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龙高股份(605086):国内陶瓷用高岭土行业的龙头企业

07 04月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:高岭土 陶瓷 龙高股份


龙高股份(605086):国内陶瓷用高岭土行业的龙头企业

个股点评





龙高股份是国内陶瓷用高岭土行业的龙头企业,公司下属东宫下高岭土矿保有资源储量 3,158.82 万吨,为国内特大型优质高岭土矿床, 适宜露天开采。公司高岭土产品具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度 高、成瓷性能好等优点,是中、高档日用陶瓷和工艺美术瓷的优质原材料。随着国内资源的不断开采利用,以及行业因环保问题的整顿,部分同行业公司存在被关停的风险。而公司是国家级绿色矿山单位,矿产资源节约与综合利用先进适用技术推广应用示范矿山,且矿山储量较大, 因此在中高端市场领域的市场占有率仍有上升的空间。根据中国非金属矿工业协会粘土矿物专委会的测算,最近三年发行人在国内陶瓷行业应用市场的市场占有率分别为 10.22%、11.69%和 12.03%,近三年市场占有率稳步提升。


2020 年公司实现的营业收 入为22,460.09万元,较上年同期减少5.39%;归属于母公司股东的净利润为 7,621.19万元,较上年同期减少7.55%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,594.85万元,较上年同期增长0.66%。


依据公司目前预计情况,2021 年 1-3 月,公司营业收入预计金额为 4,231.05 万元至 4,586.49 万元,预计增长 8.46%至 17.57%,归属于母公司股东的净利润为 1,214.93 万元至 1,399.09 万元,预计增长 14.24%至 31.55%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,208.02 万元至 1,392.18 万元,预计增长 14.78%至 32.28%。







主营业务




公司专注于高岭土的采选、加工和销售,以及相关技术研发业务,是国内日 用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。







行业地位




根据中国非金属矿工业协会粘土矿物专委会的测算,最近三年发行人在国内 陶瓷行业应用市场的市场占有率分别为 10.22%、11.69%和 12.03%,近三年市场占有率稳步提升。


公司原矿和精矿产品因品位较高,品质稳定,适用于中高端日用陶瓷、工艺 美术瓷等。从未来发展趋势看,随着国内资源的不断开采利用,以及行业因环保 问题的整顿,部分同行业公司存在被关停的风险。而发行人是国家级绿色矿山单 位,矿产资源节约与综合利用先进适用技术推广应用示范矿山,且矿山储量较大, 因此在中高端市场领域的市场占有率仍有上升的空间。


从发展战略和经营策略来看,发行人生产经营并不以大幅提升市场占有率为 战略重心,而是综合市场需求状况的变动,灵活调整高岭土开采和深加工规模。发行人作为陶瓷用高岭土行业的龙头企业,上述经营策略也有利于维持行业价格 稳定,避免因出于扩大市场份额目的而导致行业运行产生较大波动,甚至陷于恶 性竞争状态,有利于促进高岭土行业良性运行和可持续健康发展。


公司高岭土产品具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性 能好等优点,是中、高档日用陶瓷和工艺美术瓷的优质原材料。目前国内高端陶 瓷用高岭土供应商主要为发行人、福建新汉唐非金属材料有限公司、韶关市骏裕 高岭土有限公司、云南西双版纳万祥矿业有限责任公司、湖南华阳非金属功能材 料科技有限公司、广西兖河矿业有限公司等。根据中国非金属矿工业协会粘土矿物 专委会的统计,2019 年上述企业在陶瓷行业应用市场的份额如下:

龙高股份(605086):国内陶瓷用高岭土行业的龙头企业







竞争优势





1
资源优势

资源储量优势是保存公司竞争力的基础条件。我国非煤系高岭土矿床规模以 中小型为主,公司拥有的龙岩东宫下矿区是我国特大型优质高岭土矿,经福建岩 土工程勘察研究院 2012 年 7 月 26 日出具的《福建省龙岩市东宫下矿区西矿段高 岭土矿资源储量核实报告》认定,并经福建省国土资源评估中心评审,矿山 1987 年时的原矿探明储量高达 4,976.03 万吨,依据龙岩市新罗区自然资源局于 2020 年 4 月 11 日出具的《2019 年度矿山矿产资源储量年报审核认定表》,截至 2019 年 12 月 31 日,东宫下高岭土矿保有资源储量 3,158.82 万吨。


东宫下高岭土矿石类型为花岗岩风化形成的砂质高岭土和极少量淋滤形成 的软质高岭土,自然白度高,含铁钛等有害杂质低,具有较好的可塑性,主要用 于生产高档日用陶瓷和工艺美术瓷,供应给广东潮州、福建德化、山东临沂等国 内主要日用陶瓷产区。制瓷配方料的收缩大小是非常重要的技术质量指标之一,东宫下高岭土的干燥和烧成收缩较小,能够显著提高成品率。 


2
技术研发优势

公司高度重视技术研发,形成了显著的技术优势,技术中心被评为福建省省 级企业技术中心。公司自主研发了配采配矿技术、陶瓷用超级龙岩高岭土的开发 技术、提高高岭土淘洗率的方法、高岭土配浆工艺的自动化控制系统技术、系统 除铁增白产业化技术、综合利用及配方研究等一系列专有技术。


通过配矿技术的应用,有效应对矿石质量波动的影响,提升高岭土的 利用率和价值量,保持产品品质稳定性。公司进行了《高岭土矿石精细化开采与配矿方法研究》《微机自动配浆及设备监控系统研发》等课题的试验研究及产业 化应用,在原矿生产过程中合理进行配矿均化,在精矿生产过程中应用自动配浆 及设备监控系统,自动完成配浆过程。


3
品质优势

日用陶瓷、工艺美术瓷制品对陶瓷的坯体白度、外观形状、亮度和产品一致 性要求较高,直接导致陶瓷企业对配方原料的理化指标要求较高的同时,也对原 料品质的稳定性有严格要求,因此,产品的理化指标优质和品质稳定是陶瓷用高 岭土行业竞争的关键要素,也是公司最核心的竞争优势之一。


一是,公司东宫下高岭土矿资源品位高,铁钛含量、自然白度、烧成白度、 可塑性等重要指标十分突出,是其产品品质的基础性保障。 


二是,公司建立完善《产品质量监控办法》《高岭土原矿、三级瓷石(粉) 入库质量监控管理制度》《调矿作业指导书》《选厂用原矿质量抽检办法》《质检 作业指导书》等质量控制制度体系,对产品实施全过程的监视和测量,确保产品 符合《高岭土产品标准(企业标准)》的要求,并且配置激光粒度仪、多元素快 速分析仪等及时监测高岭土的可塑性、强度、收缩等指标。 


三是,公司通过配矿、除铁增白、超细磨等工艺和生产技术的创新不断提升 产品品质及其稳定性。具体来看,公司在高岭土原矿生产过程中,根据质量填图合理安排生产工作面、确定配矿比例,加强生产现场管理和南北采场的配采配矿, 对原矿进行过筛、分拣、配矿均化,确保同一批次质量均匀、不同批次质量稳定。


4
资源综合利用优势

高岭土在开采过程中,在矿区的边缘或底部会产生部分指标较为低劣的矿产 品。公司在生产过程中加强了地质编录和质量填图工作,据此合理安排生产工作 面、确定配矿比例,对价值较低的高钾钠、低铝、低淘洗率的二级高岭土矿与质 量较好的高岭土原矿进行合理配矿,使其满足用户的需求标准,提高了矿产资源 的回采率以及产品品质的稳定性。


随着开采台阶的下降,会出现风化程度较低、低淘洗率、高钾钠的高岭土原 矿,公司根据这种矿石的质量特点,一方面通过原矿配矿提升品质,一方面用于 直接生产高白度高钾钠原矿,实现较高的经济效益。


公司东宫下高岭土部分矿体中,因母岩风化不彻底,存在夹石率较高的情况, 产生瓷石与高硅石。公司将其回收利用,作为日用陶瓷、地砖、卫生洁具陶瓷等 陶瓷原料。瓷石、高硅石的综合利用,不仅大幅缓解了排土场库容压力,还创造 了可观的经济效益。同时,东宫下高岭土矿的矿石类型为砂质高岭土,原矿中砂 质含量较高,选矿过程产生大量的粗砂和底流,公司通过开发粗砂、螺旋返砂在 陶瓷原料中的利用,提升矿山整体综合利用。


5
规模优势

公司的单体矿区储量、开采规模及年产销量在业内均处于领先地位,具有明显的规模优势。公司高岭土年开采能力达 60 万吨/年,在行业内均处于领先地位, 配矿、磨剥、除铁等技术已经成为公司提高产品性能指标、品质稳定性和经济效 益的重要手段。







竞争对手



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募集资金运用方案




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业绩报告




龙高股份(605086):国内陶瓷用高岭土行业的龙头企业

2020 年公司实现的营业收 入为22,460.09万元,较上年同期减少5.39%;归属于母公司股东的净利润为 7,621.19万元,较上年同期减少7.55%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,594.85万元,较上年同期增长0.66%。


依据公司目前预计情况,2021 年 1-3 月,公司营业收入预计金额为 4,231.05 万元至 4,586.49 万元,预计增长 8.46%至 17.57%,归属于母公司股东的净利润为 1,214.93 万元至 1,399.09 万元,预计增长 14.24%至 31.55%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,208.02 万元至 1,392.18 万元,预计增长 14.78%至 32.28%。







主要客户




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