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南山智尚(300918):国内高端精梳毛机织行业的领军企业

13 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:市场营销 品牌服装 服装特色 职业装定制 公司 南山智尚

南山智尚(300918):国内高端精梳毛机织行业的领军企业

个股点评





南山智尚是国内高端精梳毛机织行业的领军企业,公司拥有完善的毛纺织服饰产业链, 涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业 务体系,以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。公司精纺呢绒产品面向国内外精纺呢绒中高端市场,是众多奢侈品牌、中高 档职业服装、国际一线品牌服装的优质供应商。公司精纺呢绒产品丰富,已完成 经典全毛系列、极品毛绒丝系列、高支混纺系列、精品休闲系列、功能性产品系 列五大系列产品布局,并逐渐形成了大提花系列、半精梳拉毛系列、浓黑产品系 列、户外运动系列等特色产品。公司运营了中国职业装领军品牌“缔尔玛”、高级定制品牌“织尚”,以及“保罗贝塔 尼”、“博萨玛吉尼”、“曼斯布莱顿”三个零售品牌;同时,依托公司“面 料+服装”完整产业链的一体化研发优势,开展 ODM/OEM 业务,为众多国内外 一线品牌客户提供优质产品研发、生产服务。


公司 2020 年 1-9 月营业收入为99,824.12万元,同比减少24.49%;归属于母公司股东的净利润为 7,699.01万元,同比减少21.43%;扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,061.84万元,同比减少 25.38%。


预计 2020 年营业收入为 125,039 万元至 136,761 万元,同比下降 22.77%至 29.39%,净利润为 8,709 至 9,525 万元,同比下降 21.30% 至 28.04%,扣除非经常性损益后的净利润为 8,072.16 万元至 8,888.66 万元,同 比下滑 18.47%至 25.96%。







主营业务




公司集纺织服饰智能制造与品牌运营为一体,主营业务为精纺呢绒及正装职 业装、防护产品的研发、设计、生产与销售。公司拥有完善的毛纺织服饰产业链, 涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业 务体系,以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。公司 先后运营了“南山”、“Dino Filarte”等精纺呢绒品牌,以及“缔尔玛”、“织 尚”等服装品牌。







行业地位




根据《工业和信息化部 中国工业经济联合会关于第三批制造业单项冠军企 业和单项冠军产品名单的通告》(工信部联产业函〔2018〕397 号),公司为制 造业单项冠军示范企业,主营产品为精梳毛机织物。


毛纺织行业是充分竞争的行业,且呈现出两极分化的竞争趋势,数量庞大的中小企业在中低端产品领域竞争激烈,仅有南山智尚、江苏阳光、如意集团等少 数企业有能力进入高端产品领域参与综合竞争。根据历年《中国纺织工业发展报 告》统计数据,截至 2017 年末、2018 年末,毛纺织行业规模以上企业户数分别 为 1,136 家、1,057 家,规模以上企业呢绒产量分别为 48,096 万米、41,559 万米, 公司呢绒产量占规模以上企业呢绒产量的份额分别为 3.22%、3.80%。报告期内, 公司呢绒产量与 A 股同行业可比上市公司对比情况如下:

南山智尚(300918):国内高端精梳毛机织行业的领军企业

公司打造的“缔尔玛”职业装品牌已成为中国职业装领导品牌,先后荣获 “中国职业装领军企业”、“中国职业装十大顶级品牌”、“中国服装成长型品 牌”等荣誉称号,“缔尔玛”商标被认定为“中国驰名商标”。







竞争优势





1
完善的毛纺织服饰产业链优势

公司拥有完善的毛纺织服饰产业链,涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、 纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系,以及集成衣研发、设计、制造、 品牌运营于一体的服装业务体系。在为客户提供一站式高效服务的同时,一方面, 以终端服饰销售引领产业链,产业链各环节之间实现战略性有机协同,形成合力, 促进以客户需求为导向的技术进步、产品创新;另一方面,稳定、高品质的原料 供应,以及生产的全过程控制,在降低经营风险的同时,既最大限度保证了产品 的高品质,又形成了成本优势。公司完善的毛纺织服饰产业链,实现了产业信息 的闭环,形成了一个“正反馈”系统,已成为公司独特的竞争优势

南山智尚(300918):国内高端精梳毛机织行业的领军企业


2
品牌优势

公司凭借持续的科技创新、精良的质量以及优质的服务,在国内外市场赢得 了广泛的赞誉,树立了良好的品牌形象。“南山”牌精纺呢绒、“缔尔玛”牌职 业装先后被国家工商总局认定为中国驰名商标。公司为制造业单项冠军示范企 业,在精梳毛机织物产品市场中,拥有强大的市场影响力。公司为中国职业装领 军企业,“缔尔玛”牌职业装先后获评“中国职业装十大顶级品牌”、“中国服 装成长品牌”。


基于在精纺呢绒和职业装领域强大的品牌影响力,公司连续多次获评中国纺 织服装行业品牌价值 50 强企业。经工业和信息化部、中国纺织工业联合会共同 认定,公司获得“2016 年重点跟踪培育服装家纺自主品牌企业”称号。


3
技术优势

公司是国家级高新技术企业、中国纺织工业联合会认定的纺织技术创新示范 企业,公司检测中心是中国合格评定国家认可委员会认可的实验室。公司自成立 以来,十分重视研发投入,大力开展行业前沿科技的研发,取得了丰硕的科研成 果。截至 2020 年 6 月 30 日,公司已形成专利 74 项,其中发明专利 25 项、实用 新型专利 35 项、外观设计专利 14 项,获得山东省科技进步奖 3 次、烟台市科技 进步奖 2 次、中国纺织工业联合会科技进步奖 8 次、中国纺织行业专利奖优秀奖 3 次。公司“羊毛成衣染色复古水洗工艺”项目经中国纺织工业联合会认定为 2016 年度纺织行业新技术(成果)推广项目。


4
产品开发、设计优势

公司汇聚了意大利比耶拉和多莫地区知名面料以及服装的设计师和工程技 术人员,捕捉世界前沿时尚流行趋势信息,秉承意大利产品设计理念,实现原创 设计。公司引进了集约化、标准化、系列化新产品开发管理模式,进行每年两季的时尚创意产品研发,并以原创、科技为特色每年两次亮相法国 PREMIERE VISION(第一视觉展)。公司坚持采用羊毛、羊绒、蚕丝、棉、麻等天然材质 元素,结合先进的工艺技术,进行创新产品领域的研发,引领环保、健康、时尚 的消费理念,推出的复古系列、空气羊毛系列、3D 系列、户外运动系列等产品 和技术均处于行业先进水平。


公司通过建立并不断完善产品开发及创新工作的内、外部三级管理体系,不 断强化集约化、标准化、系列化的新产品开发管理模式,结合产学研一体化产品 创新、上下游合作开发、特殊区域针对性开发等多种形式,推行产品经理制度, 形成了“设计—业务—终端客户”的一体化产品运作体系,原创设计产品的市场 占有率不断提升。同时,推进产品设计、样品管理、市场推广的数据化管理,产 品开发与推广的效率与效益不断提升。


5
生产优势

公司综合装备水平位居同行业先进水平,是领先的大型精纺紧密纺面料和现 代化西服生产基地之一。公司从德国、法国、意大利等国引进全套先进生产设备, 组建了先进的精纺呢绒和服装生产线。 


公司十分注重科学合理组织生产,最大限度地发挥设备优势,提高生产效率, 产能利用率近三年一直保持在 95%以上。为进一步降本增效,公司逐渐推行精益 生产管理方式,效果显著。同时,公司拟将本次募集资金投入到生产智能化升级 项目,以进一步增强公司的生产优势。


6
高端客户群优势

公司坚持优化、优选客户,经过多年的努力,建立起稳定的销售客户网络, 并通过减少销售中间环节,实行与国际接轨的结算体系。公司拥有报喜鸟、乔治 白、威克多、罗蒙、雅戈尔、乔顿、虎豹等国内重点客户群;同时拥有众多国际 一流品牌的客户群,如美国 PEERLESS、美国 ITOCHU、意大利 ARMANI、日 本青山、西班牙百货、法国纪梵希、澳大利亚 EXPEDITION、澳大利亚 OXFORD、 俄罗斯 STRIKESTAR 等。







竞争对手




1
江苏阳光股份有限公司

江苏阳光主要从事精纺呢绒面料、毛纺、电汽的生产和销售。阳光呢绒形成 了高支超薄呢系列、羊绒精纺面料、天然纤维休闲面料、功能复合型面料等 20 多个系列。


2
山东如意毛纺服装集团股份有限公司

如意集团是集精纺呢绒面料及服装的设计、生产、销售于一体的大型纺织服 装集团。精纺呢绒产品分为高档轻薄精纺呢绒、功能性毛织物、生态毛织物、其 它精纺呢绒四大类。服装特色产品有:全毛衬手工西装、半毛衬西装、功能性西 装、定位印花西装、成衣染色西装、针织休闲西装、高档行业西装等。


3
江苏鹿港文化股份有限公司

鹿港文化是一家纺织、服装、酒店、影视行业多元化发展的上市企业,主要 从事各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料生产与销售。纺织板块专注于 SINFONIA、ARMONIA、REGAL 精纺纱、半精纺纱、粗纺纱、花式纱等各类针 织纱线、高档精纺呢绒面料以及 LANIFICIO LA MALPENGA 职业装和 PALLADIO 高端商务服装的生产,影视板块下属世纪长龙影视和天意影视两家公司。


4
海澜之家股份有限公司

海澜之家成立于 1997 年,是一家大型服装企业,业务涵盖品牌服装的经营 以及高档西服、职业服的生产和销售。海澜之家拥有“海澜之家”、“圣凯诺” 等服装品牌,其中“海澜之家”定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装, “圣凯诺”定位于量身定制的商务职业装。


5
浙江乔治白服饰股份有限公司

乔治白主要从事“乔治白”、“giuseppe”品牌的职业装生产和销售,主要 产品包括男女式西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、茄克、风衣等,主要产品定位 于“时尚职业装”。





业绩报告




南山智尚(300918):国内高端精梳毛机织行业的领军企业

公司 2020 年 1-9 月营业收入为99,824.12万元,同比减少24.49%;归属于母公司股东的净利润为 7,699.01万元,同比减少21.43%;扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,061.84万元,同比减少 25.38%。


预计 2020 年营业收入为 125,039 万元至 136,761 万元,同比下降 22.77%至 29.39%,净利润为 8,709 至 9,525 万元,同比下降 21.30% 至 28.04%,扣除非经常性损益后的净利润为 8,072.16 万元至 8,888.66 万元,同 比下滑 18.47%至 25.96%。







主要客户











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