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骏成科技(301106):国内液晶专业显示行业领先企业

18 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:骏成科技 液晶


骏成科技(301106):国内液晶专业显示行业领先企业

个股点评


骏成科技是国内液晶专业显示行业领先企业,公司主要产品为 TN 型(含 HTN 型)、STN 型、VA 型液晶显示屏和模组以及 TFT 型液晶显示模组,产品应用于工业控制、 汽车电子、智能家电、医疗健康等专显领域。公司自主研发的创新型技术和产品得到了行业客户的广泛认可, 从 2013 年起一直被评为国家高新技术企业。公司获得国内授权专利58项,其中发明专利18项。公司拥有高对比垂直取向液晶显示、 高信赖液晶显示、COG 点阵电表液晶显示、车载大尺寸液晶显示、车载息屏一体黑、异型液晶显示等一系列核心技术,为行业客户多样化需求量身定制了一系列液晶专显产品。公司以高稳定性为代表的产品品质赢得了细分市场中较高的行业客户评价以及较好的市场声誉,公司产品主要销往中国及日本、欧美、东南亚等多个国家和地区,广泛应用于卡西欧、松下、上汽集团、吉利汽车、博世、日立、罗氏、拜耳、三菱、东芝、索尼、象印、虎牌等国内外知名企业。2019年公司国内智能电表市场占有率约在 20-28%之间;2020 年公司液晶仪表显示市场占有率为 14.73%; 2019 年公司液晶显示屏产品在 Casio 品牌 计算器市场份额约为69.00%。


2021 年 1-9 月,公司实现营业收入40,997.70万元,同比增资23.70%;归属于母公司股东的净利润6,142.65万元,同比增长26.66%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润5,686.14万元,同比增长7.81%。


2021 年度,公司营业收入预计为 53,747.70~55,997.70 万元,同比增长 18.49%~23.45%;净利润预计为 7,806.16~8,180.38 万元,同比增长 21.38%~27.20%;扣非后归母净利润预计为 7,350.62~7,724.83 万元,同比增长 7.31%~12.77%。



主营业务

公司主营业务专注于液晶专业显示(简称“专显”)领域,主要从事定制化 液晶专显产品的研发、设计、生产和销售,主要产品为 TN 型(含 HTN 型)、STN 型、VA 型液晶显示屏和模组以及 TFT 型液晶显示模组。公司秉承“持续为客户 创造最大价值,为员工提供最佳的发展场所”的经营理念,产品应用于工业控制、 汽车电子、智能家电、医疗健康等专显领域。公司以高精度彩膜贴附、息屏一体 黑、TFT 光学贴合等技术为亮点的车载大尺寸 VA 型液晶显示屏以及流媒体智能 后视镜已经在汽车电子领域取得了一定的应用成果,未来将进一步加大车载显示 及其他专业显示领域工业品集成方向的拓展。



主营业务收入构成

骏成科技(301106):国内液晶专业显示行业领先企业



行业地位

公司自成立以来一直专注于定制化液晶专显产品的研发和生产,拥有多项发 明专利及核心技术。公司在液晶专显领域拥有较为完善的产品结构,在细分市场 具备较强的竞争优势。目前,公司现有产品主要分布在工业控制、汽车电子、智 能家电以及医疗健康四大非消费领域中,同时还有部分消费电子业务(主要配套 Casio 计算器产品)。


公司在工业控制领域的液晶专显产品主要应用于电表、水表以及气表的三表 市场。公司在多年的经营中积累了大量的下游客户资源,其中电表类液晶显示屏 为公司主要的三表产品,该产品主要销售给林洋能源、正泰仪器、炬华科技等多 家在历次国家电网招标采购中都名列前茅的行业龙头企业。除此之外,公司电表 产品还远销海外。


报告期内,根据公司出货量及国家电网公开招标总数对比,公司在电表类液晶专显领域的市场占有率较高。公司长期深耕三表市场,积累了多项核心技术优 势,其中包括“一种国网三相智能电表液晶显示器”、“一种国网单相电表智能液 晶显示器”、“一种电表用高耐久液晶显示器”、“一种电表用高耐久液晶显示器”、 “点阵 COG 智能电表液晶显示器”等多项专利。


公司是汽车电子领域中车载液晶显示屏产品的二级供应商。目前,公司产品 通过威奇尔、伟世通(天宝汽车)、天有为、新通达等一级供应商渠道交付应用 于上汽集团、吉利汽车、长安汽车、北京汽车、奇瑞汽车、东风汽车等国内主要 汽车主机厂商。


从配套车型来看,公司液晶显示屏已在各大在售热门车型中的分布具体如下 表所示,涉及多个国内主流车企的热门车型。

骏成科技(301106):国内液晶专业显示行业领先企业

此外,公司目前已与伟世通,日本电装等厂商达成初步合作意向,未来通过 上述一级供应商的渠道,公司相应产品将可以进入现代汽车、通用汽车等国际汽 车品牌的车载液晶显示屏市场。


公司以高精度彩膜贴附、息屏一体黑、TFT 光学贴合等技术为亮点的车载大 尺寸VA型液晶显示屏以及流媒体智能后视镜已经在汽车电子领域取得了一定的 应用成果,公司积累了多项核心技术优势,主要包括“一种断码屏和 TFT 组合 的高可靠性的车载液晶显示器”、“一种可消除静电的 LCD”、“一种断码屏和 TFT 组合的画面边界柔和的车载液晶显示器”、“一种智能反射镜装置”、“一种抗振 性能优异的大尺寸液晶显示屏”等多项专利。


公司在智能家电领域的主要细分产品为电饭煲、微波炉以及电磁灶等厨房家 用电器的液晶显示屏。公司长期聚焦并深耕日本市场,通过技术服务商与日本电 饭煲生产制造行业知名企业松下、象印、虎牌、三菱以及东芝均保持长期稳定的 合作关系,这五家企业占据了日本国内主要的电饭煲市场份额。


公司现有医疗产品主要包括血糖仪、血压计等医疗设备,公司产品应用于罗 氏、拜耳、松下、鱼跃医疗等主要医疗设备制造商的设备中,公司未来将持续布 局医疗健康领域。


公司在消费电子领域的所配套主要产品为计算器,主要服务的终端客户为 Casio,公司液晶显示产品在 Casio 品牌计算器市场份额较高,接近 70%。



竞争优势
1
丰富的产品系列及高效的客户需求转化能力

公司凭借在定制化液晶专显产品领域多年的研发积累和丰富的客户对接经 验,目前已具备单色屏、单色模组、彩色模组等多个产品大类,同时拥有 TN 屏、 STN 屏和 VA 屏等不同细分产品生产线,在已有的丰富的产品种类基础上,公司 拥有高效的产品再创新能力及高效的客户需求转化能力,能够快速对客户的产品 需求组织研发并攻克技术难点,推出符合客户需求的定制化液晶专显产品,公司 具备在定制化液晶领的细分市场持续的技术创新能力。以汽车电子领域为例,公 司从客户实际需求出发,在已有单色液晶显示屏产品的基础上研发并推出了车载 大尺寸液晶显示屏,产品已经获得国内多家主流车企的认可。


2
成熟的研发平台及产品研发创新能力

公司拥有行业经验丰富的研发团队,核心技术人员行业平均经验均在 10 年 以上,在过去的几年中,公司的研发团队不断根据市场变化趋势进行技术创新, 并同时申请了相应的专利,推出了新的应用产品。譬如,公司在研发生产过程中 掌握了高对比垂直取向液晶显示技术、高信赖液晶显示技术等一系列核心技术, 近两年连续推出了 VA 型车载液晶显示屏等具备产品创新和技术创新的新型仪 表显示产品。


3
严格的产品质量管控制度和领先的行业客户群体

公司拥有丰富的行业经验,将质量控制理念贯穿于采购、加工、销售、配送 全过程,公司施行了严格的质量控制标准并采取了高效的质量控制措施以确保产 品质量,产量质量表现优异。公司终端客户多为全球领先的工控仪表制造商、汽 车一级供应商、医疗健康及智能家电生产企业,如卡西欧、松下、上汽集团、吉 利汽车、博世、日立、罗氏、拜耳、三菱、东芝、索尼、象印、虎牌等。前述客 户对产品的稳定性、可靠性、安全性以及加工效率均具备较为严格的标准和质量 要求。一般而言,行业客户对供应商的选择比较慎重,需要经过长时间的测试和 筛选,最后才能确定符合其要求的供应商。公司经过多年发展,与客户建立了比 较稳定的合作关系,拥有较好的客户资源优势。



竞争对手
1
深圳秋田微电子股份有限公司

秋田微成立于 2004 年,位于广东省深圳市,是一家专业从事液晶显示器件 及其配套产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括单色液晶 显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等。


2
亚世光电股份有限公司

亚世光电(002952.SZ)成立于 2012 年,位于辽宁省鞍山市,是从事定制化 液晶显示器件的设计、研发、生产和销售的专业企业,主要产品为液晶显示模组 及显示屏。


3
天津经纬辉开广电股份有限公司

经纬辉开(300120.SZ)成立于 1999 年,位于天津市,作为国内领先的专业 产品制造商,主要以电力电气和电子信息“双主业”运营,主要包括液晶显示器 件、触控模组等电子信息设备及电磁线、电抗器等电力设备的研发、生产和销售。


4
广东汕头超声电子股份有限公司

超声电子(000823.SZ)成立于 1997 年,位于广东省汕头市,主要从事无损 检测仪器、印制电路板、液晶显示和触控器件、覆铜板等高新技术产品的研究、 生产和销售,是国内研制和生产印刷电路板的龙头企业。



募集资金运用方案
骏成科技(301106):国内液晶专业显示行业领先企业


业绩报告

骏成科技(301106):国内液晶专业显示行业领先企业

2021 年 1-9 月,公司实现营业收入40,997.70万元,同比增资23.70%;归属于母公司股东的净利润6,142.65万元,同比增长26.66%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润5,686.14万元,同比增长7.81%。


2021 年度,公司营业收入预计为 53,747.70~55,997.70 万元,同比增长 18.49%~23.45%;净利润预计为 7,806.16~8,180.38 万元,同比增长 21.38%~27.20%;扣非后归母净利润预计为 7,350.62~7,724.83 万元,同比增长 7.31%~12.77%。



主要客户

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