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医美连锁机构会成为下一个堪比爱尔眼科和通策医疗的钻石赛道

08 05月
作者:无痕阅盘|分类:个股秘密|标签:爱尔眼科 通策医疗 医美 医院 美国 韩国

十年前,爱尔眼科的估值就高达百倍,让无数投资者惊呼泡沫,十年后的今天,他的估值依然近百倍,然而市值却翻了20、30倍。

2022年,通策医疗的董事长在年度报告里苦口婆心地说着:医疗服务是一个防御能力最强、生命周期最长的行业,医院是最仁慈的复利机器。

同爱尔一样,通策上市至今估值从未低过,长期回报率却也十分惊人。

逐利的资本市场总想寻找下一个爱尔眼科、下一个通策医疗,然而,爱尔之下无老二,通策之下亦无老二,想再在眼科牙科里找出如爱尔、通策一般的奇迹,几乎不太可能了。

但是,跳出金眼银牙,我们还是可以在医美行业里看到同十年前通策、爱尔一般的机会。

01

下一个爱尔眼科的机会

说医美是可以媲美眼科、牙科的钻石级赛道,相信现在已经没有任何人会否认。

我们随便去一家较大的医美机构做调研,里面的大部分VIP客户,都是规律性的玻尿酸注射者、规律性的肉毒素注射者以及规律性的热玛吉等皮肤光电使用者。他们的VIP客人基本都是35岁往上,基本是从医院刚开的时候陪伴着一起成长起来的

这就足以说明医美的黏性。

可参考的发达国家欧美日韩,他们的医美成熟度都相当高,基本都有大型的医美连锁机构(韩国除外,因为韩国不允许连锁,大型医疗机构的选择都是不断扩大规模而非扩张)。

日本有遍布全国超100多家机构的湘南美容医院;英国有超50家诊所的SK;台湾也有超50家门店的星和医美;韩国有如ID、原辰、东洋BK为首的超大综合性整形医院……

而相比发达国家成熟的医美市场,我国的医美可以说才刚刚萌芽,一方面头部机构集中度极低且充斥着大量不合规的野鸡机构,CR5市场份额仅8.7%;另一方面求美者年龄小,20-25岁年龄段做医美的小姐姐数量超40%(欧美则以35岁以上比较有消费能力的群体为主),并且渗透率低,2018 年我国每千人中接受医疗美容诊疗的人数仅为 14.5 人,同期韩国为 89.2 人,美国为 52.2 人,连巴西都有 45.4 人。

随着我国求美者年龄的增加、居民可支配收入的提高,整个医美行业的渗透率以及客单价都必然大幅度提高,根据浙商证券的测算,2030年,我国医美市场规模有望突破万亿

医美连锁机构会成为下一个堪比爱尔眼科和通策医疗的钻石赛道

而这一进程中,必然会有大型的连锁医美机构出现。

为什么?因为,用户对于医美机构的选择成本极高,市场上不靠谱的医美机构太多了,如果用户在某机构试用后体验不错,大概率会一直在这家机构进行“永续性”消费,这点从本节一开始的情况就有说明。

如果复盘海外大型连锁医美机构,不难发现那些成功的连锁医院都是自带流量的,基本已经成为当地求美者的首选,获客成本无限趋近于0。

其次,连锁性的集团由于有较大规模,也就拥有更大的同上游厂商的议价空间,可以拿到更低的进价,从而更多的让利给终端消费者,也能让自己赚得更多。

其三,集团化的操作会对医生团体产生更高的吸引力,毕竟大医院案例越多,医生自己的进步空间也会更大,收入也更高,说出去也会更体面,甚至集团以及集团内的医生可以在行业内主导一些议题以及活动……

综上,集团化的优势几乎无需赘述,所以,目前我国的医美机构整合空间极大,这个行业未来极有可能诞生如爱尔眼科、通策医疗这般企业的存在。

02

什么样的医美连锁机构能跑出来

目前国内的医美机构之所以一个能看的都没有,根本原因在于销售/获客成本太高,一边是医生们的高薪资,另一边是超高营销费用,导致医美陷入绝大多数牙科医院一样的困境,盈利能力极差

如何破除营销成本难题?

通策医疗其实给了医美行业一个最好的解。即在单个城市或区域设立一家超大型的旗舰机构,然后,以这个旗舰机构的名义在周边搭配n家小型门诊。

大型旗舰机构可以完成高级别外科手术、解决疑难杂症并吸引优质医护人才加入,也更容易得到当地老百姓的信任,非常有益于创立品牌名气。但大型机构投入资金大、建设周期、回本周期都非常慢,而且国内优秀的医美医生人才缺口较大,目前尚不足以支撑过多的大型医疗机构。

与此同时,小型门诊本来开设成本就比较低,轻医美项目不太依赖医生,很多项目稍做培训护士即能顺利完成,可复制性强,同时还可以触达一些大医院覆盖不到的人群,方便门诊周边的顾客进行一些高频项目,碰到疑难杂症又可以向大医院进行输送,还可以借助大医院的名气获得顾客信赖。

所以,1+N模式应当说是目前医美行业较为理想的集团化运营解,一个地方一个地方的精耕细作,逐步走向全国,隔壁牙科的通策医疗已经证实了该方案的切实可行。

因此,如果某医美机构已经在当地建立了一定的品牌影响力和知名度,成为了区域级的龙头,而且在扩张和盈利之间能够找到一个平衡点,那他未来就最有可能成为医美服务机构中最大的赢家。



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个人整理的医药牛股第4篇(2022年5月7日) 国内13家知名医美上市公司(中国上市的医美公司)

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