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中汽股份(301215):国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业

24 02月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:越野轮胎 试验场 中汽股份


中汽股份(301215):国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业

个股点评


中汽股份是国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业,公司主营业务为通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、 汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务。同时,公司还依托汽车试验场环境,开展整车强化腐蚀耐久检测及轮胎检测等检测业务。公司建设并投入使用的专业化场地道路设施共有 11 条,能够满足我国绝大部分汽车生产企业及检测认证机构在试验场环境下的 研发试验及法规认证试验业务需求。公司的试验场地类型齐全、技术指标先进,试验环境处于国内一流水平,能 够满足我国绝大部分汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业、 轮胎企业以及其他汽车相关新兴技术企业试验场环境下的法规认证试验、研发试 验等业务需求,公司获得了工信部、交通运输部、国家认监委等主管部门涉及汽 车试验场测试认证的各项资质,同时取得了欧盟、巴西等有关地区、国家关于轮 胎测试或出口认证的相关资质。公司客户涵盖了上汽集 团、吉利集团、蔚来控股、佳通轮胎、大陆集团等在内的主要汽车生产厂商。2019年公司汽车试验场市场份额为58.86%。


2021 年度,公司实现营业收入29,778.52 万元,同比增长1.51%,归属于公司普通股股东的净利润为10,316.70万元,同比增长3.03%,扣除非经常性损 益后归属于公司普通股股东的净利润为9,429.53万元,同比增长0.64%。


公司预计 2022 年 1-3 月营业收入为5,755.60万元,同比增长1.00%,归属于公司普通股股东的净利润为2,035.22万元,同比增长10.51%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,795.69万元,同比增长11.63%。



主营业务

公司是我国主要的汽车试验场投资、运营、管理企业之一,公司主营业务为 通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、 汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务。同时,报告 期内公司还依托汽车试验场环境,开展整车强化腐蚀耐久检测及轮胎检测等检测 业务。



主营业务收入构成

中汽股份(301215):国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业



行业地位

我国现有的汽车试验场中,除交通部公路交通试验场、中国人民解放军总装 备部汽车试验场等少数几个汽车试验场属于独立第三方试验场外,其他汽车试验 场基本都隶属于不同的大型汽车整车生产企业、汽车底盘部件系统企业以及轮胎 企业。


随着我国汽车产业方面的国家标准和行业标准不断更新、标准体系逐步完善, 现有的部分第三方汽车试验场由于建设时间较早,建设规模受限,存在试验测试 标准低、技术指标较为落后等各种不足,中汽试验场于 2015 年末正式投入运营, 试验场场地类型齐全、技术指标先进,公司的综合服务能力、场地技术水平等均 具有较强的市场竞争力。


同时,公司已经取得工信部、交通运输部、国家认监委等主管部门涉及汽车 试验场法规认证的各项资质,并取得欧盟、巴西等有关地区、国家关于轮胎出口 认证的相关资质。


从场地道路设施的数量和技术水平来看,公司是国内总占地面积较大、总试 验道路里程较长、总安全容量较高的大型综合类汽车试验场,除湿圆环、湿操控 道路在建之外,公司已经建成国内主流汽车试验场均涉及的各类型场地道路设 施,相关场地道路设施的里程、车速、特征路面种类等技术指标均在行业排名前 列。同时,公司的配套设施丰富,功能齐全,进一步增强了公司的综合服务能力。


从可替代性方面来看,由于公司投资规模较大、设计方案先进、建设标准较 高,公司的试验道路设施较新,能够满足目前我国大部分汽车整车生产企业、汽 车检测机构、汽车底盘部件系统企业、轮胎企业以及其他汽车相关新兴技术企业 在试验场环境下的法规认证试验、研发试验等业务需求,公司目前的场地试验技 术服务能力在国内具有领先性。同时公司长期跟踪汽车行业发展趋势,深入研究 汽车试验技术需求变化情况,推动现有试验场地的智能网联化及建设专用智能网 联汽车试验场,以适应未来行业技术变革。总体来看,公司技术水平先进,综合 服务能力较强,被行业内其他汽车试验场全面替代的风险较小。


从市场占有率方面来看,公司地理位置优越,所处长三角地区聚集了上汽集 团、吉利集团、蔚来控股、佳通轮胎、大陆集团等在内的主要汽车生产厂商,国 内主要整车生产企业、检测机构、轮胎企业及底盘部件企业均与公司有业务往来。由于汽车试验场行业尚无独立上市公司,完整的经营数据无法从公开渠道获取, 依据中国汽车工业协会公布的《关于国内主要汽车试验场运营情况的调研报告》, 交通部试验场、重庆西部汽车试验场、襄樊汽车试验场和中汽试验场四家披露了 试验场业务收入的国内主要试验场的收入对比情况如下:

中汽股份(301215):国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业

从上述四家国内主要试验场相关数据来看,2017年、2018年和2019年,中汽 试验场在上述4家汽车试验场中的相对市场份额占比分别为50.48%、59.72%和 58.86%,体现出中汽试验场相对较高的市场占有率水平。


总体来看,公司专业化场地道路设施类型丰富、技术水平先进、可替代性风 险较小,在主要的汽车试验场中相对市场占有率较高,是国内最主要的第三方综 合性汽车试验场之一。



竞争优势
1
场地技术优势

公司目前已建有高速环道、直线性能路、外部噪声路、直线制动路、动态广 场、舒适性能路、强化耐久路、标准坡道、干操控路、综合耐久路以及联络路等 11 条场地道路设施,试验道路总长超过 60 公里,试验条件均满足国家标准和 ISO 国际标准所要求的验证试验方法,并兼顾欧盟和美洲汽车测试标准,为国际通行 使用,在部分道路的设计上前瞻性地考虑了试验技术的发展和产品开发的要求。目前,公司场地类型齐全、技术指标先进,法规类和研发类场地试验技术服务均 能满足各类型客户的主要需求。


2
地理位置优势

汽车试验场的客户多为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系 统企业及轮胎企业。客户在选择开展试验的场地时,出于交通便利、节约运输成 本和时间成本等因素,会优先考虑距离其所在地较近的试验场进行试验。公司位 于江苏省盐城市,交通条件较为便利,能够辐射我国汽车生产的主要聚集区—— 长三角地区,具有得天独厚的地理位置优势。


3
场地管理服务优势

基于产品技术保密性和测试安全性等因素考虑,客户对试验场的管理能力和 服务质量均有较高的要求。公司专业技术人员配备齐全,能够做到24小时随时响 应,场地服务质量具有可靠保证。公司作为独立第三方汽车试验场,拥有先进的 试验场管理信息化系统以及丰富的汽车试验场管理运营经验,能为客户提供安全 放心的保密试验环境。



竞争对手
1
交通部公路交通试验场

位于北京市通州区,总占地 2.40 平方公里(约 3,600 亩),于 1988 年正式建成投入使用。试验场内建有高速环道、直线性能路、 坡道、可靠性耐久性试验道路、噪声测试广场、综合性能路、动态广场等试验道 路以及碰撞安全试验室、排放试验室、发动机试验室、汽车保修设备试验室等检 测试验室。


2
中国人民解放军总装备部汽车试验场

位于安徽省滁州市定远县,总 占地约 10,000 亩,于 1990 年正式建成投入使用。试验场内建有 4 公里椭圆型高 速试验环道、2.2 公里综合性能试验路、6.6 公里凸凹不平试验路、10 公里越野 路和 5 公里场区山路等多条试验道路。该试验场同时拥有地形通过性试验设施、 城市工况模拟试验广场、淋雨试验台、质心测试平台、标准纵坡等专用试验设施。


3
海南热带汽车试验场

位于海南省琼海市,总占地 1,200 亩,于 1987 年建成。试验场内建有高环试验跑道、凹凸不平强化坏路、山区公路、一般公路、 越野道路、标准坡道、通过性试验路、涉水路、垂直障碍、路沟、壕沟、操纵稳 定性试验广场、淋浴室、灰尘洞、盐水槽等试验道路及设施。


4
重庆机动车强检试验场

位于重庆高新技术产业开发区,总占地 500 亩。该试验场可进行总质量不超过 55 吨、单轴轴荷不超过 14 吨的车辆的基本性 能、制动、ABS、平顺性、加速行驶车外噪声、电喇叭装车性能、ESC、操纵稳 定性、最小转弯直径、转向性能、爬坡、驻坡、涉水等多种试验和检验项目。


5
湖北襄阳襄樊汽车试验场

位于湖北省襄阳市,隶属于襄阳达安汽车 检测中心有限公司(暨国家汽车质量监督检验中心(襄阳)),属于综合性汽车检 测及技术服务机构。该试验场总占地约 2,902 亩,于 1992 年正式建成投入使用。试验场内建有高速试验、爬坡试验、山区试验、ABS 试验、砂石路、搓板路等 试验道路。该试验场也设有汽车整车、总成、被动安全等十余个试验室及 2 个汽 车进出口商检试验室。



募集资金运用方案
中汽股份(301215):国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业


业绩报告

中汽股份(301215):国内第三方综合性汽车试验场行业领先企业

2021 年度,公司实现营业收入29,778.52 万元,同比增长1.51%,归属于公司普通股股东的净利润为10,316.70万元,同比增长3.03%,扣除非经常性损 益后归属于公司普通股股东的净利润为9,429.53万元,同比增长0.64%。


公司预计 2022 年 1-3 月营业收入为5,755.60万元,同比增长1.00%,归属于公司普通股股东的净利润为2,035.22万元,同比增长10.51%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,795.69万元,同比增长11.63%。



主要客户

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