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三峡能源(600905):国内领先的新能源企业

31 05月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:新能源 新能源技术 光伏产业 光伏扶贫 光伏发电 三峡能源


三峡能源(600905):国内领先的新能源企业

个股点评


三峡能源是国内领先的新能源企业,公司主要围绕风能、太阳能的开发、投资和运营。在海上风能方面,公司全力推进广东、福建、江苏、辽宁、 山东等地前期工作,不断巩固海上风电集中连片规模化开发优势。截至 2020 年 9 月 30 日,公司海上风电项目已投运规模 104 万千瓦、在建规模 293 万千瓦、核准待建规模 530 万千瓦,规模位居行业前列。到 2020 年底,公司预计投产和在建海上风电装机达 到 427 万千瓦,该等项目全部投产后预计实现年发电量 121 亿千瓦时;在陆上风能方面,公司不断优化发展布局。截至 2020 年 9 月末,三峡新能 源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22 个省区。其中,在内蒙古四子王旗建成了当期国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目(40 万千瓦),项目的建成 对加快推动陆上风电规模化开发和管理起到积极促进作用。在青海锡铁山建成了国内首 个高海拔兆瓦级风电项目,项目的建成对我国高海拔地区风能资源的利用起到积极示范 推动作用。在光伏发电方面,公司积极推行光伏多元化开发,有序开发大规模集中式光伏发电,探索光伏+(农 光互补、渔光互补、光储一体化)等业务发展模式,形成由点到面的光伏开发格局。截 至 2020 年 9 月末,三峡新能源已投产光伏项目遍及甘肃、青海、河北等 18 个省区。其中,在安徽淮南建成了全球最大采煤沉陷区水面漂浮式光伏项目(15 万千瓦),项目 将采煤沉陷区闲置水面变成绿色能源基地,助推和引领国家新能源发展模式。在河北曲 阳建设了国内单体最大的山地光伏项目(20 万千瓦),项目建设带动了光伏产业技术 创新,同时将光伏开发与精准扶贫等有机结合,打造了“光伏+”的“曲阳模式”,实 现了企地互利共赢。截止2020年9月底,公司实现风电累计并网装机容量 689.88 万千瓦,占国内风力发电行业的市场份额为3.08%,风电发电量108.33亿千瓦时,市场份额为3.27%;光伏累计并网装机容量 477.14 万千瓦,占国内光伏发电行业的市场份额为2.14%,光伏发电量48.42亿千瓦时,市场份额为2.41%。


2020 年度,公司实现营业收入 1,131,499.88 万元,同比增长 26.33%;归属于母公 司股东的净利润 358,886.00 万元,同比增长 26.38%;扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润 346,276.85 万元,同比增长 32.02%。


公司预计 2021 年第一季度实现营业收入 约为 36.13 亿元至 39.01 亿元,同比增长 35.60%至 46.41%;归属于母公司股东净利润约为 11.30 亿元至 12.20 亿元,同比增长 14.43%至 23.55%;扣除非经常性损益后归属 于母公司股东净利润约为 10.89 亿元至 11.79 亿元,同比增长 15.05%至 24.57%。



主营业务
公司的主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。三峡新能源围绕“风光三峡”和“海上风电引领者”的战略目标,坚持规模和效益 并重,实施差异化竞争和成本领先战略,努力打造产业结构合理、资产质量优良、经济 效益显著、管理水平先进的世界一流新能源公司。


主营业务收入构成

三峡能源(600905):国内领先的新能源企业



行业地位

截至 2020 年 9 月 30 日,公司实现风电累计并网装机容量 689.88 万千瓦,权益装 机容量 662.57 万千瓦。公司风电装机及发电量规模位于行业前列。


报告期各期末,公司在全国风力发电行业的市场份额情况如下表:

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截至 2020 年 9 月 30 日,公司实现光伏累计并网装机容量 477.14 万千瓦,权益装 机容量 435.25 万千瓦。公司光伏装机及发电量规模位于行业前列。


报告期各期末,公司在全国光伏发电行业的市场份额情况如下表:

三峡能源(600905):国内领先的新能源企业



竞争优势
1
资源获取能力强

公司在行业技术及影响力方面具有显著优势,注重陆上风电、光伏、海上风电协同 发展和区域均衡布局。面对风电竞价配置、光伏开发放缓、土地环保趋紧等新情况,公 司进一步加强对行业政策和市场形势的分析预判,聚焦中东南部和光伏“领跑者”基地、 特高压送出通道等电力负荷集中区域,资源获取渠道广泛。近年公司风电装机规模复合 增长率较高,风电前期工作取得快速突破,海上风电引领趋势显现。


公司坚定不移实施“海上风电引领者”战略,全力推进广东、福建、江苏、辽宁、 山东等地前期工作,不断巩固海上风电集中连片规模化开发优势。截至 2020 年 9 月 30 日,公司海上风电项目已投运规模 104 万千瓦、在建规模 293 万千瓦、核准待建规模 530 万千瓦,规模位居行业前列。到 2020 年底,公司预计投产和在建海上风电装机达 到 427 万千瓦,该等项目全部投产后预计实现年发电量 121 亿千瓦时。当前,公司海上风电已形成“投产一批、建设一批、核准一批、储备一批”的滚动开发格局。


2
资金优势明显

公司作为优质央企,资金实力强,融资成本低,融资渠道通畅。公司资产负债率相 对同行业处于较低水平,授信额度较高,后续融资空间较大,能够充分满足项目开发的 资金需求。


3
区域优势

公司业务分布范围广,布局合理,集中连片规模化开发海上风电格局基本形成。公 司紧紧围绕“风光三峡”和“海上风电引领者”战略,截至 2020 年 9 月 30 日,三峡新 能源陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22 个省区;海上风电项目全力推进广东、 福建、江苏、辽宁、山东等地前期工作,不断巩固海上风电集中连片规模化开发优势;光伏项目遍及甘肃、青海、河北等 18 个省区。


4
技术优势

新能源发电作为新兴产业,一直处在不断的技术更新和技术进步过程中,也是具有 较高技术门槛的产业。公司一直关注和跟踪发电领域相关电气设备发展和运维技术的前 沿领域,并进行大胆的实践和创新,在风电、光伏发电业务领域都建立起完善的开发以 及运维管理体系与技术体系。同时,在海上风电方面,公司建设了国内首座海上升压站, 敷设了国内首条 220 千伏海缆,试验大容量机组,孵化和应用了复合筒型基础,解决了 世界级抗冰锥基础设计与施工技术难题,公司在海上风电技术方面走在行业前列;公司 发挥核心集成能力,通过产业链协同深入了解最新技术、标准和行业走向,通过试验示 范和推广领先技术,有效实现了度电成本的降低和开发风险的控制。


5
运营管理优势

公司拥有经验丰富、稳定团结的管理团队,对可再生能源发电行业,包括行业发展 历史、技术特征以及未来走势具有深刻的理解,在项目投资运营领域积累了丰富的业务 经验,熟悉市场开拓、项目核准备案、工程管理、运营维护等关键环节,能够较为准确 的把握行业发展趋势,快速了解相关行业政策信息,在行业发展中具备市场先发优势。



竞争对手
1
国家电投

国家电投是中国五大发电集团之一,是一个以电为核心、一体化发展的综合性能源 集团公司,拥有核电、火电、水电、风电、光伏发电等全部发电类型。截至 2019 年 12 月 31 日,国家电投风电控股装机容量为 1,932 万千瓦、光伏及其他(除火电、水电、 风电外)控股装机容量为 2,627 万千瓦。


2
国家能源集团

国家能源集团由国电集团及神华集团两家企业合并重组而成,拥有煤炭、火电、新 能源、水电、运输、化工、科技环保、金融等 8 个产业板块。公司子公司龙源电力在香 港联交所上市,是一家以新能源为主的大型综合性发电集团,在全国拥有 300 多个风电 场,以及光伏、生物质、潮汐、地热和火电等发电项目。截至 2019 年 12 月 31 日,国 家能源集团风电控股装机容量为 4,116 万千瓦、光伏及其他新能源控股装机容量为 134 万千瓦。


3
中国华能

中国华能是中国五大发电集团之一,中国华能的发展战略以电为核心、煤为基础、 金融支持、科技引领、产业协同。中国华能子公司华能新能源主要从事新能源项目的投 资、建设与经营,以风电开发与运营为核心,太阳能等其他可再生能源协同发展。截至 2020 年 6 月 30 日,中国华能风电控股装机容量为 2,065 万千瓦、光伏控股装机容量为 479 万千瓦。


4
中国大唐

中国大唐是中国五大发电集团之一,公司以电力为主,涵盖电力、煤炭、金融、煤 化工、能源服务等领域。中国大唐子公司大唐新能源在香港联交所上市,主要从事风电 等新能源的开发、投资、建设与管理;低碳技术的研发、应用与推广;新能源相关设备 的研制、销售、检测与维修;电力生产;境内外电力工程设计、施工安装、检修与维护;新能源设备与技术的进出口服务;对外投资;与新能源业务相关的咨询服务;房屋出租 等。截至 2020 年 3 月 31 日,中国大唐风电控股装机容量为 1,728 万千瓦、光伏及其他 清洁能源(除火电、水电、风电外)控股装机容量为 115 万千瓦。


5
中国华电

中国华电是中国五大发电集团之一,公司坚持以发电为主业,协同推进煤炭、金融、 科工产品,审慎拓展 LNG、页岩气等新兴产业,积极发展国际化业务。中国华电子公 司华电福新在香港联交所上市,拥有包括风电、太阳能、水电、煤电、分布式(天然气)、 核电和生物质能等多种发电类型。截至 2019 年 12 月 31 日,中国华电目前除火电及水 电外,风电等其他能源装机容量为 1,744 万千瓦。



募集资金运用方案
三峡能源(600905):国内领先的新能源企业


业绩报告

三峡能源(600905):国内领先的新能源企业

2020 年度,公司实现营业收入 1,131,499.88 万元,同比增长 26.33%;归属于母公 司股东的净利润 358,886.00 万元,同比增长 26.38%;扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润 346,276.85 万元,同比增长 32.02%。


公司预计 2021 年第一季度实现营业收入 约为 36.13 亿元至 39.01 亿元,同比增长 35.60%至 46.41%;归属于母公司股东净利润约为 11.30 亿元至 12.20 亿元,同比增长 14.43%至 23.55%;扣除非经常性损益后归属 于母公司股东净利润约为 10.89 亿元至 11.79 亿元,同比增长 15.05%至 24.57%。



主要客户

三峡能源(600905):国内领先的新能源企业


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