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正确看财报的姿势(五) 负债和所有者权益里鲜为人知的秘密

10 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:股票 负债 资金 企业 公积金


看资产就是解决钱去哪里的问题,换成了一大堆的资产,那么,负债,就是解决钱从哪里来的问题,看负债的时候,要回答这么几个问题:为何借,向谁借的,借了多久,利息是多少。


负债分为流动负债和非流动负债:


正确看财报的姿势(五)  负债和所有者权益里鲜为人知的秘密


短期借款,还款期限在一年以下的借款,短期借款不能太多,否则,资金链一旦断裂,就是财务危机。


向中央银行借款,专用于银行,是指银行向中央银行借入的临时周转资金、季节性资金、年度性资金以及因特殊需要经批准向中央银行借入的特种借款等。


拆入资金也是金融机构之间的活动,拆入资金是套做,循环使用,短借长用。比如说,银行给证券公司30亿拆借授信额度,证券公司在15亿拆借资金到期的当天上午发出拆借第二笔15亿资金指令,当第二笔拆借资金在这天下午1点到账后,即可归还到账的15亿拆借贷款。


交易性金融负债也是在金融机构的报表中常见,比如证券公司持有的股票,是为了交易而持有的,还有债券,都是这种情况。


正确看财报的姿势(五)  负债和所有者权益里鲜为人知的秘密


应付票据简单的理解就是自己开出来给别人的,对应的应收票据就是别人开给自己的。


应付账款是欠别人的钱,应付票据是开出来给别人的票据,而票据也是要还钱的,所以这两个最终都是欠别人的钱。


能够欠别人钱,当然是好事,证明企业有话语权。


预收款项很好理解,就是先收钱,再发货,预收款越多,说明产品越紧俏。


卖出回购金融资产款是用于核算企业(金融)按回购协议卖出票据、证券、贷款等金融资产所融入的资金。就是抵押出资产已获取了现金,在未来某日需要用现金回购资产,所以代表未来要支付的款项。


吸收存款及同业存放一般都是关联方,或者是银行间的业务往来。


应付职工薪酬,这个很好理解,就是工资,大家看到很多小公司的高管薪酬一年才几万块,一点不像是老总的待遇,但其实你又被会计给骗了,假如老总年薪百万,会计如果把你的工资计入管理费用,就要从利润里面减掉,公司营业利润就少了上百万,如果想释放这百万的利润出来,就把你同时任命为车间主任,待遇不变。然后你的工资就进入了生产成本,变成了存货。要等到存货卖掉才会产生成本,那么今年的营业利润一下就增加了百万,如果要是10位老总都下车间了呢?利润一下就很好了。


另外,工人的工资基本上是不可能下降的,只能每年增加,而每年增加也基本上都不低于当地的平均水平,所以如果一加工资,立马就盈利转亏损的公司,最好还是别投了。


应付股利,实际上就是应该给投资者的分红,但不是必须给的,所以这个东西没有硬性的要求。


正确看财报的姿势(五)  负债和所有者权益里鲜为人知的秘密


非流动负债都是比较好理解的,相对于流动负债来说的。


相比于资产造假,负债基本是真实的,很难被利用,所以负债是一个很好的验证资产的东西。


下面看股东权益。


正确看财报的姿势(五)  负债和所有者权益里鲜为人知的秘密


实收资本是指投资者作为资本投入到企业中的各种资产的价值,所有者向企业投入的资本,在一般情况下无需偿还,可以长期周转使用。 


注册资本注意区分以下,注册资本也就是注册资金,是在登记机关登记的全部股东实缴的出资额,是工商局规定企业在成立前在银行最低自有存款限额。


实收资本是股东向企业的投入,爱投入多少就投多少。


其他权益工具下面有两个内容,优先股和永续债


优先股顾名思义,就是优先享有某种权利的股份,A股目前为止发行过优先股的除了个别银行,中国建筑,其他还不知道,优先股的特点是股息率固定,也就是说,每年都有固定的分红,但是不能在二级市场交易,目前A股的优先股制度还不完善,所以这个不必要深入探究。


永续债就是没有期限的债,持有人不能要求清偿本金,但可以按期取得利息。永续债券一般仅限于政府债券。


资本公积,举个例子吧:甲乙两人各出资10万,开了一家火锅店。火锅店总价值20万,甲乙各自股份都是50%,一年以后,火锅店不仅回了本,而且还净赚20万,看到这么好赚的火锅店,丙眼热了,也想加入进来。于是,他也想跟甲乙一样,出资十万,然后三方的股份都是33.33%,但凡智商不低的人肯定是不会同意丙的要求的,火锅店的盈利能力超强,丙想进来,不可能出资十万,于是,丙要获得33.33%的股份,需要出资30万才行。这时,公司的实收资本是10(甲)+10(乙)+10(丙)=30,资本公积30-10=20万。


每股资本公积大于1元,就具备10转10的能力了。


库存股一般指的是回购过来的股份,还没有注销,用来进行股权激励什么的,这部分股份不参与分红和送转。


专项储备,也叫专项储备金,是高危行业提取的一定费用,比如煤炭开采,多少吨提取多少钱的专项储备。


盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的累积资金。 其中又分为两种,第一是法定盈余公积,公司制企业必须按照税后利润的10%提取,累积到达注册资本的50%后可以不再提取。 第二种是任意盈余公积,按照企业股东大会规定,由企业自行决定提取比例。它和未分配利润一齐共同构成了所有者权益里的留存收益。


盈余公积里的钱原则上是不能补亏的,理论上这笔钱只增不减,可以保证企业做大做强。


想法很好,实际操作根本不可行。做财务的都知道,提留的资金要想保证用途,专款专用,只有放在专门的账户进行管理才有可能实现,否则很容易就会被挪做它用。之前暴雷的康美药业、康得新,都是上百亿的资金不翼而飞,盈余公积提的储备没有指定用途,没有专户管理,只是一个账面数字,除了会计,没人会把它当回事。


如果一家公司的盈余公积非常多,而净利润很少,那就要当心这里面出现资金长了翅膀飞走的事情发生。


一般风险准备是从事证券业务的金融企业按规定从净利润中提取,用于弥补亏损的风险准备。这个科目有点扯,因为有盈余公积,再弄个一般风险准备,个人认为有画蛇添足的意思。


归属于母公司所有者权益+少数股东权益=所有者权益合计。上面一大堆加起来是归属于母公司所有者权益。这里要说一下少数股东权益


什么是少数股东呢?上市公司合并报表的子公司并不全部100%持股的,有些只持有并表子公司80%股权,有些只持有并表子公司60%的股权,那么另外20%或者40%的持股股东就是少数股东。


也就是说,只要有非100%并表的子公司,就会有少数股东权益和少数股东损益。


如果少数股东的ROE,也就是净资产收益率,远高于上市公司股东的ROE,我们就需要思考原因了:说不定就是利益输送。


上市公司还可以通过持股比例的安排把亏损留给少数股东,从而保证上市公司的盈利。这招乐视网用过,暴风集团也用过。


暴风影音2016年和2017年分别实现净利润-2.42亿元和-1.75亿元,但是归属于母公司所有者的净利润分别为盈利0.53亿元和0.55亿元。为什么会神奇的盈利,就是少数股东损益分别为-2.94亿元和-2.30亿元。


所以,我们发现少数股东权益非常高或者负的非常多就要仔细看看了。


所以,当我们谈论估值时,一定是归属于母公司股东的净利润和净资产。


资产负债表里的各个科目已经全部说完,下次介绍大家最关心的利润表,也是造假的多发地。


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正确看财报的姿势(四)和投资、生产相关的资产里的猫腻 央行取消信用卡透支利率的“上限”和“下限”,意味着什么?

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