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永茂泰(605208):国内汽车用铝合金零部件行业的领先企业

24 02月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:汽车 汽车零部件 汽车企业 铝合金 永茂泰


永茂泰(605208):国内汽车用铝合金零部件行业的领先企业

个股点评





永茂泰是国内汽车用铝合金零部件行业的领先企业,公司主要产品为汽车用铝合金锭和铝合金液,以及汽车发动机下缸体、汽车发动机 油底壳、汽车空调压缩机缸体缸盖、汽车发动机凸轮轴轴承盖、汽车发动机涡轮 增压器壳体、模组支架等适应汽车轻量化需求的精密铝合金汽车零部件。公司已与一汽大众、上汽集团、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车商建立 了稳定的战略合作关系,具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力,承接了多项为整车厂商配套的汽车零部件开发项目。公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名汽车零部件客户,在新能源汽车用铝合金零 部件领域取得了较大进展,新能源汽车模组支架、电池包前端板等新产品逐步实 现量产。2019年公司再生铝业务的市场占有率为2.56%。


2020 年公司营业收入为 269,621.81 万元,较去年同期增长 2.02%, 归属于公司普通股股东的净利润 17,322.20 万元,较去年同期增长 39.28%,扣除 非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 13,140.76 万元,较去年同期增长 19.92%。


公司预计 2021 年第一季度营业收入为 5.77 亿元-7.05 亿元,较上年同期增长 40.02%-71.14%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 2,396 万元-2,928万元,较上年同期增长237.31%-312.27%。







主营业务




发行人主要从事汽车用铝合金和汽车用铝合金零部件的研发、生产和销售。公司 2002 年 8 月成立时主要从事铝合金业务,并于 2003 年开始进入下游汽车零 部件行业,逐步加大对汽车用铝合金零部件业务的投入,形成了以“铝合金+汽 车零部件”为主业、上下游一体化发展的业务格局。







行业地位




公司是国内先进的铝合金生产企业之一,是中国有色金属工业协会再生金属 分会的常务理事单位、中国再生资源产业技术创新联盟理事单位,被上海市汽车 工程学会等授予了“2019 最具潜力汽车材料创新奖”,主要生产各种不同牌号 的铝合金产品,满足国内外汽车行业客户的需求。


公司拥有生产高品质铝合金所必需的先进生产加工设备、检测设备,通过了 IATF16949 认证。公司获得了华域皮尔博格有色零部件(上海)有限公司“2014 年最佳服务奖”、长安马自达发动机有限公司“2016 年突出贡献奖”、苏州三 电精密零件有限公司“2018 年优秀供应商奖”、一汽铸造“2020 年优秀供应商 奖”和“2018 年优秀供应商奖”。


目前,全国再生铝企业有上千家,主要以民营和外资(合资)企业为主,是 个充分竞争的市场,行业市场集中度不高。根据中国有色金属工业协会再生金属 分会发布的国内再生铝产量数据进行测算,报告期内公司再生铝业务的市场占有率如下:

永茂泰(605208):国内汽车用铝合金零部件行业的领先企业

公司生产的汽车零部件产品主要包括汽车发动机下缸体、汽车发动机油底 壳、汽车空调压缩机缸体缸盖、汽车发动机凸轮轴轴承盖、汽车发动机涡轮增压 器壳体、各类支架等适应汽车轻量化需求的精密铝合金汽车零部件。目前,公司已与一汽大众、上汽集团、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车商建立 了稳定的战略合作关系,具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力,承接了多项为整车厂商配套的汽车零部件开发项目。近年来,公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名汽车零部件客户,在新能源汽车用铝合金零 部件领域取得了较大进展,新能源汽车模组支架、电池包前端板等新产品逐步实 现量产。


公司在汽车零部件制造领域的综合实力获得了客户及中国铸造协会、上海市 科学技术委员会等权威机构的广泛认可。公司获得了上汽通用第十九届供应商大 会“2016 年质量创领奖”、上汽通用第二十届供应商大会“2017 年开拓创领奖”、 华域三电汽车空调有限公司“2017 年质量创领奖”、上汽通用第二十一届供应 商大会“2018 年优秀供应商奖”、上汽集团“2018 年度杰出质量奖”、上汽通 用“2019 年度优秀供应商奖”,被中国铸造协会认定为“第二届中国铸造行业 压铸件生产企业综合实力 50 强”、“第三届中国铸造行业综合百强企业”及“第 三届中国铸造行业有色及压铸分行业排头兵企业”,被上海市科学技术委员会认 定为“上海市科技小巨人企业”,被上海市经济和信息化委员会认定为“上海市 专精特新中小企业”,被安徽省经济和信息化厅认定为“安徽省专精特新中小企 业”。







竞争优势





1
铝合金业务与汽车零部件业务协同发展的优势

公司主营业务包括铝合金业务和汽车用铝合金零部件业务两个板块。在汽车 零部件产品开发过程中,公司可以利用上下游一体化发展的优势协同研发,对原 材料成份进行优化调整,进而提高汽车用铝合金零部件的产品性能,满足客户的 特定需求,提升汽车零部件业务的竞争力。因此,铝合金业务与汽车零部件业务 可以协同发展,相互促进。


2
客户资源优势

公司是国内先进的铝合金生产企业之一,是中国有色金属工业协会再生金属 分会的常务理事单位、中国再生资源产业技术创新联盟理事单位,主要生产多种 不同牌号的铝合金产品,满足国内外汽车行业客户的需求。公司生产的铝合金锭 和铝合金液产品已连续多年供应皮尔博格、科尔本、一汽铸造、苏州三电、长安 马自达等优质客户。


汽车零部件供应商须通过整车厂商严格的合格供应商体系认证,才能与整车 厂商建立正式合作关系,且从产品开发到批量供货一般约需两年左右的时间。经 过多年的发展,公司已与一汽大众、上汽集团、上汽通用、上汽大众、长安马自 达等主要整车厂商建立了稳定的战略合作关系,具备了与大众、通用等知名整车 厂的同步开发能力,承接了多项为整车厂商配套的汽车零部件开发项目。近年来, 公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名汽车零部件客户,并在 新能源汽车用铝合金零部件领域取得了较大进展,新能源汽车模组支架、电池包 前端板等新产品逐步实现量产。


3
技术研发优势

凭借多年的业务实践经验,公司持续进行技术创新和设备改良,在产品方案 设计、材料开发、铸造工艺控制、机加工工艺控制、模具设计与制造等多个环节 形成了技术优势,从而在提升产品品质和生产效率的同时,降低了生产成本,增 强了盈利能力。公司具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力,在满足 客户需求的基础上,可协助其进行产品结构、性能、成本等方面的改良。公司自 主开发了汽车用非热处理自强化高性能铸造铝合金材料,全面提升了铸造铝合金 的力学性能,在满足汽车零部件高韧性高硬度要求的同时,降低了能耗,节省了 热处理环节的成本;公司掌握了真空压铸、高压点冷、慢压射、环保喷涂、精确 追溯等先进工艺技术,大大提高了产品的生产效率和产品质量。


4
产品质量优势

目前公司已通过 IATF16949:2016 认证,按照国际汽车行业质量体系标准 组织产品生产,并制定了系统的质量控制措施,对生产过程中的每个环节进行严 格的管理和检验,以保证产品质量。公司凭借优秀的产品质量,在行业中树立了 良好的品牌形象,得到了客户的高度认可,公司获得了华域皮尔博格有色零部件 (上海)有限公司“2014 年最佳服务奖”、长安马自达发动机有限公司“2016 年突出贡献奖”、苏州三电精密零件有限公司“2018 年优秀供应商奖”,获得 了上汽通用第十九届供应商大会“2016 年质量创领奖”、上汽通用第二十届供 应商大会“2017 年开拓创领奖”、华域三电汽车空调有限公司“2017 年质量创 领奖”、上汽通用第二十一届供应商大会“2018 年优秀供应商奖”、上汽通用 “2019 年度优秀供应商奖”。







竞争对手




1
怡球金属资源再生(中国)股份有限公司

怡球资源成立于 2001 年,于 2012 年在上交所上市。怡球资源的主要产品以 出口为主,其国内产能主要位于江苏太仓,国外产能主要位于马来西亚。


2
新格集团

新格集团创立于 1978 年,主要致力于再生铝、锌合金的生产及废金属贸易, 新格集团以废旧金属为原料生产铝合金,其主要客户为汽车、摩托车零配件、家 用电器以及其它工业和商业产品的制造商。


3
广东鸿图科技股份有限公司

广东鸿图为深交所上市公司,目前主要从事精密铝合金压铸件及汽车内外饰 件等的生产和销售业务。其精密铝合金压铸件产品主要用于汽车、通讯和机电行 业。


4
南京泉峰汽车精密技术股份有限公司

泉峰汽车为上交所上市公司,主要从事汽车零部件的研发、生产、销售,逐 步形成了以汽车热交换零部件、汽车传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品 体系。此外,公司还制造管理部分洗衣机零部件产品。





募集资金运用方案




永茂泰(605208):国内汽车用铝合金零部件行业的领先企业







业绩报告




2020 年公司营业收入为 269,621.81 万元,较去年同期增长 2.02%, 归属于公司普通股股东的净利润 17,322.20 万元,较去年同期增长 39.28%,扣除 非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 13,140.76 万元,较去年同期增长 19.92%。


公司预计 2021 年第一季度营业收入为 5.77 亿元-7.05 亿元,较上年同期增长 40.02%-71.14%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,396 万元 -2,928 万元,较上年同期增长 237.31%-312.27%。







主要客户




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