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华峰铝业(601702):国内产能最大的铝热传输材料生产商

26 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:公司 传输 材料 华峰铝业


华峰铝业(601702):国内产能最大的铝热传输材料生产商

个股点评





华峰铝业是国内产能最大的铝热传输材料生产供应商。主要产品包括热传输领域内各系列、各牌号及各种规格状态的铝合金板带箔材料,广泛应用于汽车及工程机械冷却系统、电站冷却装置、微通道家用商用空调等各大领域。公司拥有完整的生产线,自动化程度高,关键控制系统和部件均从国外引进,设备的各项技术指标和加工精度均处于国内同行业最先进水平,产品具有高精度、高强度、高韧性、耐腐蚀、可焊性强、抗疲劳的优良性能和品质。公司相当比例的客户是为奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等高端车型配套的知名汽配供应商。2018 年公司铝热传输材料的产量、销量、市场占有率位于国内首位


2020 年 1-6 月,公司实现营业收入170,101.48万元,同比减少0.33%;实现净利润8,653.44万元,同比增长36.27%;扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润 4,038.12万元,同比增长42.16%。


公司预计 2020 年 1-9 月营业收入为 255,000.00 万元至 265,000.00 万元,同比增长 2.61%至 6.64%;预计扣除非经常 性损益前归属于母公司股东的净利润为12,000.00万元至12,500.00万元,同比增 长 13.49%至 18.22%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 10,800.00 万元至 11,200.00 万元,同比增长 20.40%至 24.85%。







主营业务




公司主要从事铝板带箔的研发、生产和销售。公司生产的铝板带箔按用途 主要分为铝热传输材料和新能源汽车用电池料,其中铝热传输材料主要用于交 通运输、空调行业、机械设备、电力电子等下游行业热交换系统的制造,属于 高附加值、深加工的铝合金材料,又分为铝热传输非复合材料和铝热传输复合 材料。其中特别是复合料,附加值更高,技术难度更大、工序更为复杂。而新 能源汽车用电池料主要用于制造新能源汽车的动力电池零部件。此外,公司自 2019 年开始生产冲压件,冲压件主要用于制造汽车冷却设备等的结构件,属于 公司现有产品的下游衍生产品。公司所处的细分行业为铝压延加工的铝轧制材子行业。







行业地位




公司的产品定位于中高端市场,自筹建开始已充分考虑产品过程控制和产 品质量的先进性,从设备配置方面改进了铝轧制材常遇到的质量问题,如机械 性能、板形、厚度、端面质量、卷取质量和表面质量的控制等。公司关键生产 设备的装机水平(轧制能力)和过程控制技术(如板型控制技术)水平均处于国 内领先水平。 


根据中国有色金属加工工业协会出具的证明:2015 年、2016 年、2017 年, 公司铝热传输复合材料的产量、销量、市场占有率位于国内前 2 位,2018 年公司铝热传输材料的产量、销量、市场占有率位于国内首位。公司是 2018 年(第 三届)中国铝箔材十强企业。







竞争优势





1
产品优势

产品质量优势是公司的主要竞争优势之一。公司拥有行业内先进的制造设 备和精密检测仪器,确保公司具备规模化生产能力和产品质量符合特定标准。公司的研发能力较强、拥有先进的工艺技术、齐备的生产检测设备和严格的质 量控制标准等,并通过了 IATF16949:2016 质量管理体系认证、IS014001:2015 环境管理体系认证、OHSMS18001-2007 职业健康安全管理体系认证。


公司凭借稳定、优质的产品质量获得了全球上百家汽车零部件供应商的认 可,并特别荣获日本电装(DENSO)2014 年区域合作供应商奖以及 MAHLE Group(马勒集团)2017 年质量优秀供应商奖,树立了良好的品牌形象。


2
客户优势

用于汽车热交换系统的铝热传输材料和用于新能源汽车电池系统的电池料 具有较高的客户认证壁垒和严格的质量管理体系认证。目前,公司已获得全球 上百家汽车零部件供应商的认可,成为其合格供应商。公司的主要客户包括世 界汽车系统零部件的知名供应商日本电装株式会社(DENSO)、德国知名汽车 零部件供应商 MAHLE Group(马勒集团)、韩国知名的汽车空调产品专业生产 厂商之一 Hanon Systems Corp.(汉拿集团)等全球知名汽配集团以及长城汽车、 比亚迪等中国主流汽配商。公司产品主要用于制造汽车散热器及汽车空调零部 件,相当比例的客户是为奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等高端车型配套的知名汽 配供应商。公司已经与汽车零部件厂商建立了长期、稳定的客户关系,获得了 客户颁发的多项重要奖项。


3
规模优势

2015-2017年,公司铝热传输复合材料的生产规模位居国内前两位,2018年 公司的生产规模居国内首位,规模优势是公司获得市场优势的重要保证:


 一方面,公司凭借规模优势,可降低产品的单位制造成本,同时,大型设 备不但可以增加产能,还可减少生产过程中废料的产生,提高生产效率。规模 优势有助于增强市场竞争力,提高整体利润水平。 


另一方面,规模优势也在一定程度上提高了公司对下游客户的快速供货能 力。交货速度是全球大型汽车配件制造商衡量和选择供应商的关键参考指标。下游客户因其自身订单和生产管理的需要,给予铝热传输材料生产企业的供货 期一般较短,能在短时间内达到其质量要求并实现大规模、快速供货的铝热传 输材料生产企业具有极大的竞争优势。公司基于现有的生产规模,结合科学的 库存管理、产供销和应急供货体系,已具备了大规模快速供货的能力,对客户 生产高峰时期提出的各种要求能够灵活响应,赢得了下游客户的普遍认可。


4
人才和技术优势

公司拥有一支科技骨干队伍,包括中高级工程师、技师 70 余名,外国技术 专家 5 名,长期从事铝板带箔研发的资深材料研究人员和工艺技术开发人员 50人。他们在行业背景和行业经验方面具有深厚的积累,在铝板带箔的成分配比 和生产工艺方面具有较强的研发能力。公司还建立了高标准的技术开发中心和 理化检验中心,不断提升产品工艺。


公司承担过上海市科学技术委员会委托研发的“新型稀土铝合金热传输材料 研究”项目、上海市张江高新技术产业开发区金山园管理委员会委托研发的“新 型无钎剂多层铝合金钎焊材料中试及试制项目”,及其他上海市多个科技攻关项 目。经过上海市政府部门审批,公司被列入上海市第 22 批市级企业技术中心名 单,研发和技术实力获得行业认可。同时,公司拥有多项专利,研发实力和生 产技术水平处于国内领先水平。此外,为保证持续研发能力,公司联合上海交 通大学材料科学与工程学院,共同建立了“上海交大—华峰铝业联合实验室”, 并以微电子材料与技术研究所、材料科学与工程学院公共测试平台、交大分析 测试中心为技术研究基地,对铝合金新材料、新工艺、新应用进行技术储备, 牢牢抓住行业发展的热点和方向,增强自身在高端铝轧制材方面研究和开发的 实力。





竞争对手




1
格朗吉斯铝业(上海)有限公司

格朗吉斯铝业(上海)有限公司(以下简称“格朗吉斯(上海)铝业”)是瑞 典独资企业,其母公司格朗吉斯铝业集团是世界主要铝型材生产者之一。格朗 吉斯铝业(上海)有限公司成立于 1996 年 9 月,主要生产汽车热交换器用的铝 热传输材料,是中国钎焊用铝热传输材料规模最大的生产企业之一。


2
银邦金属复合材料股份有限公司

银邦金属复合材料股份有限公司(以下简称“银邦股份”)成立于 1998 年 8 月,于 2012 年 7 月在深圳证券交易所上市,股票代码 300337。银邦股份主要生 产钎焊用铝热传输材料、铝钢复合带材料等产品,是国内的电站空冷系统用铝 钢复合带材的主要生产企业之一。公司产品应用于家用电器、电力、工程机械 等领域。


3
奥科宁克(昆山)铝业有限公司

奥科宁克(昆山)铝业有限公司成立于 2006 年 3 月,注册资本 6,000 万美 元,为外国法人独资企业。该公司服务于亚太地区汽车和工业热交换领域客 户。主要产品为钎焊用铝热传输材料。借助奥科宁克全球资源,公司开发适合 市场与客户应用的差异化产品,为客户提供定制解决方案。


4
江苏常铝铝业股份有限公司

江苏常铝铝业股份有限公司(以下简称“常铝股份”)成立于 2002 年 12 月, 于 2007 年 8 月 21 日在深圳证券交易所挂牌上市,股票代码 002160。该公司主 要从事铝箔、空调器用涂层铝箔、铝板带的研发、生产和销售,产品主要应用 于下游家用空调器散热器和汽车热交换系统。公司下游客户以家电行业的空调 生产商居多,如大金、三菱、富士通、松下、美的、格力等。


5
江苏鼎胜新能源材料股份有限公司

江苏鼎胜新能源材料股份有限公司(以下简称“鼎胜新材”)成立于 2008 年 2 月,于 2018 年 4 月在上海证券交易所挂牌上市,股票代码 603876。该公司主 要产品包括单零箔、双零箔、空调箔等,主要应用于空调和包装领域。


6
河南明泰铝业股份有限公司

河南明泰铝业股份有限公司(以下简称“明泰铝业”)成立于 2007 年 6 月, 于 2011 年 9 月在上海证券交易所挂牌上市,股票代码 601677。该公司主要从事 空调箔、电缆箔等铝板带箔的研发、生产和销售。公司主要产品为印刷铝版 基、复合铝板带箔、包装箔、合金板类产品等,主要应用于印刷器材、汽车热 交换器、包装、手机壳等产品。







业绩报告




华峰铝业(601702):国内产能最大的铝热传输材料生产商

2020 年 1-6 月,公司实现营业收入170,101.48万元,同比减少0.33%;实现净利润8,653.44万元,同比增长36.27%;扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润 4,038.12万元,同比增长42.16%。


公司预计 2020 年 1-9 月营业收入为 255,000.00 万元至 265,000.00 万元,同比增长 2.61%至 6.64%;预计扣除非经常 性损益前归属于母公司股东的净利润为12,000.00万元至12,500.00万元,同比增 长 13.49%至 18.22%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 10,800.00 万元至 11,200.00 万元,同比增长 20.40%至 24.85%。







主要客户




华峰铝业(601702):国内产能最大的铝热传输材料生产商







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