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合兴股份(605005):国内汽车电子领域的领先企业

07 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:汽车电子 汽车 技术 合兴股份


合兴股份(605005):国内汽车电子领域的领先企业

个股点评





合兴股份是国内汽车电子领域的领先企业,公司形成了变速箱管理系统部件、转向系统部件、汽车连接器等核心产品体系。在消费电子领域, 公司的消费电子连接器产品应用于手机、电脑、黑白家电、打印机等电子产品。凭借深厚的产业技术积淀、高端精密模具以及智能自动化产线的设计制造能力、一流的实验检测分析能力,公司已与博世、联合电子、 博格华纳、大陆、安波福等汽车零部件企业建立了长期合作关系,汽车电子业务 在与国际行业巨头的合作中不断成长,综合实力已具备国际市场竞争力。公司消 费电子业务充分依托汽车电子业务的研发积累,凭借出色的产品质量和稳定的产 品性能,致力于为下游产品提供高效的连接解决方案。公司顺应汽车产业的发展趋势,通过与下游客户开展深度同步开发合作,积极开发新能源汽车和智能驾驶相 关汽车零部件产品,部分产品已进入大众汽车 MEB 电动车平台供应链体系。根据中国电子元件行业协会 颁布的中国电子元件百强企业名单,公司位居第 53 名, 企业综合实力位居同行业前列。 


公司 2020 年 1-9 月实现营业收入 77,810.17 万元,同比下降 5.64%;归属于母公司所有者净利润为 11,743.78 万元,同比增长 46.90%;扣除非经常性损益后归属于母 公司所有者净利润为 10,740.60 万元,同比增长 58.35%。


2020 年度,公司营业收入预计为114,127.90万元,同比减少3.08%;归属于母公司股东的净利润预计为 16,788.26万元,较上年同期增加27.59%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润预计为15,055.93万元,较上年同期增加35.13%。







主营业务




公司主要从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。在汽车电子领 域,公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新,形成了变速 箱管理系统部件、转向系统部件、汽车连接器等核心产品体系。在消费电子领域, 公司的消费电子连接器产品应用于手机、电脑、黑白家电、打印机等电子产品。







行业地位




公司深耕汽车电子行业多年,已经建立了相对完整的研发、生产、销售体系。自成立以来,公司汽车电子业务在市场竞争中不断成长,并成为我国少数成功进 入全球知名汽车零部件一级供应商配套采购体系的汽车零部件生产企业。公司消 费电子业务充分依托汽车电子业务的研发生产资源,凭借出色的产品质量和稳定 的产品性能,在行业内亦获得了较高的市场知名度。根据中国电子元件行业协会 颁布的《2020 年(第 33 届)中国电子元件百强企业名单》,公司位居第 53 名, 企业综合实力位居同行业前列。 


在汽车电子业务方面,公司凭借深厚的产业技术积淀、高端精密模具及智能 自动化产线设计制造能力、一流实验检测分析能力等方面的竞争优势,多款汽车 电子系统关键部件已具备全球市场竞争力,产品最终应用于奥迪、宝马、大众、 通用、长城等知名汽车品牌。多年以来,公司不断开发建设客户渠道,积累了博 世、联合电子、大陆、博格华纳等优质客户资源。近年来,公司先后荣获博世“供 应商最佳供货表现奖”、“供应商技术创新奖”、“优秀供应商”,博格华纳“年度 供应商”、联合电子“一级供应商”等荣誉,产品质量得到了海内外客户的广泛 认可。







竞争优势





1
客户资源优势

公司汽车电子业务客户以全球知名汽车零部件供应商为主,公司与客户形成 了长期稳定的良好合作关系,形成了显著的客户资源优势。在 2019 年全球汽车 零部件配套供应商前 10 强中,博世、麦格纳、大陆、李尔以及法雷奥均是公司 客户。公司的产品也借此进入了大众、宝马、奥迪、通用等汽车品牌的供应链体 系,主要为该等汽车品牌提供汽车电子零部件产品。

合兴股份(605005):国内汽车电子领域的领先企业


2
强大的技术研发实力

公司在长期的经营发展中,公司技术研发成果已形成 183 项专利,逐步积 累建立了一支优秀的研发技术团队,具备了较强的技术研发实力。公司通过与下 游客户开展深度同步开发设计,在汽车电子、消费电子领域积累了丰富的研发经 验。其中,发动机电控系统用精密连接器、复杂精密注塑嵌件、电磁阀线圈等产 品技术水平处于行业前列。公司不断完善研发体系,分别在浙江和德国设立了国 内研发总部和海外研发中心,并通过与北京邮电大学、温州大学等高校建立技术 研发合作关系提升研发实力。


3
模具设计开发优势

模具设计开发作为汽车电子、消费电子产品研发和生产的核心环节,是公司 市场竞争力的重要保障。公司模具技术研发能力处于业内领先水平,共拥有 5 项发明专利、31 项实用新型专利。经过多年的技术开拓和经验积累,公司已经在模具研发方面形成了强大的技 术优势,建立了一贯式模具开发智能信息系统。模具设计广泛采用 Mold-flow 等 CAE 分析方法,应用 ZRE 反变形技术,并导入 3D 打印成形技术用于制作模具 零件。模具试制全面运用科学试模六步法,为模具研发从理论上和系统上提供依 据。模具制造方面,公司配备了涵盖高速铣、慢走丝线切割、电脉冲火花机、光 学曲线磨、坐标磨、三坐标等方面高端进口生产及检测设备,可以充分满足模具 的高精度需求。模具设计开发的技术优势,确保了公司可以不断实现产品创新, 满足客户的多样化需求。


4
自动化产线设计开发优势

面对汽车电子、消费电子产业日新月异的产业变革,出色的自动化工装设计 开发、制造能力,已经成为汽车零部件供应商保证产品生产过程稳定性、提升生 产效率的重要保障。公司自动化部门拥有一批优秀的研发、设计、制造、组装专业人才,综合运用机器人技术、自动化控制技术、视觉检测技术,为公司提供优 质的自动化解决方案及非标设备,实现高效率、高品质、低成本、全自动化的生 产作业。自动化部门每年生产数百套非标自动化工装设备,其中包括全自动点焊 生产线、弹性多工位检测机、ROBOT 嵌件 I/M 装配线、全自动引线框架嵌件植 入和检测线、全自动汽车连接器组装和检测线等。公司在自动化工装设备尤其是 整线自动化方面积累了丰富的经验,有效提高了生产过程稳定性和生产效率。


5
实验检测优势

为配合汽车电子产品设计、验证、生产过程中的检测需求,公司专门组建了 实验中心。早在 2007 年,该实验中心就已通过中国合格评定国家认可委员会认 可(CNAS)认可,实现“一份报告、全球通行”。同时,实验中心还获得了美 国 UL 实验室认可、通用汽车 GP10 实验室认可和长城汽车等实验室认证认可资 质。 


汽车产业对于零部件的安全性、可靠性等指标要求严格,零部件产品均需要 经过客户认可的实验机构检测认证。经过多年的发展,实验中心已经形成了快速、 精密、准确的检测能力,并获得国内外专业机构、客户的认可。截至目前,实验 中心能够提供包括可靠性验证、先进工艺材料分析、化学分析、高速传输讯号测 试等汽车电子行业的完整、快速、先进与创新的高质量技术服务,成为提升客户 信赖度、行业认可度,以及有效提高公司自身技术研发实力和质量控制、质量保 证的重要手段。







竞争对手




1
江苏云意电气股份有限公司

,主要从事电源控制器、电机及控制系统等汽车电子 产品的研发、生产和销售业务。2019 年度营业收入为 7.14 亿。


2
浙江永贵电器股份有限公司

主要从事轨道交通、新能源汽车、通讯等领域的连 接器及组件的研发、生产和销售业务。2019 年度营业收入为 10.80 亿。


3
上海徕木电子股份有限公司

主要从事汽车、通讯领域的连接器、屏蔽罩等产 品的研发、生产和销售业务。2019 年度营业收入为 4.65 亿。


4
电连技术股份有限公司

主要从事通讯电子连接器的研发、生产和销售业务。2019 年营业收入为 21.61 亿。





募集资金运用方案




合兴股份(605005):国内汽车电子领域的领先企业







业绩报告




合兴股份(605005):国内汽车电子领域的领先企业

公司 2020 年 1-9 月实现营业收入 77,810.17 万元,同比下降 5.64%;归属于母公司所有者净利润为 11,743.78 万元,同比增长 46.90%;扣除非经常性损益后归属于母 公司所有者净利润为 10,740.60 万元,同比增长 58.35%。


2020 年度,公司营业收入预计为114,127.90万元,同比减少3.08%;归属于母公司股东的净利润预计为 16,788.26万元,较上年同期增加27.59%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润预计为15,055.93万元,较上年同期增加35.13%。







主要客户




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