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中洲特材(300963):国内民用高温耐蚀材料行业的领先企业

26 03月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:股票 合金 高温 耐蚀 客户 中洲特材


中洲特材(300963):国内民用高温耐蚀材料行业的领先企业

个股点评





中洲特材是国内民用高温耐蚀材料行业的领先企业,公司主要在工业领域内提供定制化高温耐蚀合金产品。公司高温耐蚀合金产品产业链完整,综合优势明显,为客户打造“一站式”定制化服务。公司主要产品有铸造高温耐蚀合金制品、变形高温耐蚀合金制品、 粉末高温耐蚀合金制品等,主导产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、 管板等六大系列,并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服 务及高精度机械加工服务。产品应用领域涵盖石化、化工、核电、汽车零部件、 新能源、航天、军工、船舶、环保、医用新材料、海水淡化、3D 打印合金粉末、 玻璃模具、页岩气等众多领域。公司高温合金粉末已在汽车发动机、船用内燃机、 大功率机车内燃机及玻璃模具等行业成功替代进口产品,成为该类产品的国内主 力供应商,公司的高合金 3D 打印粉末已批量生产并出口海外工业零件及医用材 料的 3D 打印市场。公司产品畅销全球 26 个国家、国内 29 个省市自治区 3,000 多家客户,成功进入数十家位居国内外行业领先水平的各 类制造企业的供应商体系。报告期内,公司国内主要客户有纽威股份、东方希望、 中核科技、博雷中国、哈电集团、上海电气、东方电气、中国中车、石化机械、 马勒三环、航天石化,国外主要客户有 GE、Emerson、Flowserve、L&T、 Schlumberger、Dover、Velan、AZ-Armaturen 等著名跨国公司。2018 年公司高温耐蚀合金材料的市场占有率约为 4.27%。


公司 2020 年营业收入为 21,371.01 万元,同比上涨了 12.22%,归 属于母公司股东的净利润为 9,763.20 万元,同比上涨了 25.72%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 8,709.97 万元,同比上涨了 17.54%.


公司预计 2021 年 1-3 月营业收入为 4,243.21 万元至 4,752.06 万元, 同比增长约 4.99%至 17.58%;预计实现净利润 1,540.07 万元至 1,717.05 万元, 同比增长-23.72%至-14.95%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者 的净利润为 1,535.07 万元至 1,712.05 万元,同比增长约-21.77%至-12.75%。







主营业务




公司主要从事特种合金材料领域内的高温耐蚀合金材料及制品业务,主要 产品为以钴基合金、镍基合金为主要原材料的铸造高温耐蚀合金、变形高温耐 蚀合金以及特种合金焊材等产品。







行业地位




公司集钴基合金、镍基合金、铁基合金及铜基合金等特种合金材料及新材 料研发、生产、销售于一体的专业化公司,公司产品涵盖铸造高温耐蚀合金、 变形高温耐蚀合金及特种合金焊材三大产品系列,是国内高温耐蚀合金材料及 其制品综合配套实力较强的企业之一。公司产品广泛应用于石油、化工、核电、 汽车、船舶、海水淡化、医用齿科、骨科新材料等领域,产品出口美、德、法、 日、印等二十多个国家,公司客户包括 GE、Emerson、Schlumberger、L&T、Pentair、 Flowserve、Velan、ABB、纽威股份、东方希望、中核科技、博雷中国、哈电集 团、中国中车、石化机械、马勒三环、航天石化、上海电气等国内外知名企业。公司下游积聚了近 3,000 多家行业分布广泛的国内外客户,较多国内外知名公司 选择公司作为其特种合金材料供应商之一。公司现为中石化高压氧气阀极少数 铸锻件供应商,同时也是 BP、SHELL、Emerson 等跨国公司的特材铸、锻件全 球供应商中极少数的中国大陆企业之一。公司通过了 ISO9001、ISO14001、 OHSAS18001、ISO13485、ISO17025、特种设备制造许可(压力管道元件 TS)、 API-20A、API-20B、CE-PED(欧盟承压设备指令)等多项体系认证和产品认证。公司有 16 种特种合金材料(18 种工艺)先后取得挪威石油标准化组织 NORSOK-M650 & M630 标准认证,成为国内通过该项高端认证材料种类最多的 企业。铸锻件多组别产品/材料有通过 BV 船务产品/材料工厂制造能力认证。公 司产品曾应用于国内外核电站、国内外重大石化工程项目、航天器等重要领域。


公司是国内民用高温耐蚀材料领域领先的生产厂商。公司“盾”牌商标是 上海著名商标,“盾”牌产品是上海市名牌产品,在行业内享有较高声誉。公 司以定制化、小批量、种类全著称,可以较好地满足客户对特种高温耐蚀合金材料的个性化、多样化的快速反应及一站式配套服务的需求。国内外有较多知 名公司主动寻求与公司合作。公司产品专业度高,标准要求严。公司在国内民 用工业高温耐蚀合金材料的泵、阀相关产品具备显著的市场竞争优势。高温耐 蚀合金产量上,公司 2019 年产各类高温耐蚀合金超过 4,000 吨,营业收入规模 上,2019 年公司各类高温耐蚀合金销售收入 6.24 亿元。根据深圳前瞻产业研究 院《2019~2024 年中国高温合合金行业市场前景预测与投资战略规划分析报告》 的数据推测,在国内竞争格局中,公司处于较高竞争层次,并且公司在民用工 业领域处于领先地位。


高温耐蚀合金是有色金属冶炼和压延加工业和金属制品业下细分市场,市 场规模较小,公开数据极少,且由于分类标准不一,可比性不强。目前,缺乏 公开的、权威性的、具有说服力的高温耐蚀合金行业的市场占有率及排名数据。 


根据深圳前瞻经济研究院的数据,2018 年,我国高温合金市场规模达到 136.47 亿元,比 2017 年增长 28.19%。2018 年中洲特材各类高温耐蚀合金销售 收入 58,298.78 万元,以此作假定推测,公司的市场占有率约为 4.27%。







竞争优势





1
产业链完善的优势

与国内其他高温耐合金行业企业相比,公司具备完善的产业链配套服务优 势,在国内屈指可数。公司可为客户提供从高温耐蚀合金产品配套设计、研发、 高温耐蚀母合金精炼到铸造、锻造、精密机加工以及高温耐蚀合金焊材制造、 焊接服务、磨损件修复服务等全产业链的一条龙服务。尤其值得一提的是,母 合金的冶炼是高温耐蚀合金的源端,母合金的可靠性较大程度上决定了高温耐 蚀合金产品的质量,母合金是高温耐蚀合金生产过程的重要部分。公司具备从 高温耐蚀母合金冶炼到加工制成产成品的综合生产能力。与不具备母合金材料 生产能力的厂商相比,公司在研发、质量、交货期、价格等方面具有较强的竞 争优势。公司可较快地为客户提供多规格、小批量产品需求的服务。


2
研发和技术优势

公司主要技术及研发人员拥有特种合金相关专业教育背景,来自核工业院 所、航天院所等专业单位,并从事高温耐蚀合金行业多年。公司拥有多台(套) 先进光谱仪、研究级金相显微镜、性能试验机、高精度三坐标测量机、氢氧氮 气体分析仪、激光粒度仪、MAGMA 铸造模拟软件等软硬件设施,为产品研发 提供充足的保障。经过自主研发和技术积累,公司在关键生产工艺和生产工序 上持续创新,熟练掌握了与油气钻采、石油化工、化学工业、核电、汽配、模 具、新能源等相关行业所需的高温耐蚀合金产品制造的核心技术,积累了 3,000 多家客户,定制开发能力突出,与 GE、Emerson、Flowserve、Schlumberger 等 跨国公司有较多合作。公司高温耐蚀合金核心技术和核心技术产品成熟,处于 国内行业领先水平。 


公司持续提高对客户需求的响应能力和市场反应能力,稳固公司与客户之 间的长久合作关系。公司密切关注高温耐蚀合金下游应用的新动态,主动寻求 与外部企业及科研单位的合作,拓宽产品的应用领域,例如,在 Emerson 工业 级复杂零部件 3D 打印研发及试生产期间,公司与其进行了良好合作,3D 合金 粉末已开始批量供货。


3
产品及品牌优势

公司深耕高温耐蚀合金领域数十年,有较多产品积累、技术积累、市场积 累和品牌积累。公司产品涉及钴基合金、镍基合金、铁基合金及铜基合金四大 种类。公司产品工艺成熟,产业链完善,型号跨度大,品种齐全,可较好地满 足客户的多样化需求,提供一站式服务。


公司以质量、服务、诚信和响应速度创造品牌,赢得客户忠诚度。截至目 前,公司已积累了含有多达数十种下游行业的数千家活跃客户,公司产品行销 海内外,公司产品在客户中有较高的知名度和美誉度。大多数核心客户与公司 合作时间较长,合作关系一直维持良好状态。国内外较多知名公司均有意愿与 公司进一步加强合作,以开拓更多的产品应用领域。


4
市场开发优势

公司实行订单驱动式的定制化生产,公司产品紧贴市场与客户的现实需求。公司已为大量客户进行过大量定制生产,经验极为丰富。更重要的是,公司作 为下游油气钻采、石油化工、化学工业、核电、汽配等行业的关键零部件供应 商,具有市场先入优势。公司下游企业多为大型设备供应商,关键高温耐蚀合 金零部件的可靠性直接影响其设备运行和效率,这些下游企业对供应商的选择 有严格的认证程序,一旦通过苛刻的要求,成为供应商,合作关系将持续稳定, 不会轻易更换。众多成功的客户定制案例,亦为公司在下游行业市场再开发起 到了良好的推动作用。公司现为中石化唯一高压氧气阀铸锻件材料供应商;Emerson/Fisher 中国大陆极少数特材供应商之一;SHELL 高温合金铸件(含砂 铸)、锻件极少数的全球供应商之一;BP 精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应 商之一。公司先后荣获 MAHLE(马勒三环)颁发的 2018 年度最佳改进奖, Flowserve 颁发的 2019 年度最佳进步供应商奖,以及 Emerson(Fisher)颁予的 2018~2019 年度全球供应链解决方案奖(全球最佳铸造供应商)。


公司作为一家主要以民用高温耐蚀合金为主的民营企业,秉承以市场和客 户为导向的经营理念。在市场开发中,公司业务人员积极跟踪客户的需求,将 客户最新需求反馈给公司研发和技术人员,做到以市场促研发,以研发成果再 推动市场开发的良性循环。


5
客户优势

凭借过硬的产品质量、及时周到的快捷服务,通过二十多年的专业发展, 公司已在行业具有良好的商业口碑,积累了大量的客户资源。公司客户中既包 括 GE、Emerson/Fisher、Flowserve、Schumberger、L&T、Dover、AZ-Armaturen 等著名或知名的跨国公司,也包括如纽威股份、东方希望、中核科技、博雷中 国、哈电集团、中国中车、石化机械、马勒三环、航天石化、上海电气国内知 名企业等。行业分布广泛的客户资源为公司未来稳定的经营业绩提供了支撑, 为公司进一步发展提供了保障。







竞争对手




1
钢研高纳

公司为中国钢研科技集团有限公司的下属企业, 是我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一。该公司主要从事镍基、钴基、铁基等高温合金材料、铝(镁、钛)轻质合金材料及 制品、高均质超纯净合金的研发、生产和销售,是国内航空、航天、兵器、舰 船和核电等行业用高温合金等材料及制品重要的研发生产基地.


2
应流股份

主要经营专用设备高端零部件的研发、生产、 销售,产品应用于国内外航空、能源、石油天然气、资源等装备。


3
江苏图南合金股份有限公司

公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等合金材 料及其制品的研发、生产和销售,主要为航空航天、舰船、能源等领域提供相 关产品和服务。


4
抚顺特钢

为东北特钢集团下属企业,是我国国防军工、航 空航天等领域特殊钢材料的生产研发基地。该公司主导产品包括高温耐蚀合金、 超高强钢和高强钢、钛合金、合金结构钢、轴承钢、工模具钢、不锈钢等。该 公司产品应用于航空、航天、航海、核能、石油、化工、电子、机械、汽车、 仪器仪表、交通、轻纺、医疗等领域。







募集资金运用方案




中洲特材(300963):国内民用高温耐蚀材料行业的领先企业







业绩报告




中洲特材(300963):国内民用高温耐蚀材料行业的领先企业

2020 年度,公司实现营业收入 60,027.84万元,较上年同期下降 5.03%,实现归属于母公司所有者净利润 6,237.93 万元,较上年同期减少 2.49%,实现扣除非经常性损益后归属于母公司 股东净利润 5,958.52 万元,较上年同期相比减少 3.17%。


公司预计2021年第一季度可实现营业收入 13,593.41~15,024.29 万元,与上 年 同 期 相 比 变 动 幅 度 为43.58%~58.99%;可实现归属于母公司所有者净利润 931.18~1,029.20 万元,与上年同期相比变动 幅度为179.28%~208.68%,可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润911.49~1,007.43 万元,与上年同期相比变动幅度为 195.16%~226.23%。







主要客户




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