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恒而达(300946):国内金属材料与热处理行业的领先企业

28 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:金属材料 模切机 发行人


恒而达(300946):国内金属材料与热处理行业的领先企业

个股点评





恒而达是国内金属材料与热处理行业的领先企业,公司形成了金属热处理工艺、 金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势,产品主要应用于轻工、装备制造、建筑建材、汽车、电子信息等行业领域。公司核心产品之一模切工具在2019年度产销量超过5,000 万米,位居全国服装鞋帽领域模切工具企业之首,产品远销越南、印度、巴基斯 坦、土耳其、巴西、墨西哥等多个国家和地区,产品的终端用户包括了阿迪达斯、 耐克、Puma、李宁、安踏、特步等知名消费品的生产企业。另一个核心产品双金属带锯条在 2019 年度产销量超过 650 万米,产品的终端用户包括瓦房店轴承股份有限公司、哈尔滨哈飞工业有限公司、辽沈工业集团有限公 司、内蒙古北方重工业集团有限公司、山东莱芜金雷风电科技股份有限公司、河 北宏润核装备科技股份有限公司、山东烟台钢管总厂等机械制造、航天、军工、 核电等工业企业。


公司 2020 年 1-9 月营业收入为 27,652.29 万元,同比增长 1.42%;归属母公司股东净利润为 7,599.66 万元,同比增长 45.14%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,667.65 万元,同比增长 8.67%。


公司 2020 年度的营业收入预计为 3.77 亿元至 3.95 亿 元,较上年同期增长 0.02%至 4.80%;实现归属于母公司所有者的净利润9,300 万元至 9,600 万元,较上年同期增加 29.15%至 33.31%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6,300 万元至 6,600 万元,较上年同期增长 2.74% 至 7.63%。







主营业务




发行人基于多年对金属材料与热处理的研究积累,形成了金属热处理工艺、 金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自主知识产权与技术优势,主 要从事模切工具、锯切工具、裁切工具等金属切削工具研发、生产和销售,并逐 步延伸至产业链下游,为客户提供配套智能数控装备。发行人致力于为轻工、装 备制造、建筑建材、汽车、电子信息等国民经济基础性产业,提供产品系列化及 装备配套一体化的切削加工方案,助力上述产业转型升级,推动智能制造和工具、 装备的进口替代。

恒而达(300946):国内金属材料与热处理行业的领先企业







行业地位




发行人在金属材料与热处理方面具备二十余年的技术积累和产业化应用经 验,形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心 自主知识产权与技术优势,其优势产品和技术已形成了领先的市场地位。


在模切工具方面,自上世纪 90 年代以来,发行人通过多年持续的研发投入和积累,先后在金属材料、热处理工艺取得创新突破,对价格昂贵的进口重型模 切工具进行了国产替代,市场地位及工艺水平得到了广泛认可。中国轻工机械协会统计,2018 年发行人重型模切工具在国际、国内市场占有率稳居首位。发行 人的模切工具被列入福建省制造业单项冠军企业(产品)名单。2019 年,据中 国轻工业联合会出具的《科学技术成果鉴定证书》,发行人重型模切工具的关键 技术达到了国际领先水平。2020 年 1 月,由发行人提出并主要起草的《模切刀》 行业标准,已列入工信部 2020 年第一批行业标准制修订计划。2020 年 11 月, 发行人的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目获得 2019 年度 福建省科学技术进步奖。


在锯切工具方面,发行人的双金属带锯条产品具有强韧性、抗拉疲劳性好以 及较强耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点,齿部硬度达 67HRC~69HRC, 背材硬度达 45HRC~50HRC,达到或高于国际、国家标准,自推向市场以来销 量稳步增长,已发展为我国双金属带锯条领域主要生产企业之一。


目前,发行人基于长期在自动化专用装备研发制造的技术积累优势,开始延 伸至产业链下游,提供智能数控装备,可以与金属切削工具相配套,满足客户一 站式采购需求。







竞争优势





1
自制专用装备优势

工艺技术的产业化应用离不开与之配套的生产装备的支撑,特别是作为金属 切削工具核心—金属热处理工艺需要高度定制化的专用装备,研制难度大、周期 长。发行人建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关技术体系,拥 有多套自制的自动化装备。同时,发行人在关键生产装备中采用了数字化自动控 制技术,实现自动化、高效率、高精度生产,提高产品品质的稳定性。


发行人自主研发了模切工具和锯切工具的自动 化生产线。其中,重型模切工具自动化生产线可同时加热 12 条型材,突破了早 期模切工具生产单根 2 米长的极限,可不间断制备千米以上的无焊盘带,形成连 续作业、品质稳定、完整的自动化规模生产线;双金属带锯条自动化生产线可实 现一体化自动生产、控制,使产品具备了强韧性、抗拉疲劳性好以及较强的耐磨 性和抗冲击能力等诸多机械性能优点。


2
产品优势

发行人依托金属材料与 热处理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势,基于主 要材料、核心工艺、重要装备、市场渠道的共源共享,形成了模切、锯切、裁切 工具产品系列化,以及配套数控装备的产品结构和梯队,集约企业资源,形成协 同效应,保证发行人的持续稳健发展。


发行人重型模切工具进入成熟阶段,占据市场主导领先地位,持续为 发行人提供稳定的收入和利润来源。双金属带锯条进入成长阶段,不断推动发行 人收入和利润规模继续扩大。轻型模切工具已进入量产阶段,为发行人业务与规 模扩张注入新动力。冷切金属圆锯片、CNC 全自动圆锯机、美工刀等新产品也 相继投入市场,未来这些产品将陆续为发行人业务扩大注入新的动力。


切削加工行业需求多样,完善的产 品线是金属切削工具企业成功的关键要素之一。发行人在金属材料热处理及切削 工具开发领域积累了二十余年的工艺经验,开发出的切削工具种类齐全,根据下 游客户需求的变化,不断拓展模切工具、锯切工具、裁切工具的新品类,以达到更好的切削效果。近年来,发行人基于对自动化专用生产装备研发制造的技术积 累,积极向产业链下游延伸,开发智能数控装备,可以与金属切削工具产品相配 套使用。因此,发行人系列化齐全的产品线及装备配套一体化,有利于满足下游 客户一站式的采购需求。


3
品牌优势

品牌知名度是发行人产品创新、品质控制和信誉积累的结果,金属切削工具 作为实现机床功能的核心执行部件,相对于价格,用户采购时更加关注产品的品 牌和质量。长期以来,发行人的“LINGYING”、“RJ 锐锯”、“DAJU 达钜” 等品牌的模切工具、锯切工具等产品已受到市场的广泛认可,在业内积累了较高 的知名度,LINGYING 品牌荣获福建省著名商标,LINGYING 牌模切工具产品 荣获福建名牌产品荣誉称号。


4
区位和市场渠道优势

发行人位于我国东南沿海地区,拥有良好的区位优势。一方面,发行人地处我国长江三角洲工业基地和珠江三角洲工业基地之间,而长三角和珠三角是我国 经济较发达地区,也是轻工业及装备制造业集中地区,发行人凭借地域优势可以更加贴近下游市场和有效服务客户。同时,福建及相邻的广东、浙江是我国鞋服等轻工产业重要基地,云集了如阿迪达斯、耐克等一大批国际知名鞋服品牌的代 工企业,也涌现出了如安踏、特步、匹克等众多国内知名鞋服企业,也是发行人 客户的主要聚集地之一。另一方面,发行人地处东南沿海地区,临近莆田港、厦 门港等港口,原材料采购、产品销售运输均可通过便捷的海上运输,大幅降低了 物流成本。







竞争对手




1
上海信鹏印刷器材有限公司

位于中国上海市,主营业 务分为模切刀(即轻型模切工具)、刀模钢(即重型模切工具)及热处理三大领 域,拥有平板模切刀、信鹏超级刀、磨口刀、不干胶刀、齿刀等模切刀系列产品, 可应用于汽车、制鞋、服装、皮革、印刷、家居用品等领域。


2
湖南泰嘉新材料科技股份有限公司

位于中国湖南省长 沙市望城经济开发区,系深圳证券交易所上市公司(SZ:002843),主要产品为高 速钢双金属带锯条和硬质合金双金属带锯条,拥有“Bichamp”、“泰钜”、“AA”、 “飞钜”等品牌。


3
本溪工具股份有限公司

位于中国辽宁省本溪市,主要 产品为复合钢带、双金属带锯条、高精度硬质合金带锯条,品牌有 LIONS 雄狮、 FORK 三叉、SHARE 斯尔、ROMANCE 诺曼斯等。


4
宁波市福达刀片有限公司

位于中国浙江省宁波市,旗 下拥有“啄木鸟”品牌美工刀片、单面刀片、工业三联刀片以及用途广泛的各种 异型刀片和刀架,覆盖五金工具、建筑装饰、文教用品、日用百货等各行业。





募集资金运用方案




恒而达(300946):国内金属材料与热处理行业的领先企业







业绩报告




恒而达(300946):国内金属材料与热处理行业的领先企业

公司 2020 年 1-9 月营业收入为 27,652.29 万元,同比增长 1.42%;归属母公司股东净利润为 7,599.66 万元,同比增长 45.14%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,667.65 万元,同比增长 8.67%。


公司 2020 年度的营业收入预计为 3.77 亿元至 3.95 亿 元,较上年同期增长 0.02%至 4.80%;实现归属于母公司所有者的净利润9,300 万元至 9,600 万元,较上年同期增加 29.15%至 33.31%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6,300 万元至 6,600 万元,较上年同期增长 2.74% 至 7.63%。







主要客户




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