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长华股份(605018):国内汽车零部件行业领先企业

17 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:汽车 供应商关系管理 汽车企业 紧固件供应商 零部件 长华股份 公司


长华股份(605018):国内汽车零部件行业领先企业

个股点评





长华股份是国内汽车零部件行业领先企业,公司形成了以紧固件、冲焊件为核 心的两大产品体系,并作为一级供应商向国内主要乘用车制造商供应汽车零部件产品,与东风本田、一汽大众、上汽通用、上汽大众、广汽本田、日产中国、东风日产、长安福特、广汽三菱等国内主要合资品牌以及长城汽车、上汽集团、奇瑞汽车、江铃汽车等国内主要自主品牌建立了稳定的合作关系。2019年公司汽车紧固件的国内市场占有率约为 1.90%,汽车冲焊件的国内市场占有率为 0.30%。


公司 2020 年 1-6 月销售收入为54,534.23万元,较同期下降18.41%;归属于母公司股东的净利润为 4,707.42万元,较同期下降36.90%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,359.07万元,较同期下降36.98%。


公司预测 2020 年 1-9 月实现销售收入92,000万元 至 97,000万元,同比变化幅度-11.99%至-7.21%。归属于母公司股东的净利润 10,422.52万元至11,194.56万元,同比变动幅度-21.45%至-15.63%,扣除非经常性损益的净利润9,819.18万元至10,591.21万元,同比变动幅度-21.71%至-15.56%.







主营业务




本公司是一家专注于汽车金属零部件研发、生产、销售的企业,具备较强的 配套开发、生产制造能力。经过多年的发展,公司形成了以紧固件、冲焊件为核 心的两大产品体系,并作为一级供应商向国内主要乘用车制造商供应汽车零部件 产品,与东风本田、一汽大众、上汽通用、上汽大众、广汽本田、日产中国、东 风日产、长安福特、广汽三菱等国内主要合资品牌以及长城汽车、上汽集团、奇 瑞汽车、江铃汽车等国内主要自主品牌建立了稳定的合作关系,实现了业务的稳步发展。


公司紧固件产品主要应用领域

长华股份(605018):国内汽车零部件行业领先企业

公司冲焊件产品主要应用领域

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行业地位




2019 年,公司紧固件销量为 22.46 亿件,按每辆乘用车平均所需的紧固件数 量及 2019 年全国汽车产量进行测算,我国每年需要汽车紧固件约 1,180.49 亿件, 公司汽车紧固件的国内市场占有率约为 1.90%。


根据统计,平均每辆汽车包含 1500 多个冲焊件,汽车制造中有 60%-70%的 金属零部件需冲压加工成形,钢板材料在不同车型中占汽车自身重量的 51%-65%46。2019 年,我国汽车整车产量 2,569.93 万辆47。据此测算,2019 年全 国汽车需要冲焊件 385.49 亿件。2019 年,公司冲焊件销量为 1.32 亿件,公司汽车冲焊件的国内市场占有率为 0.30%。







竞争优势





1
客户资源优势

出于对汽车安全性的特殊要求和整车厂对生产稳定性的要求,主要品牌整车 厂对汽车零部件供应商设有严格的准入限制,且这种合作关系一经确定会保持稳 定。因此,长期稳定且优质的客户资源是汽车零部件企业稳定发展的坚实保证。


经过多年的发展,公司已与东风本田、一汽大众、上汽通用、广汽本田、日 产中国、东风日产、上汽大众、广汽三菱、长安福特、长安马自达等国内主要合 资品牌以及长城汽车、奇瑞汽车、上汽集团、江铃汽车等国内主要自主品牌建立 了稳定的合作关系,为各类整车厂提供上千种紧固件和冲焊件产品。近年来,公 司荣获一汽-大众“A 级供应商”、“质量最优奖”;上海通用“最佳支持供应 商奖”等客户奖项。2016 年至 2018 年,公司连续三年荣获东风本田“优秀供应 商”称号;2019 年,公司获得东风本田“2019 年度供应商 NHC 发表会华东地 区铜奖”。


广泛的客户资源为公司业绩提供了较强的保证。同时,公司能够满足各类整车厂对供应商的严格要求,也为公司创造了强大的品牌效应,为公司积极拓展新 客户,进入其他整车厂的供应商名录奠定了基础。


2
产品质量优势

公司在原材料采购、生产设备采购、制造过程管理、质量检测等多个环节确 保公司产品的质量优势。 


原材料采购方面,公司采购的原材料为线材和板材,主要向宝山钢铁或者整 车厂指定的供应商进行采购。原材料供应商为国内外龙头钢铁制造企业,其具备 先进的制造工艺和管理水平,能够有效减少钢铁中的各类杂质,提高产品强度, 高品质的原材料是公司产品质量过硬的基础。 


生产设备方面,公司自海外采购了先进的热处理设备、3000T 多工位冲压设 备,使热处理过程中温控精度不断提高,有效保证了产品的材料强度,同时公司 积极采购智能化、自动化的机器设备,产品的加工精度不断提高,确保在大批量 生产的情况下的产品质量。制造过程管理方面,经过不同品牌、不同体系的整车厂严格的供应商准入评 审及后续考核,公司的生产逐渐规范化,生产现场管理水平不断提高,同时公司 积极吸收参股合资公司的先进生产经验,推动精益化生产,有效降低了生产成本。 


质量检测方面,公司通过了 IATF 16949:2016 质量管理体系认证,同时通过 了东风本田和广汽本田的 QAV1 审核、上汽通用 BIQS 认证,在上汽大众过程与 产品审核中的评级为 A 级,建立了完善的质量管控体系。公司质量部下设实验 室获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书,同时通过了上汽通用 GP-10 实验室认定、上汽大众和一汽大众实验室认定,取得了上汽集团供应商实 验室能力评定证书。公司实验室能够按照德系、美系、日系、韩系、自主品牌等 不同整车厂的标准,对公司产品进行系列试验检测。


3
产品结构优势

公司拥有紧固件和冲焊件两大核心产品,两种产品互相补充,能够满足客户 不同的产品需求,发挥市场协同效应。


在紧固件领域,公司具备高强度紧固件的生产能力。报告期内,公司高强度 紧固件的销售收入占紧固件销售收入比重在 30.00%左右。同时,公司在新材料 紧固件和 14.9 级高强度紧固件的研发应用方面也取得成果。随着高强度紧固件 国产化率的不断推进,公司高强度紧固件领域的研发能力、先进的制造水平和丰 富的管理经验为公司产品门类的拓展和市场份额的进一步扩大奠定了坚实基础。


4
技术研发优势

汽车行业竞争格局已经基本稳定,各整车厂只有通过不断开发安全性 高、节能环保、轻量化的新车型抢占存量市场份额并发掘新的市场需求,这就要 求零部件厂商能够迅速满足客户配套开发需求,将设计制造理念转化为技术成 果,进而进入生产流程,并迅速推向市场。对于一级供应商,整车厂通常要求具 备合作开发的能力,满足新车型的试制需求。公司经过多年持续的技术投入,基 于与整车厂长期的合作经验,形成了一套能够及时满足整车厂需求的产品配套开 发管理体系,能够迅速调动技术、采购、生产等部门进行协作,满足客户定制化 需求,大大缩短产品开发周期,实现与整车厂的同步开发,将新产品迅速推向市 场。 


公司积极配合推动大众、本田、丰田、福特、沃尔沃等合资品牌汽车国产化 项目的落地。公司主导并参与了三套国家紧固件生产标准的起草工作,目前正积 极开展 14.9 级高强度紧固件技术的研发。为顺应汽车行业轻量化的发展趋势, 公司开展了铝合金紧固件的研发工作,同时加强新能源发动机支架、充电器固定 总成的配套开发工作。


5
快速的客户响应速度

公司目前拥有 5 个生产基地,其中长华股份和宁波长盛地处长三角汽车零部件生产集群;武汉长源位于中部汽车零部件集群;吉林长庆位于东北汽车零部件 集群;广州长华位于珠三角汽车零部件集群。除京津冀和西南零部件集群外,公 司在国内 4 个主要零部件集群地区均设置了生产基地,能够及时获得整车厂的反 馈,快速响应整机厂需求,保证交付的及时性、产品质量的稳定性。

长华股份(605018):国内汽车零部件行业领先企业







竞争对手




1
晋亿实业股份有限公司

晋亿实业是国内紧固件行业龙头企业,其产品应用领域较为广泛,主要应用于机械制造、轨道交通、电力、通讯、石化、煤 矿、公路、汽车制造、船舶、工程机械、风电等行业。


2
富奥汽车零部件股份有限公司

富奥股份是国内大型汽车零部 件生产企业,富奥股份产品包括底盘系统、环境系统、制动和传动系统、底盘系 统、紧固件产品及其他、发动机附件系统、环境系统、制动和传动系统、转向及 安全系统。其紧固件产品由富奥汽车零部件股份有限公司紧固件分公司生产,主 要向一汽集团旗下企业配套。


3
华达汽车科技股份有限公司

华达科技的主营业务为乘用车冲压焊接 总成件、发动机管类件及相关模具的开发、生产与销售,产品包括发动机整车隔 热件、发动机管类件、纵横梁等品种。


4
上海联明机械股份有限公司

联明股份的主营业务为汽车冲压和焊接总 成零部件的开发、生产和销售,为上汽通用、上汽大众的一级供应商。


5
合肥常青机械股份有限公司

常青股份主营业务为汽车冲压及焊接零部 件的开发、生产与销售,其主要产品为乘用车、商用车、专用车的车身和底盘所需冲压及焊接零部件。





业绩报告




长华股份(605018):国内汽车零部件行业领先企业

公司 2020 年 1-6 月销售收入为54,534.23万元,较同期下降18.41%;归属于母公司股东的净利润为 4,707.42万元,较同期下降36.90%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,359.07万元,较同期下降36.98%。


公司预测 2020 年 1-9 月实现销售收入92,000万元 至 97,000万元,同比变化幅度-11.99%至-7.21%。归属于母公司股东的净利润 10,422.52万元至11,194.56万元,同比变动幅度-21.45%至-15.63%,扣除非经常性损益的净利润9,819.18万元至10,591.21万元,同比变动幅度-21.71%至-15.56%







主要客户




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