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依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业

06 05月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:宠物用品 宠物 护理 依依股份 卫生

依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业

个股点评


依依股份是国内卓越的卫生护理用品生产企业,公司主要产品包括一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等,个人卫生 护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。公司先后研发出具有固定贴、防滑、诱导剂等多种实用性能的宠物卫生护理 用品,拥有上千种规格型号,形成了完整的产品体系。公司销售区域遍布美国、 日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区。公司以美国、日本、 欧洲等地大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台为主 要客户,包括 PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本 JAPELL、日本 ITO、 日本山善、日本永旺、英国 Pets at home、巴西 Zeedog 等知名企业。2020 年公司宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例为36.33%。


公司预计2020年实现收入124,100.96万元, 同比增长20.76%;实现归属于母公司股东净利润19,446.23万元;同比增长82.16%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润18,329.80万元,同比增长76.77%.


公司预计 2021 年第一季度实现营业收入 30,961.47 万元,同比上升 40.55%;归属于母公司股东的净利润预计为 3,325.59 万元,同比上升 17.43%;扣除非经 常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 3,273.77 万元,同比上升 16.12%。



主营业务
公司主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售,其中,一 次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用 品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等,个人卫生护 理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤、口罩等。


主营业务收入构成

依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业



行业地位

公司自 2003 年开始从事宠物一次性卫生护理用品的研发、生产和销售。历 经近 20 年的技术积累、市场沉淀,公司在宠物一次性卫生护理用品领域形成了 具有竞争力的精细生产能力、质量与成本控制能力、规模化生产能力、产业链保 障能力、研发设计能力。


公司先后研发出具有固定贴、防滑、诱导剂等多种实用性能的宠物卫生护理 用品,拥有上千种规格型号,形成了完整的产品体系。公司销售区域遍布美国、 日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区。公司以美国、日本、 欧洲等地大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台为主 要客户,包括 PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本 JAPELL、日本 ITO、 日本山善、日本永旺、英国 Pets at home、巴西 Zeedog 等;同时,公司将无纺布 生产纳入产业链体系,可有效控制无纺布及产品质量,控制无纺布成本大幅波动, 增强公司竞争力。


报告期内,公司产品出口额占海关同类产品出口额的比例情况如下:

依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业

2018 年-2020 年,公司以宠物垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理 用品出口额占国内海关同类产品出口额的比例分别为 33.22%、33.08%、 36.33%,接近出口市场规模的三分之一,市场占有率水平较高,且呈现稳定 增长态势,市场地位较为稳固,市场占有率排名领先。


报告期内,宠物一次性卫生护理用品市场供给在以公司为代表的规模化 生产厂商的持续努力下,为需求不断增加的市场提供了强有力的生产供应保 障。同时,在供给保障稳定的同时,全球宠物用品市场需求持续稳定增长, 其中,美国、欧洲、日本等发达国家市场作为宠物用品传统主导市场,由于 家庭收入水平较高,且宠物由于情感因素在家庭中的地位与角色越来越重 要,其宠物行业市场规模呈现平稳增长态势,并保持了较为稳定的宠物数量 及家庭宠物拥有比率,为以公司为代表的规模化生产厂商提供了重要发展机 遇。亚洲尤其是中国等新兴宠物一次性卫生护理用品市场,受益于居民收入 水平的持续增长,同时由于国家老龄化程度加深,以及青年群体生活方式的 转变等多重因素的影响,国内居民宠物饲养逐渐增多,市场规模与需求均呈 现稳定上升趋势。


根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计数据,2018 年国内宠物卫 生用品生产企业为 64 家,其中,除公司以外,规模较大的生产商主要有芜 湖悠派护理用品科技股份有限公司、江苏中恒宠物用品股份有限公司和山东 晶鑫无纺布制品有限公司。根据中国海关统计数据,报告期内,公司以宠物 垫、宠物尿裤为主的宠物一次性卫生护理用品出口额占国内海关同类产品出 口额的比例均接近出口市场规模的三分之一,市场占有率排名领先。



竞争优势
1
精益化管理优势

一次性卫生护理用品制造行业属于劳动密集型行业,管理水平的高低很大程 度上决定了公司在行业内的竞争力。公司自成立以来,一直高度重视企业生产管 理体制,将生产管理的完善视为提升产品质量的重要手段,提升公司竞争力的重 要环节。 


公司执行高标准的 6S 管理方法,构建精细的管理体系。6S 管理即指整理、 整顿、清扫、清洁、安全和素养。公司将 6S 管理理念制作成车间管理制度,作 为各车间学习的重要材料,也作为新员工入职培训内容的重要组成部分,确保员 工从入职第一天就开始接触学习 6S 管理方法。为确保 6S 管理方法落到实处,由 公司高管牵头,车间主任监督管理,各车间工作人员贯彻落实,切实推进 6S 管 理方法由“形式化”向“行事化”转变,并最终实现“习惯化”,使 6S 管理方 法成为员工日常行为习惯的一部分。6S 管理方法的执行不仅有利于保持办公场 所、生产车间等地工作场所干净整洁,塑造良好的企业形象,而且有利于培养员 工标准化工作习惯,减少生产的辅助时间,大幅度提高工作效率。 


公司具备高效的物流和仓储管理能力,能够使物料在公司内部流动以及产品 从公司到客户的流动及时准确,能够为客户提供较短的供货周期以及稳定高效的 供货保障。


2
产品质量和成本控制优势

公司一直以来追求卓越的产品品质,在 20 多年的一次性卫生护理用品研发、 生产过程中,不断总结经验,形成了具有核心竞争优势的产品质量控制体系。同 时,公司作为美国、日本、欧洲等地大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及 宠物用品网上销售平台如 PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本 JAPELL、 日本 ITO、日本山善、日本永旺、英国 Pets at home、巴西 Zeedog 等宠物卫生护 理用品品牌的供应商近 20 年以来,针对不同客户对产品的质量、性能等方面的 需求特点,不断完善公司产品质量体系。公司建立了包括采购、生产、仓储、运输等环节在内的全面质量控制体系,通过了 ISO9001:2015 国际质量管理体系认 证,在采购、生产、产品验收环节均严格进行质量检测和生产管理。在原材料选 用控制方面,建立了严格的供应商考核评审系统,选择了行业内知名品牌供应商, 从源头保证原材料的质量,并对每批原材料进行抽检,确保原材料质量符合产品 所需标准;在原材料配方方面,针对不同产品需求,严格控制每单位产品中不同 原料的配比比例;在工艺方面,通过不断优化工艺,提升产品性能;在产品检验 方面,在生产过程中对产品生产过程进行控制,生产完成后按照客户要求由第三 方或客户自行进行产品质量检验。


3
稳定优质的客户资源优势

美国、欧洲、日本的宠物一次性卫生护理用品市场规模较大,大型商超、宠 物用品专营品牌运营商和电商平台占据了大部分市场销售渠道。经过近 20 年的 耕耘和积累,公司已形成以美国、欧洲、日本大型商超、宠物用品专营品牌商和 电商平台为主的客户资源体系。上述客户在供应商的选择上有着严苛的程序,包 括经营资质、生产规模、技术水平、产品品质、货物交货周期等多个方面,是对 供应商的综合能力的考查。


公司凭借其对宠物卫生用品市场需求的敏锐观察及反应,过硬的产品品质, 较强的综合生产管理能力,成为美国、日本、欧洲等地大型连锁零售商、专业宠 物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台如 PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、 日本 JAPELL、日本 ITO、日本山善、日本永旺、英国 Pets at home、巴西 Zeedog 等的供应商。公司根据终端消费者的消费习惯开发具有不同功能的宠物卫生用 品,获得了客户的长期认可,与客户之间保持着稳定的合作关系。


4
规模化生产优势

长期且稳定的提供宠物卫生护理用品的规模化生产服务,满足客户多样化的 产品需求,是公司核心竞争优势的重要体现。一方面,原材料中的绒毛浆属于国 际贸易的大宗商品,同时,卫生纸、流延膜等原材料行业生产企业众多,行业竞 争较为激烈,公司通过规模化采购各项原材料,可有效降低原材料采购成本。另 一方面,公司自 2003 年开始生产第一款宠物垫,历经近 20 年的生产技术积累, 是国内较早从事宠物卫生护理用品规模化生产的企业之一。公司通过在一次性卫 生用品行业内多年的深耕细作,形成了具有竞争力的规模化生产能力、质量管理 能力,以及完整的宠物卫生护理用品体系,能够为客户提供规模化合格产品生产 供应服务,满足客户多样化的需求。


5
产业链保障优势

高洁有限生产的无纺布是公司生产一次性卫生护理用品的主要原材料之一, 公司将无纺布生产纳入产业链体系,可有效控制原料及产品质量,控制成本大幅 波动,并可以对外销售以充分利用其产能。一方面,公司通过高洁有限生产无纺 布,向一次性卫生护理用品产业链上游延伸,有效保证公司从基础原材料到最终 成品的产业链的稳定性,有利于对无纺布的品质进行有效控制,保障一次性卫生 护理用品的质量稳定性,并且能够根据客户需求及时调整各环节的生产工艺,满 足客户多种需求的同时有效降低成本,提高公司产品竞争力。另一方面,生产无 纺布的原料为聚丙烯,聚丙烯属于石油化工类产品,石油价格的周期性波动将间 接影响无纺布的价格变动。公司通过高洁有限生产无纺布满足公司一次性卫生护 理用品生产的无纺布需求,可有效控制无纺布成本波动,减少其价格波动对公司 盈利的影响。此外,公司无纺布在满足主营业务生产需求的同时,进行对外销售, 可以充分利用无纺布产能,增强公司盈利能力。



竞争对手
1
芜湖悠派护理用品科技股份有限公司

芜湖悠派护理用品科技股份有限公司其主要产品 包括成人护理用品和宠物护理用品。


2
江苏中恒宠物用品股份有限公司

江苏中恒宠物用品股份有限公司其主要生产产品有铁丝狗笼、狗窝、 狗包、狗房子、宠物垫、牵狗钢丝绳、牵引绳、栓狗桩、食具、尿片、航空箱、 猫厕、狗厕等宠物用品。


3
山东晶鑫无纺布制品有限公司

山东晶鑫无纺布制品有限公司其主营产品包括个人卫生用品、宠物卫生 用品以及无纺布。



募集资金运用方案
依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业


业绩报告

依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业

公司预计2020年实现收入124,100.96万元, 同比增长20.76%;实现归属于母公司股东净利润19,446.23万元;同比增长82.16%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润18,329.80万元,同比增长76.77%.


公司预计 2021 年第一季度实现营业收入 30,961.47 万元,同比上升 40.55%;归属于母公司股东的净利润预计为 3,325.59 万元,同比上升 17.43%;扣除非经 常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 3,273.77 万元,同比上升 16.12%。



主要客户

依依股份(001206):国内卓越的卫生护理用品生产企业


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