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嘉亨家化(300955):国内知名日化产品生产企业

12 03月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:化妆品 塑料包装 化妆品产业 化妆品销售 上海家化


嘉亨家化(300955):国内知名日化产品生产企业

个股点评





嘉亨家化是国内知名日化产品生产企业,公司的主 要产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品,香皂、消毒液、洗手液、洗洁精等 家庭护理产品,以及配套的塑料包装容器。公司以稳定高效的生产能力、严格的 质量管控、快速迭代的技术研发,在行业内形成了较强的市场影响力,成为多个 国内外知名日化品牌的核心供应商。公司主要客户如强生、郁美净等,对供应商稳定生产能力和质量控制能力具 有较高的要求,公司通过严格的质量认证及考核成功融入其供应链体系,长期为 强生婴儿、郁美净等婴幼儿及儿童产品提供生产服务,充分体现了公司对产品安 全性、功效性、质量稳定性的有力管控。公司与国内外品牌客户建立了长期互利 共赢的合作关系,共同分享行业增长机遇,并多次获得客户授予的荣誉奖项,为公司带来良好的市场声誉和品牌形象。公司在塑料包装外观设计、模具开发、注塑/吹塑/软管等各项生产工艺均积 累了丰富经验,多项设计获得“包豪斯奖”、“创意中国设计大奖”、全国艺术与设 计大展“学院派奖”、“金点概念设计奖”等;在化妆品领域,公司不断加大在配方 研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入,已备案的化妆品 900 余件, 在 OEM 的基础上,不断提升 ODM 业务的比例。


2020 年,公司实现营业收入 96,860.63 万元,同比增长 23.29%;实现归属于 母公司所有者的净利润 9,341.15 万元,同比增长 47.51%;实现扣除非经常性损 益后归属于母公司所有者的净利润 9,074.44 万元,同比增长 45.71%。


公司预计 2021 年 1-3 月营业收入约为 23,000 万元至 25,000 万元,同比增长 75.90%至 91.20%;归属于母公司所有者的净利润约为 2,000 万 元至 2,400 万元,同比增长 256.37%至 327.65%;扣除非经常性损益后的净利润约为 1,950 万元至 2,350 万元,同比增长 264.99%至 339.86%。







主营业务




公司主要从事日化产品 OEM/ODM 及塑料包装容器的研发设计、生产,具 备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体 化综合服务能力。公司的主要产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品,香皂、 消毒液、洗手液、洗洁精等家庭护理产品,以及配套的塑料包装容器。







行业地位




公司主要从事日化产品 OEM/ODM 及塑料包装容器的研发设计、生产,具 备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体 化综合服务能力。公司以日化产品 OEM/ODM 与塑料包装业务协同发展为策略, 可为国内外知名日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。公司以稳 定高效的生产能力、严格的质量管控、快速迭代的技术研发,在行业内形成了较 强的市场影响力,成为多个国内外知名日化品牌的核心供应商。


公司主要客户如强生、郁美净等,对供应商稳定生产能力和质量控制能力具 有较高的要求,公司通过严格的质量认证及考核成功融入其供应链体系,长期为 强生婴儿、郁美净等婴幼儿及儿童产品提供生产服务,充分体现了公司对产品安 全性、功效性、质量稳定性的有力管控。公司与国内外品牌客户建立了长期互利 共赢的合作关系,共同分享行业增长机遇,并多次获得客户授予的荣誉奖项,为公司带来良好的市场声誉和品牌形象。公司多次被强生认定为“零缺陷项目合作 伙伴”,为“大宝 SOD 蜜新装上市”做出杰出贡献,系郁美净“最佳战略合作伙伴”、 上海家化“优秀供应商”、百雀羚“最佳合作伙伴”、壳牌“最优供应商”。


公司始终把技术研发作为发展的原动力,是行业内少数兼具日化产品及塑料 包装研发、设计和生产能力的企业。公司系高新技术企业,福建省知识产权优势 企业、福建省科技型企业及福建省科技小巨人企业,拥有“福建省日化塑料包装 容器企业工程技术研究中心”和“福建省工业设计中心”等研发创新平台,系中国 包装联合会常务理事单位。


公司在塑料包装外观设计、模具开发、注塑/吹塑/软管等各项生产工艺均积 累了丰富经验,多项设计获得“包豪斯奖”、“创意中国设计大奖”、全国艺术与设 计大展“学院派奖”、“金点概念设计奖”等;2017-2019 年,发行人塑料包装收入占全国规模以上塑料包装箱及容器制造企业合计收入的比例分别为 0.19%、 0.28%和 0.28%,市场份额总体稳定,高于行业平均水平。在化妆品领域,公司 不断加大在配方研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入,已备案的化 妆品 900 余件,在 OEM 的基础上,不断提升 ODM 业务的比例,报告期内,公 司化妆品 ODM 业务收入占比分别为 17.45%、20.38%、32.19%和 16.12%。随着 塑料包装设计、化妆品配方迭代研发及各项工艺控制技术的不断提升,公司将积 极切入品牌商产品供应链的各个环节,垂直整合和优化设计制造与经营模式,实 现快速量产和更为高效的供应链管理。







竞争优势





1
丰富的客户资源及长期稳定的合作关系

发行人的主要客户均为全球和国内知名的化妆品、日化产品厂商及新兴品牌 商,包括强生、上海家化、郁美净、贝泰妮、百雀羚、益海嘉里、壳牌、利洁时、 拜尔斯道夫、保利沃利、尚赫(天津)科技开发有限公司、天津气味悦泽化妆品 有限公司等,遴选合格供应商的认证程序严格复杂且历时较长。发行人通过多年 积累,已成功进入众多国际领先品牌的合格供应商体系,并已与客户建立了长期 稳定的合作伙伴关系。公司与主要客户强生、上海家化、百雀羚已合作 10 余年, 与壳牌已合作 7 年,与强生、上海家化、郁美净、百雀羚、保利沃利科技(武汉) 有限公司、尚赫(天津)科技开发有限公司等客户在塑料包装及日化产品领域均 已形成多品类、多方位的深度合作。公司通过深入了解客户需求,首先满足客户 在高质量标准下稳定产出的核心诉求,同时深入探索新产品的研发,协助客户缩短产品开发周期;凭借先进的技术、优质的产品和专业的服务满足客户不同种类、 规格的产品需求,赢得了客户的长期信任,为公司带来了良好的市场声誉和影响 力,吸引国内外日化品牌企业与公司开展业务合作,也为公司长期持续稳定的发 展奠定了坚实的基础。


2
长期技术储备及持续的创新研发

日化产品的研发涉及生命科学、精细化工、皮肤科学、制造工艺等多学科的 交叉研究与运用,塑料包装研发包括材料改性、产品及模具设计、工艺设计及材 料和产品的检测能力提升等,均需要强大的技术研发团队支持。公司已经初步建 成功能齐备的研发体系和稳定、高效、经验丰富的技术研发团队,拥有一批资深 的研发和应用技术专家,对产品配方设计、包装设计、消费趋势等方面具备深刻 的理解。 


日化产品及塑料包装需要根据市场、客户需求进行快速迭代研发,公司具备 稳定的技术研发能力和产品转化能力。在化妆品生产方面,公司不断加深在配方 研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入,通过对各种材料、乳化方式、 介质粘度和分散度、配伍性等进行研究,实现安全性、功效稳定性控制;OEM 模式下,公司可以将客户提供的配方快速转换为适合发行人设备、环境、人员的 工艺技术,15 天左右即可形成符合客户质量要求的完整工艺及技术控制文件, 完成试产准备,有效缩短客户的配方转换周期。ODM 模式下,发行人拥有专业 的实验室,配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备,能够对产品各项微生 物及理化指标进行精密分析检测;研发人员具备长期的产品研发经验,熟悉主要 化妆品原料的功效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作,及时获取 最新的原料研究成果,专注于配方的功效性、温和性、安全性、各种植物天然提 取物及概念成分的应用。公司研发人员可根据客户对产品的外观、功效、安全需 求,2-3 周内初步确定配方、生产工艺及完成试产,满足客户快速迭代、快速生 产的需求。


3
快速响应的生产能力及卓越的品质管控

公司拥有先进的纯水处理系统、空调净化系统、MES 控制系统、配制生产 线、灌装生产线、注塑机、吹瓶机、丝印机,拥有 10 万级化妆品洁净生产车间, 具备稳定的生产能力。凭借优良的生产管理,公司能快速整合各方面资源,动态 调整产能分配,在较短时间内完成产品设计、原材料采购以及组织生产、产品配 送等所有工作,满足客户对产品质量及交货期的要求,其中化妆品交货期一般为 30 天,对于加急订单可以在 20 天内完成配制、灌装、微生物及理化检测、包装、 运输的交货流程。通过先进的生产制造体系及持续的工艺、设备改进,为项目产 品质量的高品质和稳定性提供保障。


在实验检测仪器方面,公司拥有高效液相色谱仪、气相色谱仪、红外光谱仪、 滑动熔点测量仪、顶压仪、测厚仪、测色仪、跌落试验机等较为全面的实验检测 仪器设备,能够就日化产品的微生物、理化指标、成分含量以及塑料包装的各项 性能指标等进行全面检测,公司还与行业权威检测机构保持密切合作,就某些有 特殊要求的产品委托权威检测机构进行检测验证,确保产品安全稳定、质量可靠。


4
重要区域的多点布局及一站式的综合服务

经过多年发展,公司目前已形成了包括多家子公司、孙公司的经营架构,初 步完成以海峡西岸经济区为总部,对长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域的战 略布局。公司紧跟客户及产业应用,根据主要客户的发展布局,安排生产、销售 和物流,快速应对客户的产品交货需求,并向客户提供日化产品及配套塑料包装 的一站式制造服务。 


日化产品内容物及包装的研发设计、生产,二者相辅相成,在日化产品的研 发过程中,包装与内容物往往需要进行一体化开发、设计,日化企业在决定品牌 的定位及整体风格后,需要与包材供应商、OEM/ODM 企业分别进行沟通,确保 包材和内容物的特性、交货时间等不发生冲突,最后再分别向包材供应商、 OEM/ODM 企业采购,最终形成完整的产品。在产品批量生产阶段,需要充分协 调包材供应商与 OEM/ODM 企业的生产调度、产品质量等,才能确保产品如期 交货并控制质量风险。公司从整合、优化客户供应链的角度出发,日化产品 OEM/ODM 与塑料包装业务协同发展,降低了客户内外部沟通及质量控制成本, 提高供应效率。公司的一站式服务能力,满足日化产品行业客户成本控制、产品 质量、交货周期、品牌快速迭代的综合需求,进一步增强客户粘性,不断加强与 客户的深度合作,扩大公司产品的市场占有率。







竞争对手



1
科丝美诗(中国)化妆品有限公司

科丝美诗(中国)化妆品有限公司是一家集化妆品生产、研发及配套性服务为一体的全球化妆品 OEM/ODM 服务企业,总部位于韩国。主要客户包括国际品牌雅诗兰黛、联合利华、迪奥、 欧莱雅、香奈儿、植村秀,以及国内品牌百雀羚、珀莱雅、伽蓝、卡姿兰、屈臣 氏等。在上海、广州拥有超过 10 万平方米的生产经营车间,涵盖护肤、彩妆、 面膜等产品,拥有研发人员近 300 人。


2
科玛化妆品(北京)有限公司

科玛化妆品(北京)有限公司成立于 2007 年,系韩 国科玛株式会社全资子公司,主要从事化妆品 OEM/ODM 业务,主要客户包括 雅诗兰黛、兰蔻、香奈儿、资生堂、雪花秀、兰芝、联合利华等。在北京、无锡 拥有超过 10 万平方米的生产经营车间,涵盖护肤、彩妆等产品,拥有专利近 300 项。


3
深圳市通产丽星股份有限公司

通产丽星从事新材 料、科技创新服务业务。塑料包装主要客户包括宝洁、箭牌、欧莱雅、雅诗兰黛、 资生堂、妮维雅、玫琳凯、安利、百雀羚、蓝月亮等。


4
浙江锦盛新材料股份有限公司

浙江锦盛新材料股份有限公司主要从事化妆品塑料包装容 器的研发、生产和销售,主要产品包括膏霜瓶系列和乳液瓶系列等亚克力 (PMMA)材质的化妆品包装容器。


5
诺斯贝尔化妆品股份有限公司

诺斯贝尔化妆品股份有限公司成立于 2004 年,是一家专注于面膜、护肤品 和湿巾的设计、研发和制造于一体的综合型化妆品生产企业,系上市公司青松股 份(300132)全资子公司。





募集资金运用方案




嘉亨家化(300955):国内知名日化产品生产企业







业绩报告




嘉亨家化(300955):国内知名日化产品生产企业

2020 年,公司实现营业收入 96,860.63 万元,同比增长 23.29%;实现归属于 母公司所有者的净利润 9,341.15 万元,同比增长 47.51%;实现扣除非经常性损 益后归属于母公司所有者的净利润 9,074.44 万元,同比增长 45.71%。


公司预计 2021 年 1-3 月营业收入约为 23,000 万元至 25,000 万元,同比增长 75.90%至 91.20%;归属于母公司所有者的净利润约为 2,000 万 元至 2,400 万元,同比增长 256.37%至 327.65%;扣除非经常性损益后的净利润约为 1,950 万元至 2,350 万元,同比增长 264.99%至 339.86%。







主要客户




嘉亨家化(300955):国内知名日化产品生产企业






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