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联科科技(001207):国内知名的二氧化硅和炭黑生产企业

09 06月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:二氧化硅 轮胎 联科科技


联科科技(001207):国内知名的二氧化硅和炭黑生产企业

个股点评


联科科技是国内知名的二氧化硅和炭黑生产企业,其中二氧化硅产品主要包括LK、LKHD及LKSIL系列橡胶工业用二氧化硅和非橡 胶工业用二氧化硅;炭黑产品主要包括N100、N200、N300、N500、N600、N700 系列及LK系列橡胶用炭黑和特种炭黑。公司两大系列产品主要用于轮胎和工业 橡胶制品、电缆屏蔽料、色母料及饲料和日化行业等领域。公司的二氧化硅和炭黑产品已取得涵盖 2019 年世界知名轮胎企业中的倍耐力轮胎、优科豪马、正新橡胶、固铂轮胎、赛轮轮胎及国内主要轮胎上市公 司中的三角轮胎、贵州轮胎、风神轮胎、双星轮胎、浦林成山及其他知名轮胎、 鞋业企业的认证,并与上述客户形成了良好合作关系。


2021 年 1-3 月,公司营业收入为33,457.58万元,同比 增长77.30%;归属于母公司股东的净利润为5,482.59万元,同比增长429.33%;扣除 非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为4,949.45万元,同比增长414.09%。


2021 年上半年,公司营业收入预 计为 68,595.08 万元,较去年同期增长 55.17%;归属于母 公司所有者的净利润预计为 9,115.08 万元,较上年同期增长 188.88%;扣除非 经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 8,606.82 万元,较上年同期 增长 177.62%。



主营业务

公司是一家专业从事二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售的高新技术企业, 其中二氧化硅产品主要包括 LK、LKHD 及 LKSIL 系列橡胶工业用二氧化硅和非 橡胶工业用二氧化硅;炭黑产品主要包括 N100、N200、N300、N500、N600、 N700 系列及 LK 系列橡胶用炭黑和特种炭黑。



主营业务收入构成

联科科技(001207):国内知名的二氧化硅和炭黑生产企业



行业地位

根据中国炭黑网统计数据显示,截至 2019 年底,国内生产沉淀法二氧化硅 厂家有 54 家,总生产能力达到 234.5 万吨,实际产量达到 176 万吨,其中产能 规模在 5 万吨以上的厂家共有 17 家,产能合计为 169.1 万吨,产量合计为 138.1 万吨,产能产量占整个行业的比重均在 72.11%以上,行业集中度较高。2019 年, 我国主要沉淀法二氧化硅生产企业产品产能及收入情况列示如下:

联科科技(001207):国内知名的二氧化硅和炭黑生产企业

根据中国橡胶工业协会炭黑分会的统计,2019 年我国炭黑行业产能在 20 万 吨以上的企业共有 11 家(含外资企业在中国的产能),产能合计达到 438.5 万 吨,占 2019 年总产能的比例近 57.04%,头部效应显现。2019 年,全国炭黑生产 能力和产量(按企业规模划分)情况如下:

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2019 年,按炭黑产品销售收入统计,我国主要炭黑企业名单如下:

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竞争优势
1
技术优势

经过多年的积累,公司已具有健全的研发组织机构,设立新材料研究院,下 设设备技术、工艺技术、应用开发、产品试制等六个部门。公司在饲料添加剂用二氧化硅、高分散二氧化硅和特种炭黑等方面取得了较为丰硕的研发成果、积累 了较强的技术和研发能力,包括:(1)公司已取得98项专利,其中6项发明专利、 92项实用新型专利;正在申请11项专利,其中2项PCT国际发明专利,9项国内发 明专利;相关专利覆盖了二氧化硅、炭黑的专业生产设备、生产制造技术与工艺;公司已通过了GB/T29490-2013知识产权管理体系认证;(2)参与起草了多项二 氧化硅和炭黑国家标准;建有“省级企业技术中心”、“山东省院士工作站”、 “潍坊市无机硅材料工程实验室”、“潍坊市纳米二氧化硅功能材料工程技术研 究中心”,并与上海交通大学合作设立“导电纳米碳材料联合研发中心”;(3) 公司已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等质量管理体系认证;公司二氧 化硅产品已通过欧盟FAMI-QS、欧盟REACH、韩国CIRS预注册和汽车IATF16949 认证;公司炭黑产品已通过欧盟REACH和汽车IATF16949认证,并取得橡胶产品 质量授信证书。


2
优质客户资源优势

客户资源是公司业务持续增长的关键,公司现有客户包括下游主流轮胎生产 企业、饲料生产企业、知名鞋业企业及橡胶制品企业。作为涉及乘客安全的轮胎 原材料,下游轮胎生产企业对供应商的选择要求非常高,对供应商进行合格性认 证后才会采购其产品。而下游轮胎生产企业对合格供应商的认证周期较长,通常 情况下国内客户认证需要 1-1.5 年,国际客户认证需要 2-4 年。截至招股意向书 签署日,公司的二氧化硅和炭黑产品已取得涵盖 2019 年世界知名轮胎企业中的 倍耐力轮胎、优科豪马、正新橡胶、固铂轮胎、赛轮轮胎及国内主要轮胎上市公 司中的三角轮胎、贵州轮胎、风神轮胎、双星轮胎、浦林成山及其他知名轮胎、 鞋业企业的认证,并与上述客户形成了良好合作关系。优质稳定与结构均衡的客 户群提高了公司抗风险能力,支撑了公司业务的较快增长。公司与优质轮胎企业 的合作进一步提高了公司在二氧化硅、炭黑生产行业的知名度,提高了公司新客 户、新产品的市场开拓能力。


3
全产业链优势

公司进行了产业链整体布局,主产品涵盖了二氧化硅、炭黑及硅酸钠。公司 大力发展循环经济,重视能源综合利用,利用炭黑尾气资源,为二氧化硅、硅酸钠及周围企业提供尾气、蒸汽;同时,公司按照分布式电源模式,建设了余热发 电机组,满足了自身电力需求。公司利用周边厂区的煤气作为燃料,相对于燃料 油、天然气降低了炭黑生产成本;以致减少尾气排放,降低环保成本,提高炭黑 副产品的价值,增强了公司的盈利能力。


4
区位优势

公司地处山东省青州市、临朐县,具有独特的资源禀赋和区域产业优势。


二氧化硅、炭黑产品运输成本较高,存在最佳销售半径。山东省是我国最大 的轮胎生产基地,二氧化硅及炭黑下游轮胎产业是山东的优势产业。这为公司二 氧化硅、炭黑产品提供了广阔市场空间。公司目前已与省内的双星轮胎、赛轮轮 胎、三角轮胎、浦林成山、金宇集团等企业建立了长期稳定的合作关系。


山东省是钢铁、焦炭大省和化工大省,焦炭、纯碱市场容量大,公司原材料 采购运输半径布局合理;另一方面,山东省较大的焦炭、纯碱产量也使煤焦油、 纯碱供给充足,公司原料煤焦油、纯碱具有一定的成本竞争优势。目前,公司主 要大宗原材料供应商集中在山东省范围内,包括山东钢铁股份有限公司莱芜分公 司、山东钢铁集团日照有限公司、山东杰富意振兴化工有限公司、山东海化股份 有限公司等,供应商结构、分布合理。


综合上述,公司的产品经过下游客户的检验、试生产合格后投入生产等多道 程序检验及长期反复生产的多重验证,同时由于轮胎企业原材料供应商的准入壁 垒,使得客户一经选定供应商,不会轻易更换。此外,公司同时拥有采购端及销 售端的双重区位优势,可以有效的控制采购及运输成本;同时凭借其区位优势更 好的服务客户,提高客户粘性,与客户保持长期稳定的合作关系,因此客户的流 失风险相对较小。



竞争对手
1
确成硅化

确成硅化主要从事二氧化硅(白炭黑)的研发、生产和销售,具有从原材料 硫酸、硅酸钠到最终产品二氧化硅的完整产业链,是二氧化硅行业的龙头企业。


2
黑猫股份

黑猫股份主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售,是国内炭 黑行业的龙头企业,其白炭黑销售占比较低。


3
卡博特(中国)

卡博特,纽交所上市企业,成立于 1882 年,总部位于美国波士顿,是一家 专业生产特殊化工产品和特种化工材料的全球性跨国公司。卡博特在中国全资成 立了卡博特(中国)投资有限公司,在中国有多处生产基地。卡博特是全球炭黑 行业的龙头企业,具备约 220 万吨的炭黑年产能。


4
龙星化工

龙星化工主要业务为炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生产和销售。其中白炭黑 销售占比较低。



募集资金运用方案
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业绩报告

联科科技(001207):国内知名的二氧化硅和炭黑生产企业

2021 年 1-3 月,公司营业收入为33,457.58万元,同比 增长77.30%;归属于母公司股东的净利润为5,482.59万元,同比增长429.33%;扣除 非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为4,949.45万元,同比增长414.09%。


2021 年上半年,公司营业收入预 计为 68,595.08 万元,较去年同期增长 55.17%;归属于母 公司所有者的净利润预计为 9,115.08 万元,较上年同期增长 188.88%;扣除非 经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 8,606.82 万元,较上年同期 增长 177.62%。



主要客户

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