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聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业

02 03月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:聚赛龙 塑料


聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业

个股点评


聚赛龙是国内改性塑料领域的领先企业,公司主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产品。公司依托完善的研发体系和强大的研发实力,公司已经建立了较为全面 的产品线,覆盖 PP、ABS、PC、PC/ABS、PBT、PET、HIPS、PPO、PPS 等各 类高分子材料,包括导电、导磁、抗静电、导热、抗菌、阻燃、免喷涂等多种功 能的多个牌号,获得了客户的广泛认可。在家用电器领域,公司的改性塑料产品已广泛应用于电饭锅、微波炉、 压力锅等小型家电和洗碗机、空调、电视机等大型家电,主要客户包括美的集团、 海信集团、苏泊尔、格兰仕集团等国内知名家电企业;在汽车领域,公司的改性 塑料产品已广泛应用于汽车内饰、外饰、门板、立柱、仪表台、保险杠、踏板等 部件的制造,已与东风集团、长安集团等知名汽车品牌商,以及延锋汽车、康奈可等知名汽车零部件企业建立了良好的合作关系。2019年公司产品市场占有率为0.61%。


2021 年度,公司实现营业收入 130,308.15万元,同比增长17.59%,实现归 属于母公司股东的净利润 6,409.71万元,同比下滑16.73%,扣除非经常性损益 后归属于母公司股东的净利润 5,666.67万元,同比下滑24.38%。


公司预计 2022 年一季度实现营业收入 30,500.00 万元至 31,500.00 万元,较上年同期增长 6.19%至 9.67%,预计归属于 母公司所有者的净利润 1,230.00 万元至 1,400.00 万元,较上年同期下降 13.57% 至 24.07%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,350.00 万元,较上年同期上升 2.32 至 15.11%。



主营业务

公司是一家专业从事改性塑料的研发、生产和销售的高新技术企业,主要产 品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产 品,并广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信、医护用品等领域,主要客户 包括美的集团、苏泊尔、海信集团、格兰仕集团、东风集团、丰田集团、普联技 术等知名企业。



主营业务收入构成

聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业



行业地位

秉持着“重视顾客需求,赢得客户信赖,提供高科技产品,谋求共同发展” 的理念,经过多年的持续耕耘,公司已经成为我国改性塑料领域的先进企业之一, 能够在技术、质量、服务、供应等全方位不断为客户提供高性能、高价值的改性 材料综合解决方案。公司长期担任中国合成树脂协会副会长单位、改性材料合金专委会副主任委员单位、广东省塑料协会副理事长单位,并且为全国塑料标准技 术委员会工程塑料分技术委员会和改性塑料分技术委员会委员,拥有国内专利及 国际专利共计 56 项,多次获得省级、市级科技进步奖及国家、省、市重点新产 品奖项,并承担多项国家、省、市科技项目的研发和技术标准的制定。2008 年 起,公司连续多年被认定为“高新技术企业”;2012 年,公司被认定为“广东省创 新型试点企业”;2014 年,公司研发中心下属实验室被认定为“国家科技兴贸创 新基地(新材料产业)重点实验室”;2015 年,公司获授“广东省省级企业技术 中心”;2017 年,公司被认定为“广州市制造业骨干企业”,2018 年,公司研发中 心下属实验室被认定为“国家(CNAS)认证实验室”;2019 年,公司被认定为“广 东省高成长中小企业”;2021 年 7 月,公司被中国工信部认定为专精特新“小 巨人”企业。


根据国家统计局和前瞻产业研究院的统计数据,我国规模以上工业企业的改 性塑料产量从 2010 年 705 万吨增长至 2019 年的 1,955 万吨,复合年增长率达到 12.00%,同期合成树脂及共聚物产量的复合年增长率为 9.13%,改性化率由 2010 年的16.20%增长至2019年的20.40%。改性塑料产品具备明显的“中间产品”特征, 广泛应用于家电、汽车、电子电器、医疗卫生等不同细分领域,并随着下游细分 市场需求的不断提升,应用比例相应提高。目前通过公开、权威渠道难以获取各 公司改性塑料产品市场的占有率情况。按照 2018 和 2019 年改性塑料市场产量为 1,783 万吨和 1,955 万吨测算,发行人与可比上市公司改性塑料的产量及市场占 有率情况如下:

聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业

由上表可知,改性塑料行业市场容量巨大,但我国改性塑料产业整体较为分 散,产业集中度不高,国内行业龙头企业金发科技的市场占有率约 8%,行业内 企业规模普遍偏小,产能超过 100 万吨的仅金发科技一家,产量超过 3,000 吨的 企业仅有 70 余家,具有自主创新能力、能够为客户提供改性材料整体解决方案 的企业较少。


公司经过多年的发展,形成了涵盖改性通用塑料、改性工程塑料及改性特种 工程塑料,能够提供涵盖配方研发、材料选型、工艺改良、稳定供应和技术服务 的综合解决方案,已经成为我国改性塑料领域的先进企业之一,场份额逐年增长 未来发展空间大。目前,公司的产品已广泛用于家电、汽车工业、医护用品、电 子通信等领域,客户包括美的集团、海信集团、苏泊尔、格兰仕集团、东风集团、 丰田集团等下游领域龙头企业,公司品牌在市场内具备良好的声誉。



竞争优势
1
技术和研发优势

改性塑料种类繁多,应用广泛,作为新材料产业的重要组成,具有开发成本 高、技术密集的行业特点。尤其是近年来,家电、汽车、电子等领域受新一代大 数据、物联网、人工智能和清洁能源技术的影响,呈现智能化、定制化和产品迭 代加快的趋势,同时,3D 打印、5G 通信等技术的兴起,也进一步丰富了改性塑 料的应用场景。下游应用领域的蓬勃发展在带给改性塑料制造企业发展机遇的同 时,也对改性塑料制造企业的技术及研发能力提出了更高的要求。是否拥有高性 能专业型的改性配方以及新配方的开发能力和开发速度,成为了决定改性塑料生 产企业是否具备核心竞争力的主要因素。


在研发团队方面,公司已建立起一支行业经验丰富、专业背景扎实、创新能 力强、人员结构合理的研发团队,核心研发人员具备多年的理论研究及理论研究 成果转化的成功经验,同时公司专门建立了高分子材料研发中心及一系列的专业 实验室,并先后被评为广东省工程技术中心、省级企业技术中心、博士后创新实 践基地、国家科技兴贸创新基地(新材料)产业重点实验室。依托专业的研发团 队和公司不懈的研发投入,公司在技术创新和产品研发上取得了较好的成果,截 至本招股说明书签署日,公司已取得了 53 项国内发明专利、2 项实用新型专利 和 1 项海外发明专利,此外公司还有多项发明专利正处于申请阶段。


公司持续积极研究创新性技术的同时,也不断将先进技术转化为技术成果。公司已掌握填充改性、增强改性、阻燃改性、塑料合金化、功能性改性等多种改 性技术及产品配方,为公司改性塑料产品的持续生产提供充分的技术支持。凭借 核心技术的应用,公司先后多次承担国家、省级、市级科研项目的实施,公司的 “电气接线盒用聚苯醚-尼龙复合材料”、“低散发聚丙烯复合材料”等多项产品被 认定为广东省高新技术产品;公司“以回收 PET 为基体的环保型阻燃增强复合材 料”、“可替代铜和铜合金制作建材管件用嵌件的 PPS 特种工程塑料”等产品分别获得广东省科技进步二等奖、三等奖;公司多次被评为广州市创新型企业、广东 省知识产权优势企业和高新技术企业。


2
客户资源优势

由于改性塑料具有较强的定制化特点,因此下游客户对改性材料的质量和稳 定性普遍具有较高的要求,客户在选择供应商时首先要对其技术水平、生产能力、 交货周期、快速响应能力、管理体系等全方面的考察和认可,并且经过较长时间 的供应商审核,才能成为合格供应商。因此一旦合作,出于保障改性塑料品质稳 定性及减少沟通成本的考虑,客户一般不会轻易更换供应商,从而形成稳定的合 作关系,客户黏性较强。


公司一直以客户为中心,不断挖掘下游家用电器、汽车工业等领域行业客户 对于改性塑料产品的需求,持续提升改性塑料产品的性能和品质。同时,公司搭 建了完善的销售网络体系及售后服务体系,形成较强的市场营销能力和快速响应 能力。依托先进的技术水平、良好的产品品质和快速及时的响应能力,公司在家用电器、汽车工业等领域积累了大量的优质客户资源,产品及服务获得客户的高 度认可,在家用电器领域,公司的改性塑料产品已广泛应用于电饭锅、微波炉、 压力锅等小型家电和洗碗机、空调、电视机等大型家电,主要客户包括美的集团、 海信集团、苏泊尔、格兰仕集团等国内知名家电企业;在汽车领域,公司的改性 塑料产品已广泛应用于汽车内饰、外饰、门板、立柱、仪表台、保险杠、踏板等 部件的制造,已与东风集团、长安集团等知名汽车品牌商,以及延锋汽车、康奈 可等知名汽车零部件企业建立了良好的合作关系。该等客户普遍为所在领域的领 先企业,公司通过提供品质优异的改性塑料产品和高附加值的技术支持服务与该 等客户建立合作,在取得良好经营效益的同时,形成了良好示范效应,为公司进 一步开拓新客户和新市场奠定了良好的基础.


3
品牌优势

公司自成立以来就十分重视品牌培育,并将品牌建设视为实现差异化竞争、 提升市场认可度的重要手段之一。在多年经营中,公司在积极拓展市场的同时, 大力加强自身品牌形象建设,公司的技术优势、质量优势和规模优势等正逐步转 变为更加综合的品牌优势。“聚赛龙”、“SELON”等品牌多次被评为广东省著名商 标,在改性材料领域受到广泛认可和信赖。良好的品牌形象也为公司业务的拓展 和经营业绩的提升奠定了坚实的基础,报告期内,公司的改性塑料产品产销量持 续增长,优质客户和下游应用市场不断扩大。


4
区位优势

公司所从事的改性塑料加工产业处于高分子材料产业链的中游,上游为基础合成树脂产业,下游为家用电器、汽车工业、电子通信、医护用品等制造产业。而合成树脂等基础材料制造业主要分布在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海地区 三大区域;家用电器、汽车工业、电子通信等制造产业主要集中在珠江三角洲和 长江三角洲区域,因此公司的客户和供应商主要集中在华南和华东区域,公司分 别于华南地区的广州市和华东地区的芜湖市建立了生产基地,能够较好的辐射该 等区域,同时公司与主要客户和供应商均合作多年,形成了稳定的合作关系,这 为公司提供了良好的产业链配套,提升了上下游动态响应速度,且降低了运输、 市场开拓费用等方面的成本,形成公司区域竞争优势。



竞争对手

聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业



募集资金运用方案
聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业


业绩报告

聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业

2021 年度,公司实现营业收入 130,308.15万元,同比增长17.59%,实现归 属于母公司股东的净利润 6,409.71万元,同比下滑16.73%,扣除非经常性损益 后归属于母公司股东的净利润 5,666.67万元,同比下滑24.38%。


公司预计 2022 年一季度实现营业收入 30,500.00 万元至 31,500.00 万元,较上年同期增长 6.19%至 9.67%,预计归属于 母公司所有者的净利润 1,230.00 万元至 1,400.00 万元,较上年同期下降 13.57% 至 24.07%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,350.00 万元,较上年同期上升 2.32 至 15.11%。



主要客户

聚赛龙(301131):国内改性塑料领域的领先企业


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