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华安鑫创(300928):国内汽车座舱电子领域领先企业

24 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:市场营销 汽车仪表 公司 汽车 开发 华安鑫创 系统

华安鑫创(300928):国内汽车座舱电子领域领先企业

个股点评





华安鑫创是国内汽车座舱电子领域领先企业,公司的产品及服务具体 包括汽车专用显示屏幕的定制开发和选型销售、全液晶仪表的软、硬件系统开 发,以及集成化座舱显示系统开发、人机交互(HMI)设计、用户交互界面 (UI/UE)设计、车载以太网系统开发等多种符合汽车座舱智能化、电子化发 展方向的软、硬件产品和解决方案。公司的业务定位为汽车中控及液晶仪表等座舱电子领域的软、硬件综合服 务商,日常经营采用轻资产模式,主要通过理解上游器件的工艺性能、下游产 品的开发需求、核心技术及算法等为客户提供技术增值服务并体现为软件开发 及核心器件的销售。公司的主要客户包括系统集成商延锋伟世通、航盛电子、吉利亿咖通、华 阳集团、桑德科技、德赛西威等,整车厂第一汽车、华晨汽车、小康股份、江 铃汽车、广汽集团、东风柳汽等,还包括整车设计公司长城华冠和阿尔特等。2019年公司产品渗透率达到 11.63%。


2020 年 1-9 月,公司实现营业收入 58,648.78 万元,同比增长 2.77%;实现归属 于母公司所有者的净利润 4,812.23 万元,同比减少 9.86%;实现扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润 4,565.34 万元,同比减少 17.40%。


公司预计 2020 年全年可实现的营业收入区间为 83,000.00 万元至 89,000.00 万元,同比减少 3.04%至同比增长 3.97%;预计 2020 年全年归属于母公司所有 者的净利润区间为 7,200.00 万元至 8,050.00 万元,同比减少 12.13%至 1.76%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 6,900.00 万元至 7,700.00 万元,同比减少 17.08%至 7.46%。







主营业务




公司的主营业务为汽车中控和液晶仪表等座舱电子产品的核心显示器件定 制选型、软件系统开发及配套器件的销售。报告期内,公司的产品及服务具体 包括汽车专用显示屏幕的定制开发和选型销售、全液晶仪表的软、硬件系统开 发,以及集成化座舱显示系统开发、人机交互(HMI)设计、用户交互界面 (UI/UE)设计、车载以太网系统开发等多种符合汽车座舱智能化、电子化发 展方向的软、硬件产品和解决方案,同时配套销售其他通用元器件产品。

华安鑫创(300928):国内汽车座舱电子领域领先企业







行业地位




作为汽车座舱电子领域,尤其是全液晶显示领域的主要参与者,公司主导 和参与了数十款量产或概念车型的液晶仪表和中控系统的软件开发或硬件定 制。2019 年度,公司在国内车载市场合计供应汽车液晶屏和触摸屏 248.48 万片 (已剔除下游以出口为主的全球项目的出货量 27.66 万片),同期我国乘用车 产量 2,136.00 万辆,若按一车一屏测算,产品渗透率达到 11.63%。


2018 年国产 SUV 销量前十大车型中,公司参与供屏 2 个车型,而自主品牌 SUV 前十大车型中公司供屏 5 个车型;同年国产轿车销量前十大车型中,公司 为销量前两位的大众朗逸和日产轩逸供屏,而自主品牌轿车销量前十位中发行人 参与 6 个车型。 


2019 年国产 SUV 销量前十大车型中,发行人参与了 3 个,而自主品牌 SUV 前十大车型中发行人参与了 4 个;同年国产轿车销量前十大的车型中,公司继续 为销量前两位的大众朗逸和日产轩逸供屏,而自主品牌轿车销量前十位中发行人 参与了 3 个车型。 


市场数据能够证明发行人服务于主流车厂的主流车型,发行人的服务及业 务模式能够得到下游市场的认可。


而在软件系统开发业务方面,发行人在国内该领域的技术服务商中占有优 势地位。发行人下游直接提供软件系统开发服务的客户包括一汽、华晨、小康、江铃、广汽、东风柳汽等整车厂,延锋伟世通、航盛电子、华阳集团等龙头系 统集成商,以及阿尔特、长城华冠等整车设计公司。此外,从市场新发布的车 型案例来看,由发行人参与的案例包括宝骏 RC-6、RS-5、RM-5、海马 S5、8S、 东风风光 E3、风光 IX5、IX7、一汽奔腾 T77、T99、T33、红旗 H5、金康 SF5、 启辰 T90、观致 7、长城哈弗大狗、新 H6 等,在全液晶仪表为主的系统开发领 域占据了市场主要地位。







竞争优势





1
技术研发优势

公司自成立以来一直深耕于汽车中控和液晶仪表等座舱电子领域,始终从 事座舱电子软、硬件产品的研发和定制,是国内早期从事全液晶仪表系统开发 的企业。公司能够凭借自身的技术储备、行业经验以及对上游器件产品工艺性 能的了解,提供先进、成熟的综合研发定制服务。公司在经营过程中,逐渐建立了完善的技术研发体系,取得了相匹配的技术储备和知识产权以支撑业务发 展,公司研发人员可以熟练使用 QNX、Linux 等主流开发平台,以满足下游需 求。公司自主研发了 3 项发明专利、19 项实用新型专利、3 项外观设计专利, 90 项软件著作权。基于当前的技术储备,公司能够参与到概念和新品车型的前 沿开发,研发成果已经应用于下游的主流车型,当前公司的技术研发实力处于 细分领域的领先地位。


2
业务整合优势

公司业务范围涵盖核心显示器件定制选型、软件系统开发及配套器件的销 售。由于自身具备较强的研发实力和丰富的行业经验,具备汽车中控和液晶仪 表等座舱电子系统整体设计及供货能力,公司不同于传统意义的制造商、分销 商及软件服务商,能够以一个窗口对外提供包括软、硬件定制开发及产品销售 的一揽子解决方案,有效整合软件和硬件、通用和定制、概念和量产、前装和 后装等不同的业务资源和商业机会。各业务线之间可以共享销售渠道、相互提 供业务支持,导入客户。报告期内,部分客户已与公司建立了软件开发、器件 定制和通用器件分销的三重合作关系,其中就包括延锋伟世通、航盛电子、华 阳集团等行业知名的系统集成商。


3
客户资源优势

公司位于汽车制造产业链中游,产业链上游主要为显示器件生产商,下游为系统集成商、整车设计公司及整车厂。公司与下游行业中主要的市场参与者 之间建立了良好的合作关系。公司主要客户延锋伟世通、航盛电子、德赛西威、 华阳集团等均为国内主流的系统集成商。公司通过下游客户间接服务了国内大 部分整车厂,包括上汽荣威、上汽五菱、长安、东风、江淮、海马、北汽、吉 利和广汽等。公司也与一汽、华晨、小康、江铃、广汽、东风柳汽等车厂及长 城华冠、阿尔特等整车设计公司开展直接业务合作,在巩固与系统集成商间业 务的基础上进一步开拓更前端、更全面的商业机会。公司产品配套的热销车型 包 括 上 汽 荣 威 RX3/RX5/RX8/RX5 MAX 、 名爵 ZS 、 上 汽 宝 骏 510/730/RS-5/RC-6/RM-5/RS-7、吉利缤越、长城哈弗 H6、奇瑞瑞虎 8、长安 CS75/55、逸动、东风风光 580、北汽 BJ20、华晨中华 V3/V6、广汽 Aion S、 小鹏 G3、比亚迪唐、秦、腾势,以及标致 508、启辰 T70、标致雪铁龙 DS7、 日产轩逸、上汽大众朗逸、途观、凌度、福特福克斯等。


公司同上下游长期稳定的合作关系对于公司持续经营发展具有重要意义, 公司产品已经嵌入到自主品牌车厂的主要车型中,持续稳定的下游需求可以保 证业务来源,而通过在下游渠道中占据了主要市场份额,也可以确保公司能够 在整合下游需求后向上游制造商争取更多资源;同时,与上游制造商的广泛合 作也确保了公司产品方案的落地并能够提供给下游更全面、更具性价比的选择, 从而进一步增加业务合作机会,提升市场占有率,确立行业地位。


4
轻资产优势

公司的业务定位为汽车中控及液晶仪表等座舱电子领域的软、硬件综合服 务商,日常经营采用轻资产模式,主要通过理解上游器件的工艺性能、下游产 品的开发需求、核心技术及算法等为客户提供技术增值服务并体现为软件开发 及核心器件的销售。公司作为轻资产公司,相比下游系统集成商和上游制造商, 业务范围不受生产能力所限,可接触的业务机会更多,也更贴近市场的实际需 求,同时资金投入更少、转型成本更低,在新技术和新产品的尝试和推广上具 备先发优势。此外,公司通过有效整合产业链资源,一方面为下游客户节省了 软件研发和硬件开发上的人力及财力投入,另一方面节省了上游制造商在产品 销售推广上的投入,降低了新品开发的风险,充分发挥了产业链专业服务商的职能。


5
区位优势

我国汽车产业分部以东南沿海为主,东三省、西安、重庆等地区为辅,例 如,上汽集团旗下整车厂位于上海、南京等,东风汽车旗下整车厂位于武汉、 广州、郑州等,比亚迪旗下整车厂位于西安、长沙、深圳,长安汽车旗下整车 厂位于哈尔滨、北京、南京、合肥、深圳、重庆等,广汽集团旗下整车厂位于 杭州、东营、广州等,北汽集团旗下整车厂位于北京、昌河、重庆、株洲等。系统集成商一般区域分布与整车厂相近,比如延锋伟世通旗下企业位于徐州、 重庆、绍兴、上海等,航盛电子位于深圳、柳州等,德赛西威、华阳集团、索 菱股份位于惠州。公司在北京、上海、深圳、桂林、柳州、南京、重庆、惠州 设立了总部、分支机构及常驻团队,基本覆盖下游客户的所在区域,经营布局 具备区位优势。公司一线业务人员始终倡导以客户为核心、“一直在路上”的 理念,不断尝试与潜在客户的业务对接,同时定期回访现有客户合作伙伴,巩 固与客户的合作关系,做到商业机会及时发觉,客户需求及时响应,客户疑问 及时反馈。







竞争对手




1
东软集团

东软集团在汽车电子业务领域,经过二十多年的积累与发展,建立了与众 多国内国际车厂、国际汽车电子厂商的长期合作,构建了由分布在中国、德国、 日本的三千余名优秀人才组成的汽车电子软件研发团队,无论在技术与市场份 额都处于市场领先地位。汽车领域的合作方包括上汽通用、华晨宝马、吉利、 上海大众等车厂以及阿尔派、哈曼、电装等客户。自有产品包括车载信息娱乐、 远程信息处理器和车联网产品、手机车机互联、车载信息安全等。


2
诚迈科技

诚迈科技在智能驾驶舱系统领域,汇集公司在移动操作系统和芯片平台技 术的综合能力,提供包括智能车载信息娱乐系统、智能仪表盘、远程信息处理 盒等智能驾驶舱整体解决方案,通过与主力汽车电子芯片厂商的深度合作,结 合多种操作系统的开发能力,打造硬件虚拟化、快速启动、3D 人机界面、自然 语言交互界面、系统多窗口等核心技术,与上汽集团、威马汽车、蔚来汽车、 吉利汽车等多家厂商展开合作。


3
中科创达

中科创达是全球领先的智能终端平台技术提供商, 主营业务为移动智能终端操作系统产品的研发、销售及提供相关技术服务。公 司提供的主要产品和服务主要包括软件开发和技术服务、软件产品及软硬件一 体化解决方案。产品和服务最终面向智能终端,重点涵盖智能手机、智能汽车 和智能物联网。


4
武汉光庭信息技术股份有限公司

主要从事智能网联汽车的软件研发和提供智慧城市行业解决方 案,可以提供智能中控、智能仪表、抬头数字显示、电子观后镜、通讯模块、 手机互联等产品。





募集资金运用方案




华安鑫创(300928):国内汽车座舱电子领域领先企业







业绩报告




华安鑫创(300928):国内汽车座舱电子领域领先企业

2020 年 1-9 月,公司实现营业收入 58,648.78 万元,同比增长 2.77%;实现归属 于母公司所有者的净利润 4,812.23 万元,同比减少 9.86%;实现扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润 4,565.34 万元,同比减少 17.40%。


公司预计 2020 年全年可实现的营业收入区间为 83,000.00 万元至 89,000.00 万元,同比减少 3.04%至同比增长 3.97%;预计 2020 年全年归属于母公司所有 者的净利润区间为 7,200.00 万元至 8,050.00 万元,同比减少 12.13%至 1.76%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 6,900.00 万元至 7,700.00 万元,同比减少 17.08%至 7.46%。







主要客户




华安鑫创(300928):国内汽车座舱电子领域领先企业






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