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万控智造(603070):国内电气机柜行业领先企业

01 03月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:机柜 万控智造


万控智造(603070):国内电气机柜行业领先企业

个股点评


万控智造是国内电气机柜行业领先企业,公司产品主要包括电气机 柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类。公司深耕行业近三十年,形成了深厚的技术积淀,具有丰富的科研积累,相 继成功研发新型 12kV/40.5kV 高压电气机柜、Aikko 低压电气机柜、MGC 系列 智能化气体绝缘环网柜设备、VMG 系列智能化户内高压真空断路器、12/21 折IE/IT 机柜等新产品。公司围绕“万控”、“默飓”和“辛柏”三大业务板块,结合产品类型不同, 在国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式设立直属的 营销服务网络,营销中心负责公司的市场营销管理工作;设立华东、华南、东北、 华北和西部五大营销片区,负责统筹各大区域市场的营销工作;在全国各大重点 城市地区设立近 80 个营销地区(办事处),负责所在地区的产品销售和客户服 务。同时,为开拓国际市场,子公司默飓电气设有国际事业部。公司在电气机柜方面, 是该细分领域的行业龙头,市场占有率排名第一;2020年公司市场占有率为9.98%。


2021 年度,公司实现营业收入 216,032.29 万元,同比增长 27.88%,实现归 属于母公司股东的净利润 19,001.12 万元,同比上升 7.15%,扣除非经常性损益 后归属于母公司股东的净利润 17,649.58 万元,同比上升 7.36%。


公司 2022 年第一季度营业收入预计为 42,000 万元-44,000 万元,较上年同期预计增长 4%-9%;归属于母公司股东的净利润预计为 2,100 万元-2,300 万元,较上年同期 预计增长 5%-15%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,070 万元-2,270 万元,较上年同期预计增长 2%-11%。



主营业务

公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。公司产品主要包括电 气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜等三大类,细分产品包括 5 小类,其基本情况 如下:

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主营业务收入构成

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行业地位

公司主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜。在电气机柜方面, 公司生产制造水平、研发创新能力、产品质量等均处于行业领先水平,是该细分领域的行业龙头,市场占有率排名第一。环网柜设备、IE/IT 机柜仍处于市场开 拓阶段,其市场占有率仍有较大提升空间。


2019 年,公司被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企业”,该项荣誉 评选的准入条件为长期专注于制造业某些特定细分产品市场,生产技术或工艺国 际领先,单项产品市场占有率位居全球前列的企业。此外,万控先后主导或参与 了电气机柜产品的 18 项国家标准、1 项行业标准的制定,且“万控”商标是国 家工商行政总局认定的“中国驰名商标”。


公司主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜,其中电气机柜是目 前公司最主要的产品,也是公司收入和利润的主要来源。2018-2020 年,公司电 气机柜的市场占有率情况如下:

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从国内市场成套开关柜的产量数据来看,2018-2020 年国内电气机柜的产量 分别 254.63 万台、255.38 万台和 269.60 万台,公司产品占比分别为 9.15%、9.80% 和 9.98%,市场占有率稳中有升,考虑部分电气机柜由成套开关厂自行生产,公 司产品在专业电气机柜细分市场中的实际占比将会更高。公司是国内规模最大的 电气机柜生产商,经过多年的经营积累,公司生产制造水平、研发创新能力、产 品质量等均处于行业领先水平,是该细分领域的行业龙头,且该地位将在未来继 续保持,市场占有率将继续稳步提升。


2018-2020 年,公司 12kV 环网柜的市场占有率情况如下:

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2018-2020 年,公司环网柜设备销量分别为 4,033 单元、9,742 单元和 9,505 单元,实现销售收入 4,033.80 万元、11,356.47 万元和 10,641.17 万元,复合增长 率为 21.40%,除 2020 年受疫情影响略有下降外,总体保持快速增长。公司环网 柜仍处于市场开拓阶段,目前市场占有率较小,仍有较大提升空间,按照公司目 前产品的销售增速,预计未来市场占有率将进一步提升。


IT 机柜下游产品主要用于数据机房、数据中心,而 IE 机柜下游产品主要包 括自动化设备用控制柜、轨道交通用监控柜、新能源行业设备用柜,广泛应用于 工业自动化轨道交通和新能源等领域。IT/IE 机柜下游产品应用领域较广,市 场规模总体较大,公司产品的市场占有率较小,市场空间广阔。



竞争优势
1
产品技术优势

万控深耕行业近三十年,形成了深厚的技术积淀,具有丰富的科研积累,相 继成功研发新型 12kV/40.5kV 高压电气机柜、Aikko 低压电气机柜、MGC 系列 智能化气体绝缘环网柜设备、VMG 系列智能化户内高压真空断路器、12/21 折IE/IT 机柜等新产品。近年来,公司全面完成了高、低压电气机柜产品的升级换 代,引领了高低压电气机柜行业的技术发展。万控先后作为主要起草者或参与者 单位承担了 18 项国家标准和 1 项行业标准的制定工作,截至 2021 年 6 月 30 日, 公司已拥有 287 项专利所有权,其中发明专利 18 项。


此外,公司是全国电工电子设备结构综合标准化技术委员会主任单位,公司 董事长木晓东担任第七届全国电工电子设备结构综合标准化技术委员会 (SAC/TC34)主任委员。深厚的技术积累和技术优势能够帮助公司持续开发符 合市场需求和行业发展方向的产品,维持公司领先的行业地位。


2
品牌及营销网络优势

公司坚持走规模化、专业化道路,不断在产品创新、交付质量和售后服务体 系等方面持续为客户创造价值,“万控”品牌已在行业内形成较大的影响力,具 有突出的品牌优势。2019 年,公司被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企 业”。


公司围绕“万控”、“默飓”和“辛柏”三大业务板块,结合产品类型不同, 在国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式设立直属的 营销服务网络,营销中心负责公司的市场营销管理工作;设立华东、华南、东北、 华北和西部五大营销片区,负责统筹各大区域市场的营销工作;在全国各大重点 城市地区设立近 80 个营销地区(办事处),负责所在地区的产品销售和客户服 务。同时,为开拓国际市场,子公司默飓电气设有国际事业部。截至 2021 年 6 月 30 日,公司拥有销售人员共 280 余人。完善的营销网络和广阔的销售渠道是 公司业务持续增长的不竭动力,既保证公司电气机柜产品市场的稳步发展,也能 够有效推动环网柜设备、IE/IT 机柜等新产品市场的快速拓展。公司营销片区如 下图所示:

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多年来,公司积累了丰富的客户资源,与诸多中大型电力成套设备等企业建 立了长期、良好、稳定的合作关系。公司坚持以客户为中心、以市场为导向,建 立了快速响应的售前、售中和售后服务体系,为客户提供高效、便捷、优质的服 务。公司突出的品牌和营销网络优势能够帮助公司持续抢占市场,提高市场占有 率,扩大销售规模。


3
生产制造优势

公司按照贴近市场、就近服务客户的战略思维进行生产基地布局,分别在浙 江温州、浙江丽水、天津北辰、四川成都、江苏太仓等地建立了现代化生产基地, 拥有行业先进的生产工艺装备、自动化流水线 600 多台套,具备大规模生产制造 的能力,是行业内规模最大的电气机柜生产制造商。


万控于 2009 年全面推行精益生产,结合行业“项目性非标定制”的特点, 建立了具有万控特色的小批量、多批次拉动式生产模式,在工厂价值流设计、产 线布局、物流规划、设备资源统筹管理等方面形成完善的精益生产体系。近年来, 公司坚持工业化和信息化深度融合,大力实施“机器换人”,不断推进智能制造, 成功构建“联合制造、协同管理”模式,并在贴近原材料供应端的成都、天津公 司设立了智能化零件集中制造车间,充分发挥多基地联合制造优势,实现规模制 造效应,可实现日产高低压电气机柜 1000 余台套。公司的上述生产制造能力和 优势能够帮助公司持续降本增效,增强公司的盈利能力和核心竞争力。


4
信息化优势

公司高度重视信息化建设,努力打造数字化企业,不断获取和培育新型竞争 优势。近几年公司相继建成了 PLM 系统(产品全生命周期管理)、ERP 系统(企 业资源管理)、OMS 系统(销售订单管理)和 MES 系统(生产制造执行管理) 等四大主业务流程的信息化平台,并实现了底层业务数据的互通,同时为快速响 应客户个性化定制需求,在 PLM 系统平台的基础上自行开发了工程设计选配系 统。通过信息化平台的支撑,公司各生产基地在工程设计、商务排程、制造、售 后等方面实现了企业级协同,使相关资源的价值创造得以最大化。信息系统总体 架构如图示:

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此外,公司在内部系统深度融合集成的基础上,建立了集中主数据管理平台 和集团管控平台(财务、人力资源、供应链等),并将各关键业务节点数据实时 同步至主数据中心集中处理,可快速反应公司业务经营情况,实现整体业务的敏 捷经营和决策。公司可通过“数据驾驶仓”远程监测各业务线指标实时完成情况、 各工厂产能负载情况、各生产线产品批次交付情况等,如下图所示:

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多年来,公司不断推进信息化系统建设,以数据经营驱动决策,信息化水平 在同行中居于前列。公司先后荣获工业和信息化部 2018 年两化融合管理体系贯 标试点企业、“浙江省个性化定制示范试点企业”等荣誉称号。



竞争对手
1
电气机柜

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2
环网柜设备

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3
IE/IT 机柜

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募集资金运用方案
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业绩报告

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2021 年度,公司实现营业收入 216,032.29 万元,同比增长 27.88%,实现归 属于母公司股东的净利润 19,001.12 万元,同比上升 7.15%,扣除非经常性损益 后归属于母公司股东的净利润 17,649.58 万元,同比上升 7.36%。


公司 2022 年第一季度营业收入预计为 42,000 万元-44,000 万元,较上年同期预计增长 4%-9%;归属于母公司股东的净利润预计为 2,100 万元-2,300 万元,较上年同期 预计增长 5%-15%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,070 万元-2,270 万元,较上年同期预计增长 2%-11%。



主要客户

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