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跟茅台一样逆天,毛利率高的惊人,绝对国产龙头,竞争格局超级好,市场空间一直加速增长

16 03月
作者:无痕阅盘|分类:牛散牛基|标签:近视 欧普康氏 价值

还记得,刚上小学的时候,班里只有一位同学戴眼镜,由于和大家不一样,那位同学总被大家嘲笑,被安上了四眼的绰号。出乎大家意料的是,到了小学六年级,近乎一半的同学都戴上眼镜了,当初嘲笑四眼的同学可能死也想不到,有一天自己也成了四眼吧。

 

所长是小学四年级开始戴眼镜的,很恐怖的是,度数几乎以每年50-100度的速度往上涨,好在,高中以后就没有涨过了,到现在,所长的度数稳定在了425度。

 

还好,他没有再往上涨了,要是再这么下去,岂不就成了死鱼眼???

 

不过,在所长为自己度数没有往上涨而庆幸的时候,零零后的弟弟,度数悄悄突破了800。唉,想想他小学的时候就有自己的手机,幼儿园的时候就开始打电脑游戏,走到这一步也是应该。

 

不过,这也说明一个问题,随着青少年接触屏幕的时间越来越早,大家近视的时间提前,度数也不断的上涨。

 

比如所长是11岁近视的,到18岁眼睛发育成型每年增加50-100度,最终也就400多度,还可以接受,但现在的小朋友,动不动就是5岁开始近视,照这个速度下去,到了眼睛成型,个个都是1000度以上的高度近视。

 

要知道,低度近视和高度近视完全是两个概念,600度以上就是高度近视,1000度以上,很多人即便戴了眼镜都无法恢复正常视力。而且高度近视会带来更多眼底并发症的风险,比如视网膜穿孔、脱落。

 

因此,医生经常都会劝告高度近视的人避免剧烈运动,目的就是为了防止视网膜的穿孔、脱落等等,最可怕的是,这些眼底的并发症几乎不可治,这边意味着,一旦高度近视,视觉的损害往往是不可逆的。

 

所以,如何在青少年眼睛还没发育成熟的时候控制近视增长速度就非常有必要。

 

那么,有什么方法可以控制住青少年的近视增长速度呢?之前所长讲兴齐眼药的低浓度阿托品溶液算一个,另一个就要数OK镜了。


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OK镜


OK镜,学名角膜塑形镜,是一种类似隐形眼镜的东西,晚上睡觉前戴上,满8小时(但不建议超过10小时),第二天可以拥有一个完整白天的清晰裸眼视力,不用再戴框架眼镜。假设在某小朋友刚近视的时候给他戴,一直戴到成人眼睛定型,那么这个小朋友的近视便不会在加深,有矫正视力的效果。

 

在这个多屏幕时代下,OK镜对于小朋友来说,无疑十分重要。

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因此,想也能知道,OK镜的市场有多么大,假设所长小时候能有这玩意儿(其实有,只是不知道),也不至于现在戴400多度的眼镜了,假设弟弟能知道,也不至于现在往1000度冲了,然而,没有假设.....

 

这玩意儿,1997年便进入了国内市场,2000年,海归陶悦群博士创办了欧普康视,2005年,其第一款产品梦戴维获批上市,2018年,又推出其高端产品DreamVision系列。

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目前,公司近60%的营收,都来自OK镜相关产品,20%来自OK镜相关的护理产品,比如,清洗OK镜的溶液。

 

看上图不难发现,都是暴利,OK镜的毛利率高达92%左右,比肩疫苗、高端白酒。

 

最最最重要的是,这玩意的竞争格局非常好,截至目前,国内获批上市的角膜塑形镜厂家共有 9 家,其中7家都是海外大厂,国产仅欧普康视和爱博诺德,而爱博家的产品2019年3月才获批,晚了欧普14年。

 

正是由于公司起步早,价格又比海外的便宜,同样国产又找不到对手,日子一直很舒服,目前,公司的市场份额是妥妥的国内第一。

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而且,最为难能可贵的是,公司的镜片连续五年,销量都保持20%左右的速度增长,同时,单价也在上涨,什么是量价齐升,欧普就是正儿八经的量价齐升。

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随着国民意识的提高,今后OK镜的渗透率将不断加大,而欧普康视,极有可能成为长春高新一样的存在,想想看,不论是OK镜还是生长激素,都是对小孩子帮助极大,渗透率极低,目前近乎一家独大的市场。


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财务状况


看完上文,其实猜也能猜到,公司的财务状况非常好了。如果公司所处市场天花板巨大,产品还如此有竞争力,近乎没有对手的情况下财务状况还一团糟那就真的是闯了鬼了。

 

公司的资产负债表,非常干净,几乎没有有息借款,账上全是3个多亿的现金,7个多亿的交易性金融资产,可以说是十分有钱了。

 

这么多年来,公司的营收增速就没有低于过30%,净利润增速就没有低于过40%,由于公司毛利、净利率不断走高,所以,净利润以较营收还要高的速度在增长。

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唯一不太好的就是现金流总是比净利润差一点点,不过也能理解,谁让公司的下游是医院呢,因此,应收款周转速度稍差,但是不碍事,现金流也一直在增长,和净利润差得不多。

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这也侧面说明,医院的议价能力有多强,爱尔眼科这么多年总是跌的少涨得多的奥秘就在这里。别看欧普这么牛逼,整个产业链真正的话语权还是在医生手里,应收款和应收周转天数都在增加,说明下游越来越强势了。

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不过,这都是小毛病。


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写在最后


欧普康视所处的OK镜赛道,市场空间广阔,几乎没什么竞争对手,只用等居民健康意识慢慢提高、消费升级,赚钱就好,公司和健帆生物、长春高新、我武生物从某种程度上讲可谓非常相似,不需要刻意做什么,就能享受不断的增长。


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