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华锐精密(688059):国内知名的硬质合金切削刀具制造商

28 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:硬质合金 刀片 刀具 华锐精密


科创板新股系列:

株洲华锐精密工具股份有限公司

个股点评






华锐精密是国内知名的硬质合金切削刀具制造商,硬质合金数控刀片作为数控机床执行金属切削加工的核 心部件,广泛应用于汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通用机械、石油化工等领域的金属材料加工。公司掌握了基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域的自主核心技术,开发了车削、铣削、钻削三大系列产品。公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水 平,进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场,特别是铣削刀片已形成显著竞争优势。公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中 2019 年排名第三、2018 年排名第二。


2020 年 1-9 月,公司实现营业收入22,086.36万元,同比增长34.67%。公司实现归属于母公司股东的 净利润6,140.32万元,同比增长67.26%,实现扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润6,105.61万元,同比增长67.48%。


公司预计 2020 年度实现营业收入 30,800 万元至 31,800 万元,同比增长 18.95%至 22.81%;预计实现归属于公司股东的净利润 8,600 万元至 9,200 万 元,同比增长 19.76%至 28.11%;预计实现扣除非经常性损益后归属于公司 股东的净利润 8,500 万元至 9,100 万元,同比增长 24.72%至 33.52%。







上市标准




本次发行选择第一套上市标准为:预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预 计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。







主营业务




公司是国内知名的硬质合金切削刀具制造商,主要从事硬质合金数控刀片的 研发、生产和销售业务。硬质合金数控刀片作为数控机床执行金属切削加工的核 心部件,广泛应用于汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机 械、通用机械、石油化工等领域的金属材料加工。







市场地位




公司自成立以来始终聚焦于数控刀片的研发生产,已经成为国内知名的硬质 合金切削刀具制造商,公司连续多年产量位居国内行业前列。根据中国钨业协会 统计、证明,公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中 2019 年排名第三、2018 年排名第二。


公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内 先进水平,进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场。公司模具铣 刀在国内的模具高速铣削加工领域具有较高的知名度和影响力。2017 年公司模 具铣削刀片荣获“荣格技术创新奖”,2019 年公司锋芒系列硬质合金数控刀片荣 获“金锋奖”(首届切削刀具创新产品奖)。


我国严重依赖进口的刀片产品集中在航空航天、军工、汽车发动机等领域, 公司目前推向市场的绝大部分产品主要针对模具、汽车、通用机械等领域,尚不 属于我国严重依赖进口的刀片产品。







竞争优势




1
研发优势

公司一贯秉承“集中优势、单品突破”的研发战略,不断加大研发投入,持 续引进高端研发人才和先进研发设备,始终聚焦于基体材料、槽型结构、精密成 型和表面涂层四大领域核心技术和工艺的研发创新。一方面,公司经过十余年的 技术积累和人才培养,打造了一支老中青梯度合理、学科门类齐全、专业技能扎 实的研发人才队伍,公司研发技术人员 76 人,占公司总人数的 20.11%,覆盖了 硬质合金数控刀片制造的四大核心领域,特别是总工程师高荣根奠定了公司在硬 质合金数控刀片基体材料领域的领先地位。另一方面,公司建立了模拟真实应用 场景的切削试验室,配备了数控车床、加工中心、刀具跳动检测、磨损测量等先进加工检测设备,能够在新产品开发过程中对产品切削性能快速做出准确的评价, 提升研发效率。


2
生产优势

公司是国内硬质合金数控刀片行业内少数具备从配料、球磨、喷雾干燥、压 制成型、烧结、研磨深加工、涂层和自动包装完整生产工序的企业,同时掌握产 品槽型开发和精密模具制备能力,可以实现由粉体原材料到最终硬质合金数控刀 片全流程自主可控的生产,具体体现为:A、公司从源头上对原材料的成分进行 准确鉴定,并预先考虑到后续的压制、烧结和涂层工艺过程对关键碳成分的影响, 设置基体材料最优成份和结构,保证产品物理性能、精度尺寸的稳定性和可靠性, 提高了产品的生产良率(直通率 95%以上);B、高精度模具制备能力,将压制 精度水平提升到研磨加工精度水平,直接“压制-烧结一次成型”后的刀片内切圆 精度控制在±0.025 毫米(mm)以内,达到 E 级21产品精度要求,极大地提高了 公司的生产效率;C、依托公司完整的生产制造链,公司减少研磨深加工工序和 表面涂层工序的外协加工,缩短了生产周期并降低了生产成本。


3
装备优势

高端的生产设备是公司先进研发成果和生产技术得以高效应用的“转化器”, 使公司的研发优势和生产优势得以充分发挥,而先进的研发设备是公司进一步提 高技术水平的可靠保障,两者相辅相成。公司通过经营积累和外部融资持续对高 端生产和研发设备进行投入,推动技术和装备的有机融合。截至 2020 年 6 月 30 日,公司生产和研发设备价值为 21,524.53 万元,占公司总资产的 39.33%。目前 公司核心工序均引进了世界一流的生产、研发和智能化辅助设备,高端生产和研 发设备搭配严格的质量控制体系和严苛的品质管控措施,使公司在核心技术产业 化、产品质量、生产成本等方面保持竞争优势并为公司的研发活动提供了有力支撑。


4
渠道优势

硬质合金数控刀片应用十分广泛,涵盖了模具制造、汽车及零配件、通用机 械等国民经济中众多生产制造领域,但终端用户主要以中小机械加工企业为主, 普遍规模较小并且地区分散,一般通过当地经销商进行购买。公司建立了以华东、 华南、华北刀具集散市场为核心,覆盖全国市场的经销商体系,并逐步向海外市 场延伸;通过经销模式,能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市 场、提高产品的认知度和加快资金回笼。同时,利用经销商广泛的客户群体和区 域优势,公司能够针对特定区域产业集群的用刀需求开发具有特定基体牌号、槽 型和涂层的产品,有效开拓潜在客户。







募集资金运用方案




华锐精密(688059):国内知名的硬质合金切削刀具制造商







竞争对手




1
株洲钻石切削刀具股份有限公司

2002 年设立,是中钨高新(股票代码:000657)旗下子公司,总部位于湖 南省株洲市,是国内第一大刀具供应商。株洲钻石为客户提供各种标准和非标准 的物理涂层、化学涂层、金属陶瓷和超硬材料等牌号的高精度车削、铣削、镗削、 钻削、切断切槽、螺纹和铰削加工的数控刀片及配套刀具、硬质合金整体刀具及 工具系统,并为机械加工制造提供整体配套解决方案,其产品广泛应用于机床、 汽车、模具、航空、国防军工、钢铁、电子等行业。


2
厦门金鹭特种合金有限公司

1989 年设立,是厦门钨业(股票代码:600549)旗下子公司,公司位于福 建省厦门市。厦门金鹭主要从事钨粉、碳化钨粉、硬质合金、切削工具等钨系列 产品的生产和销售,形成整体硬质合金刀具、数控刀片和刀具、超硬刀具等几大 门类的切削刀具,涵盖了各种金属、非金属材料的车削、铣削、钻削和螺纹加工。


3
恒锋工具股份有限公司

1997 年设立,总部位于浙江省嘉兴市,2015 年在深圳证券交易所上市。公 司主要从事现代高效刀具和量检具生产和销售,以高速钢刀具为主,产品主要应 用在汽车零部件、工程机械、电站设备、航空航天、精密机械、船舶、大型钢结 构、军工等行业。


4
北京沃尔德金刚石工具股份有限公司

2006 年设立,总部位于北京市,2019 年在上海证券交易所上市,主要从事 超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品研发、生产和销售业务,其主营产品 为超高精密钻石刀轮及其配套产品、高精密 PCD/PCBN 切削刀具。


5
株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司

1996 年设立,总部位于湖南省株洲市,主要从事数控刀具产品和硬质合金 制品的研发、生产和销售。欧科亿是国内最大的锯齿刀片制造商,自 2011 年开 始涉入硬质合金数控刀具业务,其数控刀片产品广泛用于汽车、模具、轨道交通、 新能源、卫浴和工程机械等领域零部件加工。







业绩报告




华锐精密(688059):国内知名的硬质合金切削刀具制造商

2020 年 1-9 月,公司实现营业收入22,086.36万元,同比增长34.67%。公司实现归属于母公司股东的 净利润6,140.32万元,同比增长67.26%,实现扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润6,105.61万元,同比增长67.48%。


公司预计 2020 年度实现营业收入 30,800 万元至 31,800 万元,同比增长 18.95%至 22.81%;预计实现归属于公司股东的净利润 8,600 万元至 9,200 万 元,同比增长 19.76%至 28.11%;预计实现扣除非经常性损益后归属于公司 股东的净利润 8,500 万元至 9,100 万元,同比增长 24.72%至 33.52%。







主要股东




华锐精密(688059):国内知名的硬质合金切削刀具制造商







销售客户





华锐精密(688059):国内知名的硬质合金切削刀具制造商






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