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南极光(300940):国内背光显示模块行业的领先企业

22 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:背光 光电 模组 南极光 联创电子 合力泰


南极光(300940):国内背光显示模块行业的领先企业

个股点评





南极光是国内背光显示模块行业的领先企业,公司产品广泛应用于智能手机和车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、 家电显示器、其他消费电子显示器等各种专业显示领域。目前,公司的背光显示模组主要应用于智能手机领域。公司在产品研发、品质控制、供货能力等方面拥有较强的实力,并与多家知名企业建立了稳定的业务合作 关系。在手机背光源领域,公司目前已进入京东方、合力泰、深超光电、华显光 电、帝晶光电、信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液晶显示模组 企业的合格供应商体系,应用的手机终端品牌包括华为、OPPO、VIVO、小米、 三星、LG、传音、摩托罗拉等;在专业显示领域,公司客户包括骏成电子、天 山电子、秋田微等,产品已经应用到海尔、美的、Honeywell、松下等终端客户;目前公司利用生产背光源的核心技术及设备研发成功的 5G 手机后盖开始小规模生产。2019年公司产品市场占有率为5.35%。


2020 年 1-9 月公司实现营业收入 71,368.43 万元,较去年同期下降了 1.51%;实现净利润 6,185.14 万元,较去年同期上升了 6.46%;扣除非经常性损益后实现的净利润为 5,652.01 万元,较去年同期 上升了 2.65%。


2020 年度的营业收入预计为 103,836.09 万元,较去年 同期增加 4.42%;净利润预计为 7,816.35 万元,较去年同期减少 2.10%;扣除非经常性损益的净利润预计为 6,982.70 万元,较去年同 期减少 1.19%。







主营业务




发行人的主营业务是以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销 售。公司产品广泛应用于智能手机和车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、 家电显示器、其他消费电子显示器等各种专业显示领域。目前,公司的背光显示 模组主要应用于智能手机领域。







行业地位




发行人自成立以来专业从事背光显示模组研发、生产和销售,通过多年的技 术和客户积累,市场竞争力不断增强。在手机背光源领域,公司目前已进入京东 方、合力泰、深超光电、华显光电、帝晶光电、信利光电、联创电子、同兴达、 群志光电等领先的液晶显示模组企业的合格供应商体系,应用的手机终端品牌包括华为、OPPO、VIVO、小米、三星、LG、传音、摩托罗拉等。


由于缺乏行业内主要竞争厂家的历年背光显示模组销售量统计数据,且中小 尺寸背光显示模组的类型、品种规格繁多,个性化较强,相互之间存在较大的差 异。公司产品主要运用在智能手机领域,因此以全球智能手机出货量近似作为公 司产品市场容量。公司产品市场占有率如下表:

南极光(300940):国内背光显示模块行业的领先企业







竞争优势





1
技术研发优势

公司始终注重研发投入和技术创新,保持着较强的自主创新能力以及快速的 产品和技术更新。目前,公司在人才团队、研发设备、研发模式方面逐渐形成了 独有的技术研发优势。首先,公司在长期研发过程中培养了研发能力较强的人才 团队,主要技术人员在公司任职多年,具备丰富的背光显示模组行业研发经验;其次,公司拥有行业领先的精密模具和高性能背光源产品研发设备,CNC 精雕 机、超精密 V-CUT 加工机、钻石精密撞点机及激光刻蚀设备等高精密设备能进 行高精度模具开发,同时掌握光学微结构设计及加工制造能力,具备自主研发能 力;再次,公司形成了可持续的研发模式,一方面根据客户需求进行定制化研发, 满足客户技术工艺要求,另一方面紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研 发,确保可持续的技术领先优势。


2
客户资源优势

公司经过多年来在背光显示模组行业深耕细作,积累了丰富的客户资源,与 客户建立了长期稳定的合作关系。 


在手机背光源领域,公司目前已进入京东方、合力泰、深超光电、华显光电、 帝晶光电、信利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液晶显示模组企业 的合格供应商体系,应用的手机终端品牌包括华为、OPPO、VIVO、小米、三星、 LG、传音、摩托罗拉等;在专业显示领域,公司客户包括骏成电子、天山电子、 秋田微等,产品已经应用到海尔、美的、Honeywell、松下等终端品牌。这些下 游客户为了保证其自身产品质量的可靠性、经营成本的可控性,对供应商的选择 均较为严格,获得其认证是公司产品研发、生产、品质控制和服务水平实力的综 合体现。公司与其一经建立供应关系,将会维持相对稳定的业务往来关系,丰富 和稳定的客户是公司的核心竞争力之一。


3
完整生产流程优势

公司主要产品为背光显示模组,其原材料包括各种膜材、塑料粒子、LED 灯珠以及 FPC 等。背光显示模组的生产过程包括对各种膜材进行模切、塑料粒 子注塑形成导光板、LED 灯珠贴焊在 FPC 上并最终进行装配。公司目前具备完 整的生产链,从模切、注塑、SMT 到装配,使得公司对生产全流程可以进行有 效的控制,从而既保证了整体产品性能的稳定,又降低了整体的综合成本。同时, 拥有完整生产流程的企业,更受下游液晶显示模组企业和终端手机品牌商的青 睐。因而,公司拥有背光显示模组完整生产流程的优势。


4
先进生产设备优势

在装配环节,公司目前拥有先进的全自动组装线,配备有 CCD 视觉对位贴 膜机、光学色亮度自动检测仪、AOI 背光缺陷自动检测机等,可以提升公司的生 产效率和产品质量的稳定性。 


在工模环节,公司拥有先进的模具加工设备,集模具设计、加工、装配为一 体的完整配套体系,成熟的模具制作技术实现在模具零件上的高度标准化,从而 缩短模具制造周期。公司采用高精度的磨削、线割、CNC 加工设备,模具零件 加工精度达 0.002mm;公司配备了行业领先的超精密 V-CUT 加工机、钻石精密 撞点机及激光刻蚀设备,能自主加工导光板光学微结构;同时,公司引入了微米 级二次元、三坐标测量仪、测高仪等测量设备、纳米级激光 3D 显微镜,通过精 准测量、光学微结构测试,保障模具零件加工精度符合产品设计的要求。 


在注塑环节,公司配备了导光板超高速注塑机,除此之外,公司配备了高端 抛光机,其可以加工出满足“美人尖”、水滴形、U 型等异形设计要求的导光板, 并且相较于直接成型工艺,其光学性能更优。公司先进的生产设备保障了产品的 优良品质,可以更好的满足下游客户及品牌终端的需求,提升公司的市场竞争力。







竞争对手




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募集资金运用方案




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业绩报告




南极光(300940):国内背光显示模块行业的领先企业

2020 年 1-9 月公司实现营业收入 71,368.43 万元,较去年同期下降了 1.51%;实现净利润 6,185.14 万元,较去年同期上升了 6.46%;扣除非经常性损益后实现的净利润为 5,652.01 万元,较去年同期 上升了 2.65%。


2020 年度的营业收入预计为 103,836.09 万元,较去年 同期增加 4.42%;净利润预计为 7,816.35 万元,较去年同期减少 2.10%;扣除非经常性损益的净利润预计为 6,982.70 万元,较去年同 期减少 1.19%。







主要客户




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