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仅次于爱美客,医美龙二,却悄然崛起为中国化妆品龙头,毛利率同样逆天

15 12月
作者:无痕阅盘|分类:个股秘密|标签:华熙生物 美容 护肤 贝泰妮 医美 护肤品

所长认为,现在再把华熙生物归入医美已经有些不合适了,照目前的情况来看,华熙生物和爱美客渐行渐远,反而和贝泰妮走得越来越近。

今年前三季度,华熙生物营收同比增长88.68%至 30.12 亿,其中功能性护肤品业务收入超 18 亿,占整个营收比近 62%,而咱们昨天刚分析的贝泰妮,今年前三季度一共营收21亿,华熙的功能性护肤品营收已然和贝泰妮相差无几,因此,大家明白,为啥所长说华熙和爱美客渐行渐远,反而和贝泰妮靠得越来越近了吧。

在昨天的文章里,所长告诉大家,现在美妆品牌越来越多,使得行业不断内卷,不单单投资者挑花了眼,消费者自己也倍感迷茫,不知道怎样选产品。

但,大道至简,其实,能在天猫双十一取得不错的成绩,且长期待在top榜单上面的,基本就是能充分满足消费者需求、拥有强大品牌力支撑的。

华熙生物发力护肤品的时间尚短,且不似贝泰妮只发力一个品牌薇诺娜,因此top10的榜单暂时还看不到华熙,不过这并不影响公司旗下四大品牌各个取得好成绩。

华熙生物旗下四个品牌,全部实现超预期的大幅增长,其中,润百颜实现全渠道销售额3.25 亿,成为公司首个10 亿级护肤品品牌(按年初至今累计销售额口径);夸迪全渠道销售额超5.3 亿,其中天猫平台销售额同比增长超500%;米蓓尔旗舰店总销售额同比增长360%,其中小粉水、蓝绷带等累计销量均超20 万;BM肌活打造明星单品糙米水,登顶国货精华水Top1。

每一个都表现十分亮眼。

01
价值事务所
三位一体的华熙生物

贝泰妮脱胎于云南滇虹药业,地处云南,由于云南是天然植物王国,有 6500 多种药用植物,因此,贝泰妮旗下的护肤品是基于云南植物而做的护肤品牌。

华熙呢,和贝泰妮类似但又不同,最初主要生产医药级、化妆品级和食品级透明质酸原料, 目前是世界上最大的透明质酸原料供应商。因此,华熙的思路是利用自己手里的原材料,最大限度地发挥自有优势,后面进军医美、功能性护肤品甚至功能性食品就顺理成章了。

仅次于爱美客,医美龙二,却悄然崛起为中国化妆品龙头,毛利率同样逆天

截止今年上半年,华熙的三大业务,功能性护肤品、医疗产品、原料业务营收占比分别为 62%、16%、22%,而今年三季度还是维持这个比例没有变化。

虽然不少人吐槽,华熙不好好干医美这个蓝海市场要去干护肤品这个大红海,但所长却有不一样的看法。

诚然,医美市场大,如果公司全力以赴搞医美,撑起千亿市值也不难,隔壁爱美客就是最好的例子。

但就行业天花板而言,医美的市场显然还是比护肤品差了点,护肤品是高频、刚需,医美则是低频高客单价,如果两手能一起抓,而且两手都抓得好,当然最好。

华熙由于先做医美,润百颜这个医美品牌本就在医美圈具备一定名气,相当于给华熙养了一圈种子用户,等华熙通过润百颜再切入功能性护肤品时,这帮种子用户就是基础。因此,从医美切入护肤,华熙的产品,天然更容易卖出高价,用户也更容易接受。

仅次于爱美客,医美龙二,却悄然崛起为中国化妆品龙头,毛利率同样逆天

其中,润百颜主打消费者玻尿酸入门护肤品,平均价位在200-300元,今年前三季度,实现营收约 7.8 亿,同比增长 163%。

而夸迪,便是润百颜的进阶品牌了,核心成分为 5D 透明质酸,说白了,就是由五种玻尿酸组成,这五种不同特性的玻尿酸可以作用于不同的皮肤层(表面、角质层、表皮层、真皮层等),发挥立体保湿功效,全方位护理肌肤。价格自然也就更贵,平均价位300-500元,今年前三季度实现营收约 4.8 亿,同比增长约 160%。

由于夸迪够高端,因此,品牌目前在北京、上海、深圳、杭州、南京布局线下护肤中心,男性朋友可能不太清楚这种皮肤管理中心目前有多火,但随便问问你的女朋友/老婆,就懂了。

仅次于爱美客,医美龙二,却悄然崛起为中国化妆品龙头,毛利率同样逆天

别的不说,所长自己为了搞掉黑头清洁皮肤,都在外面的皮肤管理中心做过深层清洁,但总是不放心,因为不知道她们用的什么产品,加上给洗脸的小姐姐不停的推销,所以做过一次还是不敢再去,深深觉得如果能有个靠谱的大品牌可以定期去就好了。

这个市场现在确实很大,不过却和医美一样,乱象丛生,所以,如果能有正规军出现,必将“一统江湖”。

而夸迪做这样的皮肤管理中心,一是增加了自家品牌的知名度,二是让顾客拥有一个非常完好的线下体验,一旦做得好,这个复购率惊人。

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华熙们的优势

不难看到,具备医学属性的华熙和贝泰妮整体毛利率都秒杀一众大众护肤品同行(上海家化、珀莱雅、丸美)。

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因此,虽然大家都在护肤品领域拼刺刀,营销费用都是天价(42%-46%),但丝毫不耽误贝泰妮和华熙挣钱。

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他们不仅能挣钱,而且凭借“功能性”护肤品的专业性还能拥有非常之高的复购率,盈利已经比较稳定,未来凭借医美产品迭代升级、原料业务拓展建设、功能性护肤品渗透率逐渐增加,公司增长势头还将持续


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