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中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业

08 02月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:脱硝催化剂 中触媒 催化剂


科创板新股系列:

中触媒新材料股份有限公司

个股点评


中触媒是国内催化剂行业的领先企业,主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务三大类,应用领域包括环境保护、能源化工等多个行业。移动源尾气脱硝分子筛方面,公司客户为巴斯夫。目前巴斯夫亚太区域移动源脱硝分子筛主要由公司供应,包括中国、日本、韩国、印度、泰国等国家和地区;此外,公司还为巴斯夫波兰等欧洲区域供应分子筛产品。公司在能源化工及精细化工行业分子筛及催化剂领域拥有多种成熟产品,主要包括环氧丙烷催化剂、己内酰胺催化剂、吡啶合成催化剂等。其中,环氧 丙烷催化剂作为更为先进环保的 HPPO 法生产环氧丙烷的催化剂,将对目前产能 占比较大的污染严重的氯醇法实现技术替代,市场空间较大,已向聚源化学等 国内环氧丙烷主要生产企业销售;己内酰胺催化剂为一种技术成熟的产品,市场竞争力较强,公司下游客户覆盖多个己内酰胺生产厂家,包括海力化工、旭阳集团等国内知名化工企业。


2021 年 1-9 月,公司实现营业收入43,317.90万元,较上年同期增长71.91%;实现归属于母公司股东的净利润 11,593.54万元,较上年同期增长118.99%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润10,876.75万 元,较上年同期增长119.83%。


2021年,公司预计可实现营业收入50,900万元至58,900万元,同比增 长约25.38%至45.09%;预计可实现归属于母公司股东的净利润12,400万元至 14,400万元,同比增长约35.02%至56.80%,预计扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润为11,800万元至13,700万元,同比增长约 37.43%至59.55%。



上市标准
本次发行选择第二套上市标准为:“预 计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民 币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业 收入不低于人民币1亿元”。


主营业务

公司主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工 技术、化工工艺服务。发行人主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化 剂、催化应用工艺及化工技术服务三大类,应用领域包括环境保护、能源化工 等多个行业,其中特种分子筛及催化剂为发行人报告期内的主要收入来源。发 行人所属行业为战略性新兴产业,根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分 类(2018)》,工业催化剂、机动车尾气净化催化剂均为重点产品。公司特种分子筛产品的产品封装图和产品应用如下:

中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业



主营业务收入构成

中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业



市场地位

公司主要产品包括用于移动源尾气脱硝分子筛、用于能源化工 及精细化工行业的多种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂以及催化工艺及化工 技术服务等。


移动源尾气脱硝分子筛方面,公司客户为巴斯夫。巴斯夫为全球知名的化 工企业,且为全球脱硝催化剂的主要供应企业之一。据统计,2018 年巴斯夫占 据全球移动源脱硝催化剂市场份额约为 27%,与庄信万丰、优美科合计占据全 球移动源脱硝催化剂 70%以上的市场份额。

中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业

自 2018 年开始,公司已向日本和韩国区域供应移动源脱硝分子筛;受益于 2020 年我国国六标准的实施及印度、泰国实施严格的尾气排放政策,中国、印 度、泰国等新兴市场将成为全球移动源脱硝分子筛的主要增量市场,未来亚太 新兴市场将形成持续稳定的移动源尾气脱硝分子筛需求。


目前北美与欧洲的移动源脱硝分子筛需求较为稳定,市场规模较大,公司 的移动源脱硝分子筛已实现向欧洲市场销售,随着尾气排放标准的日趋严格, 公司将拓宽自身在欧洲市场的发展空间,巩固公司的国内外市场地位。


公司在能源化工及精细化工行业分子筛及催化剂领域拥有多种成熟产品, 主要包括环氧丙烷催化剂、己内酰胺催化剂、吡啶合成催化剂等。其中,环氧 丙烷催化剂作为更为先进环保的 HPPO 法生产环氧丙烷的催化剂,将对目前产能 占比较大的污染严重的氯醇法实现技术替代,市场空间较大,已向聚源化学等 国内环氧丙烷主要生产企业销售;己内酰胺催化剂为一种技术成熟的产品,市 场竞争力较强,公司下游客户覆盖多个己内酰胺生产厂家,包括海力化工、旭 阳集团等国内知名化工企业;公司生产的吡啶合成催化剂主要作为乙醛-甲醛氨合成吡啶的高性能催化剂,市场前景广阔;ZSM-5 分子筛吸附剂主要应用于 成人纸尿裤产品中,市场增长空间较大,公司已成功对国际化工企业赢创实现销售;以上产品均具备较强质量与技术优势,获得客户的广泛认可。


除分子筛及催化剂外,公司在多年的技术开发研究过程中掌握了多种化工 产品的核心工艺技术,能够为客户设计工艺技术路线并提供相应的工艺技术服 务。公司具有多种工艺包产品的核心技术,包括 HPPO 法环氧丙烷生产工艺包、 丁酮肟生产工艺包、甲氧基丙酮生产工艺包等。公司的工艺包技术成熟,在市 场上具备较强竞争力。


目前,中触媒已经构建完成了较为全面的催化剂产业链,具有完善的质量 控制体系,在特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂领域具备较强的竞争实力。


报告期内,发行人攻克的技术难题主要是针对企业自身战略布局中涉及具 体技术问题的攻克。在对自身技术难题的攻克过程中,发行人同时也有针对性 地解决了部分行业性难题的具体应用,例如低温固定源及移动源脱硝分子筛的 研发、HPPO 法环氧丙烷的制备等,以上产品均有助于解决了提高上述催化剂产品的工艺技术水平,增强了国内市场产品的竞争力。



竞争优势
1
完善的研发体系及较强的研发能力

公司被认定为辽宁省省级企业技术中心、大连市绿色催化与分离工程重点 实验室和大连市尾气净化吸附分离工程实验室。公司具有完善的研发体系,建 立了严格的研发管理内部控制制度,确保研发从立项到完成的全过程管控。公 司研发以技术委员会为核心,研发部为执行机构,质监部、销售中心、生产部 等其他部门进行协同支持,能够根据客户需求作出快速反应。公司聘请了首席 科学家 Gabriele Centi 教授(意大利 Messina 大学工程化学系终身教授、现任 国际催化协会主席、ChemSusChem 主编)等定期与研发部技术人员开展学术交 流,全面推进实验室研发工作,提高实验室科技创新水平。


此外,公司与巴斯夫签署了技术合作协议,合作进行下一代脱硝分子筛的 研发工作,并与中国科学院大连化学物理研究所、大连理工大学等国内众多科 研机构建立了密切的合作关系。


2
完整的产业链、产品系列化及应用优势

公司拥有完整的催化剂生产链,生产工艺涵盖从模板剂的生产、分子筛的 合成、改性到催化剂的制备等多个方面,并拥有规模化生产线和完善的质量控 制体系。目前,通过工艺流程和产品质量的不断改进,公司产品在成本、能耗、 环保等方面具有较好的优势,投资收益率更加突出,市场前景良好,具有较强 的市场竞争力,受到下游客户的广泛认可。


公司产品主要有 CHA 分子筛系列、钛硅分子筛系列、ZSM-35 分子筛系列、 Y 分子筛、β分子筛系列、ZSM-5 分子筛系列等多个分子筛系列产品及 HDC 催化 剂等非分子筛催化剂,广泛应用于石油、化工、医药、农药、环保等领域,并 已与多家客户达成长期合作关系。此外,在控制高标准原材料技术指标的前提 下,公司与多家供应商建立了长期供应关系并成为了战略合作伙伴,能够确保 原材料的长期供应,为公司产品的持续稳定生产提供保障。


3
配套工艺综合技术服务优势

公司在多年的技术开发研究过程中掌握了多种化工产品的成熟工艺技术, 能够为客户设计相适应的工艺技术路线并提供工艺技术服务。公司能够根据不 同需求,采用小试验证实验数据、中试放大介入、工业化生产运营数据共享、 完整技术路线适配导入等可定制服务流程,为客户提供全面的技术与工艺服务。


公司具有多种工艺包产品的核心技术,包括 HPPO 法环氧丙烷生产工艺包、 丁酮肟生产工艺包、甲氧基丙酮生产工艺包等,工艺包技术成熟,在市场上具 备较强竞争力。


4
研发、技术驱动的销售服务模式

公司拥有完善的服务体系,配备了一支强大的专业技术服务队伍,能够为 化工企业提供完善的配套服务,帮助化工企业落地先进的工艺技术,并提供技 术支持,为客户进行技术诊断并完善工艺流程。公司能够帮助客户有效利用公 司产品,提高企业生产能力与利润水平,提升企业产品竞争力和市场份额。


公司拥有深厚的科研积淀及敏锐的市场洞察力,凭借强大的研发创新能力 较早实现了钛硅分子筛系列产品、烯烃异构化催化剂等产品的研制及工业化生 产,通过不断地技术创新和工艺改进,在相关领域占据了较大的市场份额,并 与国内外多家化工企业建立了良好的合作关系。



募集资金运用方案
中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业


竞争对手

中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业



业绩报告

中触媒(688267):国内催化剂行业的领先企业

2021 年 1-9 月,公司实现营业收入43,317.90万元,较上年同期增长71.91%;实现归属于母公司股东的净利润 11,593.54万元,较上年同期增长118.99%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润10,876.75万 元,较上年同期增长119.83%。


2021年,公司预计可实现营业收入50,900万元至58,900万元,同比增 长约25.38%至45.09%;预计可实现归属于母公司股东的净利润12,400万元至 14,400万元,同比增长约35.02%至56.80%,预计扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润为11,800万元至13,700万元,同比增长约 37.43%至59.55%。



股权架构
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销售客户
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