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统联精密(688210):国内知名精密零部件产品的生产商

16 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:统联精密


科创板新股系列:

深圳市泛海统联精密制造股份有限公司

个股点评


统联精密是国内知名精密零部件产品的生产商,专注于为 客户提供高精度、高密度、形状复杂、性能良好、外观精致的金属粉末注射成形(简称“MIM”)精密金属零部件。公司产品具体包括电源支撑件、音量支撑件、摄像头支架、穿线套筒、插头等结构件以及外观 精致的电源接口件、智能手表表壳、智能戒指内壳、无人机遥控器转轴支架、 头戴式耳机配件等外观件,主要应用于平板电脑、智能触控电容笔等便携式智 能终端类传统消费电子领域,以及智能穿戴设备、航拍无人机等新兴消费电子 设备领域。公司在 MIM 领域积累了涵盖喂料改良和开发、模具设计制造、产品实现、 工艺优化以及生产自动化等全流程的核心技术,包括定制化喂料调配、改良和 开发技术、精密模具设计与制造技术、MIM 产品研发和制造技术、MIM 产品生 产工艺优化技术以及自动化设备开发技术等。公司将其融入到客户新产品设计、 开发和制造过程,有效满足客户对产品精度、规格尺寸和性能指标等方面的严 格要求,为客户提供性能稳定、品质可靠的定制化 MIM 精密金属零部件。公司已成为富士康、捷普科技、吉宝通讯、铠胜集团、领益 智造、立讯精密、歌尔股份等行业内知名企业的合格供应商,应用终端包括苹果、亚马逊、大疆、安克、影石 等国际国内知名品牌。2020年公司收入规模在国内 MIM 企业中排名在前十。


2021 年 1-9 月,公司经审阅的营业收入 26,133.52 万元,较去年同期增长 10.70%;归属于母公司股东的净利润 3,888.74 万元,同比下降 21.99%;公司 2021 年 1-9 月,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,400.85 万元,同比下降 24.63%。


公司合理预计 2021 年全年可实现的营业收入区间为 34,000.00 万元至40,000.00 万元,与上年同期相比增加 1.10%至 18.94%;预计可实现的归属于母 公司股东的净利润区间为 5,200.00 万元至 6,000.00 万元,与上年同期相比下降 12.66%至 24.30%;预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利 润区间为 4,700.00 万元至 5,500.00 万元,与上年同期相比下降 13.89%至 26.42%。



上市标准
本次发行选择第一套上市标准为:“预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为 正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。


主营业务

公司是一家专业的精密零部件产品的生产商和解决方案提供商,专注于为 客户提供高精度、高密度、形状复杂、性能良好、外观精致的金属粉末注射成 形(Metal Injection Molding,简称“MIM”)精密金属零部件,产品应用于平板 电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机等消费类电子领域。



主营业务收入构成

统联精密(688210):国内知名精密零部件产品的生产商



市场地位

根据《粉末冶金工业》杂志发布的 2019 年金属注射成形行业统计报告,全 国(不包括台湾地区)共有金属注射成形生产企业及车间 200 余家,其中珠三 角地区最多,达到约 110 家;长三角地区其次,达 55 家;京津冀及山东地区约 20 家;湖南、江西、安徽及福建 14 家;河南、川渝等及其它地区 5 家。2019 年全国 MIM 制品总销售额约 67 亿元,其中销售过亿的公司有 10 余家。根据立 鼎产业研究中心发布的研究报告,2019 年我国 MIM 企业收入规模为 20,000 万 元以上的企业数量不超过 10 家。


综上,2019 年全国营业收入超过 2 亿元的 MIM 企业不超过 10 家。发行人 2019 年营业收入为 2.06 亿元,收入规模在国内 MIM 企业中排名在前十。



竞争优势
1
技术创新优势

公司拥有一支经验丰富的研发团队,集合了从产品设计、模具设计、系统 组装、制程开发、品质控制、设备及自动化研发等方面的研发技术人员,同时 融汇了具有不同行业研发经验的优秀人才,能给客户提供从产品到制程全方位 的建议;大部分的研发团队成员都有和国际大客户合作的经验,能顺畅和客户 沟通,为客户快速提供有针对性的解决方案。


公司的研发目标是为市场及客户提供更有价值的技术解决方案。公司研发 团队融汇不同行业的研发经验,能够对 MIM 产品的研发及制程工艺提供更为全 面、系统及不同视角的解决方案。研发团队从客户的产品概念、设计阶段开始 介入,切实从客户需求出发,从 MIM 工艺角度,到材料选型、模具设计、公差 配合、组装配合等方面综合分析,为客户提供一站式、全方位、有价值的技术 解决方案,受到了客户的广泛认可,增强了和客户研发合作的粘性。


公司始终鼓励研发团队敢于“试错”、勇于挑战、善于总结。在工艺开发过 程中,不同工作背景的研发工程师通过思想的碰撞、实验,在不断的“试错” 过程中,积累了丰富的工艺研发、改进、优化的经验。如在小尺寸产品内径抛 光的研发过程中,当时类似的工艺经验相对薄弱和缺乏,公司研发团队通过对 定制化设备、定制化辅助物料的研发,对工艺参数进行不断验证,并通过对设 备的不断迭代研发,最终实现了自动化、稳定的产品抛光工艺。围绕此类工艺, 公司申请了 8 项专利,其中包含一项发明专利。公司在产品开发过程中,更为 常见的是改进客户的原有解决方案,推荐替代型优化方案。如异形高光外观产 品,原有方案采用机加工辅助 MIM 工艺完成最终的外观形态,公司结合模具设 计、制造及 MIM 全制程的配合及验证,最终实现了 MIM 工艺一次成形,达成 了产品尺寸和外观的需求,简化了制程,进而提升了产品综合良率和效率。


秉承向效率要效益的思路,公司自成立之初即成立了专门的自动化研发团 队,通过自主研发、设备供应商协助制造的方式,稳步提升公司的自动化程度。目前,公司自动化设备已经渗透到各个制程,单工序已逐步实现自动化。公司 仍在加快对各类生产设备的智能化改造,在单工序自动化基础上对自动化流程 进行连线式生产,最终达成全流程的自动化。通过整体工序体系的自动化,将 进一步提升产品的良率和效率,减少人为因素对于产品质量、稳定性的影响, 有效降低产品生产成本。


2
质量管理优势

公司以品质为宗旨,并将此作为稳定发展的重中之重。公司创立之初即建 立健全质量管理和质量保证体系,目前公司已通过 ISO9001:2015 国际体系认 证,在喂料开发、模具设计与制造、产品制造过程中的质量控制形成了规范化 管理。


在产品生产过程中,公司采用自动化尺寸检测设备替代人工,对产品尺寸 进行监控,保持尺寸检测的一致性,避免人为误差。同时公司拥有现代化、设 备精良的计量部门,采用三坐标测量仪、碳硫/氧氮元素分析仪、XRF 荧光光谱 仪、金相显微镜、精密密度天平等完备的测量与检测设备来监控和确保产品稳 定地交付,获得了客户的普遍认可。


3
高效协作优势

公司拥有深耕制造业,稳定、团结的核心团队,核心团队成员共事多年、 具有共同合作的经验,凝聚力强、沟通成本低、执行力高。公司采用扁平化的 管理模式,快速决策,高效协作,围绕客户、质量、技术等核心关注点,能够 快速了解需求,准确传递信息,合理调配资源,最终快速响应和反馈,进一步 增强核心竞争力,提升客户满意度。


4
客户资源优势

凭借良好的技术协同、过硬的产品质量和优质服务,公司与富士康、捷普 科技、吉宝通讯、铠胜集团、领益智造、立讯精密、歌尔股份等多家企业形成 了稳定的合作伙伴关系,产品最终应用于国内外知名消费电子品牌,业务合作 领域不断深入拓展。基于终端品牌商的产品设计和方案均有一定的前瞻性,通 过与之合作,公司的研发能力、管理能力、品质管控能力均有较大的提升。同 时,公司在与下游知名客户的紧密合作中自身知名度也在不断提升,为其他企 业应用公司 MIM 产品起到良好的示范效应,从而推动公司业务的持续增长。



募集资金运用方案
统联精密(688210):国内知名精密零部件产品的生产商


竞争对手
1
江苏精研科技股份有限公司

精研科技 MIM 产品以智能手机、 智能穿戴设备等消费电子为主,涉及汽车、医疗机械、工具等领域,主要产品 有手机卡托、摄像头装饰圈、计算机铰链、汽车涡轮增压器叶片与元件等部件, 最终应用于苹果(Apple)、OPPO、步步高(vivo)、三星(SAMSUNG)、小米、 fitbit、谷歌(Google)等国内外知名消费电子品牌和长城、本田、上汽通用等 国内外知名汽车品牌。


2
上海富驰高科技股份有限公司

富驰高科产品包括 MIM 制品、陶瓷粉末注射成 形(CIM)制品以及液态金属。消费类电子产品业务板块主要包含电脑连接器 和线束、手机及穿戴设备连接器和 Cable、LED 支架和透镜、FPC 和 FFC 等产 品,产品广泛应用于计算机及外围设备、智能手机、智能穿戴设备和 LED 照明 等各个领域,主要客户为中兴、华为、OPPO、联想等知名品牌。


3
昶联金属材料应用制品(广州)有限公司

中南昶联成立于 1991 年,位于广东省广州市,是香港中南创发集团旗下公 司。中南昶联 MIM 产品以手表为主,涉及医疗器械等领域,主要产品有手表表 带、表壳、手术刀柄、眼镜金属零部件等。


4
杭州安费诺飞凤通信部品有限公司

安费诺飞凤成立于 2001 年,位于浙江省杭州市,是美国安费诺集团的子公 司。安费诺飞凤 MIM 产品以消费电子领域为主,主要产品有手机、笔记本铰链、 手机屏蔽、天线结构件等,主要客户包括诺基亚、索尼、中兴、华为等。


5
全亿大科技(佛山)有限公司

全亿大成立于 2005 年,位于广东省佛山市,于 2009 年加盟富士康。全亿 大 MIM 产品以消费电子领域为主,主要产品有笔记本散热器、风扇;手机马达;光学镜头镜片等。



业绩报告

统联精密(688210):国内知名精密零部件产品的生产商

2021 年 1-9 月,公司经审阅的营业收入 26,133.52 万元,较去年同期增长 10.70%;归属于母公司股东的净利润 3,888.74 万元,同比下降 21.99%;公司 2021 年 1-9 月,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,400.85 万元,同比下降 24.63%


公司合理预计 2021 年全年可实现的营业收入区间为 34,000.00 万元至40,000.00 万元,与上年同期相比增加 1.10%至 18.94%;预计可实现的归属于母 公司股东的净利润区间为 5,200.00 万元至 6,000.00 万元,与上年同期相比下降 12.66%至 24.30%;预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利 润区间为 4,700.00 万元至 5,500.00 万元,与上年同期相比下降 13.89%至 26.42%。



股权架构
统联精密(688210):国内知名精密零部件产品的生产商


销售客户
统联精密(688210):国内知名精密零部件产品的生产商


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