海龟社区的创始人!

合富中国(603122):国内知名医疗流通领域的渠道商

08 02月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:医疗诊断 体外诊断 合富中国 发行人


合富中国(603122):国内知名医疗流通领域的渠道商

个股点评


合富中国是国内知名医疗流通领域的渠道商,公司体外诊断产品集约化业务目前能为客户提供全面覆盖 1,000 余个不同厂商近 17,000 个品项的体外诊断试剂及耗材。公司医疗产品流通业务以代理国外创新医疗科技原厂设备为主,主要面 向大中华区的医疗机构。公司已成功代理并引入包括境外原厂 Accuray、TearScience、Viewray 在内的多项国外先进医疗设备,合作期内获得原厂授予的最佳全球代理商、最佳 表现等奖项,相关代理产品覆盖 70 余家医院,并提供长期的维修服务。公司医疗产品流通业务还包括在医疗产品渠道网络中提供流通服务,以嵌入上游原 厂及其各大代理商主导的渠道网络为导向,积极发挥渠道优势。公司客户中终端医院 200 余家,占客户数量约 60%。公司已建立了覆盖百余家三级医院主要体外诊断试剂项目的合作关系,向其提供全面的体外诊断产品集约化采购服务,公司已同全国约 5%的三级医院达成合作。其中主要客户包括上海市第一妇婴保健院、济宁 医学院附属医院、胜利油田中心医院、上海市第十人民医院、镇江市第一人民 医院、上海市公共卫生临床中心等一大批大型知名公立医院。2018 年度公司体外诊断产品国内市场占有率约为 1.38%。


2021年 1-9月,公司营业收入为89,910.04万元,同比增长18.56%;归属于母公司股东的净利润为5,380.18万元,同比增长21.98%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为5,052.16万元,同比增长20.19%。


公司预计 2021 年营业收入约为 118,966.60 万元至 124,914.93 万元,同比增长 9.24%至 14.70%;净利润约为 7,902.70 万元至 8,297.84 万元,同比增长 8.92%至 14.37%;扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润约为 7,426.20 万元至 7,821.34 万元,同比增长 1.12%至 6.50%。



主营业务

公司系医疗流通领域的渠道商,具备与境内外试剂耗材和医疗设备原 厂、各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。有别于传统代理模式下原厂对代理商的销售区域及排除产品竞品合作的约 束,公司不受以上约束并同时已与多品牌供应商建立了合作关系,在此基础 上发行人体外诊断产品集约化业务目前能为客户提供全面覆盖 1,000 余个不同 厂商近 17,000 个品项的体外诊断试剂及耗材。



主营业务收入构成

合富中国(603122):国内知名医疗流通领域的渠道商



行业地位

发行人系医疗流通领域的渠道商,具备与境内外试剂耗材和医疗设备原 厂、各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。


有别于传统代理模式下原厂对代理商的销售区域及排除产品竞品合作的约 束,发行人不受以上约束并同时已与多品牌供应商建立了合作关系,在此基础 上发行人体外诊断产品集约化业务目前能为客户提供全面覆盖 1,000 余个不同 厂商近 17,000 个品项的体外诊断试剂及耗材。发行人已建立了覆盖百余家三级 医院主要体外诊断试剂项目的合作关系,向其提供全面的体外诊断产品集约化 采购服务,通过减少原厂与医疗机构之间的代理层级,为医院节省试剂耗材采 购成本。同时,发行人基于大量的集约化服务经验,向主要客户派遣专人驻场 并协助进行库存量管理、采购量预估、科室专业培训、信息化建设等工作,进 一步落实为医院降低耗占比。


根据《中国体外诊断行业年度报告(2019 版)》,与全球市场相比,中国的 体外诊断产业仍然很分散,包括 1,000 多家本土制造商和一万多家分销商。中 国的体外诊断分销行业一直相对分散,随着近几年小的分销公司不断被大公司 合并,分销行业不断集中。


业务规模及市占率方面,根据《中国医疗器械蓝皮书(2019)》,2018 年中 国体外诊断市场规模为 604 亿元,发行人 2018 年度体外诊断产品集约化业务营 业收入为 83,079.55 万元,市场占有率约为 1.38%。2019、2020 年度、2021 年 1-6 月,发行人体外诊断产品集约化业务营业收入分别为 92,402.78 万元、 93,601.66 万元和 54,942.48 万元,发行人体外诊断产品集约化业务销售收入呈 逐年上升的趋势。


客户数量方面,发行人客户中终端医院 200 余家,占客户数量约 60%。公 司已建立了覆盖百余家三级医院主要体外诊断试剂项目的合作关系,向其提供 全面的体外诊断产品集约化采购服务。根据国家卫生健康委发布的《2019 年我 国卫生健康事业发展统计公报》,全国三级医院共计 2,749 个,发行人已同全国约 5%的三级医院达成合作。


综上所述,近年来我国诊断试剂贸易商数量逐渐减少,市场集中度不断提 升。从业务规模、市占率、客户数量等方面而言,发行人在诊断试剂贸易商中 具有一定的市场地位。随着行业市场化竞争的不断深化,未来行业预计集中化 发展,更多的市场份额将向提供一揽子解决方案的大型集约化服务商集中。



竞争优势
1
与供应商之间的无代理义务且不排除竞品的多品牌合作模式

有别于传统代理模式下原厂对代理商的销售区域、销售指标及排除产品竞 品合作的约束,发行人体外诊断产品能够以无代理义务、不承担销售指标、且 不排除竞品的合作形式与众多品牌的原厂及各大代理商建立合作关系,并据以 对全国各地的终端医院推动集约化服务。


发行人业务已全面覆盖 1,000 余个不同厂商近 17,000 个品项的体外诊断试 剂及耗材,充分掌握了各品牌及其原厂及其各大代理商的产品供应品类及价 格,能够为医疗机构在体外诊断产品领域的不同需求提供定制化的方案,有效 降低医疗机构采购成本的同时,亦能够保持自身于供货产品选择领域灵活度并 减少产生的资金占用成本。

报告期内,发行人体外诊断产品集约化业务以直销为主,向终端医院销售 占比分别为 94.02%、90.96%、94.79%和 93.16%,直接向终端医院销售的占比 相应高于同行业可比上市公司,鉴于发行人以直接面向终端客户的体外诊断产 品集约化业务作为主要经营模式,在面向终端的客户黏性层面具备相应竞争优 势。


2
客户需求导向的集约化服务优势

发行人建立了体外诊断产品一站式服务平台和两岸医疗交流平台,主要通 过自有服务体系向医疗机构提供体外诊断产品集约化销售及全过程供应链管理 服务,并协助医院从“加强管理、填补漏洞、降低成本、资源共享”等多方面 提升管理效益。同时,发行人充分利用自身数十年来积累的两岸医疗资源,通 过与中国台湾各大医疗机构保持良好往来,第一时间获取前沿的医疗技术和可 借鉴的成功医院管理经验,并通过两岸医疗机构培训交流、科室共建等途径促成两岸医疗资源整合互动互助。


发行人的集约化服务模式将医疗机构的体外诊断产品采购模式由多元化转 变为一体化,采购管理优化和规模带量采购提高了下游医疗机构的运营效率, 有效降低从原厂到下游客户的采购层级,进而有效降低单位采购成本。以发行 人为纽带直接在原厂或代理商、医疗机构间建立联系,并通过中间层级的削减 及阳光采购助力上游及终端客户共用获益。


上游原厂及代理商往往集中于体外诊断产品的部分细分领域,发行人下游 客户则对多种产品存在不同规模的需求。该等背景下,发行人作为渠道商通过 同时对接大量上下游资源可有效完成上游供应商及下游客户间的整合,通过减 少原厂与医疗机构之间的代理层级,为医院节省试剂耗材采购成本。


综上,发行人集约化服务模式在降低客户成本、减少中间层级、提高客户 选择灵活度、降低体外诊断试剂库存规模、上下游资源整合领域具备较高综合 竞争优势。


3
高新技术仪器引进优势

发行人在竞品较少、具备较高技术含量的领域,长期追踪国际前沿领域技 术及仪器,通过公司两岸医疗资源助力原厂进入大中华市场。十余年来,发行 人已成功代理并引入包括境外原厂 Accuray、TearScience、Viewray 在内的多项 国外先进医疗设备,合作期内获得原厂授予的最佳全球代理商、最佳表现等奖 项,相关代理产品覆盖 70 余家医院,并提供科室培训以及长期的维修服务。引 入该等仪器有助于终端医院客户进一步与国际先进医疗水平接轨,提高医院对 疑难病症的诊疗水平,也有助于发行人和终端医院的长期合作。


发行人在引入 Viewray 仪器的同时向原厂提供境内医疗器械注册证申请相 关的支持性服务,进一步实现了自身与境外具备高新科技原厂的利益绑定。报 告期内发行人作为合作平台对接境外原厂与大中华地区客户,具备国际背景下 放肿等领域仪器引进优势。


4
渠道优势

发行人已经同百余家三级医院主要体外诊断试剂项目建立了战略合作,向 其提供全面的体外诊断产品集约化采购服务。发行人已经为客户提供了长期、 稳定、可信赖的服务,帮助客户实现降本增效。出于采购成本、具有较多品 类、较高综合服务能力的渠道商稀少的考虑及为保障产品长期稳定供应,客户 通常不会反复更换供应商。发行人在为客户提供服务的过程中,已经拓展蔓延 到客户运营的每个环节,双方建立了深度的合作关系。


5
品牌及先发优势

发行人是我国体外诊断产品流通与服务领域领先的集约化服务商之一,也 是国内较早在体外诊断领域提出集约化销售方式的综合服务商。发行人通过不 断优化服务模式和内容,拓展业务服务网络,与上游供应商保持紧密合作,为 客户提供优质服务,通过多种途径快速响应客户需求。发行人在集约化服务领 域具有较高的品牌价值。



竞争对手
1
上海润达医疗科技股份有限公司

润达医疗是国内规模较大的临床诊断产品与服务供应商之 一,主营业务为通过自有综合服务体系向各类体外诊断检验科室提供体外诊断 产品及专业技术支持的综合服务,其主要代理的体外诊断产品品牌有强生、雅 培等。


2
塞力斯医疗科技股份有限公司

公司主要从事医疗检验集约化营销及服务业务、体外 诊断产品的代理以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售。


3
国润医疗供应链服务(上海)有限公司

公司系国药控股医疗器 械有限公司(国药控股股份有限公司全资子公司)与上海润达医疗科技股份有 限公司合资筹建,主要从事集中配送及 SPD 业务。


4
中国医疗器械有限公司

中国医疗器械有限公司是中国医药集团有限公司医疗器械业务板块的承载 者,主要从事医疗器械研发、制造、流通、服务等各领域,分子公司超过 300 家,2019 年营业收入近 500 亿元。


5
华润医药集团有限公司

华润医药集团有限公司聚焦专业产品线的发展和服务模式的打造,重点发 展介入、IVD 诊断试剂、骨科、设备、综合耗材等,并继续打造医院药械供应 链管理(SPD)项目。



募集资金运用方案

合富中国(603122):国内知名医疗流通领域的渠道商



业绩报告

合富中国(603122):国内知名医疗流通领域的渠道商

2021年 1-9月,公司营业收入为89,910.04万元,同比增长18.56%;归属于母公司股东的净利润为5,380.18万元,同比增长21.98%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为5,052.16万元,同比增长20.19%。


公司预计 2021 年营业收入约为 118,966.60 万元至 124,914.93 万元,同比增长 9.24%至 14.70%;净利润约为 7,902.70 万元至 8,297.84 万元,同比增长 8.92%至 14.37%;扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润约为 7,426.20 万元至 7,821.34 万元,同比增长 1.12%至 6.50%。



主要客户

合富中国(603122):国内知名医疗流通领域的渠道商


浏览329 评论0
返回
目录
返回
首页
春节后第一个交易日,你开心吗? 中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业

发表评论