海龟社区的创始人!

中伟股份(300919):全球锂电池正极材料行业的领先企业

13 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:锂电池 锂电池正极材料 四氧化三钴 三元材料 前驱体 中伟股份

中伟股份(300919):全球锂电池正极材料行业的领先企业

个股点评





中伟股份是国内锂电池正极材料行业的领先企业,主要产品包括三元 前驱体、四氧化三钴,分别用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。三元正极 材料、钴酸锂正极材料进一步加工制造成锂电池,最终应用于新能源汽车、储能 及消费电子等领域。为了增强锂电池正极材料前驱体主要原材料的保障能力,发行人向产业链上 游延伸,已形成了镍、钴中间品湿法加工硫酸镍、硫酸钴以及锂离子电池循环回 收产能,与前驱体产业形成了良好的产业链协同优势。公司凭借优异的产品品质已与国内外知名正极材料厂商达成了长期合作关 系,公司三元前驱体产品直接出口供应 LG 化学、三星 SDI,是 LG 化学三元前 驱体原材料采购的核心供应商;公司四氧化三钴产品直接供应厦门钨业,并最终供应消费类锂电池龙头企业 ATL,是厦门钨业四氧化三钴原材料采购的核心供应 商。公司核心产品均成功跻身全球领先锂电池厂商,是 LG 化学、三星 SDI 的一 级供应商,是 ATL、宁德时代、比亚迪的二级供应商。2020 年 3 月,发行人与 特斯拉签定供货协议。2019 年,根据 GGII 的统计,公司三元前驱体出货量占全球三元前驱体出货 量的比例为 13.8%,全球排名第二。2019 年,根据 GGII 的统计,公司四氧化三 钴出货量占全球四氧化三钴出货量的比例为 15.5%,全球排名第三。


2020 年 1-9 月,公司实现营业收入 507,700.43 万元,同比增长37.36%;实现归属于母公司所有者的净利润28,028.06 万元,同比增长126.52%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润  22,152.34 万元,同比增长220.68%。


公司预计 2020 年营业收入为 730,000 万元至 800,000 万元,同比增长 37.45% 至 50.62%;归属于母公司所有者的净利润为 36,000 万元至 40,000 万元,同比增 长 100.19%至 122.44%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 30,000 万元至 34,000 万元,同比增长 147.39%至 180.37%。







主营业务




发行人主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售,坚持以 高镍低钴三元前驱体、高电压四氧化三钴为研发与产销方向,主要产品包括三元 前驱体、四氧化三钴,分别用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。三元正极 材料、钴酸锂正极材料进一步加工制造成锂电池,最终应用于新能源汽车、储能 及消费电子等领域。







行业地位




公司凭借优异的产品品质已与国内外知名正极材料厂商达成了长期合作关 系,公司三元前驱体产品直接出口供应 LG 化学、三星 SDI,是 LG 化学三元前 驱体原材料采购的核心供应商;公司四氧化三钴产品直接供应厦门钨业,并最终 供应消费类锂电池龙头企业 ATL,是厦门钨业四氧化三钴原材料采购的核心供应 商。公司核心产品均成功跻身全球领先锂电池厂商,是 LG 化学、三星 SDI 的一 级供应商,是 ATL、宁德时代、比亚迪的二级供应商。2020 年 3 月,发行人与 特斯拉签定供货协议。


2019 年,根据 GGII 的统计,公司三元前驱体出货量占全球三元前驱体出货 量的比例为 13.8%,全球排名第二。2019 年,根据 GGII 的统计,公司四氧化三 钴出货量占全球四氧化三钴出货量的比例为 15.5%,全球排名第三。







竞争优势





1
技术优势

公司始终坚持技术研发为第一驱动力,通过工艺、设备、管理不断提高综合 产出、提高品质保障能力。其专注研发、快速反应、工艺设备协同的优势,为公 司持续获得产业链中优质市场份额提供了重要支撑。 


在近年来的快速发展中,公司将高校基础研发、联合实验室、省级企业技术 中心、企业研究院、研发车间构建成“五位一体”高效的研发体系,培养了经验 丰富的研发团队,形成了系统性间歇式合成技术的产品,并在此基础上开发出独 创的半连续式、半间歇式工艺产品,充分满足市场的需求,年开发与改进的新品 数量超 1,000 种,各类产品已批量供货国内和国际知名客户。同时,公司加强材 料的技术趋势分析及金属机理与结构的基础研究,确保了研发准确度和成果转化 率。


2
客户及规模优势

经过多年的发展,公司是 LG 化学三元前驱体原材料的核心供应商、厦门钨 业四氧化三钴原材料的核心供应商,并已全面进入包括 LG 化学、宁德时代、比 亚迪、三星 SDI、ATL 在内的全球领先锂离子电池产业链。同时,2020 年 3 月, 发行人与特斯拉签定供货协议。鉴于新能源汽车厂商、锂离子电池厂商对正极材 料及正极材料前驱体厂商的验证周期较长,一旦确立合作关系,不会轻易更换。因此,公司积累的优质客户资源成为公司持续发展的保障。 


根据 GGII 的统计,2019 年公司在全球三元前驱体行业中出货量排名第二、 四氧化三钴行业中出货量排名第三。截至 2019 年末,公司已形成了约 6.5 万吨/ 年的三元前驱体产能、1.5 万吨/年四氧化三钴产能,生产能力全球领先,规模效 应显著。


3
团队优势

公司拥有一支经验丰富的管理、技术、品质、生产、采购和销售队伍。主要 核心人员均具有多年的研究开发、品质控制和生产管理经验,对该行业有着深刻 的认识,基于对公司企业文化的认同打造了一支能为公司提供持续竞争力的团队。 


同时,为保持管理团队稳定、充分激发团队工作积极性,公司建立了公平的 竞争机制和良好的文化环境,并通过对中高层管理人员及业务骨干实施长期股权 激励,有利于巩固与加强公司的团队优势。


4
产业链协同优势

为增强锂电池正极材料前驱体主要原材料的保障能力,发行人向产业链上游 延伸,已形成了镍、钴中间品湿法加工硫酸镍、硫酸钴以及锂离子电池循环回收 产能,与前驱体产业形成了良好的产业链协同优势。随着募投项目的逐渐实施, 公司产业链延伸及协同优势将进一步凸显,从而有效降低原材料采购成本,提升 改善核心竞争力及持续盈利能力。


5
多区域布局优势

自 2014 年成立以来,发行人先后在贵州建立西部产业基地、在湖南建立中 部产业基地、在天津建立北部产业基地,其中西部及中部基地已投产,北部基地 已设立子公司正在筹建中。多区域产业基地的建设与投产,充分利用了各地原材 料及水电资源保障、原材料进口及产成品出口等区位优势,为发行人三元前驱体 以及四氧化三钴等主要产品满足核心客户不断增长的需求提供了稳定的保障,使 得发行人稳步跻身锂电池全球产业链。







竞争对手




1
格林美

格林美成立于 2001 年,于 2010 年在深交所上市。截至目前,格林美主要有 四大业务版块,分别为:(1)废旧电池回收与动力电池材料制造业务,对应于 产品收入分类中的“电池原料与电池材料”,包括三元前驱体、三元正极材料、 四氧化三钴、钴酸锂、硫酸镍、硫酸钴等,2019 年收入占比为 62.49%;(2)钴 镍钨回收与硬质合金制造业务,对应于产品收入分类中的“钴镍钨粉末与硬质合 金”,包括钴粉、镍粉、碳化钨粉末、硬质合金、碳酸钴、钴片等,2019 年收 入占比为 16.20%;(3)再生资源业务,对应于产品收入分类中的“再生资源”, 包括废旧家电拆解、报废汽车拆解、废五金、报废线路板与其他电子废弃物处置、 废塑料、塑木型材、动力电池回收与 梯级利用等,2019 年收入占比为 12.58%;(4)环境治理业务,对应于产品收入分类中的“环境服务,包括固体废物处置、 污水治理、江河治理等,2019 年收入占比为 0.26%。同时,格林美贸易 2019 年 收入占比为 8.47%。


2
华友钴业

华友钴业成立于 2002 年,于 2015 年在上海证券交易所上市。华友钴业主要 从事新能源锂电材料制造、钴新材料深加工以及钴、铜有色金属采、选、冶,主 要产品包括钴产品、三元前驱体、铜产品和镍产品。根据 2019 年年度报告披露, 华友钴业 2019 年钴产品(包括四氧化三钴、硫酸钴、氢氧化钴、氧化钴)产量 为 28,305 金属吨,销量为 24,651 金属吨,实现营业收入 56.81 亿元,其中 2019 年三元前驱体产品产量为 13,164 吨,销量为 14,111 吨,实现营业收入 11.51 亿 元。公司产品应用领域主要为新能源汽车和消费类电子产业。


3
广东邦普

宁德时代(300750.SZ)主营业务为新能源动力电池系统、储能系统以及锂 电池回收业务的研发、生产和销售,主要产品包括动力电池系统、储能系统和锂 电池材料。广东邦普系宁德时代控股子公司,是宁德时代锂电池回收业务以及锂 电池材料产品的承载平台。广东邦普目前已形成电池循环、汽车循环和新材料三 大产业板块,专业从事数码电池和动力电池回收处理、梯度储能利用;传统报废汽车回收拆解、关键零部件再制造;高端电池材料和汽车功能瓶颈材料的工业生 产、商业化循环服务解决方案的提供。公司产品应用领域主要为新能源汽车产业。


4
容百科技

容百科技成立于 2014 年,于 2019 年在上海证券交易所上市。容百科技主要 从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售,主要产品包括 NCM523、 NCM622、NCM811、NCA 等系列三元正极材料及其前驱体。公司产品应用领域 主要为新能源汽车产业。


5
金川科技

兰州金川新材料科技股份有限公司成立于2004年,于2016年在新三板挂牌。金川科技主要从事钴金属冶炼及钴新材料产品的研发、生产及销售,主要产品包 括金属钴、四氧化三钴、镍钴锰三元前驱体。公司产品应用领域主要为新能源汽 车和消费类电子产业。





业绩报告




中伟股份(300919):全球锂电池正极材料行业的领先企业

2020 年 1-9 月,公司实现营业收入 507,700.43 万元,同比增长37.36%;实现归属于母公司所有者的净利润28,028.06 万元,同比增长126.52%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润  22,152.34 万元,同比增长220.68%。


公司预计 2020 年营业收入为 730,000 万元至 800,000 万元,同比增长 37.45% 至 50.62%;归属于母公司所有者的净利润为 36,000 万元至 40,000 万元,同比增 长 100.19%至 122.44%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 30,000 万元至 34,000 万元,同比增长 147.39%至 180.37%。







主要客户










浏览9074 评论0
返回
目录
返回
首页
福立旺(688678):国内知名精密金属零部件生产企业 拜登为新冠病毒发声,特朗普为总统宝座发言(第4期)

发表评论