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科威尔(688551):国内测试电源设备行业领域领先企业

28 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:新能源 电池管理系统 新能源技术 电池技术 新能源产业 能源 燃料电池 电池 科威尔


科创板新股系列:

合肥科威尔电源系统股份有限公司

个股点评






科威尔是国内测试电源设备行业领域领先企业,目前已经基本形成大、小功率测试电源和测试系统的产品线,是业内为数不多的同时具备三个产品线的公司。公司测试电源和系统主要应用于新能源发电、电动车辆、燃料电池及功率器件等工业领域。在新能源发电行业的终端用户有:阳光电源、华为、SMA、台达、锦浪科 技、特变电工;电动车辆行业的终端用户有:比亚迪、吉利汽车、长城汽车、 ABB、法雷奥西门子、纳铁福传动;燃料电池行业的终端用户有:上汽集团、宇通客车、潍柴动力。


2020 年 1-6 月,公司营业收入为 6,496.88 万元,较上年同期增加 7.23%,实 现净利润为 2,302.73 万元,与上年同期基本持平,实现扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润 2,064.62 万元,较上年同期下降 7.02%。


公司预计 2020 年 1-9 月将实现营业收入 11,000 万元至 13,000.00 万元,较上 年同期变动-4.35%至 13.04%,实现净利润 4,000 万元至 5,000 万元,较上年同期 变动-14.89%至 6.38%,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 为 3,700 万元至 4,700 万元,较上年同期变动-15.91%至 6.82%。







上市标准




本次发行选择第一套上市标准为:预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。







主营业务




发行人是一家专注于测试电源设备制造的高新技术企业,坚持自主创新,依 托电力电子技术平台,融合软件仿真算法与测控技术,为众多行业提供专业、可 靠、高性能测试电源和系统。

科威尔(688551):国内测试电源设备行业领域领先企业







市场地位




公司是一家专注于测试电源行业的综合测试设备供应商,为客户提供测试电 源和基于测试电源的测试系统解决方案。目前已为多个行业提供大功率测试电源 和测试系统产品,同时积极开发小功率测试电源,是国内测试电源设备行业重要 的厂家之一。


公司产品的市场地位体现在:专注于测试电源行业,产品线较为完整、应用 行业较广,以及部分产品实现进口替代、所获荣誉奖项和知名客户的认可等方面。


公司基于大、小测试电源产品为多行业提供测试系统产品,此类产品的技术要求更高、产品结构更为复杂。如基于大功率测试电源开发燃料电池行业的测试 系统产品时,产品开发需要具备气体加热加湿和流量控制技术;基于小功率测试 电源开发功率半导体 IGBT 测试系统产品时,产品开发需要具备快速的过电流保 护技术和测试治具设计技术。公司的测试系统产品具有多学科技术融合的特点。


公司目前已经基本形成大、小功率测试电源和测试系统的产品线,是业内为数不多的同时具备三个产品线的公司,产品服务于多行业,是国内测试电源设备行业重要的厂家之一。


公司产品的进口替代是指自主研发的部分核心产品指标和功能已达到国际 知名品牌的同等水平,改变了产品应用行业客户以往对国外进口品牌供应商依赖 的行业状况。具体体现为以下两种类型:一类是公司部分大功率测试电源产品替 代国外同类单机大功率测试电源品牌产品;另一类是公司以单机大功率测试电源 产品替代国外小功率企业以小功率测试电源品牌产品并机方式满足产品测试需 求的方案。


在新能源发电行业,发行人于 2012 年推出 120kW、630kW 的单机大功率 IVS 系列光伏阵列 IV 模拟器,改变了以往 AMETEK(美国)或 EA(德国)等进口 品牌通过小功率并机产品完成大功率光伏逆变器 MPPT 效率和逆变器中国效率 (CGC/GF035:2013)测试需求的行业局面,实现了进口替代;公司作为新能 源发电行业关键测试设备供应商,参与《CGC/GF035:2013 光伏并网逆变器中 国效率技术条件》、《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》标准的制定。


在电动车辆行业,发行人以光伏行业中积累的馈网技术,结合新能源汽车动 力总成测试需求,于 2014 年陆续推出了 EVD 系列高精度双向直流电源和 EVS 系列电池模拟器,为检验电动车辆电机和控制器的性能提供关键测试设备,改变 了行业内以 Digatron(德国)、Bitrode(美国)等进口品牌为主、供应渠道单一 的行业状况,实现了测试设备的国产化。


在燃料电池行业,公司于 2017 年推出燃料电池专用回馈式电子负载,用以 模拟燃料电池实际工况中的负载特性,改变了行业中之前主要用 Kikusui(日本) 和 EA(德国)小功率电子负载并机且不可回馈的测试方式,满足了国内燃料电 池系统向大功率发展的行业趋势和能量回收利用的测试要求。







竞争优势




1
研发技术优势

公司已掌握大功率 AC/DC、DC/DC、DC/AC 电力电子变换拓扑技术,具备 为多应用行业提供自主开发全部交、直流类测试电源产品的能力。同时,公司又积极研究小功率拓扑技术并成功开发小功率测试电源产品。


公司是业内为数不多的既可以提供高性能单品测试电源,又能够根据不同行业属性推出测试系统产品 的专业供应商之一。公司根据市场调查、客户反馈、结合国家政策导向、前瞻性课题等方式综合 研判市场未来需求进行研发立项。研发过程中,公司依托完整的研发团队建制, 规范的研发管理体系,畅通的市场反馈渠道,提升公司的核心技术开发实力,并 通过相关专利、软著的申请以及技术秘密的方式进行知识成果保护。


2
拓展多行业应用优势

公司能够理解不同领域客户的行业属性和应用特点,将平台化的技术与 不同下游应用行业的差异化的需求相结合,完成测试电源产品的设计和开发。公司拥有一支快速理解不同下游行业特点的技术和营销团队,经过多年的拓展实 践,形成了一套行之有效的新行业拓展推广策略。 


以大功率直流电源为例,公司将平台化的大功率直流电源拓扑技术和软件仿 真测控技术深度融合,根据不同下游行业应用特点需求先后开发出光伏阵列 IV 模拟器、电池模拟器、电池包充放电测试电源、燃料电池专用回馈式电子负载等 产品,完成了在不同行业间的市场应用拓展。


3
品牌和渠道优势

公司设立以来市场定位明确,秉持“专业、价值、服务”的企业文化,致力 于为客户提供专业的产品和完善的服务,为客户创造价值,在业内具有了广泛的 品牌影响力。在业务发展过程中,建立了完善的销售渠道,积累了众多优质的行 业标杆用户资源。


公司在新能源发电领域积累了阳光电源、华为、SMA、台达、锦浪科技、 特变电工等一批优质终端用户;公司在电动车辆行业的知名终端用户有:比亚迪、 吉利汽车、长城汽车、ABB、法雷奥西门子、纳铁福传动;凭借产品的可靠性和 高性价比,公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验 中心、上汽集团、宇通客车、潍柴动力等科研院所和知名企业的认可。

科威尔(688551):国内测试电源设备行业领域领先企业

基于良好的品牌形象,结合应用行业发展前景和技术升级方向与客户探讨测 试电源产品的发展趋势,多个细分行业内具有代表性的客户在行业初期、新一代 产品试制、产业升级时均选择由公司为其开发新的测试电源和系统,赋予公司具 备细分应用领域市场的先发优势。


4
人才及管理优势

公司核心团队成员均具有多年测试电源领域专业背景和丰富行业经验,对测 试电源领域的技术发展、行业应用、企业管理具有深度的研究和理解,对行业市 场现状和发展趋势具有深刻认识,能够快速理解客户需求,通过有效的管理体系 快速完成与行业客户相适应的产品开发工作、推进公司业务下游应用行业范围的 扩张,为公司寻找新的业绩增长点。







竞争对手




1
星云股份

是一家专业研发并生 产销售锂电池组检测设备、双向变流器及锂电池 组智能制造解决方案的高新技术企业。星云股份是国内领先的锂电池智能制造应用解决方案系统 供应商,以电池仿真测试、电池过程测试及生产 制造执行系统(MES)为核心,向电池制造企业 及新能源汽车企业提供电池智能制造解决方案;与储能行业相关企业进行战略合作开发储能智能 电站控制系统及变流器产品;以自身检测技术优 势为核心,对外开展检测服务业务。公司产品线 覆盖 3C 产品锂电池检测、电动工具锂电池检测、 电动自行车锂电池检测、新能源汽车动力锂电池 检测及储能产品等多个领域。


2
爱科赛博

是专业从事高性能电力 电子电能变换和控制的高科技企业。爱科赛博专 注于电力电子电能变换和控制领域,主要为用户 提供高性能特种电源和新型电能质量控制设备和 解决方案。爱科赛博重点布局新能源电能变换设 备,产品主要应用于航空军工、特种工业、精密 装备和电力新能源四大领域,是国内相关领域领 先的设备制造商和解决方案提供商之一。


3
致茂电子

以自有品牌"Chroma"成为全球电子 量测仪器及系统的领导品牌供应商,提供量 测仪器、自动化测试设备及制造资讯管理系 统的 Turnkey 整合解决方案。凭借着 30 多 年来在量测仪器的经验,持续在新能源相关 产业提出测试方案,包括电动汽车、太阳能 及微网储能等,尤其在电动车关键零部件的 检测,陆续提供了车载充电器、DC/DC 变换 器及整车控制器等测试方案,已获得国内外 车厂及知名检验实验室采用。致茂电子(苏 州)有限公司成立于 1999 年,位于苏州市 高新区,是台湾上市公司的下属子公司,为 客户提供电力电子、新能源电动车、电池测 试、平面显示器、LED/照明、太阳能光电、 半导体/IC 等自动测试解决方案。


4
群翌能源

群翌能源为一家专业的燃料电池测试设备及电池系统零部件制造 商。主要针对未来绿色能源产业,特别是燃料电池产业的测试设备 及主要零部件,进行开发与设计工作。在电池测试设备产品方面, 提供由电池基础电化学分析到系统活化一系列之电池测试设备产 品。在零部件方面,提供燃料电池关键性零组件产品如:膜电极组(MEA)、碳板(BipolarPlate)等。2019 年 2 月,上海群羿与致茂 电子合作针对氢燃料电池车产业开展膜电极组测试、电池堆测试、 燃料电池发动机系统测试,提供各种交流/直流电源、电子负载及电 气安全等测试仪器产品,并透过多功能自动测试系统开展燃料电池 性能测试项目,共同推出燃料电池相关测试解决方案。


5
阅芯科技

系一家专业从事功率半导体器件检测设备自主研发制造和 综合测试分析服务的企业。阅芯科技核心优势在于生产稳定可靠的 大功率 IGBT 动态测试及功率循环设备同时又将云端监控功能与检 测设备结合,主要应用于新能源、电力电网、轨道交通等市场领域。阅芯科技以实现功率器件检测装备中国智造为己任,致力于打造国 际一流品牌。







业绩报告




科威尔(688551):国内测试电源设备行业领域领先企业

2020 年 1-6 月,公司营业收入为 6,496.88 万元,较上年同期增加 7.23%,实 现净利润为 2,302.73 万元,与上年同期基本持平,实现扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润 2,064.62 万元,较上年同期下降 7.02%。


公司预计 2020 年 1-9 月将实现营业收入 11,000 万元至 13,000.00 万元,较上 年同期变动-4.35%至 13.04%,实现净利润 4,000 万元至 5,000 万元,较上年同期 变动-14.89%至 6.38%,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 为 3,700 万元至 4,700 万元,较上年同期变动-15.91%至 6.82%。







主要股东




科威尔(688551):国内测试电源设备行业领域领先企业







销售客户




科威尔(688551):国内测试电源设备行业领域领先企业






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