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一家高瓴资本多次调研的高成长公司

27 08月
作者:无痕阅盘|分类:牛散|标签:投资资本 基金估值 股票 投资 顺丰科技 顺丰航空 高瓴 投资者


1.  有不少私募机构投资者现在半仓持仓 ,开股指期货对冲

 今天A股的剧本和昨天差不多,平开低走,科创50 跌幅最大 -3.11% ,创业板跌幅其次 -2.13%, 科创50 估值最高  (78倍PE,11PS)  ,创业板估值其次最高(67倍PE , 7.35PS), 估值越高 跌幅越大,市场慢慢在消化估值。


我知道一些机构上半年收益很不错,为了保住利润他们有两个选择:1. 选择 低估值的板块做防守,例如:宁波银行,中国太保,万科地产  2.开股指期货对冲 ,普通投资者也可以考虑低估值板块或者一些量化基金。

                    

今天上涨最好的板块是 物流,板块大涨 3%, 顺丰开盘直接封涨停,主要的变化是 顺丰的几乎所有板块都在全面爆发,特别是 :顺丰的主营业务时效业务 (22元一次)增速筑底回升至19.42%,很多投资者开始担心京东快递对顺丰的基本盘产生影响,顺丰用漂亮的业绩做回应。 另一个顺丰的亮点是经济快递业务收入同比增长76.12%,远超市场预期, 这说明消费者还是愿意 为物美价廉的产品多支付一些费用,对四通一达是降维打击。


除了 高瓴资本持仓之外,我单独分析的公司不算多,顺丰算一个,我今年3月份 在顺丰股价 底部专门分析了顺丰这家公司 (高瓴资本和高毅资产都看上的一个行业),顺丰这个公司的格局很大, 当其他快递公司还在做陆运的时候,顺丰开始做航空了 ;当其他快递公司想模仿顺丰做航空件的时候,顺丰开始建机场了,鄂州机场建成以后,将形成顺丰非常牢固的护城河。下面这个图是鄂州机场的位置,这个位置特别好,能省去很多飞机的支出,鄂州机场建成以后预计国内3线以上的城市 之间都能次日达,这是顺丰未来特别厉害的地方。

 一家高瓴资本多次调研的高成长公司

2.  瑞银集团 买入 国内肾病龙头健帆生物 9亿人民币,持股比例 1.65%,机构愿意两年不赚钱

 今天国内肾病龙头健帆生物披露了半年报,十大流通股股东 进入了一家外资机构  UBS 瑞银银行, 瑞银银行 这个季度买入了 健帆生物 1322万股,占总股本的比例 1.65%, 持仓市值 达到 9.9亿元。

一家高瓴资本多次调研的高成长公司

UBS AG 这是一家什么样的公司或机构呢普及一下就是欧洲最大的金融控股集团瑞士联合银行集团United Bank of Switzerland,英文简称UBS,中文简称瑞银集团


USB AG这个席位是瑞银集团 在国内投资A股市场用的一个机构账户, 这种账户统一有一个名字:人民币合格境外投资者RQFII),像UBS AG 这样的RQFII账户 国内有300多家, 高瓴资本 的RQFII 席位 名称是HCM 高瓴资本,这个账户曾经投资 上海机场 ,海天味业, 恒瑞医药 , 格力电器,美的电器,海螺水泥  等众多 行业龙头。


高瓴资本也曾经两次调研 健帆生物,分别在今年的2月份和4月份。健帆生物IPO的第一大机构股东是红杉资本,红杉资本是一家与高瓴资本齐名的一级市场的资产管理公司, 专注于科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技四个方向 ,曾经投资出 Apple , Google ,今日头条等非常多的优秀公司,全球科技发展的每一次转型都离不开红杉资本的身影,红杉资本对被投公司也是千里挑一。值得投资者注意的是,虽然在健帆生物IPO后 红杉资本 就开始减持,但是这并不代表不看好健帆生物,只是因为 红杉资本只做一级市场投资,IPO后退出很正常,像美国最优秀的六大生物医药资产管理公司 奥博生物 Oribimed 退出 艾德生物一样,这两个资产管理公司只做一级市场投资。

高瓴资本与他们不同,高瓴资本的投资是横跨一二级市场,可以从天使轮一直做到IPO后还继续持有。 


一家高瓴资本多次调研的高成长公司



高瓴资本的医药投资很出色,尤其擅长投资与历史大趋势一致的高成长股,健帆生物就属于这一类的公司,简单一句话形容健帆生物就是 “高毛利,,高利润率 ,高成长,高ROE ” 四高公司,我在 高瓴资本投资一家公司查看的三个维度这篇文章写了,这种财务模型的公司是投资中的战斗机,贵州茅台,腾讯科技,好未来,爱康医疗,药明康德,都属于这种类型的公司。


投资者如果想快速了解一家公司的基本面,用我前一段推荐的芝士选股 软件是最方便的,具体可以看看前一段写的文章:(介绍两个实用的投资工具

一家高瓴资本多次调研的高成长公司

(数据来源:芝士选股)


财务数据只是结果,弄清楚为什么一家公司为什么产生这么优秀的财务数据 非常重要,只有高护城河的公司才能保持这样优秀的财务数据。


  1. 健帆生物 的主要是产品 “一次性使用血液灌流器”,全球首创,商业模式是SAAS模式, 由于使用方便,患者使用有强粘性, 会一直使用多次,多次付费。

  2. 几乎垄断,几乎无竞争对手,在国内血液灌流领域健帆生物市场占比约为95%,为行业开拓者和领头羊,帆生物在血液灌流这一领域无疑有着相当高的品牌知名度,学术推广等营销模式增强了客户粘性,患者不会轻易转换产品。在患者圈中它有一定的好口碑,从而形成了明显的品牌优势,使用范围也从国内走向全球,成长空间大。

  3. 现在主要应用在肾病, 以后也会应用在肝病,新冠肺炎等多种病症,这也是未来成长点之一。

  4. 政策监管,国家对 血流灌流企业有严格的要求,有严格要求的进入原则,这一点类似于 麻醉药赛道的人福医药,这个公司也是 USB AG 重仓持有的公司之一。


健帆生物今天发布了半年报,疫情丝毫不影响其增长,2020年上半年实现营业收入8.7亿元,同比增长32%;实现归母净利润4.4亿元,同比增长44.1%;实现扣非后归母净利润4.2亿元,同比增长53.2%。由于公司的血液灌流器可清除由新冠肺炎引起的炎症因子,随着国际疫情的发展,公司产品在60多个国家实现了销售,并被纳入德国、越南、伊朗、土耳其、泰国、拉脱维亚6个国家的医保。随着海外疫情的逐步严峻,预计下半年公司境外销售将持续增长,海外市场将成为公司新的增长点。


东吴证券的卖方分析师预测 :2020-2022年归母净利润分别为8.07亿、10.5亿和13.82亿元,相应2020-2022年EPS分别为1.01元、1.31元和1.73元。当前股价对应估值分别为69倍、53倍、40倍,持有2年左右 健帆生物的估值才能降低到40PE左右,现在估值比较贵,投资者可以观察, 优秀的外资机构投资者都是长期投资者,愿意持有2年不赚钱。另外一方面是因为市场有效性强了,优秀的公司 机构投资者投资预期趋向一致,抬高了估值底部。


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高瓴资本A股新仓位统计:

 一家高瓴资本多次调研的高成长公司

文中所述内容仅供参考,不构成投资建议。




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