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个人整理的医药牛股第4篇(2022年5月7日)

07 05月
作者:无痕阅盘|分类:个股秘密|标签:医药 牛股 领域 医疗器械 创新药


自从2018年下半年开始学习医药行业以来,到现在已经3年多了,目前对于医药行业算是有了一个整体的了解,至少知道了哪些细分领域容易出长牛股,从过去三年多的经验来看,我的判断大部分是正确的。但是医药这个行业真的是学无止境,所以未来的学习之路还很长。

本文是“我看好的医药牛股清单”系列文章的第四篇,前三篇文章链接如下:

个人整理的医药牛股之第1篇(2020年10月19日)

个人整理的医药牛股之第2篇(2021年5月1日)

个人整理的医药牛股之第3篇(2021年8月8日)

这个系列文章会一直更新下去。

熊市是检验一个行业是否是长牛赛道的最好的试金石,在今年的熊市背景下,医药股的表现开始越来越分化,这个时候市场已经帮我们做出了筛选,具体步骤很简单,也就是比较一下你自选股中的医药股今年以来的涨跌幅,差别就出来了。

比如我最关注的CXO领域A股里,今年以来的跌幅最低的为18%,最高的为42%,这个差异就是非常大的。虽然短期股价并不一定能说明问题,但今年以来已经过去4个月了,也能从一定程度上反映基本面

在这一次看好的细分领域里,我新增了创新药原材料和仪器设备这个新行业,它属于创新药和CXO的上游,具体来说包括基因编辑实验动物(如南模生物)、高端原材料(如纳微科技)、实验分析仪器(如阿拉丁)这三个方面。如果大家一直关注IPO的情况的话,会发现近两年A股有很多这方面的公司上市了,渐渐地成为了一个新的细化领域。我个人认为,也许下一次医药牛市时,这些公司会有不错的表现。但这些新公司IPO时发行估值都非常高,所以目前还处于杀估值的状态,并不具备投资价值。

还是先给出一个优先顺序,然后对每个细分领域说明一下我的看法。

CXO(A++)>创新药原材料和仪器设备(A+) = 医疗服务(A+) > 创新药(A)> 高值医疗器械(B)= 疫苗(B)

1、前几次文章里,CXO是被我一直排在首位的细分领域,这一次也不例外。它既有和创新药接近的技术壁垒,又不受国内各种政策的影响。去年下半年,药明生物出现在美国商务部的UVL名单里,好像在海外政策方面有一点风险。但我个人认为,这种只是例行的核查,并不是像打压华为、海康这种情况,对于业务没有直接的影响,因为中国的CXO企业和美国的药企是一种合作关系,对于美国药企的领先地位并不构成威胁。

但是这一次要重点强调的是,以后的CXO行业不会再是普涨的格局,分化会越来越严重,一些小的三线CXO也许其股价还不如医药指数的走势。我还是一如既往地首推一体化龙头,其次是CXO产业中某一细分领域的龙头,业务方面要以踏踏实实地经营为主,避开非经营性收益太多的公司。我个人的选择就是康龙、昭衍、药明系。

2、这次新增加的创新药原材料和仪器设备,我把它排在第二的顺序,和医疗服务给出了一样的A+级。这个行业是创新药的最前端,当然也就能规避医药政策的直接影响,当然了,肯定也会受创新药景气度的影响。

这是继CXO之后,又一个新发展起来的行业,很多公司成立的时间只有几年,所以未来能走多远还需要跟踪;而且不像CXO行业里,国内已经出现了一些在国际上排名靠前的公司。但从逻辑上来说,这个行业是有前景的,而且国外的实验仪器行业也走出了有代表性的公司。

3、医疗服务过去两年炒作太过了,所以今年一直在估值修复的下跌通道之中,这个行业正是朝多元化服务平台发展,比如OK镜企业也开始做视光服务、框架眼镜、阿托品等,我认为仍然有一定的成长空间。

4、创新药的研究难度比较大,我目前并没有直接买创新药企业的打算,因为我觉得自己还需要进一步的学习,才能具备直接选创新药企业的能力。

相信今年恒瑞的崩盘让大家领略到了投资创新药企业的巨大风险,投资创新药企业绝对不是像投资其它行业的大白马那样,挑龙头买入即可。没有一定的研究能力的话,自己选股无异于赌博!

5、高值医疗器械

这一次降低了高值医疗器械的等级,从B+降到B,和疫苗排在同一个优先级。因为现在集采范围扩大的速度超过我的预计,连一些非常前沿的、国产玩家很少的领域,比如电生理领域今年都要开始集采了,所以以后医疗器械里对于集采免疫的公司会越来越少,这会导致整个板块都笼罩在集采阴影之中,上涨时无法形成板块效应,自然也就不容易有大行情。

CXO(A++):


创新药原材料和仪器设备(A+):


医疗服务(A+) :


创新药(A):


高值医疗器械(B):


疫苗(B):

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