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征和工业(003033):国内链传动行业的领军企业

30 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:链传动 工业 征和工业 美元

征和工业(003033):国内链传动行业的领军企业

个股点评





征和工业是国内链传动行业的领军企业,公司链传动系统主要应用于各类车辆的发动机和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统等。在摩托车领域为新大洲本田、五羊本田、重庆雅马哈、轻骑铃木及豪爵集团等知名摩托车生产厂家提供摩托车链系 统产品;为吉利集团、江铃汽车提供汽车链系统产品;为德国克拉斯、雷沃集团、 爱科农业机械、金大丰、科乐收、江苏沃得、河北中农、勇猛机械、河北英虎等 知名农业机械生产厂家提供农业机械链系统;为德国伊维氏、广东信源、昆船物 流、青岛科捷及新松机器人等知名企业提供工业设备链系统产品。2017 年至 2019 年,征和工业在车辆链系统、农业机械链系统及工业设备链系统市场的占有率稳居国内企业前三。


2020 年 1-9 月,公司实现营业收入67,869.93万元,同比增长18.82%;实现归属 于母公司所有者的净利润 8,907.77万元,同比增长47.79%;实现扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润8,369.64万元,同比增长48.62%。


公司预 计 2020 年全年可实现营业收入 91,364.74 万元至 93,714.22 万元,同比增长 13.34%至 16.25%;归属于母公司股东的净利润为 12,076.39 万元至 12,393.26 万 元,同比增长 31.32%至 34.77%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 11,016.19 万元至 11,280.85 万元,同比增长 33.07%至 36.27%。







主营业务




征和工业是国内链传动行业的领军企业。链传动是一种具有中间挠性件的啮 合传动,可用作动力传动、物料输送、曳引提升以及其他功能各异的专门用途。链传动、带传动和齿轮传动是机械工业中传动部分的三大传动系统。链传动由于 具有传动比精确、传动效率较高、传力大、适应性强以及维修成本低难度小等优 势,广泛地应用于摩托车、汽车、船舶、农业机械、工程机械、起重运输机械、 物流仓储、自动扶梯、食品药品机械、轻工机械、石油化工等领域。







行业地位




征和工业是以车辆链系统、农业机械链系统以及工业设备链系统为主导产品的大规模、专业化的生产制造企业。公司不断推进链传动领域技术创新、工艺升 级,积极开拓市场,经过近年发展,如今公司已处于中国链传动行业的领先地位。根据中国机械零部件行业协会的统计,2017 年至 2019 年,征和工业在车辆链系统、农业机械链系统及工业设备链系统市场的占有率稳居国内企业前三。其具体 排名分别为:

征和工业(003033):国内链传动行业的领军企业

链系统产品是机械工业基础的重要部分。由于链系统产品应用广泛,种类多 样,性能要求迥异,对生产厂商的设计、技术以及产能的要求日益提高。目前国 内的链系统制造行业发展迅速,但就技术水平与企业规模而言仍与国际一流企业 存在差距。征和工业是国内链系统领域的龙头企业,经过多年的积累正突破自身 技术瓶颈,向国际领先企业如日本椿本、博格华纳等靠近,部分产品甚至已达到 国际一流水平。


未来,公司将继续巩固现有业务的市场领先优势,重点开拓海外市场,并积 极布局工业设备链系统市场,抓住国内外市场机遇,积极开展与智能机器人、物 流、工业生产、工程机械等行业内企业的合作。







竞争优势





1
研发和技术实力领先,保证公司核心竞争力

公司十分重视产品创新及生产工艺优化,并结合自身情况建立了完善的研发 体系。公司始终坚持产、学、研一体的研发方式,紧贴市场并与客户紧密配合, 先后与比亚迪、中国一汽、吉利集团、江铃汽车等主机厂商的技术研发中心;与 吉林大学、山东科技大学、青岛理工大学等高校以及中国兵器工业集团第七〇研 究所等科研机构建立了合作研发关系。目前公司已具备多个研发项目并行开发、 快速响应客户对新产品研发需求的能力。


得益于对研发的重视与完善的机制,公司的技术中心成为链传动行业内首批 国家认定企业技术中心,公司亦被评选为国家技术创新示范企业。截至 2020 年 6 月 30 日,公司共拥有国家专利 136 项,并承担了诸如“强基工程项目——大 功率舰船用发动机链条”国家级科研项目。此外,公司努力突破国内行业技术瓶 颈,成功研发了用于汽车变速箱的哈瓦齿形链,摆脱了对国外的技术依赖,进一 步巩固了自身核心竞争优势


2
体系完善、设备先进,产品质量优异

征和工业高度重视产品质量,设置了精细的生产管理流程和严密的质量控制 体系。目前公司已通过法国、德国等多个国家的质量体系认证,打造了专业的质 量控制团队,从产品设计到最终产品交付的每个过程,都予以周密的管理和监控, 充分保证了产品的品质。 


此外,公司还拥有大型进口检测设备,具备国内领先的链系统产品检验测试 能力,可覆盖产品原材料检测、过程检测、成品检测全过程。公司通过高、低频 疲劳试验机、耐磨试验机、拉力试验机、链条测长仪、影像测量仪等,对各种类 型产品的各项性能严格把控,保证产品质量。


3
客户渠道广阔,市场不断开拓

公司与主要客户保持着紧密的合作关系,在摩托车领域为新大洲本田、五羊 本田、重庆雅马哈、轻骑铃木及豪爵集团等知名摩托车生产厂家提供摩托车链系 统产品;为吉利集团、江铃汽车提供汽车链系统产品;为德国克拉斯、雷沃集团、 爱科农业机械、金大丰、科乐收、江苏沃得、河北中农、勇猛机械、河北英虎等 知名农业机械生产厂家提供农业机械链系统;为德国伊维氏、广东信源、昆船物 流、青岛科捷及新松机器人等知名企业提供工业设备链系统产品。 


凭借卓越的产品质量及优秀的销售能力,公司与以上主要客户保持着良好的 合作关系,建立了口碑和品牌形象。配套供应商体系通常稳定难以打破,新进企 业想获得主机厂商认可进入配套供应商体系通常成本高、周期长。此外,征和工 业可以充分利用原装厂商的地位,在市场建立起消费者口碑的天然优势,有利于 进一步扩大市场份额。


4
板块拓展延伸、品种不断开发,推动规模效应实现

经过多年在行业内的深耕细作,公司已从原先车辆链系统和农业机械链系统 两大产品进一步拓展到了工业设备链系统领域,形成了现有三大业务板块的格 局。公司基于相邻产品和技术的不断相互支撑和迭代,持续的进行产品研发,在 各个业务板块中也不断的增加和扩大品类。


公司于 2016 年正式单独成立工业链系统事业部,工业设备链系统种类多样 且可以广泛地应用于各种生产领域。目前,征和工业已具备稳定持续大规模生产 各种高质量工业设备链系统的能力,可以根据不同行业客户对于工业生产的需求 以及工作环境特点,生产各种性能的链系统产品以适配不同的工业应用场景。工 业链系统事业部成立以来,已经成功向市场推广了适用于各类工业生产线的输送 链,适用于物流行业运输装置的倍速链和侧弯链,适用于机械设备、工程建造行 业中起重装置和立体车库的曳引链,适用于食品生产线中分拣运输装置的分拣链 等各种产品。产品系列的扩大有效提升了公司整体经营规模,进一步提高了生产效率,有 利于公司实现规模效益。







竞争对手




1
杭州东华链条集团有限公司

杭州东华创建于 1991 年 10 月,现拥有杭州自强链传动有限公司等 5 家子公 司,是一家包含链条、链轮、齿轮等多种传动产品的专业制造企业。杭州东华注 册资金 16,000 万元,为中国机械通用零部件工业协会链传动分会理事长单位。


2
桂盟企业股份有限公司

桂盟企业股份有限公司为台湾证券交易所上市公司(5306.TWO),成立于 1989 年,总部位于中国台湾,其业务主要为自行车链条、摩托车链条、汽车链 条等多种规格的链条产品。1990 年,桂盟进入中国,目前分别在深圳、太仓、 苏州等地拥有工厂和公司。


3
日本椿本链条株式会社

日本椿本为东京证券交易所上市公司(6371. T),成立于 1917 年,总部位 于日本大阪市。日本椿本主要业务包括各种工业、车辆和农机链条、链轮以及附 件的制造和销售。1990 年日本椿本进入中国开展业务,目前分别在天津、上海 和石家庄设有包括椿本汽车发动机(上海)有限公司在内的 8 家工厂和公司。


4
博格华纳

美国博格华纳公司为纽约证券交易所上市公司(BWA.N),成立于 1987 年, 总部位于美国密歇根州奥本山市,其业务主要为发动机和动力传动两大部分。其 中,发动机集团包括涡轮增压系统、链传动系统、热能系统、贝鲁系统和排放系 统五个业务板块。2008 年,博格华纳进入中国,目前分别在北京、上海、天津、 宁波等地拥有 8 家工厂和公司。





募集资金运用方案




征和工业(003033):国内链传动行业的领军企业







业绩报告




征和工业(003033):国内链传动行业的领军企业

2020 年 1-9 月,公司实现营业收入67,869.93万元,同比增长18.82%;实现归属 于母公司所有者的净利润 8,907.77万元,同比增长47.79%;实现扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润8,369.64万元,同比增长48.62%。


公司预 计 2020 年全年可实现营业收入 91,364.74 万元至 93,714.22 万元,同比增长 13.34%至 16.25%;归属于母公司股东的净利润为 12,076.39 万元至 12,393.26 万 元,同比增长 31.32%至 34.77%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 11,016.19 万元至 11,280.85 万元,同比增长 33.07%至 36.27%。







主要客户




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