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鼎通精密(688668):国内知名连接器精密组件制造企业

09 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:连接器 公司 精密 鼎通精密


科创板新股系列:

东莞市鼎通精密科技股份有限公司

个股点评






鼎通精密是国内知名连接器精密组件制造企业,产品主要应用于通讯设备以及汽车领域。公司通讯连接器组件产品直接客户主要为安费诺、莫仕和中航光电等知名连 接器模组制造商。公司生产的通讯连接器组件经客户集成其他功能件后形成通讯 连接器模组,并最终配套供应华为、中兴通讯、爱立信、烽火、浪潮、思科、腾 讯、阿里巴巴、三星、日立、锐捷、诺基亚、亚马逊等通讯设备生产商。公司产 品最终应用于通信基站、服务器等大型数据存储和交换设备,受益于我国移动通 信网络建设的推进,公司通讯连接器组件产品市场需求呈现不断增长的态势。公司汽车连接器组件产品主要应用于家用汽车电子控制系统。公司是汽车电 子类产品知名提供商哈尔巴克、莫仕和泰科电子的供应商,产品最终应用于大众、 宝马、福特、吉利、北汽、奇瑞等国内外汽车品牌。2019 年公司通讯连接器组件的国内市场占有率为 0.30%,公司汽车连接器组件的国内市场占有率为 0.19%。


2020 年 1-9月份,公司实现营业收入26,990.84万元,较上年同期增加64.46%;实现属于 母公司所有者的净利润为5,408.12万元,同比增长40.32%;实现扣除非经常 性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,103.82万元,同比增长39.12%。


预计 2020 年全年可实现营业收入34,187.58万元至 38,290.09万元,同比增长47.77%至65.50%;预计可实现归属于母公司所有者的净利润7,333.35万元至 8,095.32万元,同比增长35.96%% 至50.09%;预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6,803.33万元至7,565.30万元,同比增长32.40%至 47.23%。







上市标准




本次发行选择第一套上市标准为:预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。







主营业务




公司是一家专注于研发、生产、销售通讯连接器精密组件和汽车连接器精密组件的高新技术企业。公司连接器组件产品及对应的客户连接器模组如下:

鼎通精密(688668):国内知名连接器精密组件制造企业







市场地位




经过十余年的发展,公司在通讯连接器和汽车连接器细分领域积累了丰富的 行业经验及优质的客户资源,在国内外客户中树立了高效、专业、严谨的企业形 象,成为具备较强竞争力的技术领先企业。在通讯连接器领域,公司为安费诺、 中航光电、莫仕等国际知名的连接器厂商供应通讯连接器组件;在汽车连接器领 域,公司是汽车电子类产品提供商哈尔巴克、莫仕、泰科电子的供应商,产品最 终应用于大众、宝马、福特、吉利、北汽、奇瑞等国内外汽车品牌。


公司凭借较强的模具设计和制造能力、精密制造技术优势和快速反应能力, 与上述客户建立了稳定的合作关系。2017 年度至 2019 年度,公司营业收入年均 复合增长率高达 29.96%,营业收入增速高于国内连接器市场的平均增速。根据 Bishop & Associates 统计数据和公司销售收入数据测算,2017-2019 年,公司通讯连接器组件的国内市场占有率分别为 0.11%、0.23%和 0.30%,公司汽车连接 器组件的国内市场占有率分别为 0.17%、0.18%和 0.19%,公司主要产品的市场 占有率距离连接器跨国公司、国内大型连接器厂商尚存在一定的差距。





竞争优势




1
连接器组件产品精密制造能力优势

公司生产的通讯连接器组件具有微型化、结构复杂、高精度的技术特征。公 司生产的汽车连接器组件产品则要求抗震动、抗冲击,具备出色的机械性能和环 境适应性。为实现经济效益性,连接器组件均要求在生产中能够实现较高的自动 化程度并保证较高的良品率。 


公司建立了完善的精密制造技术体系,涵盖了精密模具设计开发,精密冲压 和注塑成型,自动化加工及检测等产品精密制造全过程。公司将精密制造技术贯 彻于生产的每一个环节,实现了卷对卷式自动送料、全自动精准定位及精密冲压 和注塑成型,在高水平的自动化水平下充分保证产品的精度和质量稳定性。


2
精密模具设计开发优势

精密模具设计开发是通讯连接器和汽车连接器组件制造的关键环节,也是连 接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精 密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式,形 成了高精度、高复杂结构的模具自主开发设计技术。 


公司在模具和模具零件加工生产过程中不断探索和总结先进工艺技术,使先 进工艺技术和先进设备得以有效融合。目前公司已成功掌握了包括精密切削加 工、高精密研磨成型、镶件头部研磨成型和 EDM 镜面加工等多项精密模具加工 技术,具备了高精密度和高难度模具及模具零件的综合加工能力。公司冲压模具 零件精度可达±0.001mm,模具整体制造精度达到±0.003mm,加工硬度达到 HRC90-HRC92,表面粗糙度达到 Ra0.04。


3
持续技术创新优势

公司自设立以来专注于通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究,紧密把握 先进技术发展趋势,持续加强技术创新。公司建立了涵盖产品设计、核心工艺、 精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程的技术体系,形成了具有 自主知识产权的技术规范。 


公司的下游客户主要为行业内的领先企业,下游客户的研发活动引领行业技 术趋势。公司凭借完善的技术储备和强大的技术创新能力,可快速为下游客户进 行新产品 DFM 开发服务,围绕产品设计精密制造工艺并进行模具开发,有效缩 短了新产品的开发周期,从而提高对客户需求快速响应和市场反应的能力。 


公司在客户产品开发的基础上,针对客户产品需求进行制造可行性分析和工 艺改进,对客户新产品开发提供一定的支持,有效地提升了公司的整体服务能力 和客户粘性。


4
长期合作的优质客户及稳定的合作关系

公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子和中航光电等行业内知名的连接器 厂商。上述企业具有悠久的发展历史和行业内领先的销售规模,制定了严格的供 应商认证流程,以保证产品质量和供应的持续、稳定。基于供应商认证体系复杂、 转换供应商的成本和风险高以及产品可靠性的考虑,客户不会轻易更换供应商。公司通过出色的模具开发能力和产品生产工艺、稳定的产品供应能力和过硬的产 品品质,与莫仕、安费诺、泰科电子、哈尔巴克和中航光电等行业内知名公司建 立了长期稳定的合作关系。公司连续多年成为安费诺、中航光电的战略级供应商, 成为莫仕的优秀级供应商。


公司主要客户占据连接器行业较高的市场份额。公司与客户形成的良好、稳 固的合作关系是公司获得长期、稳定、优质订单的保障,促进公司规模增长,从 而进一步巩固公司的市场竞争地位。







竞争对手




1
永贵电器(300351.SZ)

永贵电器成立于 1990 年 3 月,注册资本 38,364.19 万元,主要从事各类电连 接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持,产品以连接 器为核心,具体包括轨道交通板块产品、新能源板块产品、通信板块产品、军工 板块产品。2019 年度,永贵电器营业收入为 108,029.28 万元,净利润为-42,979.80 万元。


2
意华股份(002897.SZ)

意华股份成立于 1995 年 12 月,注册资本 17,067.20 万元,主要从事以通讯 为主的连接器及其组件产品的研发、生产和销售,其主要产品为通讯连接器产品、 消费电子连接器产品、其他连接器及组件产品、太阳能支架等。2019 年度,意 华股份营业收入为 162,253.89 万元,净利润为 2,243.92 万元。


3
徕木股份(603633.SH)

徕木股份成立于 2003 年 3 月,注册资本 26,350.12 万元,主要从事以连接器 和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销售,其主要产品为汽车精密连接器 及配件(组件)、汽车精密屏蔽罩及结构件、手机精密连接器、手机精密屏蔽罩 及结构件。2019 年度,徕木股份营业收入为 46,500.47 万元,净利润为 4,230.60 万元。


4
胜蓝股份(300843.SZ)

胜蓝股份成立于 2007 年 12 月,注册资本 14,890.00 万元,主要从事电子连 接器及精密零组件的研发、生产及销售,其主要产品根据应用领域可分为消费类 电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件和光学透镜三类。2019 年度,胜 蓝股份营业收入为 72,438.67 万元,净利润为 8,171.99 万元。


5
奕东电子科技股份有限公司

奕东电子科技股份有限公司成立于 1997 年 5 月,注册资本 17,520.00 万元, 主要产品包括精密冲压件和塑胶件及其精密模具、各种表面处理、背光源、FPC 及其补强板、圆形电芯盖帽、方形电芯盖板和新能源精密结构件等,产品应用于 光电显示、电子互联、通讯、新能源汽车、半导体等下游行业。







业绩报告




鼎通精密(688668):国内知名连接器精密组件制造企业

2020 年 1-9月份,公司实现营业收入26,990.84万元,较上年同期增加64.46%;实现属于 母公司所有者的净利润为5,408.12万元,同比增长40.32%;实现扣除非经常 性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,103.82万元,同比增长39.12%。


预计 2020 年全年可实现营业收入34,187.58万元至 38,290.09万元,同比增长47.77%至65.50%;预计可实现归属于母公司所有者的净利润7,333.35万元至 8,095.32万元,同比增长35.96%% 至50.09%;预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6,803.33万元至7,565.30万元,同比增长32.40%至 47.23%。







主要股东




鼎通精密(688668):国内知名连接器精密组件制造企业







销售客户




鼎通精密(688668):国内知名连接器精密组件制造企业






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