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从年报中淘金的四个诀窍

25 11月
作者:无痕阅盘|分类:封起的日子|标签:年报 上市公司 投资者 业绩

岳麓书院周围,亭亭环绕。自卑亭是我平日去得最多的场所。

 

据历史资料记载,自卑亭于清康熙二十七年(1688),由长沙郡丞赵宁所建。得名于《礼记·中庸》:“君子之道,譬如行远,必自迩;譬如登高,必自卑。”大概意思是说:欲修成君子的人格,犹如行万里路,必从近处开始;犹如登千尺山,必从低处开始。亦即志存高远者,必从小事做起。这里包含了一种远与近、大与小的辨证关系。在儒家思想中,欲平国治天下,必须从个人的修身正心开始,并落实到日常的生活细节中,所谓圣人自小节出,与这里的精神是一脉贯通的。而无数的历史事实证明,一种做好小事的精神,一种谦卑的姿态,往往更能所向无敌。这就是这座亭经数世纪的变迁,犹能安然坐落在这里,为世人所重视的原因。

 

“君子之道,譬如行远,必自迩;譬如登高,必自卑。”此寓意放大开来,同样适宜于股市投资者。一个处事谨慎,待人以谦者,必然能够在股市投资生涯里胜不骄,败不馁,必可远行大志于千里之外。

 

言归主题。

时下即将进入上市公司年报披露高峰期。年报资料,我认为是投资者股市投资的重要判断和分析依据,更是投资者捕获捕捉牛股黑马白马的重要线索,不能不说,年报淘金确实非常重要。有很多投资者面对冗长的年报,无从下手,这里简单地给大家谈几点思路。

 

第一:确定年报的可信程度。上市公司年报一般来说,都要通过委托相关专业的权威审计部门进行核算审计,这样经过审计后的年报其真实性、准确性相对较高。所以,在查阅审阅年报的时候后,投资者第一条就是要注意这个年报是否被审计过。假设通过研究分析年报,自己被错误引导,那也可以以法律手段起诉这份年报的审计部门的失职。

 

第二:年报阅读要抓要点,抓重点,抓几个重要指标。一般讲,上市公司的年报普遍篇幅较长,不熟悉财务,不懂得专业评估分析的投资者,很难做到看懂看明白每份年报的内容。这里给出几点意见,一看每股利润的组成内容,看其是主营利润增长还是短期收益获得,详细了解上市公司的利润构成很重要。如果一家公司的利润构成中,主营业务所占比例较低,而投资收益和其他一次性收益占的比重很大,同时,每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大,那么,这样的公司业绩增长持续性就难以保证,而且现金流不足,应收款过高,也容易出现问题。看每股现金流是否高出0.50元(地产股除外),看每股公积金含量的增长变化。上市公司对新会计准则的采用情况以及由此引起的资产价值变化、年报分配等。

 

第三:弄明白公司业绩和利润盈亏真实程度。对上市公司会计数据和业务数据,不能只看净利润、每股收益,更不能仅以此作为投资的重要参考依据。我们一方面要看到并关注成长性良好的上市公司,同时,也要抓住一些亏损股的机会,特别是那些出现巨大亏损股的机会。有的上市公司属于前人法人改换,前期公司坏帐烂帐被一次性处理,这样的上市公司亏损往往在随后的时间里,会出现“脱胎换骨”的新变化,业绩很可能出现爆炸性增长。

  

第四:年报分析要看现在,重未来。应该说,投资者买股票就是买未来,买预期,好上市公司的以往业绩只代表过去,而其能否继续保持相对高的成长速度,需要辨证对待。相反,一些业绩在低位的公司,股价处在较低位置,不排除公司在重组情况下,业绩出现重大转机,而这一切年报资料里必然会出现端倪。目前已经是08年的一月份,沪深交易所,已经加强了季度报表的分析披露工作,因此投资者在注重2007年上市公司年报分析的基础上,更应该加强对2008年一季度甚至是08年全年里,自己投资的上市公司股票的业绩预测和判断工作。对行业周期回暖,经济拐点出现的品种,应该不重一时,以长远规划和远期投资的目光去衡量。


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