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一篇实用的估值用法说明书!

07 03月
作者:无痕阅盘|分类:今日头条|标签:股票 股票估值 基金估值 公司估值 证券 市盈率


啥叫估值呢


龙门客栈一年能赚500两银子,有商人愿意花5000两银子买下整间客栈,5000/500=10倍,这个10倍就是客栈的估值水平。


买到估值低的好货,便是一笔好的交易!


判断估值,都需要用到什么指标呢


要判断估值的高低,就要会用估值指标,常见的四种估值指标分别是:“市盈率(PE)”,“市净率(PB)”,“市销率(PS)”和“市现率(PCF)”,当然,还有一个是市盈率相对盈利增长比率(PEG),面对不同行业的股票,应该采用不同的估值方法:

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PEG指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。它是在PE(市盈率)估值的基础上发展起来的,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低,同时它们的增长速度又是比较高的公司,这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。其计算公式是:PEG=PE/(企业年盈利增长率*100)


通常认为,上面四个指标的数值越低,该公司的估值就约低,越健康,也越优秀。


最近随着贵州茅台的大涨,股价的大增,相信不少股民在最近的文章当中,看到了不少估值的说法,不断的说茅台的估值高了。


当然,随着目前贵州茅台的深度调整,相信大家也对估值的高低,充满了好奇心,是吧!


那今天的文章,海龟社区就带大家去了解下怎么样对个股和基金的估值,进行判断。


无论是计算基金的估值,还是计算个股的估值,都需要进行较为复杂的计算,大多数股民在进行计算的过程之中,都会出错,那能不能通过软件进行查看呢?


今天海龟社区给大家分享一个工具,可以方便的查看板块和指数估值。


毫不夸张,价值千金


先来说查看指数的估值,要知道,查看指数的估值就是查看指数基金的估值,首先呢?我们要下载一个雪球app,进入到首页之后,在点击雪球首页最下面的基金

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在进入到基金页面后,我们点击最上方的“指数估值”,就可以看到市场上主要指数的估值状态了。

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然后,我们在点击“指数估值”进入:

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我们点击图中的每只指数,就可以看到该指数的历史PE,PB以及ROE的走势图,可以看到的最长时间是10年,简洁明了的细线走势,让我们可以一眼看出比历史的估值,高了还是低了,高是高了多少?低是低了多少?


同时,在走势图的最下面,还附加了与该指数相关的指数基金,看好该指数,可以直接下单,挺方便的。

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我们拿前期最火的白酒和近期较火的地产指数进行对比:


大家需要注意,白酒我用的是PE走势,而地产我用的则是PB走势,简单来说“不同行业的估值指标方法是不一样的


1:利润稳定,变化不大的行业,市盈率比较适合它


目前市盈率指标的主流用法,乃是PEG指标,简单来说,就是这家公司的业绩增速有多少,多少倍市盈率的股价就是合理的


举个栗子,贵州茅台的业绩增速是13.7%,那根据peg=1的原则,它13.7倍动态市盈率的估值就是合理的,而目前贵州茅台的TTM(滚动市盈率)是58.05,这明显是高估了。

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如果业绩同比增速>市盈率倍数,就说明这公司是被低估了,反之则是高估。


上面截图的茅台业绩增速来源于公开新闻稿,大家可以直接拿这个数据对比动态市盈率即可。


上面用红字标注了下peg=1的原则,这里,我们来解释下:


一只股票当前的市盈率为20倍,其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%,那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时,表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性


如果PEG大于1,则这只股票的价值就可能被高估,或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。


通常,那些成长型股票的PEG都会高于1,甚至在2以上,投资者愿意给予其高估值,表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长,这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。


当PEG小于1时,要么是市场低估了这只股票的价值,要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1,以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是,像其他财务指标一样,PEG也不能单独使用,必须要和其他指标结合起来,这里最关键的还是对公司业绩的预期。


由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断,而不能只用未来12个月的盈利预测,因此大大提高了准确判断的难度。事实上,只有当投资者有把握对未来3年以上的业绩表现作出比较准确的预测时,PEG的使用效果才会体现出来,否则反而会起误导作用。


此外,投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估,如果某公司股票的PEG为1.2,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在1.5以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。


最后总结下,PEG模型可以应用在利润稳定的行业,例如白酒、啤酒、食品等消费品行业和业绩长年稳定的蓝筹股上。


2  如果利润变化较大,距离波动的话,适合用市净率来估值


代表型的行业是:证券,有色,煤炭,化工,房地产,钢铁,水泥建材等。这类企业的共同特征是:企业本身没有自主定价权,企业的业绩受整个经济大环境的影响比较大,通常用PB来估值。


3  规模较大,没有成长性的企业,需要重点看分红率


代表行业则是银行,铁路公司,高速公路公司以及大型的电力公司。这类的公司,在国内已经没有了扩张的空间,业绩没有啥增长的可能了,反之,一旦是业绩大幅度下降的话,就可以判断该公司出问题了。


4、公司规模急速扩张,但公司还是亏损的,比如如今在科创板上市的股票,可以用市销率估值


代表行业是互联网和医药。


比较有代表性的企业是美国的亚马逊和中国的京东,一直亏损了10几年,但公司的市值则是越来越高,位居世界前列,亚马逊的创始人仍是世界首富。


这类公司的特征是现阶段不求赚钱,只求把用户规模给做好,后期赚钱是时间的问题。


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