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比依股份(603215):国内加热类厨房电器行业领先企业

09 02月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:小家电 厨电 厨卫电器 比依股份


比依股份(603215):国内加热类厨房电器行业领先企业

个股点评


比依股份是国内加热类厨房电器行业领先企业,公司的代表性产品主要为空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等系列产品。其中, 空气炸锅、空气烤箱为公司目前的主要产品。公司主营业务主要包括 ODM/OEM 业务和 “BIYI 比依”自主品牌 OBM 业务。公司立足于高品质厨房小家电领域,始终把消费者需求和产品创新摆在首位。通过多年的技术积累,掌握了“智能电油炸锅及其控制系统”、“空气炸锅整 机热循环和冷风系统结构”及“空气炸锅式烤箱整机热循环和冷风系统结构”等核心技术。公司拥有专利 118 项,其中发明专利 8 项。公司建设的研发中心获“德国 TÜV 莱茵集团制造商现场测试实验室”以及 “Intertek 卫星计划认可实验室”等专业认证。目前公司已进入众多加热类厨房小家电国内外客户的供应链体系。且经过持续的技术升级,公司在业内的认可度不断提升,已获得了来自 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、SharkNinja/尚科宁家、De'Longhi Group/德龙公司、SEB/法国赛博集团、小熊电器、苏泊尔等国内外知名企业的业务订单与合作项目。


2021 年 1-9 月,公司实现营业收入 120,620.06 万元,较上年同期增加 57.10%,实现净利润 8,690.12 万元,较上年同期增加 1,604.48 万元,较上年同期增加 22.64%,实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润 8,307.29 万元,较上年同期增加 22.21%。


2021 年公司预计实现营业收入 15.50-16.50 亿元,同比增长约 33-42%;预计实现净利润约 1.15-1.20 亿元,同比增长约 8-13%;预计实现扣除非经常性损益后的 归属于母公司股东的净利润约 1.10-1.15 亿元,同比增长约 8-13%。



主营业务

公司是一家以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等加热类厨房小家电产 品的设计、制造和销售为核心业务的高新技术企业。自成立以来,公司一直秉持 着“美食每刻在一起”的理念,倡导健康的生活方式。针对不同人群的饮食需求, 积极研发开拓健康厨房小家电品类。公司主营业务主要包括 ODM/OEM 业务和 “BIYI 比依”自主品牌 OBM 业务。目前 ODM/OEM 业务为公司的主要业务模式, 自主品牌仍为发展初期。公司成立于 2001 年,于 2003 年开始出口油炸锅,2015 年成功研发空气炸锅并对外销售,2018 年成功研发空气烤箱并开始销售。公司主要产品图示、产品特性及主 要客户等情况如下:

比依股份(603215):国内加热类厨房电器行业领先企业



主营业务收入构成

比依股份(603215):国内加热类厨房电器行业领先企业



行业地位

公司主营业务为小家电行业中的细分行业加热类厨房小家电。主要经营模式 为 ODM/OEM 模式,并逐步开拓 OBM 模式业务。经过二十余年的经营,公司在 加热类厨房小家电行业中已具备一定规模优势。


其中,在 ODM/OEM 业务方面,厨房小家电的代工企业较多,广东东菱电 器有限公司(新宝股份子公司)处于全行业的领先梯队。从公司所处厨房加热类 小家电细分领域来看,与公司存在直接竞争关系的竞争对手主要为浙江天喜厨电 股份有限公司和宁波市嘉乐电器有限公司。公司及天喜厨电、嘉乐电器三家公司 属于加热类厨房小家电的领先梯队,其余参与加热类厨房小家电行业的公司较 多,但其因生产规模、加工工艺、产品质量等因素无法通过国际品牌的验厂,对公司的潜在竞争有限。公司和主要竞争对手在加热类厨房小家电的生产制造中均 具有丰富的经验。由于 ODM/OEM 的行业特质,企业需在长期经营中逐步积累 品牌、知名度和客户资源。公司已与全球厨房小家电的龙头企业建立长期稳定的 合作关系,其中包括 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌等国际家电公司,产品远销欧洲、北美、南美、东南亚等地区,公司在 ODM/OEM 领域有着一定的客 户优势。


在自主品牌 OBM 业务方面,公司目前仍处在前期发展阶段。公司通过自营 天猫店铺等线上平台销售“BIYI 比依”品牌产品,截至目前的销售收入占公司总 收入的比例在 3%以内。公司品牌与 Philips/飞利浦、“美苏九”等知名企业仍有差 距。公司自主品牌产品品类主要集中在加热类厨房小家电行业,相对龙头企业而 言较为有限。因此,从长期发展的角度来看,需要继续积累知名度并拓展产品品 类。



竞争优势
1
稳定优质的全球客户优势

目前公司业务以ODM/OEM为主,公司客户主要为国际知名家电制造商、品 牌商以及区域性领袖企业,客户在厨房小家电领域已经占据了主要的市场份额。经过长期磨合,公司已与部分客户构建了稳定、双赢的合作模式,公司已与 NEWELL/纽威品牌合作了9年时间,2020年新增客户Philips/飞利浦也与公司签订 了合作协议。公司需要取得国际通行的质量管理体系认证并通过客户更为严格的 合格供应商认证,才可能进入其全球供应链体系。公司通过在加热类厨房小家电 ODM/OEM领域二十余年的耕耘和业务开拓,研发和设计能力、产品质量保证、 制造服务能力、快速反应能力和专业售后服务等已能够满足全球客户需求,成为 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、SharkNinja/尚科宁家、De'Longhi Group/德 龙公司、SEB/法国赛博集团、苏泊尔、小熊电器、利仁科技等国内外知名企业的 重要供应商。


2
技术研发与设计能力优势

公司自设立以来,在20余年时间内一直专注于加热类厨房小家电技术研究, 相比于竞争对手,积累了更雄厚的技术基础,能够满足客户的ODM需求。公司 分别于2014年和2018年实现了空气炸锅和空气烤箱的技术突破。截至2021年7月 31日,公司拥有发明专利8项,实用新型专利19项。公司目前拥有研发和技术人 员195名,其中ID设计工程师2人,结构设计工程师41人,创新设计工程师5人。与浙江大学信息产品创新实验室及国内外10余家设计公司建立合作关系。公司实 验室拥有国内先进的全套实验测试仪器,例如全自动三维空间测试仪,X光透视 扫描仪,热成像测试仪,Wifi信号屏敝测试房,模拟运输测试仪,产品寿命测试 房,全套环境测试设备等。公司研发团队稳定,长期进行加热类厨房小家电的研 发,研发能力能够适应市场变化,满足ODM业务客户的需求。


3
快速反应和订单交付优势

公司在与核心客户对接并为其实现ODM/OEM的过程中,积累了需求分析及 外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力,能够快速响应各类客户的新需 求并实现量产。公司产品设计需要经过产品宏观设计、需求拆分、微观建模计算、 试生产等环节。公司适应ODM/OEM市场的变化,满足下游客户的需求。快速的 市场反应能力提高了公司ODM/OEM业务的竞争力以及客户粘性。公司能够快速 实现从产品的宏观设计到产品落地,得到了Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、 SharkNinja/尚科宁家、De'Longhi Group/德龙公司、SEB/法国赛博集团等客户的 高度认可,进而获得了众多国内外知名客户的ODM/OEM订单。公司在加热类厨房小家电领域的产品快速设计及订单交付能力保障了公司在厨房小家电行业的 稳健发展。


4
自动化及规模化生产优势

公司采取高度自动化及规模化的生产战略,有效整合供应链,增强自我配套 能力。目前已形成了完备的核心部件研发与自制、产品开发与设计、模具设计与 制造和整机组装的业务体系。公司一贯坚持自动化生产的原则,掌握空气炸锅、 空气烤箱等加热类厨房小家电生产中的核心技术和关键环节,保证了公司产品的 技术水平和产品质量。公司近年来持续加大自动化生产线的建设,自动化程度逐 步提升。目前,公司拥有6条全自动冲压生产线,由51台机器人操作;6条全自动 喷涂生产线,由8台ABB全自动机器人操作;23条半自动总装流水线,配有AI视 觉温度检测、由机器人完成自动码垛以及拧螺丝;注塑环节也由机器手完成操作。先进的生产设备保证了公司ODM/OEM业务的生产效率和生产质量。



竞争对手

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募集资金运用方案
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业绩报告

比依股份(603215):国内加热类厨房电器行业领先企业

2021 年 1-9 月,公司实现营业收入 120,620.06 万元,较上年同期增加 57.10%,实现净利润 8,690.12 万元,较上年同期增加 1,604.48 万元,较上年同期增加 22.64%,实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润 8,307.29 万元,较上年同期增加 22.21%。


2021 年公司预计实现营业收入 15.50-16.50 亿元,同比增长约 33-42%;预计实现净利润约 1.15-1.20 亿元,同比增长约 8-13%;预计实现扣除非经常性损益后的 归属于母公司股东的净利润约 1.10-1.15 亿元,同比增长约 8-13%。



主要客户

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