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同飞股份(300990):国内知名工业制冷设备制造企业

26 04月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:电子制冷 股票 投资 制冷设备 同飞股份


同飞股份(300990):国内知名工业制冷设备制造企业

个股点评





同飞股份是国内知名工业制冷设备制造企业,公司产品主要包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器等四大类,上述产品应用涵盖多个工业制冷领域。液体恒温设备主要 应用于数控装备(包括数控机床、激光设备等),电气箱恒温装置主要应用于数 控装备电气控制柜、激光器柜体、电力电子装置的电气控制箱制冷,纯水冷却单 元主要应用于电力电子装置,特种换热器则主要应用于工业洗涤设备。在数控装备制冷领域公司已成为北京精雕科技集团有限公司、宁波海天精工股 份有限公司、武汉锐科光纤激光技术股份有限公司、德国埃马克集团、瑞士 GF 阿奇夏米尔集团等国内外知名企业的供应商;在电力电子装置制冷领域,公司则拓展了包 括思源清能电气电子有限公司、西门子(中国)、新风光电子科技股份有限公司、 广东明阳龙源电力电子有限公司、特变电工西安电气科技有限公司、山东泰开电 力电子有限公司等行业内重要客户。


2020 年公司实现的营业收 入为61,228.56万元,较上年同期增长46.28%;归属于母公司股东的净利润为 12,473.82万元,较上年同期增长68.46%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为12,258.22万元,较上年同期增长79.02%。


公司预计 2021 年第一季度营业收入为 13,830.06 万元-16,072.78 万元,较上年的变动幅度为 94.01%-125.48%,预计归属于母公 司所有者的净利润为 2,592.90 万元-3,046.44 万元,较上年的变动幅度为 122.29%-161.17%,预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,592.90 万元-3,046.44 万元,较上年的变动幅度为 121.08%- 159.76%。







主营业务




公司主营业务为工业制冷设备的研发、生产和销售。公司自成立以来,一直 致力于工业制冷设备的研发。公司目前已主要形成了液体恒温设备、电气箱恒温 装置、纯水冷却单元和特种换热器四大类产品,并成为目前以数控装备、电力电 子装置制冷为核心应用领域的工业制冷解决方案服务商。







行业地位




公司的主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元以及特种换热器,产品系列多,且涉及的下游应用领域广泛。关于公司主要产品的市场 份额,目前尚无总体市场容量、市场占有率等公开数据。


数控装备(主要包括数控机床和激光设备)制冷领域是目前公司产品应用占 比最大的领域。国内生产厂商较多,但普遍规模较小;目前公司已成为北京精雕 科技集团有限公司、宁波海天精工股份有限公司、武汉锐科光纤激光技术股份有 限公司、德国埃马克集团、瑞士 GF 阿奇夏米尔集团等国内外知名企业的供应商, 是国内数控装备制冷领域具备业务规模和产品覆盖面的主要厂商之一。


从公司下游客户角度,在数控机床领域,德国埃马克集团是世界重要数控倒 立式机床生产商,具有领先的市场地位;瑞士 GF 阿奇夏米尔集团是模具/工具制 造及高精度零件生产领域中全球领先的机床、自动控制解决方案及服务供应商;北京精雕科技集团有限公司以及海天精工(601882)均系国内领先的高端数控机 床生产商。


在激光产业领域,欧美地区起步较早,激光产品应用的技术先进程度、渗透 优势明显,并涌现出一批知名的激光领域企业,诸如美国相干(Coherent)、美 国 IPG 光电、德国通快(Trumpf)、瑞士百超(Bystronic)、日本天田(Amada) 等。相较于全球激光产业的发展历程,中国起步较晚,目前我国形成了华中地区、 珠三角地区、长三角地区和环渤海地区四大激光产业集群。


在激光加工设备领域,公司已成为通快(中国)有限公司、百超(天津)激 光技术有限公司、天田(中国)有限公司、华工法利莱切焊系统工程有限公司、 武汉华日精密激光股份有限公司(华工科技下属公司)、佛山市宏石激光技术有 限公司、江苏金方圆数控机床有限公司、深圳市海目星激光智能装备股份有限公 司、济南邦德激光股份有限公司、奔腾楚天激光(武汉)有限公司等国内外知名 激光设备企业供应商。其中:德国通快系全球激光技术及系统的领导制造商之一;瑞士百超、日本天田系国际一流的激光设备制造企业;华工科技(000988)系国内知名的激光设备、光通信器件生产商,激光设备行业的龙头企业,2019 年营 业收入 55 亿元,在我国激光设备行业总营收排名第二.


电力电子装置制冷领域目前国内市场集中度相对较高,该领域形成了以广州 高澜节能技术股份有限公司为代表的少数几家公司为主的竞争格局。公司的纯水 冷却单元产品可用于输变电行业、电气传动、新能源发电等领域,目前公司已成 为思源清能电气电子有限公司(思源电气下属公司)、西门子(中国)、新风光 电子科技股份有限公司(以下简称“新风光”)、广东明阳龙源电力电子有限公 司、特变电工西安电气科技有限公司(特变电工下属公司)、山东泰开电力电子 有限公司等知名企业的供应商。公司的下游客户均在其所在行业具有较高的知名 度。在输变电行业,思源电气(002028)系目前该行业中能够覆盖电力系统中一 次设备、二次设备、电力电子装置的产品制造和解决方案的少数几个厂家之一, 主要客户包括国家电网、南方电网等(数据来源:思源电气 2019 年年度报告);新风光电子科技股份有限公司在高压 SVG、高压变频器的市场占有率在国内排名 前列,2019 年高压 SVG 市场份额 8.22%(数据来源:新风光招股说明书)。特变 电工(600089)拥有较为完整的输变电设备体系,在高压、超高压、特高压变压 器领域市场占有率排名国内前列(数据来源:特变电工 2019 年年度报告、中国 高压电器网)。基于我国电力电子装置行业发展的良好态势,公司将进一步积极 拓展该市场。







竞争优势





1
优质的客户群体和高效的客户服务

通过多年市场开拓和经营合作,公司已在数控装备制冷领域积累了一批稳定、 优秀的客户群体,目前公司已成为北京精雕科技集团有限公司、宁波海天精工股 份有限公司、武汉锐科光纤激光技术股份有限公司、德国埃马克集团、瑞士 GF 阿奇夏米尔集团等国内外知名企业的供应商,是国内数控装备制冷领域具备业务 规模和产品覆盖面的主要厂商之一。在电力电子装置制冷领域,公司则拓展了包 括思源清能电气电子有限公司、西门子(中国)、新风光电子科技股份有限公司、 广东明阳龙源电力电子有限公司、特变电工西安电气科技有限公司、山东泰开电 力电子有限公司等行业内重要客户,为后续发展奠定了基础。


公司注重客户服务,制定了销售人员定期回访客户的机制,充分了解客户需 求,改进原有产品和服务。公司在本部、重庆等地建立了售后服务机构,辐射区 域内的客户售后服务工作,在客户提出需求后能够及时到达客户现场解决问题。公司高效率的客户服务取得了客户认同,如 2019 年度,公司被埃马克(中国)机械有限公司评为“2019 杰出供应商”、被思源清能电气电子有限公司评为“优 秀供应商”等。


2
丰富的产品结构及广泛的应用市场

公司生产的产品主要包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和 特种换热器等四大类,上述产品应用涵盖多个工业制冷领域。液体恒温设备主要 应用于数控装备(包括数控机床、激光设备等),电气箱恒温装置主要应用于数 控装备电气控制柜、激光器柜体、电力电子装置的电气控制箱制冷,纯水冷却单 元主要应用于电力电子装置,特种换热器则主要应用于工业洗涤设备,相对于同 行业通常将业务定位于某一个应用市场而言,公司下游覆盖面较广,同时公司也 在不断拓展新的应用领域,如公司为中核集团“质子治疗 230MeV 超导回旋加速 器”产品中提供了制冷方案,产品实现了在医疗设备上的应用;另外公司下游数 控装备行业作为工业基础行业,涉及消费电子、航空航天、汽车、船舶、轨道交 通、通讯、电力等各行各业,具备容量大的特征。


3
产品质量优势

公司注重产品质量控制,走精品化产品路线。公司建立了完善的质量管理体 系,制定了涵盖采购、生产、研发等环节的一系列质量控制制度,并设立了质管 部,严格执行该制度。为确保产品品质,公司研制的每一个新产品均需经过设计 评审和技术委员会论证;在产品生产过程中依据工艺文件,对每一道工序和工艺 关键节点进行自检和互检;在产品入库前进行成品检验。公司将员工绩效与质量 控制过程相结合,充分调动员工参与质量控制的积极性,强化各岗位的品质管控。通过一系列的质量控制措施,产品故障率保持在较低水平。


公司通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证;主要系列产品包括水冷却机、 油冷却机、激光水冷却机、电气箱温湿度调节机等通过 CE 认证;部分产品通过 UL 认证;“MCWI-10C 高精度电主轴用变频水冷却机”获得中国机床工具工业协 会颁发的第十届中国数控机床展览会(CCMT2018)春燕奖;公司获得首届“廊坊市政府质量奖”,2019 年再次获得“廊坊市政府质量奖”,2017 年被河北省质 量技术监督局评为“河北省质量效益型企业”。


4
优秀的供应商体系

公司生产所用主要原材料及部件大多为同类商品的知名品牌,其中国际知名 的包括谷轮压缩机、松下压缩机、格兰富水泵、EBM 风机、丹佛斯阀件和施耐德 电器元件等,国内知名的包括海立股份(压缩机)、中金环境(水泵)、利欧股 份(水泵)、微光股份(风机)等,公司以高标准要求选购原材料及部件,奠定 了产品的质量基础。公司依托建设优质的供应商体系,并通过优胜劣汰,予以不 断优化,藉此提升工业制冷设备的部件品质,优化整机性能。由此,公司建立起 具有较高品质的上下游供应商和客户服务体系,互为督促,互为学习,以期生产 出性能和品质更为优异的产品,博取更高的市场声誉。


5
研发创新和技术优势

经过多年的稳步发展,公司经营规模逐步增长且盈利质量良好,为研发的持 续投入奠定了较好的资金基础。公司每年综合考虑资本情况、经营状况、下游市 场需求及技术发展方向等因素稳步增加研发投入资金规模。公司拥有覆盖多学科 领域、年龄结构合理、技能优势互补、分工合作紧密的研发团队。


在技术积累方面,公司通过多年的业务实践已形成了涵盖热工、控制、节能 等领域的核心技术,核心技术对应的专利覆盖工业制冷设备的基础工作环节,并 与下游核心运用领域紧密结合。公司的技术先进性体现在集工业制冷解决方案设 计、部分重要制冷功能部件的制造生产、控制系统的自主研发以及关键生产工艺 于一体的整体业务实施能力和对应的核心技术研发方面。







竞争对手




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募集资金运用方案




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业绩报告




同飞股份(300990):国内知名工业制冷设备制造企业

2020 年公司实现的营业收 入为61,228.56万元,较上年同期增长46.28%;归属于母公司股东的净利润为 12,473.82万元,较上年同期增长68.46%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为12,258.22万元,较上年同期增长79.02%。


公司预计 2021 年第一季度营业收入为 13,830.06 万元-16,072.78 万元,较上年的变动幅度为 94.01%-125.48%,预计归属于母公 司所有者的净利润为 2,592.90 万元-3,046.44 万元,较上年的变动幅度为 122.29%-161.17%,预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,592.90 万元-3,046.44 万元,较上年的变动幅度为 121.08%- 159.76%。







主要客户




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