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一家公司具备了什么条件,才会很值钱?对,就是自由现金流

17 04月
作者:无痕阅盘|分类:新鲜事|标签:现金流 财经 公司 利润

相信这是个大家都很关心的问题。但是,这个问题的答案众说纷纭,世人有很多种不同侧面的解释。而其中最主流的一种说法是: 。



一家公司的此刻的价值,应该等于它未来能够产生的所有的现金流的价值

而这里面提到的现金流,就是 自由现金流



今天,我们就来讲讲“自由现金流”这个在商业和金融领域都非常重要的概念。

| “自由现金流”与利润

利润只是自由现金流的组成部分之一



我们来举一个简单的例子,这个例子也是贝佐斯在2004年的股东信里亲自为他的股东解释的,我把它稍稍做了点简化,不影响我们对自由现金流的认识。


假设你这个机器非常受欢迎,年年爆满。所以第一年,



我们附上了详细的计算过程。 在这个计算过程中,计算利润之前,还有一个东西要减去,在金融和会计领域里叫做 “摊销” 。这个摊销就是实际上你花了1.6亿造这个机器,但是不能在今年就把这1.6亿全部算作成本。由于这个机器寿命是4年,所以在会计上的处理是,相当于每年花了1.6亿/4=4000万的成本。



这时候你决定,接下来从第二年开始,分别多造1个、2个和4个机器,最大化你的利润。这个时候你已经知道了,每个机器每年都能带来1000万的利润,所以第二年你的利润是2000万,第三年你的利润是4000万,第四年你的利润就是8000万

一家公司具备了什么条件,才会很值钱?对,就是自由现金流


但实际上,这是个好生意么?


比如拿第一年举例,这一年你公司的自由现金流,算法应该是:

你实实在在的现金收入1个亿,减去成本5000万,再减去制造机器的1.6个亿,最后等于:-1.1个亿。

第二年和第三、四年的算法也是类似的,计算的结果是,后面三年的自由现金流分别是:-6000万、-1.2亿和-2.4亿。


同样,第三年、第四年计算下来,分别的结果是;-1.2亿和-2.4亿。

这时候我们就发现了一个神奇的现象: 如果整体地看这四年你公司的发展,公司一共创造了1.5个亿的利润,表现很好,但是自由现金流却是-5.3亿。


这时候你就明白了,为什么说利润无法真实反映一个公司是否盈利,以及是否有发展潜力。如果用一句话来概括就是: 一个企业长期自由现金流的状况,才决定了它本质上值不值得投资。

| 充足“自由现金流”的优势


多做营销和广告,让公司的品牌升值;

一家公司具备了什么条件,才会很值钱?对,就是自由现金流
注:纵轴是收入,单位为十亿美金,所以最高点值是1200亿美金;横轴为时间年代;深蓝色线是收入,橙色是利润)

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