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翱捷科技(688220):国内知名的无线通信芯片设计公司

04 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:基带芯片 芯片 翱捷科技


科创板新股系列:

翱捷科技股份有限公司

个股点评


翱捷科技是国内知名的无线通信芯片设计公司,公司专注于无线通信芯片的研发和技术创新,同时拥有全制式蜂窝基带芯片 及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力,且具备提供超大规模高速 SoC 芯片 定制及半导体 IP 授权服务能力。公司各类芯片产品下游应用场景广阔,可应用 于以手机、智能可穿戴设备为代表的消费电子市场及以智慧安防、智能家居为代 表的智能物联网市场。公司多元化技术、多元化业务的深度布局已取得多项 成果。除多模多制式蜂窝基带芯片外,在非蜂窝无线通信领域,公司不仅拥有基 于 WiFi、LoRa、蓝牙技术的多种高性能物联网芯片,也有基于北斗导航(BDS) /GPS/Glonass/Galileo 技术的全球定位导航芯片,可全面覆盖物联网市场各类传输 距离的应用场景。这些产品都已经被很多各领域的龙头企业采用。在 AI(人工 智能)领域,公司是国内少数已经具备在“云侧”、“端侧”同时布局的芯片设 计公司。在云侧,凭借先进工艺下超大规模高速 SoC 芯片的能力,为客户定制 大型人工智能芯片并成功量产。在端侧,公司整合了已有的自研 ISP 和端侧 AI 芯片架构技术,启动了首款智能 IPC 芯片项目,并跟行业龙头企业展开推广合作。公司 2019 年蜂窝基带通信芯片产品占据全球基带芯片市场的份额为 0.26%, 市场份额占比达到 0.51%。


2021 年 1-9 月,公司实现营业收入为223,702.98万元,较上年度同期增长102.70%;归属于母公司股东的净利润为 -48,398.04万元,亏损同比减少77.12%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-44,706.55万元,亏损同比减少19.06%。


公司预测 2021 年全年营业收入为200,216万元至221,291万元,同比增长85.22%至104.72%。归属于母公司所有者的净利润为-60,683万元至-54,904万元,亏损同比减少72.92%至76.40%。预测扣除非经常性损益的净利润为-56,992万元-51,212万元,亏损同比减少0.43%至 10.53%。



上市标准
本次发行选择第四套上市标准为:“预计市值不低于人民币 30 亿元,且最近一年营业 收入不低于人民币 3 亿元”。


主营业务

公司是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业。公司自设立以 来一直专注于无线通信芯片的研发和技术创新,同时拥有全制式蜂窝基带芯片及 多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力,且具备提供超大规模高速 SoC 芯片定 制及半导体 IP 授权服务能力。公司产品及服务应用领域如下:

翱捷科技(688220):国内知名的无线通信芯片设计公司



主营业务收入构成

翱捷科技(688220):国内知名的无线通信芯片设计公司



市场地位

根据 Statista 的数据,2020 年全球基带芯片的市场竞争状况如下:

翱捷科技(688220):国内知名的无线通信芯片设计公司

从上述表格可以看出,在基带芯片市场主要份额仍然归属于大型芯片企业, 高通、海思半导体及联发科合计占领了基带芯片市场约 79%的市场份额。从市场 份额上看,虽然我国通信行业设计企业海思半导体已占据了 18%市场份额,总体 份额排名第二,但是总体市场份额仍由境外芯片厂商占据,国产芯片厂商产品实 现对境外芯片厂商产品完全替代仍需要一定时间。同时,根据 Strategy Analytics 的数据,2019 年全球基带芯片总市场金额约为 205 亿美元,按照此市场数据计 算,公司 2019 年蜂窝基带通信芯片产品占据全球基带芯片市场的份额为 0.26%, 2020 年总市场规模约为 266 亿美元,公司市场份额占比达到 0.51%,市场份额占 比较小。



竞争优势
1
深厚、全面的技术积累

公司经过多年的技术积累,凭借持续的研发投入及优秀的研发团队,已自主 研发多项核心技术。截至报告期末,公司拥有 11 项核心技术、119 项专利、59 项集成电路布图设计和 14 项计算机软件著作权。


公司具备全面的无线通信研发能力,及全方位的产品布局。在蜂窝移动通信 技术方面,公司产品为国内可支持 GSM/GPRS/EDGE ( 2G ) 、 CDMA/WCDMA/TD-SCDMA(3G)、FDD-LTE/TDD-LTE(4G)等多种网络制 式的芯片产品,同时已具备开发支持 2G/3G/4G 多种模式的 5G 多模无线通信芯 片的技术实力。在非蜂窝移动通信技术方面,公司陆续开发了多种基于 WiFi、 LoRa、蓝牙不同通信协议的非蜂窝物联网芯片,在该领域形成了丰富的产品布 局。


公司及核心技术团队在多年的研发设计活动中,对系统架构、算法、电路、 固件与软件设计等基础技术形成了独有的深刻理解,并积累了丰富的实践应用经 验。在此基础上,公司已经掌握了超大规模数模混合集成电路、射频芯片、基带 射频一体化集成技术及超低功耗 SoC 芯片设计等核心设计技术,使得公司芯片 产品及应用方案在制程、性能、功耗、兼容性、稳定性等方面均处于 4G 物联网 领域领先水平。


2
完备、齐全的自研 IP,加快公司研发进程

公司自主研发并积累了包含 2G 至 5G 的多模通信协议栈 IP、ISP、LPDDR 2/3/4x、USB 2/3 Phy、PCIe Phy 等 SoC 芯片所需的大部分模拟 IP 及数字 IP,可 运用于各类芯片设计,部分 IP 已向国内知名手机厂商授权。在模拟 IP 方面,公 司研发的 12 比特 240Mbps 模数转换器(ADC)和 12 比特 960Mbps 的数模转换 器(DAC),皆加入了自校准的功能,具有非常高的无杂散动态范围(SFDR), 可用在 4G、5G 及 WiFi 6 的射频收发通路上;公司自研的 LPDDR4x 物理层相比 市场主流产品,在节省了芯片成本的同时,传输速率可达到 4266Mbps。


完备的自研 IP 储备降低了公司对第三方 IP 提供商的依赖,有利于提高研发效率及完成更高难度的研发工作。在 SoC 芯片开发过程中,由于芯片设计的复 杂性,通常需要使用大量不同的 IP。研发团队采用自研 IP 进行研发时,能更加 熟悉 IP 的性能及技术特点,并且根据自身产品研发的需要对 IP 进行优化,加速 公司产品的开发迭代。


3
创新性的基带与射频集成技术

公司拥有完善的射频芯片与基带芯片设计技术,并通过先进的数模混合设计 技术,有效地解决了数字电路对模拟电路的串扰,实现基带射频集成设计,提高 了集成度,有效降低成本、减小面积、降低功耗,同时降低了客户布板难度。特 别是在基带、射频集成难度较大的蜂窝基带芯片领域,公司创新性地开发了 4G 无线通信基带与射频电路的单芯片集成技术,使得原本需要两颗独立芯片实现的 功能由一颗芯片即可完成,具备集成度高的优势。


4
广覆盖、深拓展的多层次产品线

公司产品线不仅实现了蜂窝及非蜂窝网络各类制式的广覆盖,并能在各类制 式下,结合特定的应用场景需求,在功耗、传输速率、安全性、可靠性等方面进 行深度拓展,从而建立广覆盖、深拓展的多层次产品线组合,充分满足终端设备 厂商的不同需求。


消费类电子及智能物联网设备市场具有场景碎片化、需求多样化、产品个性 化等特点,新产品会层出不穷,比如近年来逐渐普及的智能手机、智能可穿戴设 备、智慧安防、智能家居等仅仅是率先爆发的若干应用市场。随着终端设备日益 智能化的发展趋势,无线通信芯片应用场景愈发丰富。公司多层次产品线组合很 好地契合了客户的功能需求,解决了客户的选择痛点,可以为客户在研发、升级 产品、增加新功能时,提供制式各异的多样化产品方案,并提供统一、良好的技 术支持与成熟的沟通渠道,使得客户产品开发时间缩短、成本下降。


5
优质、广泛的客户基础

报告期内,公司已步入高速发展阶段,公司的芯片产品成功实现大规模销售, 公司 2018-2020 年营业收入年复合增长率达 206.07%,产品的市场认可度与占有 率逐步上升。公司产品被国家大型电网企业、中兴通讯、Hitachi、360、TP-Link 等知名品牌企业使用,并且高集成度 WiFi 芯片已通过美的集团严苛的供应链质 量测试,打破了国际巨头在中高端非蜂窝物联网芯片领域的垄断局面。公司是移远通信、日海智能、有方科技、高新兴、U-blox AG 等业内主流模组厂商的重要 供应商,同时,基于对公司技术团队芯片设计经验以及技术积累的认可,多家不 同应用领域头部企业选定公司为其提供芯片设计服务或 IP 授权。


凭借高质量的产品以及过硬的技术,公司积累了优质的客户资源和良好的品 牌知名度,并与客户建立了稳固的合作关系,公司在客户资源数量和质量上具备 较为明显的优势,不断扩大的客户基础有利于公司获取下游客户的需求,及时跟 进、研发相应的产品,从而保障公司业务进一步快速增长,形成可持续发展的良 性循环。



募集资金运用方案
翱捷科技(688220):国内知名的无线通信芯片设计公司


竞争对手
1
高通

高通是全球领 先的无线通信技术研发企业,致力于提供无线通信产品及服务,其产品涵盖 3G、 4G、5G 芯片、系统软件及开发工具。


2
联发科

联发科是全球著名的芯片 设计厂商,主要提供的芯片整合系统解决方案,包含无线通讯、高清数字电视、 光储存、DVD 及蓝光等相关产品。


3
海思半导体

海思半导体是全球著名的芯片 设计厂商,其主要产品覆盖智慧视觉、智慧 IoT、智慧媒体、智慧交通及汽车电 子、显示、手机终端、数据中心及光收发器等多个领域。


4
紫光展锐

紫光展锐系知名芯片设计公司, 致力于智能手机、功能手机及其他设备芯片开发,产品支持 2G、3G、4G 及 5G 无线通信标准,为客户提供芯片方案。


5
乐鑫科技

乐鑫科技是知名 WiFi 芯片设计厂商,主要从事物联网 WiFi MCU 通信芯片及模组的研发、设计及销售,其主要 产品 WiFi MCU 芯片是智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备、 传感设备及工业控制等物联网领域的通信芯片。



业绩报告

翱捷科技(688220):国内知名的无线通信芯片设计公司

2021 年 1-9 月,公司实现营业收入为223,702.98万元,较上年度同期增长102.70%;归属于母公司股东的净利润为 -48,398.04万元,亏损同比减少77.12%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-44,706.55万元,亏损同比减少19.06%。


公司预测 2021 年全年营业收入为200,216万元至221,291万元,同比增长85.22%至104.72%。归属于母公司所有者的净利润为-60,683万元至-54,904万元,亏损同比减少72.92%至76.40%。预测扣除非经常性损益的净利润为-56,992万元-51,212万元,亏损同比减少0.43%至 10.53%。



股权架构
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销售客户
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迈威生物(688062):国内知名创新型生物制药企业 这一类的股票我们股民应尽量少买!

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