联泓新材（003022）：国内烷氧基化行业的领先企业

公司聚丙烯专用料产品采用国际领先的 Unipol 工艺生产，产品聚焦于高附加值的 高端专用料方向，经过持续多年的市场深度开发和结构优化，公司已建立了稳定的销售 渠道和网络，并和众多的行业客户建立了稳定且深入的合作关系，产品在客户及业界赢 得了良好口碑。目前，公司聚丙烯产品均为高端专用料——高熔融指数薄壁注塑聚丙烯， 根据金联创资讯统计，公司是国内最大的薄壁注塑聚丙烯专用料供应商之一，2019 年 市场占有率近 25%，年供应量约 24 万吨，稳居行业第一。

公司乙烯-醋酸乙烯共聚物产品采用国际领先的釜式法工艺生产，产品聚焦于高附 加值的高端产品，尤其是国内需要大量依赖进口、生产难度较高、附加值较高的高 VA 含量的产品，处于行业领先水平。在电线电缆、EVA 发泡等领域，UL00428/UL00628 细分牌号凭借优异的产品性能被广泛使用，目前已成为电线电缆料和高端运动鞋材中底 发泡料的主要供应商之一；在光伏料领域，成功开出了光伏膜料产品 FL02528，打破了 国外垄断。

公司环氧乙烷产品采用先进的乙烯直接氧化工艺。由于不易长途运输，环氧乙烷销 售具有较强的地域性。目前公司所处的山东省及邻近的河北、河南等省份无其他环氧乙 烷在产产能，公司具有明显的区域优势。报告期内，公司环氧乙烷产品主要销往山东、 河北、河南等 3 省。山东省是国内最大的环氧乙烷下游氯化胆碱、聚醚多元醇、塞克等 行业的生产基地，年需求量超过 10 万吨，公司 2019 年在山东省的环氧乙烷销量超过 4万吨，约占山东市场份额的 40%，具备较强的竞争优势

公司环氧乙烷衍生物采用国际领先的烷氧基化生产工艺，产品聚焦非离子表面活性 剂、聚醚单体、聚羧酸减水剂等下游应用前景广阔的方向。公司在相关产品应用领域具 有较强的产品开发、应用服务和市场营销能力。在建筑行业，公司面向装配式建筑、城 市管廊、高铁和桥梁隧道施工、地铁施工、建筑材料再利用、海洋工程等细分应用场景， 与下游客户积极合作，开发并推广具有差异化竞争优势的产品，早强型、降黏型及超保 坍型减水剂聚醚单体等差异化、高性能的建筑添加剂产品达到行业领先水平；在日化行 业，公司与立白、纳爱斯、蓝月亮等行业龙头企业保持长期稳定合作并成为其主要供应 商；在金属加工、农药和涂料行业，公司已成功开发出能够替代进口产品的特种聚醚、 绿色环保农药乳化剂、悬浮剂和水性涂料乳化剂等产品，产品品质跻身国际先进行列。

公司五大生产装置均采用国际一流的工艺技术，并有效掌握应用与消化吸收。甲醇 制烯烃装置采用中科院大连化物所和中石化洛阳石化工程公司共同开发的 DMTO 工 艺，烯烃分离采用中石化洛阳石化工程公司自主开发的前脱乙烷工艺技术，为国内首套 完全自主知识产权的甲醇制烯烃装置，乙烯、丙烯选择性和收率高，产品生产能耗低。聚丙烯装置采用陶氏化学公司（Dow chemical）的 Unipol 气相流化床两床串联工艺，产 品覆盖范围广，能够生产抗冲共聚、无规共聚、均聚等多种牌号的聚丙烯专用料产品， 装置操作简便，运行稳定。乙烯-醋酸乙烯共聚物采用埃克森美孚公司（Exxon Mobil） 的釜式法工艺技术，为国内引进的首套同类装置，能够生产高醋酸乙烯含量的乙烯-醋 酸乙烯共聚物产品，具有产品范围宽、质量指标稳定，产品应用范围广的特点。环氧乙 烷采用美国科学设计公司（SD）的乙烯-氧气直接氧化法生产环氧乙烷的工艺技术，催 化剂选择性高，装置运行稳定。环氧乙烷衍生物采用意大利 D.B.I.公司第五代 PRESS 工艺技术，装置自动化程度高，运行安全稳定，产品质量好。

经过多年的技术创新和生产实践，公司在先进高分子材料和特种化学品领域，特别是围绕甲醇制烯烃深加工产业链，开发、掌握了多项核心技术与核心生产工艺，在核心 产品高效制备、清洁生产等方面形成了系列专有生产技术，包括乙氧基化技术、丙氧基 化技术、乙氧基化丙氧基化共聚技术、精制后处理技术、聚醚封端技术、醇醚磺化/硫 酸化技术、聚醚阳离子化技术及特殊水溶性聚合物制备技术等，拥有多项具有行业先进 水平的技术成果。

公司目前已建成了独特的甲醇制烯烃深加工产业链，包括“甲醇-丙烯-聚丙烯专用 料”、“甲醇-乙烯-乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料”、“甲醇-乙烯-环氧乙烷-环氧乙烷衍 生物”等三条子产业链，形成了先进高分子材料和特种化学品两大业务板块，生产聚丙 烯专用料、乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料、环氧乙烷及其衍生物系列产品。与国内同行 相比，公司产业布局独特，产业链条长，产品结构丰富、贴近终端市场，减少了单一产 品价格波动对公司效益的影响，能够有效地抵御行业波动风险。

公司持续优化生产工艺与产品结构，聚焦发展专用料、高端料，积极开发适销对路 的应用产品。在聚丙烯专用料领域，公司生产的高熔均聚聚丙烯和无规聚丙烯专用料成 功应用于快消市场包装材料，其中 PPH-M600 系列产品为透明一次性餐盒的主要原料， 最新开发的高熔指、高透明专用料 PPR-M700 已成功应用于奶茶杯市场。受益于消费升 级，这两个产品市场需求增长迅速；在乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料应用领域，公司通 过技术改进和产品结构优化，目前 EVA 装置全部生产高端料。在主要依赖进口、国内 自给率低的线缆料、光伏胶膜、高端鞋材等下游应用领域，公司已开发出对应产品并推 向市场，产品品质、市场占有率处于行业领先水平；在特种化学品领域，公司已开发出 功能型减水剂聚醚单体、特种非离子表面活性剂、聚醚以及封端聚醚等系列精细材料产 品 30 多个系列，100 余个牌号，实现产业化 80 余个。

公司的高管及生产技术骨干团队主要来自国内外知名化工和新材料企业，拥有深厚的行业经验，在生产、销售、研发、运营管理和战略投资等各专业领域具有丰富的经验 和资源，公司的管理水平和运行效率位于行业领先水平。

公司营销骨干平均拥有 10 年以上的化工行业营销经验，在相关产品领域具有丰富 的专业经验、客户资源和信息渠道，对产品消费有较强的宏观分析能力和市场把握能力。在公司进行新产品开发和产品结构优化的过程中，营销团队始终和生产、研发团队密切 配合，提前安排各项市场前期工作，积极拓展销售渠道与客户群体，保证了产品顺利推 向市场，不断满足日益增长的客户需求。

公司所处的鲁南高科技化工园区是山东省首批认定的省级化工园区，化工产业基础 好，在化工技术、人才、产业政策和环境容量等方面拥有较好的条件，水、电、交通等 配套设施完善。 

公司生产基地所处的鲁西南地区是国内甲醇产能的富集区，周边 100 公里范围内甲 醇年产量超过 250 万吨，可以保障生产基地的甲醇供应，且价格整体低于华东其他地区， 拥有一定的原料成本优势。 

公司紧贴的经济发达的华东市场是国内先进高分子材料和特种化学品的重要消费 市场，也是公司产品的主要销售区域。报告期内，公司在华东市场的销售收入占主营业 务收入的比例约 70%。此外，公司距离日照、青岛等港口仅 200 余公里，通过水陆联运 的运输方式可以便捷地覆盖珠三角等华南消费市场，具有区位交通便利、物流成本较低 和客户服务便捷的优势。

公司依托多年稳定的生产运行、积极的市场开拓、优质的产品质量、完善的技术服 务，在行业和客户中树立了良好的口碑和品牌知名度。2016-2018 年，公司连续三年获 评“山东省石油和化工行业百强”、“山东省化工新材料十强”。2018 年，公司获评 “中国石油和化工民营企业百强”和“2018 年山东省新材料领军企业 50 强”，是中国 石油和化学工业联合会新材料专业委员会副主任委员单位、中国洗涤用品工业协会理事 单位、中国石油和化学工业联合会环氧衍生表面活性剂及精细化学品专业委员会副主任 委员单位。2019 年，公司获评“山东民营企业 100 强”、“山东新能源新材料产业领军 民营企业十强”和“山东省优秀企业”，并被工信部评为“绿色工厂”，列入第四批绿色 制造名单。2020 年，公司获评“2019 年度枣庄市综合百强企业”、“2019 年度枣庄市工 业百强企业”、“2020 年山东省技术创新示范企业”。 

公司建立了完善的质量管理体系和质量控制措施并严格执行，保证了公司产品的高 质量特性，使公司在客户及业界赢得了良好的口碑，并先后荣获“中国财经峰会 2017 年度品牌典范奖”、“中国好材料 2018 年度最具品牌影响力新材料企业”、“山东名 牌产品”、 “推动中国影响力品牌突破奖”等荣誉称号。

2020 年 1-9 月营业收入为396,164.33 万元，较上年同期减少4.19%， 归属于母公司股东的净利润为 42,286.67万元，较上年同期增长0.32%；扣非 后归属于母公司股东的净利润为40,435.49万元，较上年同期减少0.67%。

2020年公司营业收入预计为571,425.36万元至589,425.36 万元，同比变动幅度为 0.70%至 3.87%；归属于母公司股东的净利润预计为 58,249.62 万元 至 64,293.12 万元，同比变动幅度为 9.53%至 20.89%；归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润预计为 55,420.19 万元至 61,463.69 万元，同比变动幅度为 8.24%至 20.04%。