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霍莱沃(688682):国内领先的相控阵测试及电磁场仿真企业

09 04月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:仿真软件 航空航天 校准 霍莱沃


科创板新股系列:

上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司

个股点评






霍莱沃是国内领先的相控阵测试及电磁场仿真企业,主要为雷达和无线通信领域提供用于测试、 仿真的系统、软件和服务,并提供相控阵部件等相关产品。公司依托自主研发的电磁场仿真分析与相控阵校准测试核心算法技术,形成 了相控阵校准测试系统、相控阵相关产品、电磁场仿真分析验证业务和通用测试 业务。公司技术先进性与研发产业化主要代表产品为高精度多通道相控阵测量系 统,该系统采用多探头中场校准技术和平面近场多探头测试技术,能够实现相控 阵一致性校准优化和波束性能测试,加速相控阵雷达的研发和生产效率。公司自主研发的高精度多通道相控阵测量系统成果近年来已被中国电子科 技集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等多 家国防科工集团的下属单位采用。公司以相控阵校准测试技术为核心,快速开拓和发展 5G 基站测试业务,并已成为 中兴通讯 5G 基站产线测试系统的主要供应商之一。


2020 年度,公司营业收入为 22,919.87 万元,较上年同期增加 35.83%;归属 于母公司股东的净利润为 4,462.80 万元,较同期增加 29.09%;扣除非经常性损益后的净利 润为4,147.85万元,较去年同期上涨31.40%。


公司预计 2021 年 1-3 月实现收入4,467.83万元,相同比增长32.85%;预 计实现归属于母公司股东的净利润403.69万元,同比增长17.15%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润379.09万元 ,同比增长23.44%。







上市标准




本次发行选择第一套上市标准为:预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。







主营业务




公司致力于电磁场的测试和仿真,依托自主研发的电磁场仿真分析与相控阵 校准测试核心算法,围绕相控阵的设计、研发、生产和应用阶段,主要为雷达和 无线通信领域提供用于测试、仿真的系统、软件和服务,并提供相控阵部件等相 关产品。







市场地位




公司是行业内从事电磁场仿真分析和相控阵校准测试细分领域具有高知名 度和强竞争力的高新技术企业。通过对比行业主流水平的技术指标,公司自主研 发的平面近场多探头测试核心技术、微秒级实时控制技术量化指标较行业同业主 流水平及主要企业具有竞争优势。公司的多探头中场校准测试技术、多通道有源 参数测试技术、在轨校准技术、方向图综合优化技术、复杂电磁环境系统级仿真 技术和相控阵快速设计与优化技术未获得同行业主要企业技术指标。


公司研发能力突出,以电磁场仿真分析与相控阵校准测试关键技术为核心, 组建了一支具有自主创新能力的研发团队,建立了上海市院士专家工作站,取得 了上海市浦东新区研发机构认证,并与天线与微波技术国家级重点实验室建立了 天线测量技术联合实验室。公司自设立以来持续进行研发投入,已形成专利 11 项,软件著作权 74 项,积累了复杂电磁环境系统级仿真技术、相控阵快速设计 与优化技术、平面近场多探头测试技术、多探头中场校准技术等多项核心技术。


基于公司的技术优势,公司具有为卫星通信、机载雷达、舰载雷达和陆基雷达等多个领域提供仿真和测试产品的项目经验,其中包括“嫦娥工程”、“北斗卫 星”、“高分三号卫星”等多项具有高知名度、高难度的项目,品牌效应明显。


报告期内,公司与中国电子科技集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、 中国电子信息产业集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国船舶重工集 团有限公司、中国航空工业集团有限公司等国防科工集团的下属单位建立了良好 的合作关系,在行业中具有较高的品牌知名度。 


此外,随着相控阵技术在 5G 通信和车载毫米波雷达等领域的广泛应用,公司以相控阵校准测试技术为核心,快速开拓和发展 5G 基站测试业务,并已成为 中兴通讯 5G 基站产线测试系统的主要供应商之一。







竞争优势




1
技术研发优势

公司积极开展研发合作,通过与工程院院士合作,设立了上海市院士专家工作站,并与天线与微波技术国家级重点实验室建立了天线测量技术联合实验室, 以提升企业前沿技术领域的研究能力和创新能力。


通过对比行业主流水平的技术指标,公司自主研发的平面近场多探头测试核 心技术、微秒级实时控制技术量化指标较行业同业主流水平及主要企业具有竞争 优势。 


公司的多探头中场校准测试技术、多通道有源参数测试技术、在轨校准技术、 方向图综合优化技术、复杂电磁环境系统级仿真技术和相控阵快速设计与优化技 术未获得同行业主要企业技术指标。


公司在相控阵领域先后开发了相控阵快速设计与优化技术、平面近场多探头 测试技术、多探头中场校准技术等多项核心技术,其中基于平面近场多探头测试 技术、多探头中场校准技术的产品自主研发的高精度多通道相控阵测量系统达到 国际先进水平。基于公司的技术优势,公司先后为十余项国家、行业重要项目提 供技术支持,并参与制定了 3 项国家标准。


2
算法优势

公司在国内相控阵领域市场进入较早,伴随着相控阵行业的发展,公司不断 突破并积累领先的核心算法经验。凭借着公司的核心算法优势,公司在行业中一 直提供技术前沿产品,在国家、行业多个重要项目得到应用。在项目实践过程中, 公司的核心算法根据应用环境的电磁场特点持续改进,在卫星通信、机载雷达、 舰载雷达和陆基雷达等多个领域的广泛应用。 


公司是能行业内为数不多能同时掌握仿真和测试两种算法的企业,公司在项 目交付上能灵活运用两种算法,利用两种算法的相互验证为客户提供精确、快速 的技术服务,其中仿真算法可以为测试优化调整提供手段验证,测试算法对仿真 结果进行验证。公司通过两种算法的交替验证,一方面能验证算法本身的准确性 和有效性,另一方面能持续实现算法的优化和升级。基于公司算法的优化和升级 能力,公司可以快速切入新的业务领域,开拓新的业务类型。


3
自主可控的优势

在相控阵校准测试领域,公司现阶段已自主开发了嵌入相控阵测试设备内部 的校准和测试软件,集控校准测试仪器设备。在相控阵测试系统的仪器设备方面, 公司也形成了高精度机械定位设备、专用测量设备、实时控制器等关键硬件的研 制能力。


在电磁场仿真分析验证领域,公司现阶段已自主开发了嵌入核心算法的复杂 电磁环境的电磁场仿真分析软件,综合应用多种电磁算法技术,将真实复杂电磁 环境对通信与雷达系统的效应转变为无线信道数学模型,实现真实应用环境下电 磁信号传播的快速动态仿真和应用仿真。


4
丰富的项目经验优势

公司以“嫦娥探月”工程为契机进入电磁场仿真分析验证市场,通过多年在 电磁场专业领域的深耕发展,公司先后参与了多个国家重要项目。公司多年来通 过多个国家重要项目的经验积累,围绕相控阵的设计、研发、生产和应用阶段, 在相控阵领域具有丰富的项目经验优势。


随着相控阵技术的应用发展,相控阵技术在卫星通信、机载雷达、舰载雷达 和陆基雷达等多个领域的广泛应用,公司先后提供多种雷达型号的相控阵校准测 试系统。2015 年,北斗二号卫星成功发射,相控阵天线顺利进入在轨工作状态, 公司为其提供相控阵天线在轨校准实施方案,突破了校准算法关键技术,首次将 相控阵天线在轨校准新技术应用于航天领域;2016 年,高分三号卫星发射入轨, 公司的相控阵校准测试系统使用了平面近场多探头测试技术,实现了其大型相控 阵天线方向图的高精度测试及快速评估;2020 年,北斗三号全球卫星导航系统 正式开通,公司承担了北斗三号星载相控阵通道测试、校准及可靠性验证测试等任务。


5
优质的客户资源优势

公司成立以来,通过不断的技术创新,与行业内国防科技工业领域客户形成 良好的客户关系,其中主要的客户为中国电子科技集团有限公司、中国电子信息 产业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、 中国船舶重工集团有限公司、中国航空工业集团有限公司等六家国防科工集团的 下属单位,在细分市场领域建立了较高的客户认可度和品牌影响力。







募集资金运用方案




霍莱沃(688682):国内领先的相控阵测试及电磁场仿真企业







竞争对手




1
航天工业发展股份有限公司

是一家致力于军用产业和民用产业领域的高新技 术公司,以信息技术作为主业和基业,目前主要业务涵盖电磁科技工程、通信指控、网络信息安全、微系统、海洋信息装备等五大领域。其中,电磁科技工程涵 括了电子蓝军、电磁防护及仿真应用等业务。


2
北京华力创通科技股份有限公司

专注于国内国防、政府及行业信息化技术与创新 应用,主营业务覆盖了卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统、轨道交通等国家战略新兴产业领域,向用户提供先进的技术、产品、系统解决方案及服 务。


3
江苏雷科防务科技股份有限公司

其主要业务包括雷达系统业务群、智能弹药业务 群、卫星应用业务群、安全存储业务群、智能网联业务群的相关产品研发、制造 和销售。其中,雷达系统业务群主要包括新体制雷达系统、雷达高速实时信号处 理、全频段相控阵、雷达测试仿真等,具有丰富的行业经验。


4
中电科仪器仪表有限公司

公司以中国电科第四十、四 十一研究所为核心,主要从事电子测量仪器、自动测试系统、微波毫米波部件、 元器件以及各类电子应用产品研究、开发、设计和销售。







业绩报告




霍莱沃(688682):国内领先的相控阵测试及电磁场仿真企业

2020 年度,公司营业收入为 22,919.87 万元,较上年同期增加 35.83%;归属 于母公司股东的净利润为 4,462.80 万元,较同期增加 29.09%;扣除非经常性损益后的净利 润为4,147.85万元,较去年同期上涨31.40%。


公司预计 2021 年 1-3 月实现收入4,467.83万元,相同比增长32.85%;预 计实现归属于母公司股东的净利润403.69万元,同比增长17.15%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润379.09万元 ,同比增长23.44%。







主要股东




霍莱沃(688682):国内领先的相控阵测试及电磁场仿真企业







销售客户




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