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中瓷电子(003031):国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业

03 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:电子陶瓷 通信 光通信技术 集成电路封装 电子封装 半导体封装 陶瓷行业 陶瓷 中瓷电子

中瓷电子(003031):国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业

个股点评





中瓷电子是国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业,主要产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探 测器外壳、大功率激光器外壳、声表晶振类外壳、3D 光传感器模块外壳、5G 通信终端模块外壳、氮化铝陶瓷基板、陶瓷元件、集成式加热器等,广泛应用于光 通信、无线通信、工业激光、消费电子、汽车电子等领域。公司具备了电子陶瓷和金属化体系关键核心材料、半导体外壳设计仿真技术、多层陶瓷高温共烧关键技术三大核心技 术领域的自主知识产权,开创了我国光通信器件陶瓷外壳产品领域,打破了国外行业巨头的技术封锁和产品垄断,实现了光通信器件陶瓷外壳产品的进口替代, 并广销国际市场。在光通信领域,全球多家著名的光电器件厂商均是公司客户;在无线通信领域,NXP、Infineon 等世界知名的半导体公司为公司客户;公司业与国内著名的通信厂商华为、中兴建立了合作关系。


2020年1-9月,公司营业收入为60,640.41万元,同比增长40.84%;归属于母公司所有者的净利润为8,025.37万元,同比增长45.01%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7,111.30万元,同比增长39.20%。


公司预计 2020 年营业收入为 81,660 万元,同比上 升约 38.31%;预计实现净利润 9,500 万元,同比上升约 24.42%;预计实现扣除 非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 8,400 万元,同比上升约 18.63%。







主营业务




公司是专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售的高新技术企业,致力 于成为世界一流的电子陶瓷产品供应商,为客户提供创新、高品质、有竞争力的 电子陶瓷产品。公司主要产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探 测器外壳、大功率激光器外壳、声表晶振类外壳、3D 光传感器模块外壳、5G 通 信终端模块外壳、氮化铝陶瓷基板、陶瓷元件、集成式加热器等,广泛应用于光 通信、无线通信、工业激光、消费电子、汽车电子等领域。公司电子陶瓷外壳类 产品是高端半导体元器件中实现内部芯片与外部电路连接的重要桥梁,对半导体 元器件性能具有重要作用和影响。







行业地位




公司是专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售的高新技术企业,致力 于成为世界一流的电子陶瓷产品供应商。公司始终专注于电子陶瓷领域,深耕多 年,具备了仿真设计、陶瓷材料及金属化体系和多层共烧工艺技术等全套陶瓷外 壳自主开发能力,是国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业。公司开创了我 国光通信器件电子陶瓷外壳产品领域,打破了国外行业巨头的技术封锁和产品垄 断,填补了国内空白。


公司电子陶瓷外壳产品包括通信器件用电子陶瓷外壳、工业激光器用电子陶 瓷外壳、消费电子陶瓷外壳及基板、汽车电子件四大系列。


通信器件用电子陶瓷外壳包括光通信器件外壳(Butterfly、TOSA、ROSA 等类型)、无线功率器件外壳、红外探测器外壳等。在光通信领域,公司开发的 光通信器件外壳包括 Butterfly 外壳、TOSA 外壳、ROSA 外壳、光接收组件外壳、 光开关外壳等,传输速率覆盖 10G/25G/40G/100G,产品种类可以覆盖全部光通信器件产品。外形尺寸与结构符合国际通用的标准封装形式,电性能、可靠性达到国际水平,能够替代进口外壳,填补国内空白,全面提升了国内光通信产业水 平。目前公司光通信领域器件产品已经进入多家世界知名光通信模块生产厂家。在无线通信领域,公司开发了多品种的无线功率器件外壳包括:硅双极型功率管 封装外壳、横向扩散金属氧化物半导体(LDMOS)功率管封装外壳、5G 通信用 的 GaN 器件陶瓷外壳等。在无线功率陶瓷外壳生产中实现了新型金属散热材料 CPC、CMC 的批量应用,使封装器件的输出功率最大可达 1500W,外壳频率可 覆盖至 K 波段,与国际水平相当,在国内民用无线通信领域占有重要的地位。


在工业激光器领域,公司开发的大功率激光器外壳产品已经覆盖 10W-300W 光纤耦合的半导体激光器外壳,产品高引线强度高且为气密封装,电性能、可靠 性达到国际水平,在国内大功率光纤激光器外壳市场中占有率高。 


在消费电子领域,公司陆续开发了声表晶振类外壳、3D 光传感器模块外壳、 5G 通信终端模块外壳、氮化铝陶瓷基板等消费电子领域的陶瓷产品,技术方面 使用公司已经具有独立知识产权的多层陶瓷封装产品技术,相关产品技术指标与 国外同类产品相当。公司开发的声表晶振类外壳、3D 光传感器模块外壳、5G 通 信终端模块外壳等消费电子陶瓷外壳及基板已经实现小批量交付。公司开发的氮 化铝基板类产品已突破了核心技术,主要应用于电力电子、高功率 LED 等领域, 相关产品性能已经达到国外同类先进水平。


汽车电子件产品主要包括陶瓷元件、加热器、电路模块等。在汽车电子领域, 公司开展了具有代表性的功能陶瓷元件—微波介质陶瓷谐振器及相关材料的研 究,已具备完整的制造工艺。







竞争优势





1
成熟的技术和工艺

公司的技术优势主要体现在电子陶瓷新材料、半导体外壳仿真设计、生产工 艺等方面。 


在材料方面,公司自主掌握三种陶瓷体系,包括 90%氧化铝陶瓷、95%氧 化铝陶瓷和氮化铝陶瓷,以及与其相匹配的金属化体系。 


在设计方面,公司拥有先进的设计手段和设计软件平台,可以对陶瓷外壳进行结构、布线、电、热、可靠性等进行优化设计。公司已经可以设计开发 400G 光通信器件外壳,与国外同类产品技术水平相当;具备氧化铝、氮化铝等陶瓷材 料与新型金属封接的热力学可靠性仿真能力,满足新一代无线功率器件外壳散热 和可靠性需求;实现气密和高引线强度结构设计,开发的高端光纤耦合的半导体 激光器封装外壳满足用户要求。


在工艺技术方面,公司具有全套的多层陶瓷外壳制造技术,包括原材料制备、 流延、冲孔冲腔、金属化印刷、层压、热切、烧结、镀镍、钎焊、镀金等技术。公司建立了完善的氧化铝陶瓷和氮化铝陶瓷加工工艺平台,建立了以流延成型为 主的氧化铝多层陶瓷工艺,以厚膜印刷为主的高温厚膜金属化工艺,以高温焊料 为主的钎焊组装工艺,以电镀、化学镀为主的镀镍、镀金工艺。


2
丰富、优质的客户资源,雄厚的市场基础

公司定位为高端的电子陶瓷外壳产品供应商,产品质量可靠,行业知名度较高。经过多年的积累,公司已成为大批国内外电子行业领先企业的供应商,甚至是核心供应商,并与其建立了长期、稳定的合作关系。在光通信领域,全球多家著名的光电器件厂商均是公司客户;在无线通信领域,NXP、Infineon 等世界知 名的半导体公司为公司客户;公司业与国内著名的通信厂商华为、中兴建立了合 作关系,合作范围不断扩大。


3
自主品牌领先优势

公司为国内电子陶瓷行业的领先企业,市场份额居国内行业前列,并致力于 发展成为世界一流的电子陶瓷产品供应商。作为电子陶瓷行业的领跑者,公司积 极参与品牌经营,重视品牌建设,树立了企业良好的市场形象。公司成立以来, 品牌知名度和信誉度逐渐得到用户的高度认可,陆续与多家世界知名光通信生产 厂家建立了良好的合作关系。在陶瓷外壳系列产品方面,公司是国内能与国际知 名企业进行竞争的少数厂商之一,是我国替代进口电子陶瓷外壳的主要代表企 业,是高新技术企业,在国内电子陶瓷行业具有重要影响力。


4
管理和人才优势

自成立以来,公司始终专注于主营业务的发展,坚定走专业化道路,制定了 清晰的发展战略。公司拥有专业、稳定的管理团队,高级管理人员均长期从事电 子陶瓷产品的研发、生产管理及销售。公司成立以来的高速发展历程充分体现了 整个管理团队的开拓精神和管理能力。公司总结了多年的产品质量管理、现场管 理、安全管理等经验,并借鉴先进的管理方式,形成了一套规范化、标准化的成 熟高效生产管理制度;同时公司以信息化建设来进一步提升公司管理水平,目前 已经实施的 ERP 系统涵盖了公司财务管理、设计管理、物控管理、办公自动化 管理和人力资源管理。 


通过多年积累,公司拥有一支专业的电子陶瓷研发设计及销售人才队伍。公 司主要的研发设计人员不仅具备电子、化工、光学、通讯、材料、机械、工业设 计等综合知识,还具备多年的行业实践经验,是公司研发创新和质量控制的坚实 基础。同时公司的销售人员不仅具备较强的市场开拓能力,还掌握丰富的电子陶 瓷理论知识,是公司销售持续增长的坚强后盾。







竞争对手




1
三环集团

三环集团创立于 1992 年,是国内先进技术陶瓷、电子元件主要生产商之一, 以先进陶瓷技术为基础,产品覆盖光通信、电子、机械、电工、节能环保和新能 源等应用领域,集材料、产品、装备研发与制造为一体,垂直一体化经营竞争力 较强。


2
江苏省宜兴电子器件总厂有限公司

江苏省宜兴电子器件总厂有限公司成立于 1979 年,主要研制生产集成电路 用陶瓷封装外壳,是信息产业部集成电路陶瓷封装外壳生产定点单位、陶瓷封装 外壳骨干企业。该公司研制生产的外壳产品广泛应用于集成电路(单片、混合)、 固体继电器、光耦器件、微波器件、霍尔器件、电源、MEMS 等产品,最终可 应用于航天、航空、导弹、飞机、飞船等各类军事领域装备和各类民用电子配套 产品。


3
福建闽航电子有限公司

福建闽航电子有限公司成立于 2002 年,研发和专业生产各种集成电路陶瓷 封装外壳,能够生产多种规格等级的陶瓷外壳产品,先后承担了国家多项重点科 技攻关项目。





业绩报告




中瓷电子(003031):国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业

2020年1-9月,公司营业收入为60,640.41万元,同比增长40.84%;归属于母公司所有者的净利润为8,025.37万元,同比增长45.01%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为7,111.30万元,同比增长39.20%。


公司预计 2020 年营业收入为 81,660 万元,同比上 升约 38.31%;预计实现净利润 9,500 万元,同比上升约 24.42%;预计实现扣除 非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 8,400 万元,同比上升约 18.63%。







主要客户




中瓷电子(003031):国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业






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