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新亚强(603155):国内有机硅精细化学品领域领先企业

22 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:有机硅 精细化学品 甲基 公司 企业 新亚强

新亚强(603155):国内有机硅精细化学品领域领先企业

个股点评






新亚强是国内有机硅精细化学品领域领先企业,主要产品包括以六甲基二硅氮烷为核心的有机硅功能性助剂和苯基 硅烷两大产品类别。公司主要产品六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头和二苯基二氯硅烷在细分领域优势较为突出,具有较强的全球竞争力,是我国出口六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头和二苯基二氯硅烷的优势生产企业。2017 年,六甲基二硅氮烷产品销量在全国市场占有率均超过 45%,在全球市场占有率超过 30%。2019 年 ,公司六甲基二硅氮烷在该产品全国出口数量中的占比为49.63%;乙烯基双封头在该产品全国出口数量中的占比为60.30%;二苯基二氯硅烷在该产品全国出口数量中的占比为 57.00%。公司产品远销德国、泰国、日本、美国、印度、法国、韩国、荷兰等海外市 场,已与美国迈图集团、日本信越集团、蓝星星火、迈兰印度、日本住友、齐鲁制药集团、印度太阳药业、先正达、陶氏杜邦、赢创、哈药总厂等全球知名有机 硅生产企业和制药企业建立了长期稳定的合作关系。


公司 2020 年1-6月份实现营业收入 24181.45 万元,较上年同期下降24.79%;归属于母公司股东净利润 8538.15万元,较上年同期下降26.78%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 8541.31 万元,较上年同期下降26.33%。


公司预计 2020 年 1-9 月 营业收入为 3.60 亿元至 3.90 亿元,同比减少 23.59%至 17.22%;预计净利润 13,000.00 万元至 14,000.00 万元,同比减少 26.08%至 20.40%;预计扣除非经常性损益后的净利润为 13,000.00 万元至 14,000.00 万元,同比减少 25.26%至 19.52%。







主营业务





公司是一家专业从事有机硅精细化学品研发、生产及销售的高新技术企业, 凭借技术优势、产品品质优势及良好的市场信誉,在所属细分领域处于领先地位。目前,公司的主要产品包括以六甲基二硅氮烷为核心的有机硅功能性助剂和苯基 氯硅烷两大产品类别,包含十多种有机硅产品,其中有机硅功能性助剂广泛应用 于有机硅新材料、制药、电子化学等领域,苯基氯硅烷是合成下游苯基系列应用 材料的基础原料。







行业地位




公司自设立以来,一直专注于有机硅功能性助剂及苯基氯硅烷的研发、生产 及销售,依靠不断的技术研发和创新,使公司的生产工艺及产品结构日臻完善, 产品的纯度及副产品的综合利用率不断提高。凭借优异稳定的产品质量和良好的 市场信誉,公司产品远销德国、泰国、日本、美国、印度、法国、韩国、荷兰等 国家,与美国迈图集团、日本信越集团、蓝星星火、迈兰印度、日本住友、齐鲁 制药集团、印度太阳药业、先正达、陶氏杜邦、赢创、哈药总厂等全球知名有机 硅生产企业和制药企业均建立了长期稳定的合作关系。


公司目前产品主要包括以六甲基二硅氮烷为核心的有机硅功能性助剂和苯 基氯硅烷等有机硅细分领域产品。目前,国内大型有机硅生产企业布局自身产品 链的主线为“甲基氯硅烷—聚硅氧烷—有机硅深加工产品”。由于有机硅功能性 助剂的品种繁多,受原材料供给、市场需求、生产工艺等多种因素影响,各种有 机硅功能性助剂的细分市场规模、竞争激烈程度各异。此外,有机硅生产企业需 要大量的资金、技术投入,用于建设生产线、完善生产工艺。以上多种因素导致 国内有机硅功能性助剂生产企业呈现数量少、规模小的特点。


根据 2016 年、2018 年的《中国化工新材料产业发展报告》,公司苯基氯硅 烷单体的产能在国内苯基氯硅烷单体生产企业中属于龙头企业。


根据 2018 年 4 月中国石油和化学工业联合会向工信部产业政策司、中国工业经济联合会出具的证明,2015 年、2016 年、2017 年,公司六甲基二硅氮烷产 品销量在全国市场占有率均超过 45%,在全球市场占有率超过 30%。公司在该 细分领域拥有较强的国际竞争力。


与有机硅甲基单体及 DMC 相比,公司主要产品的市场规模较小,通过公开 渠道获取相关市场数据较少。2017 年、2018 年和 2019 年 1-11 月,公司主要产 品六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头、苯基氯硅烷的出口数量以及占同期该产品比 例情况如下:

新亚强(603155):国内有机硅精细化学品领域领先企业

公司的六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头等有机硅功能性助剂、苯基氯 硅烷均属于同类产品生产企业较少、产品市场容量相对较小、技术含量较高的有机硅行业精细产品,随着有机硅产业持续发展,功能性助剂、苯基氯硅烷均整体 呈现出口逐年增加的趋势,产品下游市场的需求整体表现出稳步发展的态势。







竞争优势





1
产品差异化竞争优势

公司自设立以来,一直从事有机硅功能性助剂的研发、生产及销售,主要产 品包括六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头等。六甲基二硅氮烷是生产硅橡胶、硅油 等有机硅下游产品不可或缺的关键改性材料,能够显著提升有机硅材料的疏水、 补强、延展性等性能;六甲基二硅氮烷还作为基团保护剂用于部分抗生素、肝炎、 肿瘤、艾滋病、心脑血管疾病等治疗药物的合成;此外,六甲基二硅氮烷作为粘 接助剂、清洗剂、抗蚀剂等用于半导体工业。公司产品应用广泛,与大型有机硅 生产企业的 DMC、硅橡胶、硅油等有机硅单体、有机硅深加工产品相比较,有 机硅功能性助剂虽然使用范围广泛,但单位产品用量较小,整体市场需求量明显 小于有机硅行业大宗产品,属于有机硅行业深度细分的小品种产品。公司立足于 核心产品与大型有机硅生产企业产品差异化的定位策略,深耕自身产品的研发及 生产工艺改进,使公司在产品产量、纯度、质量稳定性、出口数量等方面一直处 于细分领域的领先地位。


2
技术研发优势

公司历来重视产品的研发与技术工艺的改进工作,通过多年不断地研发及改 进生产工艺,使六甲基二硅氮烷的产品纯度始终保持在 99.5%以上,最高可达到 电子级标准 99.95%,特定杂质含量可降低至 0.1PPB 以下。截至本招股意向书签署日,公司电子级六甲基二硅氮烷已完成研发并开始生产销售。


公司于 2012 年获得高新技术企业认定,2015 年及 2018 年分别通过复审。截至本招股意向书签署日,公司已经取得专利 25 项,作为主要起草单位参与了 1 项行业标准、6 项团体标准的编写,拥有自主知识产权的高新技术产品 4 项。除专利技术外,通过自主研发,公司拥有缩合法合成乙烯基双封头技术、流化反 应合成苯基氯硅烷技术等多种自有技术,通过积极推进技术研发,公司保持其产 品在细分市场中的竞争优势。


3
质量优势及客户粘度较强

公司产品质量优异且稳定,其中,公司核心产品六甲基二硅氮烷的最高纯度 可达 99.95%,特定杂质含量可降低至 0.1PPB 以下,乙烯基双封头的最高纯度可 达 99.8%,苯基氯硅烷的特定杂质含量达未检出级别,处于行业领先水平。六甲基二硅氮烷、硅醚、乙烯基双封头、苯基三氯硅烷、二苯基二氯硅烷等产品质量 得到了国际有机硅巨头和制药企业的认证和认可。


公司客户主要为有机硅材料、制药等全球知名企业,该类企业出于自身产品 质量优异性和稳定性要求,对供应商的选择较为严格,需通过一系列的产品质量 检测、试用并最终认证。由于公司产品质量优良、稳定,供应及时、产量充足, 公司与下游客户之间建立了长期、稳定的合作关系,客户粘度较强。报告期内, 公司与美国迈图集团、日本信越集团、蓝星星火、迈兰印度、日本住友、齐鲁制 药集团、印度太阳药业、先正达、陶氏杜邦、赢创、哈药总厂等大型有机硅生产 和制药企业均保持稳定的合作关系。







竞争对手




新亚强(603155):国内有机硅精细化学品领域领先企业







业绩报告




新亚强(603155):国内有机硅精细化学品领域领先企业

公司 2020 年1-6月份实现营业收入 24181.45 万元,较上年同期下降24.79%;归属于母公司股东净利润 8538.15万元,较上年同期下降26.78%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 8541.31 万元,较上年同期下降26.33%。


公司预计 2020 年 1-9 月 营业收入为 3.60 亿元至 3.90 亿元,同比减少 23.59%至 17.22%;预计净利润 13,000.00 万元至 14,000.00 万元,同比减少 26.08%至 20.40%;预计扣除非经常性损益后的净利润为 13,000.00 万元至 14,000.00 万元,同比减少 25.26%至 19.52%。受新冠疫情影响,经营业绩有所下滑。







主要客户




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