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纵横股份(688070):国内领先的工业无人机制造企业

29 01月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:无人机 固定翼无人机 无人机培训 无人机航拍 无人机登记 纵横股份


科创板新股系列:

成都纵横自动化技术股份有限公司

个股点评






纵横股份是国内领先的工业无人机制造企业,公司以垂直 起降固定翼无人机系统为核心产品,目前拥有大鹏 CW-007、CW-10、CW-15、 CW-20、CW-25、CW-30、CW-100 七大系列垂直起降固定翼无人机系统,最 大起飞重量涵盖 6.8~105 千克,航时覆盖 1~8 小时,产品广泛应用于测绘与地 理信息、巡检、安防监控、应急等领域。公司通过多年技术研发积累及产业化应用,在飞行器平台设计及制造、飞控 与航电、一体化设计及集成等领域形成了核心技术优势。自主研发的飞控与地面 指控系统应用于国家多个重大航空项目的飞行试验验证平台,整体技术水平国内 领先,部分产品和技术达到国际先进水平。2019 年公司无人机整机占国内市场规模的比例为 10.12%。公司在我国工业无人机整机市场占比 5.4%,排名第二;在我国垂直起降固定翼工业无人机整机市场占比 53.8%,排名第一。


2020 年 1-9 月,公司实现营业收入 16,368.50 万元,同比增长32.55%;实现归属于母公司股东的净利润 2,095.59 万元,同比增长 14.70%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,480.45 万元,同比下滑0.90%。


公司预计 2020 年度实现营业收入25,000.00万元至 30,000.00万元,同比增长18.62%至42.34%;预计实现归属于公司股东的净利润4,000.00万元至4,500.00万 元,同比增长2.18%至14.96%;预计实现扣除非经常性损益后归属于公司 股东的净利润3,200.00万元至 3,700.00万元,同比增长0.84%至19.75%。







上市标准




本次发行选择第一套上市标准为:预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预 计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。







主营业务




公司自设立以来专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务,致 力于为客户提供智能化、标准化、工具化的工业无人机系统,是国内垂直起降固 定翼无人机领域规模领先、最具市场竞争力的工业无人机企业之一。公司以垂直 起降固定翼无人机系统为核心产品,目前拥有大鹏 CW-007、CW-10、CW-15、 CW-20、CW-25、CW-30、CW-100 七大系列垂直起降固定翼无人机系统,最 大起飞重量涵盖 6.8~105 千克,航时覆盖 1~8 小时,产品广泛应用于测绘与地 理信息、巡检、安防监控、应急等领域,报告期内主要客户包括国家基础地理信 息中心、各省市测绘院、华测导航、南方测绘、国家电网、南方电网、中国地震 局、中国飞行试验研究院等知名企事业单位及科研院所。







市场地位




公司是国内垂直起降固定翼无人机领域规模领先、最具市场竞争力的工业无 人机企业之一,自 2010 年成立以来专注于工业无人机相关产品的研发、生产、 销售及服务,积极探索并推动以垂直起降固定翼无人机为主的工业无人机应用。依托深厚的技术研发能力和精准的市场判断,公司于 2015 年在国内率先发布并 量产垂直起降固定翼工业无人机,将“垂直起降固定翼无人机”这一新类别纳入 了工业无人机的范畴,大大拓宽了工业无人机的应用领域。公司的无人机产品具 有较高的可靠性与安全性,广泛应用于测绘与地理信息、巡检、安防监控、应急 等领域。报告期内,公司销售的产品及服务覆盖 1,300 余家客户,具有较高的市 场影响力。根据 Frost & Sullivan 的报告,2019 年,我国工业无人机整机市场规 模(按订单统计)为 50.62 亿元(不包含无人机服务市场规模),其中垂直起降固定翼无人机整机市场规模为 5.12 亿元,占无人机整机市场规模的比例为 10.12%。2019 年,公司在我国工业无人机整机市场占比 5.4%,排名第二;在 我国垂直起降固定翼工业无人机整机市场占比 53.8%,排名第一。除公司外,观 典防务、科比特、中海达、华测导航等为垂直起降固定翼工业无人机整机市场的 主要参与者,Frost & Sullivan 根据市场调研数据测算其在垂直起降固定翼无人 机整机市场的份额分别为 11.7%、7.8%、5.9%及 5.9%。


公司通过多年技术研发积累及产业化应用,在飞行器平台设计及制造、飞控 与航电、一体化设计及集成等领域形成了核心技术优势,拥有已授权专利 107 项(包括发明专利 18 项、实用新型专利 74 项、外观设计专利 15 项),已登记 软件著作权 40 项。公司陆续推出七大系列垂直起降固定翼无人机飞行器平台, 最大起飞重量涵盖 6.8~105 千克,航时覆盖 1~8 小时,自主研发的飞控与地面 指控系统应用于国家多个重大航空项目的飞行试验验证平台,整体技术水平国内 领先,部分产品和技术达到国际先进水平。


公司是首家通过中国 AOPA 审定的垂直起降固定翼无人机训练机构,将垂 直起降固定翼作为新一类无人机纳入中国 AOPA 的无人机培训体系。截至 2019 年 12 月 31 日,全国持有垂直起降固定翼无人机驾驶证人数为 1,221 人,由公 司无人机学院培训通过考试的人数为 462 人,占总人数的比例为 37.84%。








竞争优势




1
强大的自主技术研发优势

公司通过多年技术研发积累及产业化应用,在飞行器平台设计及制造、飞控 与航电、一体化设计及集成等领域形成了核心技术优势,整体技术水平国内领先, 部分产品和技术达到国际先进水平。


公司在飞控与地面指控系统方面具备深厚的技术积累,是我国该领域为数不 多的具备高端产品自主研发生产能力的工业无人机厂商。公司自主研发的飞控与 地面指控系统应用于国家多个重大航空项目的飞行试验验证平台,包括应用于多 用途轻型水陆两栖飞机海鸥 300 缩比验证机自由飞失速/尾旋试验、军用大型运 输机 Y-20 缩比验证机自由飞试验、下一代民用客机缩比验证机“灵雀 B”全流 程试飞、民用客机 C919 缩比验证机自由飞失速试验等。


公司在工业无人机系统方面拥有大量的飞行器平台设计、制造及集成的数据 及实践经验。公司自 2012 年启动垂直起降固定翼飞行器平台的研究,研制了尾 座式、倾转动力式、复合动力式等类型,近 20 种型号的垂直起降固定翼飞行器 平台,积累了大量设计经验、飞行测试数据、产品制造经验,实现将垂直起降固 定翼无人机的研发周期从 12 个月以上缩短到 6 个月以内,理论设计指标与实际 测试结果的偏差值小于 10%。截至目前,公司已经定型了 7 个系列、20 多个细分型号的垂直起降固定翼无人机产品,其中 4 个系列无人机产品获得了国内领 先、国际先进的成果评价。


2
突出的产品优势

公司于 2015 年在国内率先发布并量产垂直起降固定翼工业无人机,结合了 固定翼无人机能量效率高、航时长,以及多旋翼无人机精确定点垂直起降的优势, 进一步拓宽了工业无人机行业的应用领域,与多旋翼无人机一起成为当今工业无 人机的主要布局形式。截至目前,公司拥有七大系列垂直起降固定翼无人机飞行器平台,最大起 飞重量涵盖 6.8~105 千克,航时覆盖 1~8 小时,广泛应用于测绘与地理信息、 巡检、安防监控、应急等领域,完善的产品谱系能够满足多样化的市场需求,不 断推动公司工业无人机产品在全新行业领域或场景的应用。


稳定可靠的飞控与地面指控系统,是公司无人机产品竞争力的核心优势。公 司自主研发的一体化飞控与地面指控系统,采用前沿控制理论,具有高智能性、 高适应性和高可靠性的特点,以一种软硬件架构实现固定翼无人机、无人直升机、 多旋翼无人机等多种不同类型飞行器的自动适配,对于常规布局的无人机几乎无 需调整参数就能满足全程自主飞行控制,并具备集群飞行以及复杂环境飞行操控 的能力,能够提高无人机的作业效率、灵活性及稳定性。


公司通过自研或集成外购的航摄相机、激光扫描仪、miniSAR(微型合成孔 径雷达)、专业航摄仪、高光谱成像仪等任务载荷核心部件,生产专业化的任务 载荷系统,主要包括正射影像系统、倾斜摄影系统、成像光谱系统、监控系统、激光雷达系统、SAR 系统、航磁物探系统等。公司对无人机各个分系统软硬件 进行一体化集成和开发,形成了基于任务载荷的实时动态飞行规划方案,即通过 任务载荷采集到的数据与飞控与地面指控系统给出的无人机运动状态和实时位 置进行双向反馈,形成最优飞行路径,实现由任务载荷引导无人机飞行,从而使 无人机系统完成从自动化作业到智能化执行任务的提升。通过各系列的无人机飞 行器平台搭载多元化、深度集成的任务载荷,公司已具备面向多元化应用市场、 多层级行业客户提供综合产品和解决方案与服务的能力。


3
显著的客户与品牌优势

公司多年来凭借优异的产品性能、可靠的产品质量、完善的技术服务积累了 良好的市场口碑,市场影响力不断提升,客户资源优势日益凸显。公司与下游客 户建立了稳固的合作关系,报告期内公司销售的产品及服务覆盖 1,300 余家客 户,涵盖了测绘与地理信息、巡检、安防监控、应急等领域众多知名企事业单位 及科研院所。在测绘与地理信息领域,公司主要客户包括国家基础地理信息中心、 各省市测绘院、华测导航、南方测绘等;在巡检领域,公司主要客户包括南方电 网、国家电网等;在安防监控和应急领域,公司主要客户包括中国地震局、中国 地质科学院、国家海洋局等政府机关及事业单位,产品及服务在灾害应急、治安 维护等任务中得到充分肯定。公司通过持续开展行业应用场景研究,深度挖掘重 点领域的专业化需求,提供专业化的产品及服务方案,不断巩固公司的市场优势。


公司自主研发的飞控与地面指控系统曾应用于国家多个重大航空项目的飞 行试验验证平台,得到了多个科研院所或企事业单位客户的高度认可。公司产品 “CW-10 无人机,1:500 免像控航测系统”、“大鹏无人机系统 CW-30”先后 获得中国地理信息产业协会颁发的地理信息科技进步二等奖。公司参与完成的 “大电网无人机广域智能巡检关键技术研究与应用”技术成果获得中国电力企业 联合会颁发的 2019 年度电力创新奖一等奖。2019 年 4 月,中国移动(成都) 产业研究院联合华为、纵横股份等多家企业召开“5G 网联无人机”行业峰会暨 成果发布会,会议发布了首次以 5G 网络为核心的无人机网、云、端、安全及应用的端到端的系统化解决方案,实现了 5G 网联无人机结合应用场景的实质性创 新。


4
高效自主的生产制造能力优势

公司按 GB/T19001-2016 标准要求严格执行生产过程管理,并已通过相关 质量管理体系认证。公司生产现场实行 6S 管理(即现场管理规范化、日常工作 部署化、物资摆放标识化、厂区管理整洁化、人员素养整齐化、安全管理常态化), 并依靠自行开发的纵横 MES 系统(Manufacturing Execution System,即制造 执行系统),实现各生产环节内部控制的有效性和可追溯性。

纵横股份(688070):国内领先的工业无人机制造企业

公司目前具备无人机的规模化生产能力,拥有复合材料、零部件、航电系统、 整机的全自主生产能力,生产工艺成熟。公司通过引进日本马扎克车铣复合加工中心等先进的生产设备,同时结合自研非标设备、工装夹具、检验检测装置、 MES 系统以及总装工艺流程优化,建立了一套以销定产、敏捷反应的无人机柔 性生产制造流程,在同一生产线可以实现多品种、多批量的无人机快速生产。







募集资金运用方案




纵横股份(688070):国内领先的工业无人机制造企业







竞争对手




1
深圳市大疆创新科技有限公司

大疆创新成立于 2006 年,注册资本 3,000.00 万元。大疆创新是全球领先的 无人飞行器控制系统及无人机解决方案的研发和生产商,致力于为无人机工业、 行业用户以及专业航拍应用提供性能最强、体验最佳的智能飞控产品和解决方 案。大疆创新客户遍布全球 100 多个国家,其主要产品已广泛应用到航拍、遥 感测绘、森林防火、电力巡线、搜索及救援、影视广告等工业及商业用途。大疆 创新在多旋翼无人机以及消费级无人机领域具有绝对领先地位,并于 2015 年 12 月发布 MG-1 多旋翼无人机进军工业无人机农林植保领域。


2
深圳市科比特航空科技有限公司

科比特成立于 2014 年,注册资本 5,080.33 万元,是一家专业从事工业级多 旋翼无人机系统的研发、生产、销售、培训和服务为一体的国家高新技术企业。科比特的产品以多旋翼无人机为主,广泛应用于电力、公安、消防、石化、农业、 航拍等行业服务,主要客户包括国家电网、南方电网、国电风能、中石化等。科 比特与发行人主要在无人机巡检等领域存在竞争。


3
深圳飞马机器人科技有限公司

飞马机器人成立于 2015 年,注册资本 670.94 万元,致力于为客户提供软 硬件一体化、便捷易用的超小型无人机系统。飞马机器人的产品以超小型垂直起 降固定翼无人机系统为主,与发行人产品主要在无人机测绘与地理信息等领域存 在竞争。


4
上海华测导航技术股份有限公司

华测导航成立于 2003 年,于深圳证券交易所创业板上市(证券代码:300627.SZ)。华测导航专业从事高精度卫星导航定位有关的软硬件技术及 其产品的研发、生产和销售,为各行业客户提供数据采集设备及系统解决方案, 是国内高精度卫星导航定位产业的领先企业之一。华测导航设立了无人机事业 部,致力于将华测无人机广泛应用于数字城市、智慧城市、农村土地经营权调查、 大比例尺测图、两权发证、林权调查、森林防火、海洋监测、山洪灾害监测、渔 业养殖、大气监测等项目。


5
观典防务技术股份有限公司

观典防务是专业从事小型无人机研发、 生产、销售以及无人机航测图像获取、识别及地理信息标定服务的北京市高新技 术企业,是我国无人机禁毒领域最大的服务提供商。公司自主研发了“禁毒者” 系列无人机以及多种与之配套的目标识别与定位系统,产品广泛应用于安防监 控、农业植保等领域。







业绩报告




纵横股份(688070):国内领先的工业无人机制造企业

2020 年 1-9 月,公司实现营业收入 16,368.50 万元,同比增长32.55%;实现归属于母公司股东的净利润 2,095.59 万元,同比增长 14.70%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,480.45 万元,同比下滑0.90%。


公司预计 2020 年度实现营业收入25,000.00万元至 30,000.00万元,同比增长18.62%至42.34%;预计实现归属于公司股东的净利润4,000.00万元至4,500.00万 元,同比增长2.18%至14.96%;预计实现扣除非经常性损益后归属于公司 股东的净利润3,200.00万元至 3,700.00万元,同比增长0.84%至19.75%。







主要股东




纵横股份(688070):国内领先的工业无人机制造企业







销售客户





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  • 广州律师 于 2021-06-02 22:34:58  回复
  • 站长你好,广州律师网希望能和站长合作,交换链接,提高权重,谢谢,打扰了