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血泪心得:投资十不准一定要谨记!

14 06月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:投资 竞争优势 价值

今年太顺盈利150%此前三年先后是150%-10%50%再此前10年是煎熬不亏不赚代表作是中国平安从60元到20元实际亏损约50%占比100%还有雨润食品从10元到1元实际亏损约70%占比30%今年的代表作是达内科技从5元到2元亏损50%占比8%去年还有枫叶教育从3.3元到2.5元亏损约30%占比20%在投资逐步体系化的今天出现再达内科技这样的失败是值得总结的下面结合该四个案例总体教训如下

作者:双格

来源:雪球

1可能亏本的不准碰

这是第一原则没有她赔率和胜率是空中楼阁首战必须有价值底和市场底双支撑看错必须立即止损亏本指下跌超过10%最多不超过20%价值底需要足够安全边际平安从内涵价值看估值似乎不高后来才知道内涵价值在国外已经不用据此评估不靠谱达内的成人业务按0估计但实际是巨坑市场底要求坏消息已经充分演绎没有人想卖

2没有印证的赛道不准碰

只投主流赛道上的龙头公司没有验证的赛道没有成功业绩的企业不能投资达内是做好的教训少儿编程尚处在儿童期还没有企业证明其财务上可以成功加之一级市场火热竞争激烈属于没有印证的赛道远期前景再美好没有可实现的路径没有实在的业绩是风险极大的

3不全面熟悉的不准碰

不熟不做缺乏左侧研究难以把握右侧机会美股等难以研究的坚决放弃达内仓促买入不熟悉是失败的客观原因趋势投资趋势改变时也及时止损

4没有竞争优势的不准碰

要做时间的朋友赛道要有不断加深的护城河企业要有越来越强的竞争优势阻却外来者进入和同行的竞争不要爱上标的要有逻辑改变立即退出的勇气枫叶最大问题是高中不满特别是当高一招生数出现大幅度下降的已经清晰表明它在国际教育赛道上缺乏竞争优势形势好时喝汤形势不好时惨败当时对竞争优势不敏感没有立即退出

5没有效率的好生意不准碰

要疯狂的创造价值竞争优势越弱经营效率要求越高产品好并不意味着公司好小心厨房里的蟑螂靠烧钱烧出的好生意不是本事事半功倍做出来的好生意才是真本事达内靠8000人加百度竞价排名推动成人IT业务人均营收不足20万元一半还要付给百度形势好时还赚1-2个亿形势差可能是灭顶之灾

6附坏生意的好生意不准碰

可以确定好生意价值十倍却无法预料坏生意的无底深渊坏生意却可能让整体价值随时归零没有壮士断腕果断的企业家不值得信任老孙买的乐视也是如此贾会计连拔根毛都不愿意不切掉坏生意的好生意不能碰如达内对成人业务压缩速度跟不上溃败的速度

7盲目扩张的不准碰

扩张必须是1+1大于2并确保现金流安全否则如乐视远期可能的融合不解决近期融合的问题雨润靠政府补贴不断扩展当期财务表现很好中长期就频频爆雷了

8巨额关联交易的不准碰

特别是关联交易可以决定生死无法评估关联交易是否公允时雨润食品老板在上市公司之外还有大量的业务没有引起高度的关注二者大量的关联交易没有关注警惕老板体外有企业实体的

9转型未成功的不准碰

困境企业绝大部分难以反转行业性困境反而是优秀企业买入的好时候达内是主业成人IT转型尚未成功的代表

10没有催化剂的不准碰

要拥抱变化没有催化剂可能永远不会上涨催化器太轻也许没有大反应催化期太远黄花菜也凉了交易量少的尽量不要碰必须保留随时退出的权利除非重磅催化剂马上要来了

芒格说如果知道会死在哪里就可以避免去哪里

纸上得来终觉浅要知此事要躬行

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