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超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商

21 05月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:汽车零部件 紧固件供应商 汽车研发 法雷奥集团 超捷股份


超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商

个股点评


超捷股份是国内汽车紧固件行业的领先厂商,主要产品包括高强度精密紧固件、异形连接件等产品,产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统,换档驻车控制系统,汽车排气系统, 汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。此外, 公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。为实现经营与技术创新,获得长期持续性高质量增长, 公司突破传统的经营思路,深耕汽车关键异形连接件的研发与生产,采取组合应 用冷镦成型、精密机械加工、注塑成型等多种成型技术的创新研发模式,丰富公 司异形连接件产品种类,满足市场不断变化的需求,提升公司的竞争优势和盈利 能力。公司与下游主要的零部件一级供应商及整 车厂建立了良好的合作关系,产品主要供给国内外知名汽车零部件一级供应商如富奥石川岛、华域视觉、盖瑞特、博世、佛吉亚、麦格纳、法雷奥、海拉、安道 拓、德韧、上海菱重、宁波丰沃、博马科技、法雷奥西门子等,终端 OEM 为大 众、通用、吉利、长城、日产、广汽菲克、蔚来等整车生产厂商。在电子电器、通信行业,公司产品主要应用于家用电器和通信基站天线,终 端客户有大金空调、松下、夏普、东芝、雷勃电气、爱立信等知名企业。


2021 年 1-3 月,公司营业收入为 9,307.05 万元,较上年同期上升 59.35%;归属于母公司所有者的净利润为 1,932.05 万元,较上年同期上升 66.79%%;扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,864.92 万元,较上年同期上 升 62.69%


2021 年 1-6 月公司预计实现营业收入 17,543.90 万元至 18,864.41 万元, 同比增长 25.55%至 35.00%;预计归属于母公司所有者的净利润 3,621.24 万元 至 3,893.80 万元,同比增长 21.83%至 31.00%;预计扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润 3,331.72 万元至 3,582.49 万元,同比增长 20.90%至 30.00%



主营业务

公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售, 产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统,换档驻车控制系统,汽车排气系统, 汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。此外, 公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。



主营业务收入构成

超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商



行业地位

公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品研究和开发,产品主 要应用于汽车发动机涡轮增压系统、汽车视觉与内外饰系统、换档控制系统、汽 车排气与底盘系统等汽车零部件的连接与紧固。公司与下游主要的零部件一级供 应商及整车厂建立了良好的合作关系,产品主要供给国内外知名汽车零部件一级 供应商如富奥石川岛、华域视觉、盖瑞特、博世、佛吉亚、麦格纳、法雷奥、海 拉、安道拓、德韧、上海菱重、宁波丰沃、博马科技、法雷奥西门子等,终端 OEM 为大众、通用、吉利、长城、日产、广汽菲克、蔚来等整车生产厂商。在 AutomotiveNews 发布的《2019 全球汽车零部件供应商 100 强榜单》中,博世、 电装、麦格纳、佛吉亚、法雷奥、安道拓、博格华纳、天纳克、日立汽车系统、 海拉、盖瑞特、德韧汽车等 12 家全球知名一级供应商均与公司有业务合作。


动力总成系统中使用的紧固件、连接件因其高压、高温的使用环境要求,使 得客户对其性能及技术要求很高。涡轮增压器是动力总成系统的重要组成部分, 根据 IHS 于 2016 年发布的《The Automotive Turbochargers Report》,全球涡轮 增压器市场已经形成寡头竞争的市场格局,市场份额排名前五的涡轮增压器制造 商霍尼韦尔(盖瑞特)、博格华纳、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒占据全球 90%以上的市场份额。为降低生产成本,全球涡轮增压器制造商采取全球化生产 战略,在亚太地区设立生产基地,目前均已在我国建立独资或合资公司。

超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商

公司应用于涡轮增压器的产品包括异形连接件(连接拉杆、阀杆组件、轴套)、 耐热螺栓及其它紧固件等多种产品,是公司重点布局的主力产品。目前,全球涡 轮增压器巨头盖瑞特、石川岛播磨国内子公司长春富奥石川岛、三菱重工国内子 公司上海菱重、博世马勒国内子公司博马科技以及国内配套吉利汽车的涡轮增压 器领先厂商宁波丰沃、长城汽车子公司蜂巢动力均为公司重要客户,充分体现了 公司的汽车动力系统异形连接件与耐高温紧固件技术在行业中具备较高的水平。


在汽车排气与底盘系统中,全球主要厂商有佛吉亚、天纳克、马瑞利等,其 中佛吉亚的排气系统占据全球最大的市场份额。目前,公司已成为佛吉亚汽车氧 传感器基座的重要供应商,并获得天纳克、马瑞利供应资质认可。


在全球车灯市场上,行业集中度较高,2016 年包括日本小糸、马瑞利、海拉、法雷奥和斯坦雷在内的 5 家车灯巨头占据 70%以上的市场份额,处于寡头垄断的地位。其中,日本小糸以 28%的全球市占率排名第一。而国内车灯市场呈 现“一超多强”格局,华域视觉(原上海小糸车灯)、法雷奥市光、星宇股份、 马瑞利、长春海拉等头部企业占据超过 60%的市场份额,其中华域视觉市占率 约 33%。目前,华域视觉、海拉、法雷奥市光均为公司重要客户。



竞争优势
1
技术研发和工艺设备优势

研发与创新能力是公司的核心竞争力。公司目前已经建立起了完善的研发团 队和技术研发体系,超捷股份和子公司上海易扣均为高新技术企业。公司及公司 核心技术人员从事于高强度紧固件和异形连接件的研发经验丰富,目前拥有 78 项国内专利权,其中发明专利 7 项。


公司技术研发中心实验室拥有价值千万元以上的国内外先进测试设备,包括 卧式多功能螺纹紧固件分析系统(德国)、材料光谱分析仪(日本)、产品清洁 度测试系统、X-射线荧光测试仪(德国)、三丰圆柱度仪(日本)、微机万能试 验机、RoHs 分析仪(日本)、盐雾试验机、高低温交变试验机、X-射线荧光测 试仪(德国)、轮廓仪等,为研发项目的各项开发测试提供支持。


2
产品优势

公司已取得 ISO 14001 环境管理体系认证、ISO 9001 质量管理体系认证以及 专门针对汽车行业供应商的 IATF 16949 认证,为汽车行业提供高质量紧固件、 连接件产品。公司产品结构完善,经过多年与整车厂的合作,形成了覆盖汽车发 动机涡轮增压系统,换档驻车控制系统,汽车排气系统,汽车座椅、车灯与后视 镜等内外饰系统的紧固件产品体系。近年来,获得上海市嘉定区先进制造业综合 实力奖、上海市科技创业中心颁发的高新技术成果转化百佳、上海菱重优秀供应 商、无锡威孚优秀供应商等荣誉。


公司已经形成了一套能够及时满足整车厂需求的产品配套开发管理体系,可 以快速反应、及时供货。基于 ERP 管理系统,公司自行研发了独特的产品可追 溯性管理体制,应用“可追溯性的生产过程设计系统”实现产品品质的批次追溯, 将品质风险降至最低的程度。公司目前采用批次管理,分开包装、贴标签,使每 一道工序都可以通过特定的编号追溯到相关环节,以此来确保产品质量优质稳 定,质量稳定、信誉良好是高端客户选择供应商的重要标准。


3
客户资源优势

目前,公司与下游主要的零部件一级供应商及整车厂建立了良好的合作关 系,产品主要供给国内外知名汽车零部件一级供应商如石川岛、华域视觉、盖瑞 特、博世、佛吉亚、麦格纳、法雷奥、海拉、安道拓、德韧、上海菱重、宁波丰 沃、博马科技、法雷奥西门子等,终端 OEM 为大众、通用、吉利、长城、日产、 广汽菲克、蔚来等整车生产厂商。在 AutomotiveNews 发布的《2019 全球汽车零 部件供应商 100 强榜单》中,博世、电装、麦格纳、佛吉亚、法雷奥、安道拓、 博格华纳、天纳克、日立汽车系统、海拉、盖瑞特、德韧汽车等 12 家全球知名 一级供应商均与公司有业务合作。



竞争对手
1
富奥股份(000030.SZ)

富奥股份是中国知名的汽车零部件制造业集团企业,形成了以底盘业务、 空调业务、汽车电子及新能源为主导核心产品的产业格局,为众多国内整车/整 机企业配套。目前,公司主要产品包括底盘系统、环境系统、制动和传动系统、 转向及安全系统、电子电器系统、发动机附件系统等六大系列,产品品种覆盖重、 中、轻、微型商用车和高、中、低档乘用车等系列车型。其紧固件产品由富奥汽 车零部件股份有限公司紧固件分公司生产,富奥紧固件分公司前身是中国第一汽 车集团公司标准件厂,是国内较早生产汽车紧固件的大型专业企业。


2
浙江长华(605018.SH)

浙江长华是一家专注于汽车金属零部件研发、生产、销售的企业,形成了以紧固件、 冲焊件为核心的两大产品体系,并作为一级供应商向国内主要乘用车制造商供应 汽车零部件产品,配套东风本田、一汽大众、上汽通用、上汽大众、广汽本田、 日产中国、东风日产、长安福特、广汽三菱等国内主要合资品牌以及长城汽车、 上汽集团、奇瑞汽车、江铃汽车等国内主要自主品牌整车厂。公司紧固件产品主 要包括螺栓、螺母和异形连接件三大类,广泛应用于汽车车身、底盘及动力总成 系统。


3
华培动力(603121.SH)

公司是全球涡轮增压器关键零部件的专业供应商之一,主要从事涡轮 增压器关键零部件的研发、生产及销售,主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间 壳及其他零部件等,其中,放气阀组件主要由盖板、连接板及衬套等组成。客户 包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等全球 知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等涡轮增压器零部件 制造商。


4
泉峰汽车(603982.SH)

公司在汽车关键零部件上逐步形成了以汽车热交换零部件、汽车 传动零部件和汽车引擎零部件为核心的产品体系。公司已与法雷奥集团、博世集 团、舍弗勒集团、博格华纳集团、康奈可集团、马勒集团、麦格纳集团、西门子 集团、大陆集团等全球知名的大型跨国汽车零部件供应商建立了合作关系,产品 广泛应用于德、日、法、美四大整车系列。


5
晋亿实业(601002.SH)

公司的主要业务为生产销售各类紧固件、铁道扣件、五金制品、精线、自动化仓 储设备、钢轨等产品,是国内紧固件行业龙头企业,其产品广泛应用于电器、汽 车、桥梁、高速铁路、航空、建筑、电力、能源、钢结构、工程机械等领域。



募集资金运用方案
超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商


业绩报告

超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商

2021 年 1-3 月,公司营业收入为 9,307.05 万元,较上年同期上升 59.35%;归属于母公司所有者的净利润为 1,932.05 万元,较上年同期上升 66.79%%;扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,864.92 万元,较上年同期上 升 62.69%。


2021 年 1-6 月公司预计实现营业收入 17,543.90 万元至 18,864.41 万元, 同比增长 25.55%至 35.00%;预计归属于母公司所有者的净利润 3,621.24 万元 至 3,893.80 万元,同比增长 21.83%至 31.00%;预计扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润 3,331.72 万元至 3,582.49 万元,同比增长 20.90%至 30.00%



主要客户

超捷股份(301005):国内汽车紧固件行业的领先厂商


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