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新日恒力:4年3跨界踩雷 净利过山车式猛增128% 股价翻倍!

23 07月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:新日恒力 博雅干细胞 股票 干细胞


文/每日资本论


中国钢丝绳第一股,突然打破沉闷。

7月21日,宁夏新日恒力钢丝绳股份有限公司(下称 新日恒力)股价再度涨停。截至收盘,其股价为6.55元/股,总市值44.86亿元。

这是继7月20日连续两个涨停。有趣的是,市场上有关新日恒力利好消息并不多。能够上台面的是,其月桂二酸项目预计将于2020年内完工。该项目是新日恒力三大重点工程,也是其唯一的自建项目。从某种程度上说,该项目将决定新日恒力在未来几年的命运。

还有一条消息是,新日恒力给其子公司宁夏恒力生物新材料有限责任公司(下称 恒力新材)做担保,融资7000万元的消息。

新日恒力财报显示,2020年一季度其营收同比跌近58%,但净利润同比却奇迹般大增128%。要知道,2019年其净利同比是暴跌578%。此外,新日恒力的短期借款连续5年远远大于其货币资金,可见其资金链较为紧张。

但业绩过山车式猛增,很大程度上来自子公司的贡献度。比如,其货币资金增加,主要原因系恒力新材新增固定资产借款所致。应付票据减少,是因为子公司宁夏新日恒力国际贸易有限公司银行承兑汇票到期承付所致。预收账款减少,主要原因系子公司宁夏华辉活性炭股份有限公司预收货款减少所致。长期借款增加,主要原因系子公司恒力新材新增固定资产借款所致。

公允地说,上述三条消息并不惊艳。股价连续涨停,或许是主力资金借势而已。目前,从新日恒力的日线和周线来看,其股价还有进一步上冲的可能。如果“资本故事”足够精彩,股价不排除冲至2018年7月5日跳水的价位附近。

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三次跨界

始建于1958年的新日恒力,曾是国内钢丝绳生产厂家中的第一家股票上市公司。1998年A股上市,主营业务为金属制品制造与销售。2015年5月18日,上海中能企业发展(集团)有限公司通过司法拍卖成为新日恒力第一大股东,持股29.2%,实际控制人为虞建明。上海中能控制的核心企业还包括华德力集团、国信租赁、山东新力热电等。

但上海中能接手新日恒力之后,公司曾先后发起三次跨界转型,但这三次转型不但未给公司带来利益反而将公司业绩拉低,同时公司还陷于官司之中未能结案。

2015年10月,新日恒力曾以15.66亿元高溢价收购博雅干细胞80%股权,向生物领域转型。

到2017年情况急转直下。当年12月26日,新日恒力发布公告称,公司日前邮件通知博雅干细胞及其高管,将对博雅干细胞进行2017年度审计。但审计人员两次到达博雅干细胞,接待人员均以未接到领导通知为由不予配合。

引发公开矛盾的审计问题关系到两者“牵手”时的对赌协议。

新日恒力的公告中提到,新日恒力于 2015 年 10 月 26 日与许晓椿等6名博雅干细胞原股东签署《重大资产购买协议》、与许晓椿签署《业绩承诺及补偿协议》,公司购买许晓椿等 6 名博雅干细胞原股东合计持有的博雅干细胞 80%股权,同时许晓椿承诺,博雅干细胞2015年、2016年、2017年、2018年 4 个会计年度合并报表口径下归属于母公司所有者净利润不低于3000万元、5000万元、8000万元、 214000万元。

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问题是,新日恒力认为博雅干细胞的业绩并未达标。博雅干细胞2015年、2016年分别实现利润 2599.62万元、2877.35万元,均未达到承诺业绩。

也从那年末开始,新日恒力已不再将博雅干细胞纳入合并报表范畴。新日恒力在2017年报中表示,鉴于公司对博雅干细胞已经失去控制,2017年末不再将博雅干细胞及其下属8家三级子公司纳入合并报表范围。

受此影响,新日恒力在2017年末将博雅干细胞股权账面价值划分为持有待售资产,也正因此,当年末,新日恒力持有的待售资产增加至9.69亿元,增幅100%。

2018年1月8日,新日恒力与上海中能签署附条件的转让博雅干细胞科技有限公司80%股权协议暨关联交易的议案。也就是说,新日恒力将博雅干细胞转给了其控股股东。

与博雅干细胞“分手”后,新日恒力重整旗鼓继续跨界转型,这回公司选择的是新能源汽车领域。

2018年5月,新日恒力拟以7.9亿元收购并增资宇航汽车,拟向新能源汽车领域转型,但该计划刚发布就遭遇补贴退坡及标的资产长期停产。

跨界转型还在继续。在两次跨界转型告败后,新日恒力重启进度缓慢的月桂二酸项目。

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真假香饽饽

事实上,新日恒力看上月桂二酸项目还比较早。

2017年4月,新日恒力决定以2980万元购买中国科学院微生物研究所拥有的月桂二酸规模化生产中月桂二酸菌种、发酵、提取和精制等涉及的全套相关技术,包括微生物所拥有的月桂二酸规模化生产中月桂二酸菌种、发酵、提取和精制等涉及的专利申请权、专有技术和技术秘密等。

同时,新日恒力设立子公司恒力新材采用购买中国科学院微生物研究所月桂二酸生产技术,建设5万吨/年月桂二酸项目,该项目总投资达18.72亿元(不含税),其中新日恒力公司出资5亿元。

但该项目不仅进展十分缓慢,前景也并非十分乐观。据媒体报道显示,全球二元酸市场主要由中国供应,该市场比较饱和,可以说是供大于求;加上2019年全球贸易环境影响,国内供应商对欧美市场的出口明显受阻。

值得一提的是,曾经是全球月桂二酸最大生产商的美国英威达公司,原产能只有2万吨/年。该公司考虑到市场供求变化,于2015年年底宣布退出月桂二酸市场,关闭生产装置。

若如此,对于新日恒力来说绝对不是什么好消息。新日恒力曾于2019年9月28日回应上交所问询函称,月桂二酸产品约有80%是作为尼龙的主要原材料,剩余20%用于润滑油、热熔胶、高强度工程塑料等行业。根据公司目前对该产品销售市场的进一步调研,该产品国内的生产量不足,市场需求量大于供应量,已了解到的同行业公司均无存货。

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不过,在这个项目上,新日恒力的合作伙伴都先后退出。比如,其与最初的“小伙伴”是富鼎投资管理有限公司要合作成立18亿基金,但2018年12月24日,突然中止。与此同时,公司公布了月桂二酸项目的新投资方——顺亿资产将出资4.9亿元,持月桂二酸项目49%股份,新日恒力持股降至51%。但2019年9月30日,顺亿资产又将其所持全部恒力新材49%股权全部转让给德运新材。

如今,这个月桂二酸项目总算说到今年底要完工。那么,到时是骡子是马出来溜一圈就知道了。话说,真的到那时,说不定,新日恒力又瞄上了第四个跨界项目。

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