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纳微科技----生命科学服务商之一!

11 05月
作者:无痕阅盘|分类:个股秘密|标签:纳微科技 微球 生命科学
纳微科技,去年6月上市的良心新股,那时还没实行注册制,发行价定的8块,上市次日股价最高涨到128块。


跌了一年今天收盘还有71块,当初中签的人,股价腰斩但仍然血赚3万块。

这是一家含科量贼高的公司,年均毛利率80%。2018年美国制裁中兴通讯,《科技日报》当时整理了35项中国被卡脖子的技术,纳微科技的产品就是其中一项。

纳微科技----生命科学服务商之一!

上图是纳微科技的产品,纳米微球。


所谓的纳米微球,其实就是纳米/微米级别的实心小球,小球分无机的和有机的两种,拿硅胶做的微球是无机的,拿琼脂糖、塑胶做的是有机的,纳微科技是全球少数几家、无机微球和有机微球都能做的公司。

微球的主要应用是医药市场,尤其是药品生产环节中的分离纯化拿单抗生产来说,分离纯化环节的成本占整个生产成本的65%以上,而微球是这一环节的核心材料。

因为重要,所以给了专用名词,叫色谱填料和层析介质。大分子分离纯化领域,叫层析介质,小分子分离纯化领域,叫色谱填料。

其他应用场景也有放量的可能,比如用来控制面板厚度的光电微球,用来提取核酸的磁珠等,但在纳微科技的营收占比中很小。

纳微科技----生命科学服务商之一!

微球的市场规模不大,按机构统计,2018年全球的市场规模也才20亿美元,预计2019年~2024年的年化增速是7.16%。国内增速快点,但预计也就是11.30%


虽然规模小,但架不住咱没有。

90%都来自进口,成本高不说,供货周期还长,还经常供不应求,所以无论是供应链安全的角度,还是从制药成本控制的角度,国产微球都大有所为。

目前在某些性能指标上,比如工作ph环境、粒径、最大流速等方面,纳微科技已经可以媲美国外品牌,但在载量与使用寿命方面,还有进步的空间。

纳微科技----生命科学服务商之一!

纳微科技----生命科学服务商之一!

因为产品性能还没有全面赶超英美,所以海外客户还是用海外品牌的多,纳微科技的营收大头,也还是来自国内(96%)。


从结果上看,国产替代的速度不慢。

去年公司营收同比增长118%,扣非同比增长172%,一季报营收同比增长112%,扣非同比增长177%,这业绩真的炸裂。

但股价为什么还是腰斩呢?

因为......太他娘的贵了,跌了一年腰斩完,今天收盘滚动pe还有125倍,众所周知,没有哪家企业能永远保持超高速的增长。

一季度扣非177%的增速,够呛能保证全年,增速一旦下来,125倍就显得贵了。而今年纳微科技董事会的目标,是收入和净利润同比增长50%即可。

甚至今年1月份计划的股权激励草案,也是计划的未来三年营收年化增长36%即可。

公司很好,除了贵,没别的毛病。


哦对了,纳微科技其实也算是生命科学服务企业,这一行业我们陆续分享过很多公司了,做化学试剂的阿拉丁、做耗材的洁特生物,纳微科技也是耗材,而这行的发展有个通路——


业务的横向拓展。

像赛默飞这些海外巨头,就是通过收购或自身不断拓宽业务布局,最终成为综合服务商,试剂、耗材、设备啥都卖。

纳微科技----生命科学服务商之一!

赛默飞的业务变化


国内企业大概率也会走这条道路,纳微科技也在做,目前主要是在和自己产品有协同效应的设备领域拓展。

一个是前面分离纯化环节的那张图里,用来装微球的柱子(色谱柱),纳微科技也卖。

另一个是最近定增收购赛谱仪器的股份,赛普仪器的产品是蛋白纯化仪,和纳微科技部分产品有相同下游。

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