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华秦科技(688281):国内军用隐身材料行业领先企业

24 02月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:隐身 华秦科技


科创板新股系列:

陕西华秦科技实业股份有限公司

个股点评


华秦科技是国内军用隐身材料行业领先企业,公司产品包括隐身材料、伪装材料及防护材料,主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、 重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。公司研发团队从深入到基础学科的理论机理研究到工业实际的生产流程,不断探索 最佳的特种功能材料制备工艺,在隐身材料、伪装材料、防护材料领域掌握了多项核心 技术,从基础研究的源头进行创新,攻克了特种功能材料的“卡脖子”技术难题。公司 核心技术包括材料基础机理、体系选型、协同设计、合成及配方技术;装备特殊化定制 设计及工艺实现技术等。公司核心产品广泛应用于我国先进武器装备及重要军事目标。2016 年,“航空发动机用特种功能材料”项目通过国家国防科技工业局组织的国防科学 技术成果鉴定,根据鉴定结果,公司隐身材料“综合技术水平达到国际先进水平,在 XX 方面达到国际领先水平”,上述技术成果分别于 2017 年及 2018 年获得“国防技术 发明一等奖”与“国家技术发明二等奖”。


2021 年度,公司实现营业收入 51,185.20 万元,较上年同期增长 23.68%;归属于母公司所有者的净利润为 23,316.95 万元,较上年同期增长 50.61%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 19,859.03 万元,较上年同期增长 21.32%。


公司预计 2022 年 1-3 月实现营业收入 13,000.00 万元-15,000.00 万元,同比增长 177.57%-220.27%;预计实现归属于母公司所有者的净利润 5,100.00 万 元-5,800.00 万元,同比增长 65.16%-87.83%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润 4,500.00 万元-5,200.00 万元,同比增长 330.35%-397.30%。



上市标准
本次发行选择第一套上市标准为:“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。


主营业务

公司主要从事特种功能材料,包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和 销售,产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、 重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。



主营业务收入构成

华秦科技(688281):国内军用隐身材料行业领先企业



市场地位

2016 年,“航空发动机用特种功能材料”项目通过国家国防科技工业局组织的国防 科学技术成果鉴定,根据鉴定结果,公司隐身材料“综合技术水平达到国际先进水平, 在 XX 方面达到国际领先水平”,上述技术成果分别于 2017 年及 2018 年获得“国防技 术发明一等奖”与“国家技术发明二等奖”。公司研发的新型伪装材料区别于传统伪装网及伪装涂料,是一种专门针对地面军事目标特点研制的定制化新型伪装材料,可以同 时实现地面军事目标的多频谱兼容高仿真伪装,使目标的可见光、红外和雷达特性全天 候、全时段、全方位均与所处环境背景高度融合,解决了传统伪装材料无法对抗现代多 维度侦查手段的技术难题。截至本招股意向书签署日,公司已获授权国防发明专利 38 项、国家发明专利 2 项。


公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产 的高新技术企业,尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显,产业化成果突出,已形成 耐温隐身涂层材料、防腐隐身涂层材料及隐身复合材料等多系列产品,且在多军种、多 型号装备实现装机应用。


公司伪装材料解决了传统伪装材料无法实现全时段、全天候、多波段伪装的问题, 目前已经在国内军事目标伪装领域得到了广泛应用。


公司隐身材料及伪装材料的核心产品分别在 2019 年及 2020 年实现了批产,形成较 强的市场壁垒,先发优势较为明显。报告期内,定型批产产品成为公司主要盈利来源。同时,公司积极跟进客户的型号研发工作,参与了多个武器装备型号特种功能材料产品 的研制工作,部分产品已进入验证定型阶段,为日后继续扩大市场份额奠定基础。



竞争优势
1
行业领先的研发创新能力

华秦科技自 1996 年起联合西北工业大学进行特种功能材料技术预研和培育,持续 深耕特种功能材料领域,凭借深厚的技术积累和丰富的应用经验,形成了一系列具有自 主知识产权的核心技术。为进一步加快科技成果产业化进度,保障国防军工急需,原西 工大科研团队骨干力量陆续加入华秦科技,公司亦依托国内高等学府优势人才资源,积 极吸引先进人才,坚持系统化、工程化的研发理念,培养了一支人员结构合理、专业技能扎实的优秀研发队伍,为公司持续创新和研发提供后备力量。公司建立了隐身材料、 伪装材料、防护材料各领域系统化研发创新机制,是企业与高校“产学研”科技成果转 化的成功典范。


2
工程化、产业化应用经验丰富,行业先发优势明显

由于军工产品的重要性和特殊性,我国对相关产品的研发生产企业实行严格的许可 制度,为新进入企业设立了较高的资质门槛。公司具备军工产品的相关科研生产资质, 同时,公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生 产的高新技术企业,尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显,产业化成果突出,产品 在多军种、多型号装备实现装机应用,具有行业先发优势。军工产品对稳定性、可靠性 要求非常高,生产企业要经过长期、良好的应用和服务才能取得最终用户的信任。在产 品批产定型后,由于已经经过周密的验证过程,供应商相关配套产品即纳入军工企业的 采购清单,在后续的装备生产过程中,原则上不会轻易更换供应商,并在其后续的产品 日常维护与维修、技术改进和升级、更新换代、备件采购中对该产品的供应商存在一定 的技术和产品依赖。因此,产品一旦对客户形成批量供应,可在较长期间内保持优势地 位。报告期内,公司批产定型的产品收入占主营业务收入的比重分别为 0.00%、36.90%、 88.47%及 93.18%,成为公司主要盈利来源。同时,公司积极跟进客户的多个型号研发 工作,参与了多个武器装备型号特种功能材料产品的研制工作,部分产品已进入验证定 型阶段,有效保证公司业务持续健康发展。


3
优异的产品质量与优质的客户服务

公司部分产品应用环境较为恶劣,需要经受高低温度、高低气压、振动、湿热、盐 雾等极端环境的考验,对产品质量和可靠性要求非常高。同时,由于军工保障的重要性,客户对配套供应商的军工保障能力、快速服务能力要求较高。公司深刻理解客户需求, 将恶劣条件下的高可靠性作为产品研发生产过程中重要的把控方向。通过严格的原料把 控、缜密的方案论证、合理的技术设计、科学的工艺实现方式,保证大量新技术的产业 化应用;并通过严格的出厂前系列试验检验,保证产品的质量。报告期内,公司产品质 量合格率非常高,且通过军工科研生产能力建设以及快速的售后服务技术团队建设保障 响应的及时性,在客户的供应商评价中取得了良好成绩。报告期内,主要客户 A1 单位 对公司质量评价、交付评价及服务评价的分数均在 99.5 分以上(满分 100 分)。



募集资金运用方案
华秦科技(688281):国内军用隐身材料行业领先企业


竞争对手

华秦科技(688281):国内军用隐身材料行业领先企业



业绩报告

华秦科技(688281):国内军用隐身材料行业领先企业

2021 年度,公司实现营业收入 51,185.20 万元,较上年同期增长 23.68%;归属于母公司所有者的净利润为 23,316.95 万元,较上年同期增长 50.61%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 19,859.03 万元,较上年同期增长 21.32%。


公司预计 2022 年 1-3 月实现营业收入 13,000.00 万元-15,000.00 万元,同比增长 177.57%-220.27%;预计实现归属于母公司所有者的净利润 5,100.00 万 元-5,800.00 万元,同比增长 65.16%-87.83%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润 4,500.00 万元-5,200.00 万元,同比增长 330.35%-397.30%。



股权架构
华秦科技(688281):国内军用隐身材料行业领先企业


销售客户
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