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英力股份(300956):国内消费电子结构件模组行业的领先企业

12 03月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:笔记本电脑 消费电子 产品研发 精密模具 笔记本 英力股份 电脑

英力股份(300956):国内消费电子结构件模组行业的领先企业

个股点评





英力股份是国内消费电子结构件模组行业的领先企业,公司主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具。公司深耕笔记本电脑结构件模组领域,通过持续不断的技术创新和不断加 深的一体化生产能力,持续打造技术领先、质量过硬、服务周全的优质产品,已 成为国内笔记本电脑结构件领域的领先企业之一。通过多年行业经营,公司与联宝、仁宝、纬创等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了长期稳定的合作关系, 服务的笔记本电脑终端应用品牌包括联想、戴尔、惠普、宏碁等全球主流笔记本电脑品牌。公司凭借其产品的良好品质和专业服务,获得客户的高度认可,2019 年联想集团授予公司“Perfect Quality”荣誉,联宝集团授予公司“质量奖”和“完美品质奖”,戴尔集团授予公司“运营卓越奖”。2018 年公司笔记本电脑结构件市场份额为 7.46%。


2020 年度,公司实现的营业收入为 151,217.13 万元,较上年同期增长 19.80%;归属于母公司所有者的净利润为 9,954.14 万元,较上年同期下降 10.21%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 8,620.56 万元, 较上年同期下降 14.86%。


公司预计 2021 年 1-3 月营业收入约为31,000.00万元至38,000.00万元,同比增长34.55%至 64.93%;归属于母公司所有者的净利润约为1500万 元至 1900万元,同比增长8.56%至 37.51%;扣除非经常性损益后的净利润约为1400万元至1700万元,同比增长4.16%至 26.47%。







主营业务




发行人主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生 产和销售,致力于为客户提供消费电子产品从设计、模具制造到结构件模组生产 的综合服务。报告期内,发行人的主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密 模具。







行业地位




消费电子结构件模组行业的市场化程度相对较高,行业内有能力从研发、生 产到后续改进,提供全流程设计、制造服务的结构件厂商为数不多,小企业只能 提供简单的塑胶和金属加工服务。发行人所处行业属于消费电子产品主要结构件 细分行业,发行人依托其优秀的消费电子产品结构件模组设计和制造能力、扎实 的精密模具生产制造能力,提供结构件模组的前端外观及结构设计和后端制造服 务,与客户的产品开发无缝衔接,提供一体化的消费电子产品结构件模组的整体 解决方案,成为行业中的领军企业之一。


目前,笔记本电脑精密结构件模组行业中较大的企业可以分为内资企业和台 资企业两大类。大陆结构件厂商最早起源于台商在大陆的投资设厂,这一部分台 资企业具有一定的先发优势。近年来,行业中涌现出一批抓住契机高速成长起来 的本土企业,通过参与高层级客户的新产品研发过程,提供增值服务、体现自身 独特价值、进入高端市场,与终端品牌客户建立战略合作关系,在行业内取得了 一定的竞争优势和较大的市场份额,在一定程度上挤占了台资企业的市场空间。其中,台湾巨腾国际是世界上最大的笔记本外壳结构件生产商,内资企业则主要 有胜利精密、春秋电子、英力电子和通达宏泰等。


发行人均通过主要客户的合格供应商评审并进入主要客户的供应商名录。报 告期内,发行人是联想、惠普和戴尔笔记本电脑结构件的核心供应商。

英力股份(300956):国内消费电子结构件模组行业的领先企业

综合来看,公司行业地位较高,拥有一定的规模优势:同行业内资厂商中, 综合考虑公司产量、产值等均在行业内排名前列。以 TrendForce 公布的 2018 年 全球笔记本电脑约出货量(1.64 亿台)估算,则 2018 年英力电子按其笔记本电 脑结构件销量 4,895.75 万件(折合 1,224 万套),约占 2018 年笔记本电脑结构 件市场份额 7.46%。







竞争优势





1
快速响应优势

发行人围绕笔记本电脑代工厂的国内主要分布地区建厂,借助区位优势以快 速高效地为客户提供专业的产品和服务。目前,笔记本电脑大型代工厂商主要包 括联宝等内资企业及仁宝、纬创、和硕、英业达、广达等台资企业,国内主要布 局在台湾、江苏、安徽、重庆等地区。发行人及其子公司的主要经营场所位于安 徽、江苏、重庆三地,并在台湾设立分公司。发行人通过在笔记本电脑代工厂最 为集聚的区域布局,不仅可有效控制产品运输和提供服务的在途时间,为下游客 户提供及时贴近的配送和售后服务;而且可较快获得市场最新的产品需求,有助 于获取新产品订单和引领市场需求。


消费电子产品更新换代较快,发行人一直重视在产品开发和批量生产等环节 快速响应能力的培养,以更好地满足客户需求。发行人通过其较为领先的数字稽 核系统、供应链管理系统及 PQM 质量管理系统,与下游客户建立了信息共享机 制。在客户产品开发阶段,发行人持续与客户同步,能够根据客户需求快速制作 样件,并向客户准确反馈尺寸、精度、工艺等改进建议;在模具开发阶段,发行 人依托自身的技术优势和设备优势,能够快速地完成模具的设计和制造;在产品 批量生产阶段,发行人凭借科学的生产管理和自动化的生产设备,通过供应链管 理系统和 PQM 质量管理系统与客户共享产品相关信息,能够按期保障客户的订 单交付。


2
客户资源优势

发行人深耕消费电子产品结构件模组及精密模具服务领域,通过多年行业经 营,发行人与联宝、仁宝、纬创等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了长期稳定 的合作关系,服务的笔记本电脑终端应用品牌包括联想、惠普、戴尔、宏碁等全 球主流笔记本电脑品牌以及小米等新兴品牌。发行人主要客户具有实力强、规模 大、信誉良好等特点,具有优质的客户资源。 


发行人长期与联宝、仁宝、纬创等紧密合作,通过参与其新产品的研发过程, 持续加强与下游客户的合作关系。在长期与上述用户的合作过程中,一方面公司 能够参与到引领业界发展潮流与趋势的新品开发设计过程中,在不断满足客户新 需求的过程中提升自身的研发设计能力;另一方面为了满足高端用户的品质需 求,公司始终不懈于提高生产制造、内部管理、质量控制等方面的水平,不断强 化综合竞争实力。 


发行人利用多年深耕行业积累的品牌和声誉,在维护现有客户的同时,积极 开拓新客户。2019 年发行人成功进入小米的供应链体系,可以接受来自小米品 牌代工厂的结构件订单。


3
技术研发优势

自设立以来,发行人一直从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研 发、设计、生产和销售。经过多年的行业经营和技术积累,发行人在模具开发、 注塑/冲压、自动化组装、检测等工艺环节,以及在新材料应用等领域掌握了核 心技术,同时培养了一支深厚丰富具备实战经验的管理团队和技术团队。同时, 发行人将持续加大研发投入和提升技术人员能力作为公司一项长期策略。


笔记本结构件行业是模具应用的典型行业,模具质量的高低决定着产品质量 的高低。模具设计与制造技术水平的高低,是衡量产品制造水平高低的重要标志 之一。公司研发团队成员均具有丰富专业和周边产品设计经验,了解各类客户的特点,能熟练运用相关电脑辅助工具软件高效工作。突出的模具设计能力使得公 司能够满足客户多样化的需求,尤其在结构较为复杂的笔记本精密结构件制造上 具备较强的竞争力。


4
制程完善优势

当前在国内笔记本电脑结构件模组领域,大多数企业并不能提供完整的结构 件模组及精密模具的生产制造,仅仅能够完成结构件模组中部分结构件的生产。发行人是行业内少数具备提供从精密模具设计、制造到笔记本电脑结构件模组生 产的综合性、专业化的整体服务能力的厂商之一,可以提供涵盖新品研发、模具 开发制造、结构件模组生产、供货、反馈改进产品等环节的全产业链服务。经过 多年行业制造服务经验,发行人拥有全面的结构件模组产品线,涵盖笔记本电脑 的背盖、前框、上盖、下盖及相关配件,生产工艺包括成型、喷砂、埋钉、溅镀、 喷漆、金属加工、组装等,在行业内具有较高知名度和市场份额。 


发行人通过参与下游客户的新产品研发过程,有效缩短新产品导入时间,提 供增值服务的同时体现自身独特价值,与核心客户建立稳定合作关系。针对不同 客户定制化需求,发行人持续关注笔记本电脑结构件模组的应用状况,保证产品 良好品质的同时有效控制成本。发行人始终以提供卓越的用户体验为宗旨,将精 细化的服务贯穿售前、售中、售后全过程,通过多种渠道、多种方式构建了完善 的售后服务体系。







竞争对手



1
巨腾国际(03336.HK)

巨腾国际自成立以来一直主要 从事生产及销售笔记本型计算机外壳及手持装备外壳业务,是一家专业 3C 产品 机构制造商,其后积极拓展生产线,亦制造及销售 LCD 个人计算机、数码相机 及游戏机的外壳。集团产品为半制成消费品,大部份交予客户在中国的厂房作进 一步加工,再推广销售予最终用户。


2
胜利精密(002426.SZ)

公司是一家以精 密制造为基石,智能制造和新能源业务为驱动的科技服务型企业集团,行业主要 覆盖 3C 消费电子、智能制造和新能源汽车领域。其中,精密制造业务包括生产 研发 TV、NB、手机、AR/VR 等智能终端的精密结构模组和盖板玻璃,及其渠道分销服务;智能制造业务为客户提供软硬件在内的智能制造整体解决方案,可 实现全产线完整工艺流程的配套服务,已建成国家智能制造示范工厂;新能源业 务包括锂电池湿法隔膜和智能汽车制造,专注于新能源汽车领域的新材料、新产 品的生产和研发。


3
长盈精密(300115.SZ)

长盈精密主营业务 为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源汽车连接器及 模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等。长盈精密以产品 设计、精密模具设计和智能制造为核心竞争力,积极拓展、完善公司的业务及产 品体系,逐步由精密制造向智能制造方向发展,目前已成为一家研发、生产、销 售智能终端零组件、新能源汽车零组件、智能装备及系统集成的规模化制造企业。


4
春秋电子(603890.SH)

春秋电子的主要产品 为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具,是笔记本电脑结 构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业。


5
通达宏泰(02363.HK)

通达宏泰是一家提供一站式手 提电脑、平板电脑外壳及可携式充电器及路由器外壳等其他配件的制造解决方案 供应商。通达宏泰制造及销售各类手提电脑和平板电脑外壳和部件。通达宏泰的 产品为半制成的手提电脑及平板电脑部件,在销售予最终用户前,将产品运送到 客户位于中国的生产厂房进行进一步组装加工。通达宏泰的客户主要为本地及国际领先品牌拥有人的原设备制造商。





募集资金运用方案




英力股份(300956):国内消费电子结构件模组行业的领先企业







业绩报告




英力股份(300956):国内消费电子结构件模组行业的领先企业

2020 年度,公司实现的营业收入为 151,217.13 万元,较上年同期增长 19.80%;归属于母公司所有者的净利润为 9,954.14 万元,较上年同期下降 10.21%,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 8,620.56 万元, 较上年同期下降 14.86%。


公司预计 2021 年 1-3 月营业收入约为31,000.00万元至38,000.00万元,同比增长34.55%至 64.93%;归属于母公司所有者的净利润约为1500万 元至 1900万元,同比增长8.56%至 37.51%;扣除非经常性损益后的净利润约为1400万元至1700万元,同比增长4.16%至 26.47%。







主要客户




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