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科美诊断(688468):国内传染病化学发光检测领域的领先企业

29 03月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:化学发光 传染病 科美生物 检测 科美诊断


科创板新股系列:

科美诊断技术股份有限公司

个股点评






科美诊断是国内传染病化学发光检测领域的领先企业,公司产品为基于光激化学发光法的 LiCA 系列诊断试剂和 基于酶促化学发光法的 CC 系列诊断试剂及仪器。公司建立了拥有自主知识产权的光激化学发 光技术平台,开发形成 LiCA 系列试剂产品近 50 项,覆盖传染病、肿瘤标志物、 甲状腺激素、生殖内分泌激素、心肌标志物和炎症等领域内的临床常用检测项目。公司LiCA 系列产品在检 测灵敏度、精密度和特异性等方面均有优异表现,部分产品的检测性能已经达到甚至优于国际一线品牌。LiCA 系列仪器具备操作流程简便、检测通量高等特点, LiCA 800 仪器单机最高检测速度能够达到 600T/h。公司营销网络已经覆盖 了除港澳台以外的全国所有省份,终端医院覆盖 1,000 余家,其中二级及以上医院占比超过 80%,三级医院占比超过 30%,其中 LiCA 系列产品已在上海长征医院、复旦大学附属肿瘤 医院、国际和平妇幼保健院、上海中西医结合医院等众多三甲医院装机使用。


2020 年公司营业收入为41,820.01万元,较去年同期下降8.02%;净利润为11,702.00万元,较去年同期下降16.77%;扣除非经常性损益后的净利 润为 10,231.20万元,较去年同期下降18.14%。


公司预计 2021 年一季度可实现的营业收入区间为 13,000万元至14,000万 元,同比增 长 120%~137%;实现净利润为4000万元至4600万元,同比增长271%~327%;预计实现归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润为3800万元至4400万元,同比增长 827%~973%。







上市标准




本次发行选择第一套上市标准为:预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。







主营业务




公司是一家主要从事临床免疫化学发光诊断检测试剂和仪器的研发、生产和 销售的高新技术企业,公司产品为基于光激化学发光法的 LiCA 系列诊断试剂和 基于酶促化学发光法的 CC 系列诊断试剂及仪器,主要应用于传染病(如乙肝、 丙肝、艾滋病、梅毒、甲肝、戊肝等)标志物、肿瘤标志物、甲状腺激素、生殖 内分泌激素、心肌标志物及炎症等的检测。







市场地位




在化学发光领域,公司较国外巨头和部分国内龙头在业务规模上偏小,市场占有率较低,国内装机数量和客户覆盖程度仍有一定差距。但公司是行业内少数 掌握并应用光激化学发光法的企业,凭借优异的产品性能,公司在主要依靠传染 病检测项目的情况下即在传染病领域已经建立起优势地位,单机产出优于部分国 内龙头企业。







竞争优势




1
技术与产品优势

光激化学发光法相比其他化学发光技术具有纳米、免洗、光激发的特点。公 司经过多年的研发积累、发展和创新,已建立拥有自主知识产权的光激化学发光 技术平台,并开发了基于该技术平台的 LiCA 系列产品。公司 LiCA 系列产品在 敏感性、特异性、灵敏度和精密度等方面亦表现优异,部分产品的检测性能已经 达到甚至优于国际一线品牌,并且具有检测过程简单快速等特点。


2
专利布局优势

针对已上市和在研产品,公司从产业链角度自上而下统筹、规划,对公司光激化学发光技术平台在产业链的各个环节中可能涉及到的专利技术进行细致、深 入的挖掘和储备,逐步形成了较为完善的专利布局,为 LiCA 系列产品的开发和 拓展构建了坚实的知识产权保护体系。截至 2020 年 7 月 31 日,公司及其子公司 取得已授权境内外专利 101 项,其中发明专利 33 项。


3
研发团队和技术创新优势

公司拥有一支多学科、多层次、结构合理的研发团队,专业涉及生物化学与 分子生物学、化学工程与工艺、预防医学、遗传学、病毒学、机械制造及其自动 化、软件工程等各专业领域,核心技术人员拥有深厚的理论研究功底和丰富的产 业经验,截至 2020 年 6 月 30 日,公司及其子公司研发人员共 122 人,占公司员 工的 20%以上。 


公司保持较高研发投入比例,构建了健全高效的研发体系。报告期内,公司 各年度研发投入逐年递增,研发投入占营业收入的比重均超 10%,持续加码 LiCA 系列试剂、原料和配套仪器的研发。公司研发创新体系按照专业化原则设置,试 剂研发部按照病种进行划分,团队间形成既有合作又有竞争的发展模式。 


公司研发团队和技术创新优势有力促进公司产品的持续丰富和升级。LiCA 系列试剂产品注册证由 2017 年末的 21 项丰富至近 50 项,基本覆盖了国内化学 发光检测临床使用量较大的主要品种。


除进一步增加产品菜单以外,公司也注重原有产品的技术升级。国内首创的 新一代 HIV 抗原/抗体检测试剂采用了双抗体/双抗原夹心技术,能够区分新近感 染和过往感染;公司 HCV 抗原抗体联合检测技术能够同时检测 HCV 抗体和核 心抗原,且能够区分阳性信号来自 HCV 抗原,还是 HCV 抗体,有效缩短 HCV抗体筛查 HCV 病毒感染的窗口期,并提示早期感染病例。截至 2020 年 7 月 31 日,公司已进入临床或者注册评审阶段的在研项目近 20 项。


4
营销团队和完善服务体系优势

公司拥有高效并持续扩大的销售团队,销售网络布局纵深交错。公司的营销 团队分为销售、市场、销售运营、技术服务四个部分,在业务过程中相互协作。公司销售人员精简、高效,人均产出较高。报告期内前三年,公司销售团队在 LiCA 系列产品仅主要覆盖传染病常用检测项目的情况下,实现了 LiCA 系列产 品销售收入年均 45%的复合增长,2019 年度销售人员人均产出超过 500 万元, 单机年均实现收入超 30 万元,客户服务深度领跑行业。公司营销网络已经覆盖 了除港澳台以外的全国所有省份,终端医院覆盖 1,000 余家,其中国际一线品牌 主导的二级及以上医院占比超 80%。


5
并购整合优势

除自主研发外,企业通过并购整合获得新技术和新业务是公司增长和发展的 重要源泉。公司收购博阳生物以后,依靠公司管理层的领导力和丰富的从业经验, 凭借高效的技术转化能力完成了对光激化学发光技术平台的整合,依托强有力的运营整合能力实现了博阳生物运营模式的现代化改造和全方位的提升,促成了 LiCA 系列产品真正的规模化销售和爆发式的收入增长,实现了丰厚而高质量的 利润回报,展现了强大的并购整合能力。LiCA 系列产品收入从 2017 年的 1.39 亿元增长至 2019 年的 2.99 亿元,年均复合增长率超过 45%,2019 年博阳生物经 营性现金净流入达到 1.49 亿元。


6
品牌优势

公司经过数年的积累,在国内化学发光传染病检测领域享有较高品牌知名 度,公司产品已进入全国 1,000 余家医院,二级及以上医院占比超过 80%,三级 医院占比超过 30%,其中 LiCA 系列产品已在上海长征医院、复旦大学附属肿瘤 医院、国际和平妇幼保健院、上海中西医结合医院等众多三甲医院装机使用。凭 借公司性能优异且质量稳定的体外诊断产品、可与国际一线品牌媲美的产品菜单以及优质高效的技术服务支持,公司产品市场占有率有望进一步提升。







募集资金运用方案




科美诊断(688468):国内传染病化学发光检测领域的领先企业







竞争对手




1
安图生物

主要从事体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售,产品覆盖了免疫检测、生化 检测和微生物检测等领域。在化学发光领域,安图生物以板式化学发光起步,逐 步过渡到以管式酶促化学发光为主,检测项目覆盖传染病、肿瘤、糖尿病、激素 等。


2
迈瑞医疗

主要业务包括生命信息与支持、体外诊断、医学影像等领域。在化学发光领 域,迈瑞医疗目前主要采用管式酶促化学发光法,检测项目覆盖了肿瘤、生殖内 分泌激素、甲状腺功能等。


3
新产业生物

主要从事化学发光免疫诊断分析仪器及试剂的研发、生产及销售。在化学发 光领域,新产业主要采用基于异鲁米诺的直接化学发光法,检测项目涵盖甲状腺、 生殖内分泌激素、肿瘤标志物、传染病等。


4
迈克生物

主要从事 体外诊断产品的研究、生产、销售和服务,产品涵盖生化、免疫、血液、分子、 快速检测等多个领域,同时迈克生物代理日立、希森美康等国外体外诊断产品。在化学发光领域,迈克生物曾采用酶促化学发光,近年来已同时拥有直接化学发 光和酶促化学发光两类技术平台,检测项目涵盖传染病、甲状腺激素等。


5
热景生物

主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售。在化学发光领域,热景生物采用磁 微粒化学发光和独特的上转化学发光技术,检测项目涵盖心肌标志物、炎症、肝 纤维化等。







业绩报告




科美诊断(688468):国内传染病化学发光检测领域的领先企业

2020 年公司营业收入为41,820.01万元,较去年同期下降8.02%;净利润为11,702.00万元,较去年同期下降16.77%;扣除非经常性损益后的净利 润为 10,231.20万元,较去年同期下降18.14%。


公司预计 2021 年一季度可实现的营业收入区间为 13,000万元至14,000万 元,同比增 长 120%~137%;实现净利润为4000万元至4600万元,同比增长271%~327%;预计实现归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润为3800万元至4400万元,同比增长 827%~973%。







主要股东




科美诊断(688468):国内传染病化学发光检测领域的领先企业







销售客户




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